什么是技术分析.doc

什么是技术分析？技术分析是以过去的价格走势去预计未来的价格，由于分析的方法主要集中于图表，所以又称图表派。技术分析可以用于多方面，例如期货，股市技术分析的历史技术分析其实可以追溯到本世纪初，由美国人杜查理提出杜仕理论。杜仕理论主要有三点：一、分析集中于价格方面，二、价格的波动并不是随机的，三、其后走势的重要性远较了解为何价格会有这样的波动重要。一、 分析集中于价格方面技术分析员相信，市场价格已反映所有对价格的因素及所有参与买卖人士的看法。二、 价格的波动并不是随机的技术分析员相信价格在大部份时候是有走势可以追随的，但亦有时候价格走势并不依照走势波动。但显然价格并不是随机波动的，着是随机波动，则并无可能可以从分析中赢钱。三、 其后走势的重要性远较了解为何价格会有这样的波动重要技术分析员对于为何价格有什么基本因素导致完全不理会，他们只会集中注视现时的价格及过去的价格历史。图表分析技术分析的主要工具是图表，有些人会用非常复杂的方法，但亦有些人会用简单的分析方法。图表分析主要有下面的六点：一、 大趋势分析大趋势可以由趋势线、移动平均线、顶底分析等方法找出来。例如若价格在移动平均线之上，或在趋势线之上，并且在最近的低位上面则仍旧可以看作是走势看好的。二、 支持位价格的密集区、趋势在线的价位、最近的低位等都可以当作支持位，若价格跌穿上述的价格则大致上会是走势偏淡的。三、 阻力位价格的密集区、最近的高位等都可以当作阻力位，若价格升穿上述的价格则大致上会是走势偏强的。四、 市场动力市场动力的量度主要是用不同的摆动指数如MACD，假若MACD高于九天指数移动平均线（EMA），则仍然可以看好。五、 买卖压力有些投资市场，如股票市场其成交金额是可以提供的，我们便可以用这些数据来建立指标去量度买卖压力。六、 相对强弱我们可以利用相似的投资类别比较，得出相对的强弱程度，例如用个别的股票去比较杜指的水平，因而得知该股票相对于大市的强弱程度。在综合了上面各点之后，我们可以得到了下面四点：一、 现时走势的力度二、 现时走势是处于何个阶段三、 在建立新仓后的风险回报比例四、 及在何水平入市典型的双顶走势白色为支持线，当跌穿支持线后价位显著下挫，预计会有后抽再上试支持线。技术分析的强处* 集中注视价格走势由于价格的变化通常快于基本面的变化，所以注视价格的走势是理所当然的，虽然市场会受到突然而来的消息冲击，但长期看来仍然是受到技术分析所掌握了内。* 需求，供应及价格变化很多技术分析员喜欢使用烛线图来做分析，但单看一天而言，开市、收市、最高、最低的数据并不能指出什么特别，但一段时间加起来，则可以看到供需作用对价格的影响。* 支持与阻力简单的图表分析已可以指出支持位和阻力位了，这些位通常的图表上的一段密集区，这些区域是供需角力的表现，若突破任何一方便表示一个较明确的走势了。* 价格历史的图画其实价格图表是一幅历史的图画，它表达了价格对各种事件的反应，而且图画一般是较列表容易明白的，它可以轻松地表达出下面四点：一、 对于特别事件发生之前及之后的价格反应。二、 现时及从前的波幅三、 交易量及价格水平四、 个别投资工具相对大市的强弱* 帮助我们决定入市的位置技术分析可以帮助我们决定可时买及买什么技术分析的弱处* 个人的偏见任何的分析始终会有个人的偏见混入于分析上，例如长期看好的，分析出来的结果亦每每偏好* 主观性影响同一个图表，不同的分析员可能会得出不同的结果* 反应太慢我们常常看到的例子是当技术上确认了一个走势时，但由于确认的时间太慢，可能已是走势的尾声了。形态分析：一、头肩顶最重要的反转型态之一典型的头肩顶型态，包含下列各项因素：* 很强的上升趋势，至少上升有一段距离，那时成交量很大，接着是次级下跌，此时成交量已变成比其上升到顶点时少得多，这是所谓的左肩。* 另一个高成交量的产生达到比左肩顶点还要高的价格水平，然后另一个成交量较少的下跌使价格接近前一个下跌的底部水平。有时高些，有时低些，但无论如何，总是低于左肩顶点，这是所谓的头。* 第三次上升，此时成交量比左肩和头部还要小，它无法在另一个下跌产生之前达到头部的水平，这是所谓的右肩。* 最后，在第三次下跌时穿过颈线，而且收盘价在此线下的距离大概为市价的3%，这是型态的完成，或称颈线的突破。随着这种型态的完成，反转下跌的行情便将正式开始。不过通常完成颈线的突破后，都还有一次反弹上试颈线的行情。二、圆底圆底也是反转型态之一，其特点是走势缓慢，而且呈现弧型的走势。在突破时通常会出现短暂的急剧波动，然后再继续其缓慢的变动，其成交量的变化大致与价格相同。三、三角形对称三角形是经常出现的反转型态。不过在未突破之前是无法得知向那方向突破，必需同时衡量大市，及相似商品的走势。上升直角三角形，在突破时要有大的成交量配合，而下降直角三角形，在下跌突破时不需要成交的配合。四、矩形矩形出现于表示买卖双方僵持，僵持愈久将来突破的行情愈大。上升突破时亦需要有大的成交量配合，而下跌突破时不需要成交的配合。五、 双顶，或双底双顶又称M字顶，双底又叫W底。这两者的威力十足，一般而言，突破后的幅度预测是与顶或底与突破线的价格幅度一样的。六、岛形反转岛形转向是急速上升或下跌的势头结束时，比较常见的一种反转形态。当价格进入加速上升或下跌走势时，不断跳空上升或下降，常伴着一个消竭性缺口，而后造成一天反转，反转型态急速完成，其后走势也是急剧的。七、旗型旗型是常见的整理型态，多在行情急速上升或下降之后发生。上升趋势时，旗状是下斜，而下跌趋势时，旗状是上倾。原先急速上升或下跌的幅度称为旗杆，通常一个旗型完成之后，继续上升或下跌行情，等于旗杆的长度。八、缺口所谓缺口就是一般所说的跳空行情。一个强而有力的跳空是短期内不被封闭的，对日后价格有绝对的影响。但交易清淡的商品缺口的意义不应太过重视。缺口可分为突破性、逃逸性及消竭性三种。* 突破性缺口绿色B字箭头为突破性缺口突破性缺口顾名思议就是发生在反转型态或整理型态完成，表现于价格的跳空向上或向下突破。是强烈的技术讯号，但无论向上或向下，须要大成交量配合，若要向上更必须继续有大成交支持。而且缺口不要在三天内被封闭，另外，缺口愈大，力道愈强。* 逃逸性缺口逃逸性缺口通常发生于变动的中点，它大约的指示价位可能到达的地方，又称测量缺口。* 消竭性缺口红色箭头为逃逸性缺口，绿色箭头为消竭性缺口消竭性缺口表示趋势已到尾声，是行情结束的讯号。波浪理论的背景R. N. Elliott 于 1934年“发现” 波浪理论。波浪理论用途很广，它不但能解释股市的走势，而且能够预测经济的动向。波浪理论特别适用于分析股市，因为股票市场有下面三大特点： 一、股票市场的价格完全自由波动，不受买方或卖方所控制二、股票市场提供完整的数据给人们分析三、股票市场里有大量的准确的数据给分析波浪理论背后的假设* 股票市场并非是一个有效的市场，价格受到大群投资者的影响。这使到价格有时偏高，有时偏低。这一点假设是与其它的理论不同，因为其它的理论绝大多数是假设市场是有效的。* 若上述的假设是成立则股票市场理论上是受到社会因素影响的。波浪理论的基本其实有很多因素影响波浪理论分析的，最困难是把个人情绪抽离于分析上。但是人始终都是人，是会受到个人内在情绪及人的基本恐惧心理及贪婪心理所影响，这些个人的因素集合起来，便形成总体的社会现象。波浪理论最特别之处是能够量度这些社会因素。波浪理论形容股票市场有五种波浪在此之后便是ABC形态的调整浪。波浪的描述 以下的描述是形容上升趋势的，而当下跌时其实亦与上升时差异不大，只是相反方向而已。 1浪 1浪的形成主要是小数人因为某些因素（可能是真的，亦可能是幻想出来的）觉得这时的股价太低了，因而开始吸纳，从而推高股价。 2浪 此时股价开始有人觉得太高了，并且见到有获利回吐出现，这使到股价回落，但又不至回到先前的低位。 3浪 第三浪是时间最长及最强劲的浪。此时会有很多人开始对股票产生兴趣，而且见到投资者开始高位追货，并且价位创出新高点。 4浪 由于第三浪的关系，有些投资者觉得股价太高了并且开始平仓，这使到股价转弱，但是因为市场上仍旧有很多投资者看好，所以跌幅不会太深，力度亦不会太强。 5浪 当股价进入第五浪时，投资者开始进入一个疯狂的状态，人们只听见好的消息，而不会接受利淡的新闻，这时股价非常偏高。当过了第五浪后，往后的走势可能是ABC浪的调整，或者是再度进入第一浪。ABC的调整浪是跌升跌的形态，调整之后便进入新的五浪周期了。这个新的周期的波幅会较之前的周期少，及每每这时，市场会等待基本因素去赶上来。但我们值得注意的是会可能有多个ABC的调整浪，例如基本因素没有追上来时，便会再出现 A