2014期货考试基础要点与重点(1—2章).doc

第一章 期货市场概述（要点与重点）21571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。5远期交易最终能否履约主要依赖对方的信誉。（判断、单选） 6芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。 71925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。 81919年9月，芝加哥黄油和鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所（CME）。 91969年，芝加哥商业交易所已发展成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。 10伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。 111726年，法国商品交易所在巴黎诞生。 12期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。两者相互补充、共同发展。（判断） 13期货交易与现货交易的区别：交割时间不同、交易对象不同、交易目的不同、交易的场所与方式不同、结算方式不同。（多选） 14在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。（判断） 15目前场上竞价方式主要有公开喊价和电子化交易。（多选） 16远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。（判断） 17期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。（多选） 18期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。（多选） 19期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。（判断） 21最早的金属期货交易诞生于英国，主要从事铜、锡的期货交易。（单选） 22纽约商品交易所（COMEX）成立于1933年 23目前，纽约商业交易所（NYMEX）是世界上最具影响力的能源产品交易，上市的品种有原油、汽油、取暖油等。 241972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场部(IMM)，首次推出包括英镑、加拿大元等在内的外汇期货合约。 251975年10月芝加哥期货交易所上市国民抵押协会债券（GNMA）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。 261977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市，是迄今止国际期货市场上交易量最大的金融期货合约。 271990年10月12日，中国郑州粮食批发市场，作为我国第一个商品期货市场正式开业。 281982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。 29芝加哥期权交易所（COBE）是世界上最大的期权交易所。 301991年芝加哥商业交易所、芝加哥期货交易所与路透社合作推出了环球期货交易系统。（GLOBEX） 31与公开叫价相比，电子交易所具的优势有：一是提高了交易速度；二是降低了市场参与者的交易成本；三是突破了时空的限制，增加了交易品种，扩大了市场覆盖面，延长了交易时间且更具连续性；四是交易更为公平；五是具有更高的市场透明度和较低的交易差错率；六是可以部分取代交易大厅和经纪人。（多选） 322000年底，芝加哥商业交易所（CME）成为美国第一家公司制交易所。 331918年，北平证券交易所正式成立，它是我国成立的第一家交易所。 341919年6月，农商部批准同意设立上海证券物品交易所。 351992年9月第一家期货经纪公司-广东万通期货经纪公司成立。 362000年12月29日，中国期货业协会宣告成立，标志着我国期货市场三级监管体系的形成。 37经国务院同意，中国证监会于1995年批准了15家试点期货交易所，1998年保留了上海期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所三家为试点期货交易所。交易品种由35个削减为12个，这些品种：上海期货交易所的铜、铝、胶合板、天然橡胶、籼米；郑州商品交易所的小麦、绿豆、红小豆、花生仁；大连商品交易所的大豆、豆粕、啤酒大麦。（多选） 38被证监会通报的“市场禁入者”各期货交易所和期货经纪公司机构3年内不为其办理期货交易开户手续。 39目前，三家交易所保留的上市品种有12个，而经批准挂牌交易的品种只有铜、铝、天然橡胶、小麦、大豆、豆粕等6个品种，具有一定交易规模的品种主要是大豆、铜、小麦。 第二章期货市场的功能和作用（要点与重点）1期货市场规避风险的功能，为生产经营者规避、转移或者分散价格风险提供了良好途径，这也是期货市场得以发展的主要原因。（判断）3期货市场在宏观经济中的作用：一提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济二为政府制定宏观经济政策提供参与依据三促进本国经济的国际化四有助于市场经济体系的建立与完善。(上半年考试就出现过多选题)重点4期货市场在微观经济中的作用：一锁定生产成本，实现预期利润二利用期货价格信号，组织安排现货生产三期货市场拓展现货销售和采购渠道四是期货市场促使企业关注产品质量问题。（在半年试题中出现过）重点5早期的期货交易实质上属于远期交易。（判断）1、 期货市场发展概况 商品期货：农产、金属、能源、化工来源：考试大金融期货：外汇、利率、股指、股票 衍生品交易：远期、期货、期权、互换 期货市场最早萌芽于欧洲。 （1） 、美国 1848年芝加哥期货交易所(CBOT)问世。 1851年，引入远期合同。 1865年，推出了标准化合约，同时实行了保证金制度。 1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。 1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。 1925年，CBOT成立结算公司。 最早上市农产品、利率期货 1874年芝加哥商业交易所产生（CME）。最先上市外汇期货，标准普尔500 2007年，CBOT和CME合并，全球最大的衍生品交易所集团 纽约商业交易所（NYMEX）：能源与黄金期货交易所 堪萨斯期货交易所（KCBT）：最早上市股指期货（2） 、英国 伦敦金属交易所（LEM）：金属期货最早、最多，被香港收购 伦敦国际金融交易所（LIFFE）：欧洲最早，世界最大伦敦国际石油交易所（IPE）：欧洲最大能源市场（3） 、亚洲东京工业品交易所（TOCOM）、东京谷物交易所（TGE）只接纳公司会员韩国交易所（KRX） 全国成交量最大的衍生品交易品新加坡国际金融期货价交易所（SIMEX）离岸金融衍生品 二、期货交易的基本特征 期货交易是在现货交易和远期交易的基础上发展起来的。合约标准化、场内交易集中化（公开喊价、电子化交易）、双向交易、 保证金交易（5%-15%）、对冲机制、杠杆机制、当日无负债结算制度（或逐日盯市）。 期货交易与现货交易的区别 （1）、交割时间不同（2）、交易对象不同 （3）、交易目的不同 考试大全国最大教育类网站(wwwE) （4）、交易场所与方式不同（5）、结算方式不同 期货交易与远期交易的区别 （1）、交易对象不同 （2）、作用功能不同：期货规避风险、发现价格；远期没有 考试大全国最大教育类网站(wwwE) （3）、履约方式不同（4）、信用风险不同（5）、保证金制度不同3、 期货市场的功能与作用（1）规避风险：套期保值 现货与期货敬爱个变动趋势一直，临近交割，趋于一致 投机者 风险承担着（2） 价格发现（未来的现货价格）原因3点 特点：预期性、连续性、公开性、权威性（3） 资产配置 四、我国期货市场 1990年10月郑州粮食批发市场，引入期货交易机制，新中国首家期货交易所成立 考试大论坛1992年5月，上海金属交易所开业 1992年7月，第一家期货经纪公司广东万通期货经纪公司成立，同年底，中国国际期货经纪公司成立。 整顿：交易所15家变为3家，期货品种35中变为12种1999年6月2日，国务院颁布期货交易管理暂行条例，与之配套的期货交易所管理办法、期货经纪公司管理办法、期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法和期货从业人员资格管理办法也相继发布实行（2002年修订） 2000年12月29日，中国期货业协会宣告成立，同时标志着我国期货市场的三级监管体系的形成。第三章期货市场组织结构（要点与重点）1、 期货市场的组织结构（五位一体） 中国证监会 中国证监会各地派出机构 期货交易所 中国期货保证金监控中心 中国期货业协会（一）期货交易所设立交易所由中国证监会审批。 （1）组织形式 目前世界上大多数国家的期货交易所都实行会员制。 会员制期货交易所公司制期货交易所会员大会（每年1次）理事不足2/3；1/3以上会员提议；理事会认为必要2/3以上会员参加，由出席会议的理事签名股东大会理事会（每半年召开一次）1/3以上理事联名提议；期货交易所章程规定的情形；中国证监会提议。2/3以上理事出席，其决议经全体理事1/2以上表决通过，由出席会议的理事和记录员在会议记录上签名董事会总经理1人，副总经理若干人。由证监会任免。总经理每届任期3年，连任不得超过两届。总经理是期货交易所的法定代表人，总经理是当然理事。总经理1人，副总经理若干人。由证监会任免。总经理每届任期3年，连任不得超过两届。总经理是期货交易所的法定代表人，总经理应当由董事担任。理事会每届任期3年，理事长1人、副理事长1至2人，其任免由证监会提名，理事会通过；理事长不得兼任总经理。理事会由会员理事（会员大会选举）和非会员理事（证监会委派）组成；每届任期3年，董事长1人，副董事长1至2人。董事长、副董事长的任免，由中国证监会提名，董事会通过。董事长不得兼任总经理监察、交易、结算、交割、会员资格审查、纪律处分、调解、财务和技术等专门委员会。各专门委员会对理事会负责，其职责、任期和人员组成等事项由理事会规定。同左监事会，每届任期3年。监事会成员不得少于3人。监事会设主席1人，副主席1至2人。监事会主席、副主席的任免，由中国证监会提名，监事会通过。知情权独立董事由中国证监会提名，股东大会通过。不得在期货公司担任除董事以外的其他职务可以设董事会秘书。董事会秘书由中国证监会提名，董事会通过。具体机构设置 会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门具体机构设置 股东大会、董事会、监事会及经理机构大会开始，结束，任免中层管理人员 10天，证监会会员制和公司制交易所的区别： 设立目的不同 承担的法律责任不同。前者会员不承担交易中的任何责任，后者股东承担有限责任； 本文来源:考试大网适用法律不同。前者适用民法，后者适用公司法。 资金来源不同。前者主要来自会员会费，盈利不分红，后者资金来自股本金，盈利分配给股东。 （3） 我国境内的期货交易所-结算机构都是交易所的内部机构 会员制、全员结算制度： 上海期货交易所SHFE 大连商品交易所DCE 郑州商品交易所CZCE 公司制、分级结算制度： 中国金融期货交易所（二）、期货结算机构 统一结算、保证金管理、结算风险控制 作用 1、结算交易盈亏 来源：考试大2、担保交易履约3、控制市场风险全员结算制度会员分级结算制度期货公司会员和非期货公司会员结算会员和非结算会员期货交易所对会员结算，会员对其受托的客户结算期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。结算会员中，全面结算会员、特别结算会员可以为与其签订结算协议的非结算会员办理结算业务。交易结算会员不得为非结算会员办理结算业务限制结算会员的结算业务范围，但应当于3日内报告中国证监会建立结算担保金制度（3） 期货公司 28期货公司职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算他交割交续；对客户财户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。 29、 首席风险官。对董事会负责，证监会派出机构30设立期货经纪，必须经中国证监会批准。设立条件：注册资本最低限额为人民币3000万元；主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格；有固定的经营场所和合格的交易设施；有健全的管理制度；中国证监会规定的其他条件。 31、 资产管理业务：净资本不低于5亿元；申请日前6个月的风险指标符合；两次不低于B类B级；近三年为违法；近一年不存在其他；5年从业经验有期货投资咨询资格或证券投资咨询等高管不少于一人；3年从业并取证不少于5人，上述人3年无不良单一客户的起始委托资产不低于100万元5日内向证监会派出机构备案31一般期货经纪机构可选择设置以下业务部门并赋予相应职责：财务部：负责收取保证金，监管、审查客户的保证金，密切注视客户一般财务状况的变动。结算部：负责与结算所、客户间交易记录的核对，客户保证金及盈亏的核算，风险控制等33、 净资本为核心的风险监控体系：净资本不低于1500万元；净资本不低于客户权益总额的6%；平均折算额不得低于300万元；净资本与净资产的比例不低于40%；流动资产与流动负债不低于100%；负债与净资产的比例不得高于150% 在此基础上，中间介绍业务：净资本3000万元 交易结算业务，4500万元 全面结算业务，9000万元80%-120% 当日向证监会派出机构备案，分类5类11个级别，期货投资者教育工作指引32期货经纪机构设立营业部四统一：统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算营业部公示信息发生改变，5日内向证监会派出机构备案，除营业部经理外，工作人员不得少于5人合规检查10日内向证监会派出机构备案，每年3月底前（4） 、其他券商IB：开户，行情居间人：独立，介绍客户期货信息咨询机构期货保证金存管银行：交易所指定交割仓库：商品入库、保管、出库（5） 、期货投资者（1）