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规划财富,成就梦想 原油燃料油市场周报(2010.0830-0903)观点: 美国油品消费下周将转入平季,在冬季来临前需求将愈加疲软,而美国原油供应将保持整体平稳,基本面压力可能进一步加重。同时,美国经济复苏步伐迟缓,可能抑制未来能源需求。不过,美国的政策动向及部分向好的经济数据,或将提振投资者心态。原油市场仍将面临多空争夺的局面,下周主流依然是在72-80美圆区域宽幅震荡。 沪燃油期价后市或在现货需求逐渐回升的态势下有所反弹,出现震荡上行的可能性较大,9 月份沪燃油大部分时间将维持4300-4600/吨区间内运行,投资者可做相应的波段操作。短期支持4350,4313,阻力4430,4456如股市可走稳,低位沪油将提供多单入场机会。 正文: 本周原油市场在诸多因素作用下起伏不定,NYMEX原油期货振荡在72-75美元/桶附近,均价为74.144美元/桶,较上周回升1.83%,或1.330美元。ICE布伦特原油期货与其的溢价拉宽,均价推高2.482美元,或3.37%,达到76.234美元/桶,总体来说,油价依然保持着宽幅震荡的格局。国内方面,沪燃油本周先抑后扬,震荡幅度略弱于国际原油,主力1011合约开于4412,收于4375。 本月(周)原油燃料油行业基本面事件 美国能源情报署最(EIA)9月1日发布的最新周度报告显示,8 月27 日当周美国商业油品库存再创有历史记录以来的新高。原油库存大涨343万桶至36171万桶,远超市场预期;汽油库存总量减少21万桶,与此前预估相近;馏份燃料油品库存则减少74 万桶,为最近14 周首次下降。同时,美国炼油厂开工率下降0.7个百分点至87.0%,为4月以来新低。 巴克莱资本(Barclays Capital)近期表示,受经济复苏缓慢影响,该机构将下调2010年和2011年油价预期。2010年原油价格预期下调4美元至78美元/桶,将2011年原油价格预期从原来的92美元/桶下调7美元至85美元/桶。 美国中部时间9月2日上午,美国墨西哥湾的又一石油钻井平台发生爆炸并引起火灾 财政部、国家税务总局发布通知称,自2010年1月1日-12月31日,对用做生产乙烯、芳烃等化工产品原料的国产燃料油免征消费税,对用做生产乙烯、芳烃等化工产品原料的进口燃料油返还消费税。市场解析及判断:原油:传统的夏季驾车出游高峰期是以5月末的阵亡将士纪念日为起点,9月初的劳工节为终点。受美国经济形势的影响,今年的汽油消费呈现“旺季不旺”的特点。进入8月以来,美国汽油需求更是逐周下降。最新加油站数据显示,8 月27 日当周美国汽油需求环比下降3.1%,为7月9日当周以来的最高周降幅,也是自6月4日以来的最低周需求水平。汽油需求的同比降幅也达到0.7%,更远不及经济危机之前的同期水平。由于飓风Earl 正经过美国东部海岸,可能影响人们在劳工节长周末的出行安排。而这个假期的结束即会宣告今年美国汽油消费旺季的终结。美国油品需求未来难免继续萎缩,库存压力难消。另一方面,大西洋飓风季将在9 月结束。由于8 月的几次热带风暴活动均未对墨西哥湾油气生产造成影响,投资者对飓风因素的关注程度大不如前。在飓风Earl 之后生成的热带风暴Gaston本周末可能重新加强,但恐怕仍难有大作为。此外,周四墨西哥湾又一海钻井平台发生爆炸,火势已被扑灭,且暂无大量石油泄漏。因此,预计美国原油供应短期内不会出现大的变化。美国近期发布的房屋销售、制造业和就业等领域的经济数据虽然偶有亮点,但美国经济增长放缓已是不争的事实。对此,美联储主席伯南克表示“美联储准备在必要的时候采取进一步措施”,美国总统奥巴马也称“正和经济团队讨论刺激经济的更多举措”。但是,在美国政府推出“有针对性的方案”前,经济氛围恐怕不会出现实质性的好转。尽管如此,从目前的经济形势看,美国经济双底衰退的可能性并不大。同时,由于美国、欧盟等经济体纷纷选择宽松的货币政策,市场通胀预期重新升温,前期受避险需求推动反弹的美元继续推升的动力将会转弱。这都将抑制油价的下跌空间。总而言之,美国油品消费下周将转入平季,在冬季来临前需求将愈加疲软,而美国原油供应将保持整体平稳,基本面压力可能进一步加重。同时,美国经济复苏步伐迟缓,可能抑制未来能源需求。不过,美国的政策动向及部分向好的经济数据,或将提振投资者心态。原油市场仍将面临多空争夺的局面,下周主流依然是在72-80美圆区域宽幅震荡。燃油:上周,国内燃料油现货市场需求低迷,疲软态势明显。从各个地区市场情况来看,华南市场观望气氛浓厚,受需求制约,总体成交偏淡。当前市场资源供应偏紧,整体出货欠佳,预计短期内价格还将以稳为主。华东市场,在市场需求持续疲软的拖累下,当地贸易商以持稳观望居多,短期内难有大的变动。混调高硫180cst主流成交价在4300元/吨左右,但市场整体低迷。进入9月份后,随着农用燃料油需求启动,发电用油需求的延续,休渔期和世博会的接近尾声使得船用燃料油需求有望得到提振,燃料油现货市场低迷态势将有望改变。同时由于国际油价将在70-80美元间震荡,后期下跌空间有限,市场观望情绪将有望减弱,从而利好燃料油期价。另外,财政部、国家税务总局发布通知称,自2010年1月1日-12月31日,对用做生产乙烯、芳烃等化工产品原料的国产燃料油免征消费税,对用做生产乙烯、芳烃等化工产品原料的进口燃料油返还消费税。这一新政有利于提高炼油企业从事燃料油深加工的积极性,将有更多的资金投向燃料油化工行业,这将有助于提升未来燃料油的需求。但同时,由于目前国内加工燃料油的地方炼厂生产技术相对薄弱,基本不具备乙烯裂解装置和芳烃抽提装置,难以享受到新政的优惠,造成新政的影响有限。综上所述,在后期原油期价延续区间震荡的情况下,沪燃油期价后市或在现货需求逐渐回升的态势下有所反弹,出现震荡上行的可能性较大,9 月份沪燃油大部分时间将维持4300-4600/吨区间内运行,投资者可做相应的波段操作。短期支持4350,4313,阻力4430,4456如股市可走稳,低位沪油将提供多单入场机会。 道通期货 老熊 0904特别申明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整
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