财务费用为负.doc

原创 由上海机电财务费用为负所想到的财务费用为何为负？想必这里可以深究一把。一般情况下，有以下几种情况会产生财务费用为负1. 银行利息收入高于银行利息支出这里贴上会计分录会计分录为：发生财务费用时：借：财务费用 贷：银行存款（或现金）收银行利息时： 借：银行存款 贷：财务费用2. 已计提的坏账转回，或者坏账准备的拨回3. 汇兑收益的增加从上海机电这家公司来看，我觉得是第一，第二种情况的结合可能更大，因为公司资金管理较好，且为行业领袖，具有核心竞争力，所以一般多有预售账款，客户先打款，后发货，这样资金利用率得到了提高，银行利息收入得到了提高，并且可以少支出银行利息，加大资金周转，从2009年三季报可以看到公司预售账款达到了31亿；其次，公司的应收账款较少，且应收账款的客户都是大企业，公司按照会计制度，按一定比例作了坏账准备，而实际发生坏账的可能较少，所以最后都会被转回，并且，公司的财务费用多年来都会负，所以更可以排除非经常性损益。附上一些历史经典投资案例：(1) G重机（600150）2006年一季报每股收益0.24元，主营业收入5.2亿元、增长49%；净利润5875万元、增长147%。每次看到G重机的财务费用指标（一季度为-143万元），都会欣慰：又是一个负数，又是利息收入大于利息支出，好。一方面，公司的柴油机毛利率在节节樊升，2005年为16.54%、2006年一季度提高到18.06%；另一方面，订单源源不断，已经排到了2010年了。同时，公司柴油机生产能力将有较大幅度的提高，预计2005年公司产能将达117万马力，2006年预计达到140万马力，2008年将达180万马力。订单滚滚+毛利率提高+产能提高，三大利好因素保证了G重机的未来业绩。(2) 2003年的超级大牛股当数长安汽车（000625），它真正崛起是从去年三季报公布之后，当时市场都注意到了长安汽车的它的增长速度2003年1-6月份的每股收益尚仅0.11元，但仅2003年7-9月份的每股收益便高达0.22元。但事后想想，其实当时有一项财务指标意义更大，就是“财务费用”。公司在三季报里表示：今年货款回笼良好，现金充裕，本期财务费用为-2931万元，而2001年全年为-1762万元，降低66。财务费用居然能为负，意味着公司的利息收入甚至超过利息支出，这在千余家上市公司中找不出几家。如此财务费用，再匹配以高速增长的业绩和欣欣向荣的行业，难怪2003年初它会加足油门，从8元直向20元冲刺我认为： 财务费用为负”看起来似乎只是一个小小的会计问题。但其实质上却反映出上市公司经营中的一些深层次问题。我们可以从中管中窥豹，透过现象看本质，最终把握住具有核心竞争力的优秀公司。财务费用缘何为负 财务费用缘何为负的原因有三点：一是存款大大高于借款二是资金拆给其他企业三是外币多，汇兑收益大财务费用是公司筹集生产所需资金而发生的费用。按照我国会计制度的规定，公司财务费用科目核算内容包括利息收入、利息支出和汇兑损益及筹资发生的其他费用。作为一种费用，意味着对公司所控制资产的耗费。所以，一般情况下，该科目本期发生额为正数。然而，据不完全统计，1996年有128家上市公司“财务费用为负”；1997、1998年“财务费用为负”的上市公司家数分别为190家和191家；1999年中期这一数字更是达到164家。其金额少的几万，多的几千万，有的公司的经营业绩甚至靠利息净收入支撑，当年的利息净收入与利润总额相当。“财务费用为负”的公司，已经成为上市公司中引人注目的一族。剖析财务费用为负的原因，主要有以下几种情况 一是公司的银行存款余额大大高于公司银行借款余额。在这种情况下，尽管银行存款的利率远小于银行借款和公司债券的利率，但由于利息收入大于利息支出，仍会导致上市公司的财务费用为负。这种情况多发生在刚刚上市或配股的公司中。由于发行新股或配股，公司筹集大量资金尚未投入项目建设而存入银行，会给公司带来巨额利息收入，最终导致财务费用为负。例如鞍钢新轧1998年H股和A股募集资金于当年未使用，银行存款利息收入增加，加上该公司又以自有资金归还贷款减少了当期利息支出，最后导致其财务费用为605890万元。 二是上市公司资金转移给其他企业使用。尤其是给关联企业使用，或者被大股东挪用，上市公司收取手续费计入利息收入，高额利息收入与利息支出相抵后导致财务费用为负。猴王A连续四年财务费用为负，其主要原因就在于此。1998年该公司向猴王集团按照12的月利率收取资金占用费，总额达3544734114元，而在公司“其他应收款”中包含有55以上股东欠款3165182964元。正如注册会计师在审计意见中指出：“1998年度贵公司与猴王集团在经营租赁、资金有偿使用、房屋土地租赁方面仍存在较大的关联往来余额”。 三是上市公司持有大量外币。在利率波动的情况下获得巨额的汇兑收益，加上利息支出较少，使得汇兑收益大于利息支出。在我国现行的会计制度中，汇兑收益计入财务费用贷方，汇兑损失计入财务费用借方，如果汇兑收益金额过大，会使财务费用出现负数。江铃汽车1996年发生汇兑收益8002万余元，从而导致财务费用为533828万元；由于汇兑收益均高于利息支出和汇兑损失，耀皮玻璃1998年的财务费用为249785万元。 “财务费用为负”的这类上市公司，较为突出的问题是“资产回报率”低于“银行利率”。而公司又暂时找不到适合的项目，企业只好将大量资