融资融券课件.ppt

融资融券交易的概念 要素融资融券的基本功能 融资融券交易的概念 融资融券交易 又称证券信用交易 是指投资者向证券公司提供保证金 借入资金买入上市证券 融资交易 或借入上市证券卖出 融券交易 的行为 要素一 标的证券 融资融券交易可以买卖的证券是有范围的 即只能买卖标的证券 而且融券卖出的证券是证券公司持有的券源 9月22日标的证券扩容后 两市标的证券为915只 股票900只 ETF15只 释义 要素二 保证金 担保物的种类 可充抵保证金证券不包括 一 证券被交易所实施特别处理的 二 证券发布预定终止上市公告的 三 有存续期限的证券距到期日不足三个月的 四 证券连续停牌时间超过30天的 五 权证 保证金 投资者参与融资融券业务必须向证券公司缴纳一定比例的保证金 保证金可以现金 证券充抵 可充抵保证金的证券称作可充抵保证金证券 要素二 保证金 保证金金额的确定 折算 现金1 1 可充抵保证金证券 市值 折算率 担保物 保证金 保证金 担保物 折算率 风险越小的担保物 折算率越高 折后的保证金越大 融资融券交易的规模越大 要素二 保证金 根据折算率确定保证金金额 要素二 保证金 已知保证金如何确定最大融资融券金额 保证金比例 指投资者交付的保证金与融资 融券交易金额的比例 可分为 融资保证金比例 保证金 融资交易金额 100 保证金 融资买入证券数量 买入价格 100 融资交易金额 保证金 融资保证金比例融券保证金比例 保证金 融券交易金额 100 保证金 融券卖出证券数量 卖出价格 100 融券交易金额 保证金 融券保证金比例目前公司执行的融资保证金比例 融券保证金比例为75 1 1 333 例 客户李先生普通账户内资产状况如下 计算他可提供的保证金金额 假定折算率为公司公布的折算率 要素二 保证金 案例 保证金的确定 如果李先生要融资 在不考虑授信额度的情况下 可从证券公司最多融得资金83万元 62万 75 或62 1 333如果李先生要融券 可从证券公司最多融得证券市值为83万元 62万 75 或62 1 333 要素二 保证金 案例 融资融券交易规模的确定 要素三 息费 融资利息融券费用 基本利息费用率是在人民银行公布的同期半年期人民币贷款基准利率上浮一定比例确定 目前公司执行融资年利率 融券年费率是8 35 日息费率万分之2 319 8 35 360 折合1万元负债日息约2 3元 融资利息按照投资者实际使用资金的天数计收 自投资者产生融资负债的当日开始每日计收利息 至偿还日结束 偿还当日不予计收 即算头不算尾 要素三 息费 融券费用按照投资者实际使用证券的天数计收 自投资者产生融券负债的当日开始每日计收费用 至偿还日结束 偿还当日不予计收 即算头不算尾 参与融资融券业务的基本条件开通融资融券的基本流程影响融资融券交易规模的因素 参与融资融券业务的基本条件 基本条件 在公司交易满6个月 资产50万 不含B股 年龄在16岁之上 客户开通融资融券的基本流程 是否符合基本条件 填写申请资料接受征信调查 开立信用账户签订信用三方 激活 提交担保物获取授信额度 交易 还款 符合上述条件后 填写资格申请表 合同 风险揭示书 提供账户对账单 客户资质评估问卷 现场开户 目前的三方存管银行有工 农 中 建 交 兴业 招商 中信银行8家 现金部分通过银行转入 股票直接通过系统划转 没有手续费 普通交易信用交易 融资融券业务功能一 短期融资 融资融券可以为投资者提供融资 必然给证券市场带来新的资金增量 这会对证券市场产生积极的推动作用 存量资金的增加有利于活跃证券市场 双向交易 融资融券为投资者提供了新的盈利模式 改变了长期以来只有股票上涨才可以盈利的单边操作模式 投资者即可以做多 也可以做空 市场上涨或下跌 投资者都有盈利的机会 给投资者多了一个投资选择 融资融券业务功能二 双向获利 二度空间 杠杆效应 投资者在进行普通证券交易时必须有全额资金 但参与融资融券交易只需交纳一定比例的保证金 可以利用较少资本来获取较大的利润 这就是融资融券交易的杠杆效应 但是 这种杠杆效应也是一把 双刃剑 在放大收益的同时 也放大了风险 融资融券业务功能三 杠杆效应 目前公司执行的融资保证金比例 融券保证金比例为75 1 1 333 流程一 信用账户较普通账户的优势 流程二 融资融券交易软件的下载 从中信证券官网 流程三 提交担保物 现金部分通过银行 银证转账转入 股票直接通过系统划转 没有手续费 提交证券作为担保物 担保物划入 属于 非交易过户 即T日提交的证券 T 1日到账 将证券从信用账户划到普通账户 担保物划出 也是T 1日到账 客户偿还债务的顺序 客户偿还全部融资融券债务时 按如下顺序排序偿还 一 先按每笔合约 包括融资合约及融券合约 发生的时间先后顺序还款 二 每笔融资合约内 先付融资利息 后还融资本金 三 融券负债按券种进行偿还 同一券种按合约发生先后顺序偿还 先券种后时间 客户偿还债务的顺序 案例 客户有三笔融资合约和一笔融券合约 按时间发生先后顺序分别是融资合约A 格力电器 融券合约B 工商银行 融资合约C 金融街 融资合约D 深发展 如客户对上述任一种标的证券进行卖券还款 或卖出已开仓证券 已开仓证券指客户持有的上述三只融资证券中的任一种 或选用直接还款委托 无论卖的券种是哪一只 都首先偿还合约A 先还A的融资利息 再还A的融资本金 然后偿还合约B的融券费用 再偿还合约C 先还C的融资利息 再还C的融资本金 最后偿还合约D 先还D的融资利息 再还D的融资本金 合理使用自有资金和信用额度 基本操作与T 0交易 自有资金投资于 中长期持有的品种例如 基本面优良 成长性强 重组题材 融资资金投资于 短期强势品种例如 震荡市做行业轮动 趋势市做 煤飞色舞 年底做送转行情 1 合理使用自有资金和信用额度 2 基本操作 交易指令 发起 融资买入了结 1 客户自行了结 现金还款 卖券还款2 公司强制了结 强制平仓 2 基本操作 融资交易 3个做多指令 发起 融券卖出了结 1 客户自行了结 现券还券 买券还券2 公司强制了结 强制平仓 2 基本操作 融券交易 做空指令 2 基本操作 融券卖出注意事项 1 融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价 当天没有产生成交的 申报价格不得低于其前收盘价 低于上述价格的申报为无效申报 2 未了结相关融券交易前 投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用 3 客户持有限售股份的 不得融券卖出该上市公司股票 融资融券还可以实现 T 0 交易 先卖后买T 0先买后卖T O 3 T 0交易 在一些特定情形下实现 融资融券T 0交易策略 何谓T 0 T 0又称日内交易 借助融资融券工具可以实现直接或者变相的T 0交易 为什么选择T 0 市场波动频繁 个人投资者选股难度增加 利用T 0可以将当日风险对冲 T 0适用于的情形 单边上涨或下跌 震荡市 日内个股震荡频繁 振幅较大等情形 T 0适用于哪些投资者 权证客户 短线客户 技术派 风险保守型客户 使用情形 判断某只股票T日具有下跌趋势 但不能确定下一个交易日的走势 基本策略 高点融券卖出 当日低点买券还券 在下跌机会中获取收益 操作特点 通过买券还券当日了结融券负债 一方面无需支付息费 另一方面相应的占用保证金及融券额度将适时释放 客户可继续融券卖出 再买券还券 滚动操作 先卖后买 T 0交易 滚动交易 使用情形 判断某只股票T日具有上涨趋势 但不能确定下一个交易日的走势 操作要点 低点普通买入 当日高点融券卖出同等数量标的证券 锁定收益 T日或T 1日现券还券偿还融券负债 交易特点 通过现券还券了结融券负债的 无需支付息费 但融券卖出冻结资金及占用的融券额度T 1日释放 申请现券还券特殊权限的 当日释放 当日不能滚动操作 先买后卖 T 0交易 冲销交易 锁定收益 规避隔夜持股风险 买入 融券卖出 现券还券 1 客户每笔融资融券交易合约期限不超过6个月 合约期限从客户实际使用资金和证券之日起到该笔交易合约了结日 含了结日 止2 合约期限内客户可随时还款还券 3 当融资 融券合约到期而未了结的 公司于下一交易日起平仓收回该部分债权 正常情况下的交易合约期限 信用账户内的总资产和总负债的比例要维持在一定的风险水平之上 维持担保比例 客户总资产 客户总负债 例 客户信用账户资产总值为200万元 融资买入昆明机床100000股 市价5元 不考虑手续费及息费的情况下 其维持担保比例为 200万 50万 50万 500 维持担保比例 300 提取线 信用账户维持担保比例超过300 客户可申请提取担保物 且提取后维持担保比例不低于300 150 警