股票分析之盛运股份.doc

盛运股份股票综合评述 盛运股份地处安徽省桐城市经济开发区东环路，属于装备制造业。主营业务为：输送机械产品和环保设备产品的研发、生产和销售。经营范围包括制造、销售干法脱硫除尘器、生活及医疗垃圾焚烧处理设备、带式、螺旋、链式、刮板输送机、斗式提升机、矿用皮带机、给料机;货物进出口、技术进出口及代理进出口(国家禁止、限制类除外).自有房屋租赁。一、公司基本数据分析公司总股本2.55亿股，流通股本1.35亿，股本在所有沪深上市公司中偏小，适合于庄家坐庄；每股净资产3.87元，具有一定的分红送股能力；目前公司股价为17.8元股，市盈率为58.2倍，该市盈率在机械行业中稍微偏高，但其经营业绩确实较好，该股流通盘小、流动性好，便于机构操作；尤其是该公司股价从2011年1月6日的18.71元/股跌至2012年的1月17日的7.47元/股，下跌幅度达60.07%，股价跌幅较深，投资价值凸显。二、公司经营业绩分析1、主要财务指标我分析指标日期2012-09-302011-12-312010-12-312009-12-31净利润(万元)净利润增长率(%)资产负债比率 (%)净资产收益率(%)净利润现金含量(%)5851.14 22.41 64.47 5.93 0 .157219.98 35.16 51.77 7.67 160.485341.72 9.93 41.29 6.15 -53.444859.34 22.10 53.46 16.30114.89从上表中可以看出，该公司2010年、2011年、2012年同期净利润环比增长率为9.93%、35.16%、22.41%，近几年业绩的增长速度很快，公司成长性好，远远高于行业平均值-2.01%，说明公司盈利能力强。净资产收益率分别为6.15%、7.67%、5.93%，说明公司净资产使用的效率越来越好。净利润现金含量除了2010年均为正值，说明公司现金较为充足。2、公司主营构成分析（2012年9月30日）项目名称营业收入(万元)营业利润(万元)毛利率(%)占主营业务收入比例(%)矿业(行业)水泥产业(行业)垃圾发电12919.633863.181388.723582.811153.72463.3327.7329.8633.3638.3611.474.12输送机械 干法脱硫除尘一体化尾气净化处理设备 21744.8911930.885841.263839.3226.8632.1864.5735.43从上表中可以看出，公司主营业务突出，矿业的销售收入占主营业务收入的比例为38.36%，水泥产业的销售收入占主营业务收入的比例为11.47%。公司在加大对输送机械产品和环保设备产品的研发、生产经营的同时，也应对其他行业加大经营的力度，如新产品的开发、销售市场的拓展等，以降低公司的经营风险。公司产品的综合性较强，其中垃圾发电这一项目的市场广阔，符合国家的环保政策，必将得到国家的大力支持。三、公司股东情况分析1、前10名股东持股比例分析2012年一季度、二季度、三季度末10大流通股东所持股份比例分别为19.03%，22.68%，22.73%。说明前10名股东在不断增持公司股份，机构在逐步加仓。2、股东户数分析公司股东户数近几年不断减少，户均持股数量不断增加。从2011年12月31日的11618户减至2012年9月30日的6064户，减少了5554户，降幅为47.81%。户均持股数量从11627股增加到22275股，增幅为47.80%。说明该公司股票的筹码集中度在不断提高，并且提高得非常明显，显示有主力机构深潜其中，后市必有机会。4、 公司重大公告信息分析1.2012年10月25日 盛运股份(300090):拟定增收购中科通用,盛运股份深度涉足垃圾发电 盛运股份(300090)10月25日发布预案称, 拟通过向特定对象非公开发行股份和支付现金相结合的方式, 购买赣州湧金稀土投资有限公司等43名中科通用股东合法持有的中科通用合计80.36%股权.交易完成后,盛运股份将持有中科通用90.36%的股权,成为中科通用控股股东. 2010年起, 盛运股份开始进入垃圾焚烧发电领域,通过参,控股的形式投资了济宁中科环保电力有限公司, 伊春中科环保电力有限公司及淮南皖能环保电力有限公司三个垃圾焚烧发电厂,并参股国内垃圾焚烧发电研发技术骨干中科通用10%股权. 但盛运股份控股的垃圾焚烧发电厂限于下游, 而参股的中科通用未真正涉足垃圾焚烧发电运营环节. 即中科通用的项目公司大部分是通过引进第三方投资者来完成项目投资及建设的,仅对项目公司实现了专利产品,通用设备的销售收入和专利权许可使用费收入. 中科通用为国内垃圾焚烧发电设备研发领域的龙头企业,控股中科通用后,盛运股份将实现垃圾焚烧发电设备研发设计, 制造,工程安装,服务及垃圾焚烧发电厂运营的产业链一体化经营.截至预案签署之日,中科通用共与政府及相关部门签署了15份生活垃圾焚烧发电项目合作框架协议, 并根据协议设立了13个项目公司进行垃圾焚烧发电厂的投资,建设及运营. 预案显示,交易对方承诺的中科通用的2013年,2014年及2015年的经审计扣除非经常性损益后的净利润分别不低于6700万元,8300万元和8900万元,按照本次发股上限计算, 收购给盛运股份业绩增厚至少0.2元/股.5、 1、2012-11-21盛运股份(300090):拟1.5亿建垃圾发电项目 盛运股份公告, 公司与郓城县人民政府签署框架协议书,拟由公司采取特许经营模式,以BOT方式投建再生能源发电项目,预计总投资1.5亿元,政府给予一定的生活垃圾处理补贴费.公开资料显示, 随着郓城县十二五规划和城乡一体化进程不断加快,城乡生活垃圾总量会有量的突破性上升,生活垃圾量2015年底可达到500吨/日. 为满足这一要求,项目总体设计为两条日焚烧处理生活垃圾的生产线和配置一台0. 75万千瓦/小时的余热发电机组;项目工程预计正式建设期为14个月,2014年3月底,开始试运行发电.公司于今年10月25日发布定增预案,拟通过向特定对象非公开发行股份和支付现金相结合的方式,购买以垃圾焚烧运营/EPC为主业的中科通用合计80. 36%股权.此后公司接连获武汉市经济 技术开发区垃圾处理项目意向和招远市生活垃圾焚烧发电项目,股价节节走高。 2、公司第三季度业绩公告模塑科技公布2012年第三季报：基本每股收益0.2292元，稀释每股收益0.32292元，每股净资产3.87元，摊薄净资产收益率4.26%，加权净资产收益率5.93%；营业收入62768.12万元，归属于母公司所有者净利润5851.40元，归属于母公司股东权益91689.19万元。 业绩变动原因说明：该公司2012年前三季度归属于上市公司股东的净利润较上年同期上升，主要原因收购中科通用,深度涉足垃圾发电，扩展市场，增加收入。公司今年总体业绩很好，且有垃圾发电业务的高速发展，股价在未来应有较好表现。五、公司股价近期走势分析图1所示，公司股价在2012年1月17日至2012年3月22日，从7.47元上涨到13.09元,出现了量价齐升的走势,在该段时间成交量有所放大，有机构收集筹码，逐步增仓迹象。2012年3月22日至2012年5月2日，股价进行了小幅的回调，在60日均线和120日均线相交附近获得支撑。其原因是大盘正处于深度下跌中，机构顺势而为的结果。在60日均线和120日均线相交附近获得支撑后，该股逐步震荡走高，机构筹码筹码控制较为集中，换手率低于2%。在2012年6月15日创下阶段性新高后，由于前期套闹盘较多，上方抛压重，于是机构借机洗盘，在MA120附近获得支撑后，进行横向整理，持续时间一个月。2012年8月6日，一根大阳线突破