人民币兑美元汇率预期.doc

人民币汇率2013年走势一、前言纵观世界上的主要货币，人民币与美元汇率的波动对我国经济的影响最大，也是我国老百姓最关心的汇率问题，鉴于此，虽然本小组成员的专业知识有限，但我们仍然选择这一复杂的课题来进行探讨，从我们学生的角度来分析2013年人民币兑美元汇率的走势。由于团队人数较少，有生力量有限，我们的资料数据来源多是来自互联网以及我们学校的图书馆中相关的书籍，而且我们对数据的真实性无法做进一步的调查与考证，因此我们的分析结果仅限于一般性探讨，仅仅是给大家作为一份参考性资料。二、人民币汇率的变动及其汇率制度的演化从1949 年至今，人民币汇率制度经历了以下5 个阶段，具体如下：第一阶段：1949 年1月19 日至1953年初。人民币汇率是根据人民币对美元的出口商品比价、进口商品比价和华侨日用品生活费比价三者的加权平均数来确定，并按照国际市场相对价格水平的变动来调整。第二阶段：从1958 年初至1970 年。人民币对西方重要国家货币的汇率进入了基本稳定的时期，实行人民币刚性汇率制度。第三阶段：19701979年改革开放以前。随着布雷顿森林体系的崩溃，主要西方国家普遍采取浮动汇率制度，大部分发展中国家实行钉住的汇率安排，人民币汇率安排也是如此。根据一揽子可兑换货币价值的变动调整人民币的汇率，采取钉住汇率政策。第四阶段：1979 年改革开放以来至1993年12月30 日。国务院决定实行外汇留成制度，并在汇率制度上实行双重汇率；官方汇率和调剂汇率，后者高于前者。1987 年以后，在深圳和上海相继成立外汇调剂中心，实行竞价买卖，允许价格自由浮动。外汇留成制度调动了各方面的积极性，使外汇管理既集中又分散，既保证国家对外汇的宏观控制，又使地方、部门和企业在用汇上有一定的机动性和自主权。当然，这两种外汇管理制度也加大了我国外汇管理的复杂性，导致了各方的寻租行为和投机行为，人民币调剂比率波动较大，产生了一定程度的负面影响。第五阶段：1994年1 月1日至今。自1994 年1月1日起，实行新的外汇管理体制。第一，取消外汇留成制度，对外贸企业出口实行统一向银行结、售制，企业需要用汇时，凭合法进口单据向银行买汇，无须再经外汇管理当局的批准；第二，取消人民币官方汇率，建立银行间外汇交易市场，相互调剂头寸，形成以市场需求为基础的、单一的、有管理的人民币官方汇率制度。这些重大改革使我国外汇管理体制进入一个较为透明、较为市场化、国家高效统一的新阶段。1996年12月1 日，中国宣布接受第八条款，实现人民币经常项目完全可兑换。至此，实行人民币经常项目可兑换、对资本项目外汇进行严格的管理体制，并不断进行完善和巩固。进入新世纪后：央行继续推出一些新的改革措施：例如： 允许居民个人与其直系亲属在境内外币账户的资金划转；上调了自费留学供汇额度( 中国外汇交易中心开通欧元兑人民币的交易( 全国银行间同业拆借中心推出外币拆借；统一中外资银行结售汇管理政策( 实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制( 在银行间市场引进美元做市商制度，推出即期询价交易方式( 央行进行美元的货币掉期操作。这些改革举措，有助于增加汇率的弹性，使市场的力量在人民币汇率形成过程中发挥出了越来越大的作用。三、现行人民币汇率制度的特征近20多年来人民币汇率制度改革，经历了挂牌价和调剂价的复汇率制阶段、汇率并轨后的柔性盯住美元制，以及亚洲金融危机后的刚性盯住美元制。现在，人民币汇率制度步入了更具弹性的新阶段，具备以下特点：第一个特点是，人民币汇率决定更加突出地以市场供求为基础。这可以从2001年以来人行陆续推出的一系列改革措施中体现出来。第二个特点是，人民币不再单一盯住美元，其基准汇率的决定将参考一篮子货币。其次，要注意央行是“参考”而不是“盯住”货币篮子，这表明央行可以研判国内外经济金融运行形势，参考人民币市场汇价和货币篮子综合汇价之间的偏离程度，相机进行市场化操作。第三个特点是，人民币汇率采取了有管理的浮动汇率制。央行将汇率调整为8.11之后，今后人民币对美元即期汇率的波幅，并非8.11 +0.3%或8.11-0.3%，而是以当日外汇市场美元的收盘价，作为下一个工作日交易的中间价，因此美元对人民币汇率的波动是没有固定汇价的灵活波动，这一点非常重要。上述特点显示，通过汇率改革，人民币汇率形成机制从刚性钉住美元制，逐步转换到有管理浮动这更加市场化的制度选择。四、影响人民币汇率的因素 影响人民币汇率的因素有很多，通过查资料，我们小组对主要的因素进行了归类，这些主要因素如下： 1.购买力水平一般将外汇定义为：两种不同货币的比价，即一国货币单位用另一国货币单位表示的价格。它反映了一国货币的长期汇率水平。 实际人民币汇率是按照对外贸易国别权重加权平均计算的。但如何科学地测算购买力平价，有许多复杂的问题尚需研究。在实际的测算中，现实的人民币汇率低于其实际购买力。2.外汇供求和国际收支状况货币状况决定于经济状况，经济状况好货币就好。在货币状况中，外汇供求的状况最直接关系到汇价的稳定，而决定外汇供求状况的则是国际收支状况，国际收支状况中最重要的又是国际贸易。国际贸易的较大顺差是人民币保持强势货币的地位的基本条件，也是人民币升值的主要压力来源。3.出口换汇成本 由于我国的金融市场没有完全开放，人民币只是经常项目下的可兑换，人民币汇率形成机制的市场化程度不高，并不是一般意义上的市场均衡汇率。为了发挥人民币对我国进出口贸易的调节作用，一般都是以出口换汇成本作为汇率水平基础，并根据出口换汇成本的变动情况，适时调整人民币汇率水平。现在，尽管我国汇率变动主要由外汇供求情况决定，但是仍然适度地考虑到了出口换汇成本这一因素。 4 经济发展战略 中国经济发展战略大体上可分为前后两个阶段。第一阶段实行的是进口替代战略，并且制订了较低的进口关税和较高的汇率，其结果是基本建立了自己自主的、完整的国内工业体系；第二阶段实行的是出口导向战略，并且制订了较高的进口关税和较低的汇率，其结果是基本建立了面向国际市场的出口贸易加工体系和相应的国内产业结构。5. 国际收支（国际收支理论）汇率是外汇市场上的价格，外汇市场上供需流量的变动对其有着直接的影响，而外汇市场上的交易行为又是由国际收支决定的，因此，国际收支状况与汇率间存在着密切联系。如果国际收支出现逆差，引起外汇需求增加而可能导致外汇汇率上升和本币汇率下降。顺差意味着本币需求增加，可能促使本币汇率上升。近年来，我国国际收支一直呈现顺差，这支撑了人民币汇率走高。 五、结语 2013年，世界经济复苏仍然比较缓慢，欧元区的经济前景更为艰辛，塞浦路斯的问题更