公司战略与风险管理·课后作业·第九章.doc

一、单项选择题1.目前，许多大企业创建了新的高级职位( )来协助执行企业风险管理。A.首席风险官 B.首席财务总监C.首席执行官 D.首席总裁2.下列选项中，不属于环境风险的是( )。A.由于石油泄漏或排放到河流造成的污染B.企业进入衰退期C.烟囱产生的空气污染D.垃圾处理场的废物倾倒带来的污染3.企业面临的风险主要是（ ）两类。A.市场风险和经营风险B.市场风险和信用风险C.经营风险和流动性风险D.行业风险和经营风险4.风险识别程序常常是（ ）执行一次。A.每月 B.每半年 C.每年或每季度 D.每日5.某企业打算在A市兴建一条公路，但这个项目的不确定性因素很多，例如，新建项目总投资、银行贷款利率、过路费收入都不是投资方所能控制的，因此该企业将这三个因素作为分析对象，分析每一个因素的变化对本项目内部收益率的影响。 这种评估风险的方法属于（ ）。A.情景分析 B.决策树分析C.计算机模拟 D.敏感性分析6.由于赊销而产生的风险是（ ）。A.利率风险 B.汇率风险C.信用风险 D.商品价格风险7.企业风险管理的目标是（ ） 。A.制定战略计划B.预测财务数据C.满足股东价值最大化D.加强风险应对决策8.A跨国公司在B国家设有子公司，该国家战事不断，社会及其不稳定，这对于A跨国公司来说，最有可能面临的风险是( )。A.利率风险 B.项目风险 C.信用风险 D.政治风险9.成立时间不长的小型企业为了将产品打入市场必须承担风险，其面临的风险( )。A.较高 B.中等 C.较低 D.不确定10.企业在采用四象限矩阵对风险进行排序时，级别低且不经常发生的风险应该列于( )的象限。A.左上方 B.右上方 C.左下方 D.右下方11.在风险评估系图中，风险对企业所产生的影响是影响风险评级的重要参数，另一个影响风险评级的重要参数是( )。A.应对风险措施的成本 B.风险发生的可能性C.企业对风险的偏好 D.企业对风险的承受能力二、多项选择题1.风险降低可以通过多种形式实现，包括（ ）。A.风险分散 B.风险消除C.风险消灭 D.套期2.行业风险是指与在特定行业中与经营相关的风险。企业会选择在哪个行业中经营显得非常关键。在考虑企业可能面对的行业风险时，应当考虑的因素包括（ ）。A.波动性 B.生命周期阶段C.市场风险 D.集中程度3.首席风险总监最好应当具备的技能包括但不限于（ ）。A.领导技能B.能将怀疑者转变成支持者C.保障该企业的财务和声誉资产D.制定战略计划的能力4.在实务中，人们从不同的角度对风险进行理解。下面各项中关于风险的定义说法正确的有( )。A.事件发生的不确定性 B.企业绩效降低C.事件遭受损失的机会 D.企业人员流动频繁5.关于企业风险管理，下列说话正确的有（ ）。A.受到企业各个层次人员的影响B.战略制定时得到应用C.识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项D.能够对企业的管理层和董事会提供合理保证6.以下说法中正确的有（ ）。A.在风险管理理念中，风险管理仅是行政管理层的角色B.企业的风险偏好会因其目标、文化以及整个商业环境条件的不断变化而有所差别C.企业风险管理涉及的风险和机会影响价值的创造或保持D.企业风险管理是关于保护和提高股价，以满足股东价值最大化的首要业务目标7.下列选项中，属于企业风险管理主要要素的有（）。A.调整风险偏好和战略 B.识别和管理多重和跨企业的风险C.降低经营性意外和损失 D.加强风险应对决策8.管理层的应对风险策略包括（ ）。A.风险降低 B.风险消除C.风险消灭 D.风险保留9.企业风险管理的效益包括( )。A.成本节约 B.改进产品和服务的周期C.更好地在业务部门之间分配资本 D.对融资成本的影响10.下列选项中，属于企业风险管理有形成本的有( )。A.破坏和机会成本 B.维修费C.授权费 D.政治成本11.甲公司为澳大利亚的一家电子公司，正在考虑应否把生产总部迁往我国的大连市，然后上市筹资。甲公司管理层希望在投资前了解此项计划获得我国政府批准的可能性及其对公司未来现金流量的影响。甲公司管理层同时也考虑了将生产总部迁往其他国家如韩国的可能性，以及与大连方案相比的风险和回报。在整个分析中，甲公司管理层可用的分析工具有（ ）。A.波士顿矩阵B.决策树C.情景设计D.平衡计分卡三、简答题1.简述风险管理的程序。2.A公司在非洲某国承揽了一个火电项目，工期二年，共分为两期进行验收，主要设备外包给印度一家公司提供。合同以当地货币计价，但以美元支付。该国货币极不稳定，对美元汇率变动大。该国位于在非洲撒哈拉沙漠以南，分布着大量的沙漠和荒漠地带，气候炎热，降雨稀少。从地理条件看，该地区以丘陵和坡地为主，河流一般为季节性，人烟稀少，道路基本上是自然形成的弯弯曲曲的沙土路，且不固定，经常会因大风或车辆抛锚而改道。由于该国历史上政治形势不稳定，反政府武装控制着主要交通线，开着机动性很强的越野车，活动范围在3个省。在进入工地之前，公司针对对方国家的地理特点进行了全员教育， 并严格要求员工在施工期间执行外出请假制度。在项目实施过程中，人民币对美元汇率一直在上升，并发生了两名民工私自外出打猎，迷路造成严重脱水的事故。同时，供应商提供的设备精度不够，需要在施工现场重新进行加工，造成一定的工期延误。要求：分析A公司面临哪几方面的风险。3.甲公司为国内大型基建公司，现正考虑承接一项在非洲坦桑尼亚的未经开发山区进行大型桥梁工程。甲公司董事会认定该工程有三大风险：（1）由于地势险峻，容易造成严重的意外伤亡事故；（2）该合同以当地货币结算，而当地货币的汇率近月来大幅波动；（3）工程可能延误，甲公司需为此承担经济责任。要求：列举及说明四种常见的管理风险的策略，对甲公司上述三项风险各提供一个合适的风险管理策略，并说明原因。4.一家国企正在考虑将职工食堂外包给外部的服务供应商，服务员工、厨师等都由供应商提供。要求：评价采取外包安排会面临哪些风险因素。5.A公司在非洲某国承揽了一个火电项目，工期二年，共分为两期进行验收，主要设备外包给印度一家公司提供。合同以当地货币计价，但以美元支付。该国货币极不稳定，对美元汇率变动大。该国位于在非洲撒哈拉沙漠以南，分布着大量的沙漠和荒漠地带，气候炎热，降雨稀少。从地理条件看，该地区以丘陵和坡地为主，河流一般为季节性，人烟稀少，道路基本上是自 然形成的弯弯曲曲的沙土路，且不固定，经常会因大风或车辆抛锚而改道。由于该国历史上政治形势不稳定，反政府武装控制着主要交通线，开着机动性很强的越野车，活动范围在3个省。在进入工地之前，公司针对对方国家的地理特点进行了全员教育，并严格要求员工在施工期间执行外出请假制度。在项目实施过程中，人民币对美元汇率一直在上升，并发生了两名民工私自外出打猎，迷路造成严重脱水的事故。同时，供应商提供的设备精度不够，需要在施工现场重新进行加工，造成一定的工期延误。要求：分析A公司面临哪几方面的风险。参考答案：一、单项选择题1.【答案】A【解析】从历史上看，在许多企业，财务、经营和战略这三大风险分散在整个组织中。首席财务官处理金融风险；首席执行官负责战略风险；首席经营官负责经营风险，但没有人来考虑所有的风险。目前，许多大型企业已经创建了新的高级职位首席风险官来协助执行企业风险管理。2【答案】B【解析】环境风险是指企业由于其自身或影响其业务的其他方造成的环境破坏而承担损失的风险。选项B属于行业风险。3【答案】D【解析】在商业活动的层面上，企业可能面对的风险可分为两大类：行业风险和经营风险。4【答案】C【解析】风险识别程序常常是每年或每季度执行一次。5【答案】D【解析】敏感性分析是从改变可能影响分析结果的不同因素的数值入手，估计结果对这些变量的变动的敏感程度。6【答案】C【解析】赊欠会产生不予支付的风险。因而，信用风险是指交易对方在账款到期时不予支付的风险。7【答案】C【解析】企业风险管理是关于保护和提高股价，以满足股东价值最大化的首要业务目标。8【答案】D【解析】A跨国公司最有可能面临政治风险。政治风险在很大程度上取决于企业运营的所在国家的政治稳定性，及当地的政治制度。9【答案】A【解析】小企业将新产品打入市场，其面临的风险较高。所以，选项A正确。10【答案】C【解析】在四象限矩阵中代表最频繁或危险最大的风险是列在右上方的象限中，而低级别的不常发生的风险通常列在左下方的象限中。11【答案】【解析】在风险评估系图中，影响风险评级的重要参数是：风险对企业所产生的影响和风险发生的可能性。二、多项选择题1【答案】AD【解析】不同的实际情况适用不同的风险降低方法。常用的一种形式是风险分散，即通过分散的形式来降低风险；缓解风险可以采取多种形式，包括采用套期。2【答案】ABD【解析】市场风险是经营风险的一种表现形式，并不是考虑企业可能面对的行业风险时应当考虑的因素。3【答案】ABC【解析】一个理想的首席风险总监应当具有以下五个方面的技能：（1）领导技能，能够雇佣和留住优秀人才，建立企业风险管理的总体架构；（2）能将怀疑者转变成支持者，特别是克服来自各部门的自然抵抗；（3）保障该企业的财务和声誉资产；（4）具有信贷、市场和操作风险方面的技术技能；（5）具有教育董事会和高级管理人员的咨询技能，并帮助各部门管理人员在各自岗位实行风险管理。4【答案】AC【解析】对风险的定义，国内外学术界众说纷纭，没有一致的说法。在实务中，风险的定义主要可分为以下两种：事件发生的不确定性；事件遭受损失的机会。5【答案】ABCD【解析】整体来说，企业风险管理是：（1）一个正在进行并贯穿整个企业的过程；（2）受到企业各个层次人员的影响；（3）战略制定时得到应用；（4）适用于各个级别和单位的企业，包括考虑风险组合；（5）识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项；（6）能够对企业的管理层和董事会提供合理保证；（7）致力于实现一个或多个单独但是类别相互重叠的目标。6【答案】BCD【解析】选项A在风险管理理念中，风险管理是企业内每个人的责任。风险管理不单是行政管理层的角色，所有的雇员均对监察和维持内部控制负有一定的责任。从处于企业上层为内部控制确立基调的董事会及首席执行官，到负责就该系统的有效性作报告的外聘审计师，都属于监察角色。业务部门的领导通常负责制定明确的内部控制政策和程序，而雇员负责执行和遵守内部控制政策和程序，因此选项A不正确。7【答案】ABC【解析】除以上四项之外，企业风险管理要素还包括抓住机遇。8【答案】ABD【解析】管理层可选的应对风险策略有风险降低、风险消除、风险转移和风险保留。管理层可以选择一个或多个策略结合使用。而风险始终存在，是不可能被消灭的。9【答案】ABCD【解析】追求增强企业风险管理能力的好处来自许多不同的组织来源，包括有形和无形的利益，具体如下：成本节约、改进产品和服务的周期、对于整体经济资本的更低追求、更好地在业务部门之间分配资本、对融资成本的影响、有风险意识的经营文化和问责制、改进管理的重点、增强信誉和透明度、改进利润质量。10【答案】BC【解析】企业风险管理的成本包括有形成本、破坏和机会成本、政治成本。其中，破坏和机会成本、政治成本属于无形成本。实施企业风险管理的有形成本包括授权费、维修费以及信息技术的实施和整合成本以及雇佣新人、改变模型和记录业务流程的成本。11【答案】BC【解析】可用来确定风险对企业的影响的工具包括情景设计、敏感性分析 、决策树、计算机模拟、软件包等。所以，选项BC正确。波士顿矩阵法是一种著名的用于评估公司投资组合的有效模式。平衡计分卡是用于企业综合绩效评价的方法。三、简答题1【答案】风险管理程序可分为四步骤：第一步是风险识别，第二步是对主要风险进行评估，第三步是确定风险评级和应对计划，最后是风险监察。（1）风险识别：企业应通过正式的检查程序来全面分析风险和损失。这种风险审查允许企业评估真正的成本驱动因素，以便设计适当的损失控制和预防计划，来减少高风险的活动和高成本的损失事件。风险识别的目的并不只是罗列每个可能的风险，而是识别那些可能对运营产生影响的风险；风险识别程序应在企业内的多个层级得以执行。（2）对风险发生的可能性及相对重大程度进行评估，对于通过集体讨论快速识别的风险尤为重要。可用于评估风险的方法有很多，常见的定性方法是制作风险评估系图，还有大量工具可用来确定风险对企业的影响，比如情景设计、敏感性分析、决策树（decision tree）、计算机模拟、软件包和对现有数据的分析。（3）风险评级是按照已确定的重大程度和可能性估值，计算风险评分，并识别最为重大的风险。根据影响及可能性，对风险进行优先次序的排列，此时，不应仅考虑财务方面的影响，更重要的是考虑对实现企业目标的潜在影响。非重大的风险应定期复核，特别是在外部事项发生变化时，应检查这些风险是否仍为非重大风险。对于特定的风险，管理层可以选择的策略有风险降低、风险消除、风险转移和风险保留。可以一个或多个策略结合使用。（4）企业需要设立一项机制，对已识别的风险进行监察。监测内容包括目标的实现过程，并关注新的风险和相关损失。2【答案】根据上述信息，A公司面临的风险包括：（1）政治风险：政治风险在很大程度上取决于企业运营的所在国家的政治稳定性，及当地的政治制度。由于该国历史上政治形势不稳定，反政府武装活动猖獗，这使该公司面临着巨大的政治风险。（2）操作风险：一方面是来自员工方面的风险。员工风险包括员工的雇用、培训和解雇所涉及的风险。虽然A公司制定了严格的外出请假制度，并及时进行了全员教育，但是还是避免不了员工私自外出，给企业带来风险。技术风险与供应商提供的设备精度不够有关，比如可能没有对设备进行系统的检查和评估，导致设备需要在施工现场重新安装。（3）项目风险：项目管理的责任就是以一定的预算，根据规格及时完成任务，从而使客户满意。A公司的项目风险主要来自设备精度不够，造成工程延期。（4）声誉风险：供应商提供的设备精度不够，需要在施工现场重新进行加工，造成一定的工期延误，这会对该公司的声誉造成不利影响。（5）产品风险：所有销售产品、提供劳务的企业都会涉及产品风险。新产品是否适销对路，产品是否优于竞争对手等都会给企业带来产品风险。（6）市场风险：主要来自于汇率变动。汇率风险是由于汇率变动的可能性，以及一种货币对另外一种货币的价值发生变动的可能性导致的。双方合同以当地货币计价，但以美元支付。该国货币极不稳定，对美元汇率变动大。而且，在项目实施过程中，人民币对美元汇率一直在上升。这都是不容忽视的风险。3【答案】四种常见的管理风险的策略：(1)风险降低。“风险降低”的风险应对策略，亦称作风险缓解。不同的实际情况适用不同的风险降低方法。常用的一种形式是风险分散，即通过分散的形式来降低风险。(2)风险消除。“风险消除”策略包括风险避免、风险化解、风险排斥和/或风险终止。采用风险消除的目的是，预期出现不利后果时，一并化解风险。(3)风险转移。采用风险转移的目的是，将风险转移给另一家企业、公司或机构。合同及财务协议是转移风险的主要方式。转移风险并不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移给另外一方。(4)风险保留。风险保留包括风险接受、风险吸收和风险容忍。采取风险保留的策略，或者是因为这是比较经济的策略，或者是因为没有其他备选方法（比如降低、消除或转移）。对于甲公司容易造成意外伤亡事故的风险，可采用风险转移策略，为其职工购买保险，让保险公司代为承担风险；对甲公司面临的汇率风险，可采用风险降低的策略，可与银行签订合同进行利率互换以降低风险；对于工程可能延误的经济责任，则采取风险消除策略，从工程开始进行时，便加紧进度以