第二章 股票.doc

第二章 股票股票的特征与类型 股票的性质：有价证券 要是证券 证权证券（权利本来就存在，证券只是一种载体）资本证券综合权利证券 股票的特征：收益性 风险性 流动性（判断流动性三个方面：市场深度，报价紧密度，股票的价格弹性）永久性 参与性 股票的类型： 按股东享有的权利不同：普通股票、优先股票 按是否记载股东姓名：记名股票、无名股票记名股票的特点：股东权利归属记名股东；可以一次或分次缴纳出资；发起设立方式的，全体发起人首次出资额不低于注册资本的20%，其余部分由发起人自公司成立之日起2年内缴足；募集方式设立的，发起人认购的股份不得少于总股数35%转让相对复杂或受限制（股东大会召开前20日内或者公司决定分配股利的基准日前5日内）便于挂失，相对安全无记名股票的特点：股东权利归属股票的持有人 认购股票时要求一次缴纳出资 转让相对简便 安全性较差 按是否在股票票面上表明金额：有面额股票、无面额股票有面额股票有点：1.可以明确表示每一股所代表的股权比例 2.为股票发行价格的确定提供依据无面额股票：1.发行或转让价格较灵活 2.便于股票分割 股利政策 派现（稳定且较高的现金股利支付的公司股票成为蓝筹股） 送股 资本公积转增股本股票的价值与价格 股票的价值：票面价值账面价值清算价值内在价值 股票的价格：理论价格市场价格 影响股价变动的基本因素 公司经营情况1.公司治理水平与管理层 2.公司竞争力 3.财务状况 （1）盈利性（盈利水平高的公司股票成为绩优股，未来盈利增长趋势强劲的公司股票称为高增长股票） （2）安全性 （3）流动性：流动比率、速动比率、应收账款平均收回期、销售周转率（净资产收益率=销售利润率*资金周转率*杠杆比率） 4.公司改组或合并行业与部门因素宏观经济与政策因素1. 经济增长2. 经济周期循环3. 货币政策4. 财政政策5. 市场利率6. 通货膨胀7. 汇率变化8. 国际收支状况其他因素1. 战争、政权更迭、政府政策、国际政局、自然灾害2. 心理因素3. 稳定市场的政策与制度安排4. 人为操纵因素特点：波及范围广 干扰程度深 作用机制复杂 股价波动幅度大普通股票与优先股票 普通股票股东的权利： 公司重大决策参与权 公司资产收益权和剩余资产 优先股票特征： 股息率固定 股息分派优先 剩余资产分配优先 一般无表决权优先股的种类： 累计优先股和非累计优先股 参与优先股和非参与优先股 可转换优先股和不可转换优先股 可赎回优先股和不可赎回优先股 股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票我国的股票类型 按投资主体的性质分类：国家股（国家股+国有法人股=国有股权）；法人股；社会公众股；外资股 按流通受限与否：已经完成股权分置改革的公司：有受限条件股份（国家持股；国有法人股；其他内资股；外资持股）；无限售条件股份（A股，B股，境外上市外资股）未完成股权分置改革的公司：未上市流通股份（发起人股份；募集法人股份；内部职工股；优先股）；已上市流通股份（A股，B股，境外上市外资股，其他） 股权分置改革：自改革方案实施之前日起，12月内部的上市交易或转让；持有上市公司股份总数5%以上的非流通股股东在