2012案例分析经典题型.doc

【案例】-1某拟建化工建设项目财务评价数据如下：1.项目计算期为10年，其中建设期2年，生产运营期8年。第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。2.项目建设投资估算1亿元(不含贷款利息)。其中预计1000万元为无形资产;300万元为其他资产;其余投资形成固定资产(其中贷款5000万元)。3.固定资产在运营期内按直线法折旧，残值(残值率为10%)在项目计算期末一次性收回。4.流动资金为1000万元(其中30%用于不随产量多少变化的固定成本支出，该部分资金采用贷款方式投入，其余流动资金为自有资金投入)，在项目计算期末收回。5.无形资产在运营期内，均匀摊入成本。6.其他资产在生产运营期的前3年内，均匀摊入成本。7.项目的设计生产能力为年产量1.5万吨某产品，预计每吨销售价为6000元，年销售税金及附加按销售收入的6%计取，所得税税率为33%。8.项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1.3。表1.3某化工建设项目资金投入、收益及成本数据表单位：万元序号 年份 项目12345101建设 投资 自筹资金部分 40001000贷款（不含贷款利息） 200030002流动 资金 自筹资金部分 600100贷款 3003年生产、销售量（万吨） 0.951.51.54年经营成本 4500500050009.还款方式：建设投资贷款在项目生产运营期内按等额本息偿还法偿还，贷款年利率为6%，按年计息;流动资金贷款本金在项目计算期末一次偿还，贷款年利率为5%，按年付息。10.经营成本中的20%为不随产量多少变化的固定成本支出。问题：1.计算建设期贷款利息，编制借款还本付息计划表。2.计算每年固定资产折旧费，无形资产和其他资产摊销费。3.编制总成本费用估算表。4.编制利润与利润分配表(每年法定盈余公积金提取比例为10%;不提取任意盈余公积金;未分配利润按可供投资者分配利润的10%提取)。5.计算项目总投资收益率和资本金净利润率。6.计算第6年的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点，分析项目盈利能力和抗风险能力。答案：问题1：解：(1)建设期贷款利息:第1年贷款利息=1/220006%=60(万元)第2年贷款利息=(2000+60+1/23000)6%=213.6(万元)建设期贷款利息合计：60+213.6=273.6(万元)(2)借款还本付息计划表，见表1.4。第3年初贷款本利和=2000+3000+273.6=5273.6(万元)每年应还本息=5273.6=849.24(万元)表1.4借款还本付息计划表单位：万元序号 年份 项目123456789101年初累计借款 020605273.64740.7841763577.322942.722270.041557801.182本年新增借款 20003000000000003本年应计利息 60213.6316.42284.45250.56214.64176.56136.2093.4248.064本年应还本息 00849.24849.24849.24849.24849.24849.24849.24849.244.1本年应还本金 00532.82564.79598.68634.6672.68713.04755.82801.184.2本年应还利息 00316.42284.45250.56214.64176.56136.2093.4248.06问题2：解：每年固定资产折旧费=(10000+273.6-1000-300)(1-10%)/8=1009.53(万元)每年无形资产摊销费=10008=125(万元)每年其他资产摊销费=3003=100(万元)问题3:解：总成本费用估算见表1.5。表1.5总成本费用估算表单位：万元序号 年份 项目 3456789101经营成本 450050005000500050005000500050002固定资产折旧费 1009.531009.531009.531009.531009.531009.531009.531009.533无形资产摊销费 1251251251251251251251254其他资产摊销费 1001001005利息支出 331.42299.45265.56229.64191.56151.2108.4263.065.1建设投资 借款利息 316.42284.45250.56214.64176.56136.2093.4248.065.2流动资金 借款利息 15151515151515156总成本费用 6065.956533.986500.096364.176326.096285.736242.956197.596.1固定成本 2465.952533.982500.092364.172326.092285.732242.952197.596.2可变成本 36004000400040004000400040004000问题4：解：利润与利润分配表，见表1.6。表1.6利润与利润分配表单位：万元序号 年份项目 3456789101营业收入 570090009000900090009000900090002总成本费用 6065.956533.986500.096364.176326.096285.736242.956197.593营业税金及附加 3425405405405405405405404利润总额(1)-(2)-(3)-707.951926.021959.912095.832133.912174.272217.052262.415弥补以前年度亏损 707.956应纳所得税额(4)-(5)01218.071959.912095.832133.912174.272217.052262.417所得税33%0401.96646.77691.62704.19717.51731.63746.608净利润 - -707.951524.061313.141404.211429.721456.761485.421515.819可供分配利润(8) - (5) 0816.111313.141404.211429.721456.761485.421515.8110法定盈余公积金 10% 0152.41131.31140.42142.97145.68148.54151.5811可供投资者分配利润910 0663.701181.831263.791286.751311.081336.881364.2312应付投资者各方利润11-13 0597.331063.651137.411158.081179.971203.191227.8113未分配利润 066.37118.18126.38128.68131.11133.69136.4214息税前利润 （年利息支出） -376.532225.472225.472225.472325.472325.472325.472325.4715息税折旧摊销前利润? 14折旧摊销 858.003460.003460.003360.003460.003460.003460.003460.00问题5：(1)项目总投资收益率项目运营期内息税前年平均利润EBIT=(-376.53+2225.47+2225.47+2225.47+2325.47+2325.47+2325.47+2325.47)/8=1950.22(万元)项目总投资TI = 10000+273.60+1000=11273.60(万元)总投资收益率(ROI)=EBIT/TI100%=1950.22/11273.60100%=17.30%(2)项目资本金净利润率项目运营期内年平均净利润NP = (-707.95+1524.06+1313.14+1404.21+1429.72+1456.76+1485.42+1515.81)/8 = 1177.65(万元)项目资本金EC=5000+700=5700(万元)资本金净利润率(ROE)=NP/EC100%=1177.65/5700100%=2066%问题6：解：(1)产量盈亏平衡点=固定成本/产品单价(1-销售税金及附加税率)-单位产品可变成本 =2364.17/6000(1-5%)-4000/1.5=0.7794(万吨)(2)单价盈亏平衡点=2364.17+1.54000/1.5/1.5(1-5%)=4466.08(元/吨)本项目产量盈亏平衡点0.7794万吨，为设计生产能力1.5万吨的51.96%;单价盈亏平衡点4466.08元/吨，为预计单价6000元/吨的74.43%。可见该项目盈利能力和抗风险能力均较强。.背景：-2某房地产公司对某公寓项目的开发征集到若干设计方案，经筛选后对其中较为出色的四个设计方案作进一步的技术经济评价。有关专家决定从五个方面（分别以F1-F5表示）对不同方案的功能进行评价，并对各功能的重要性达成以下共识：F2和F3同样重要，F4和F5同样重要，F1相对于F4很重要，F1相对于F2较重要；此后，各专家对该四个方案的功能满足程度分别打分，其结果见表2-11。根据造价工程师估算，A、B、C、D四个方案的单方造价分别为1420、1230、1150、1360元/m2。 表2-11 方案功能得分功能方案功能得分ABCDF191098F2101089F399109F48887F59796问题：1 计算各功能的权重。2 用价值指数法选择最佳设计方案。 答案：问题1：解：根据背景资料所给出的相对重要程度条件，计算各功能权重。本案例没有直接给出各项功能指标的权重，要根据给出的各功能因素重要性之间的关系，采用0-4评分法予以计算确定。按0-4评分法的规定，两个功能因素比较时，其相对重要程度有以下三种基本情况：（1） 很重要的功能因素得4分，另一很不重要的功能因素得0分；（2） 较重要的功能因素得3分，另一较不重要的功能因素得1分；（3）同样重要或基本同样重要时，则两个功能因素各得2分。根据题给条件对这五个指标进行重要性排序为：F1 F2 = F3 F4 = F5，再利用0-4法计算各项功能指标的权重，计算结果见表2-12。 表2-12 功能权重计算表F1F2F3F4F5得分权重F133441414/40=0.350F2123399/40=0.225F3123399/40=0.225F4011244/40=0.100F5011244/40=0.100合计401.000问题2：解：分别计算各方案的功能指数、成本指数、价值指数如下：1.功能指数将各方案的各功能得分分别与该功能的权重相乘，然后汇总即为该方案的功能加权得分, 各方案的功能加权得分为： WA=90.350+100.225+90.225+80.100+90.100=9.125 WB=100.350+100.225+90.225+80.100+70.100=9.275 WC=90.350+80.225+100.225+80.100+90.100=8.900 WD=80.350+90.225+90.225+70.100+60.100=8.150各方案功能的总加权得分为W=WA+WB+WC+WD=9.125+9.275+8.900+8.150=35.45因此，各方案的功能指数为:FA=9.125/35.45=0.257FB=9.275/35.45=0.262FC=8.900/35.45=0.251FD=8.150/35.45=0.2302.各方案的成本指数各方案的成本指数为:CA=1420/(1420+1230+1150+1360)=1420/5160=0.275CB=1230/5160=0.238CC=1150/5160=0.223CD=1360/5160=0.2643.各方案的价值指数各方案的价值指数为:VA=FA/CA=0.257/0.275=0.935VB=FB/CB=0.262/0.238=1.101VC=FC/CC=0.251/0.223=1.126VD=FD/CD=0.230/0.264=0.871由于C方案的价值指数最大，所以C方案为最佳方案。背景：-3某拟建年产3000万吨铸钢厂，根据可行性研究报告提供的已建年产2500万吨类似工程的主厂房工艺设备投资约2400万元。已建类似项目资料：与设备有关的其他各专业工程投资系数，如表1-1所示。与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施投资系数，见表1-2。表11 与设备投资有关的各专业工程投资系数 加热炉汽化冷却余热锅炉自动化仪表起重设备供电与传动建安工程0.120.010.040.020.090.180.40表12 与主厂房投资有关的辅助及附属设施投资系数动力系统机修系统总图运输系统行政及生活福利设施工程工程建设其他费0.300.120.200.300.20 本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为8000万元，贷款利率8(按年计息)。建设期3年，第年投入30，第2年投入50，第3年投入20。预计建设期物价年平均上涨率3，基本预备费率5。问题： 已知拟建项目建设期与类似项目建设期的综合价格指数为1.25，试用生产能力指数估算法估算拟建工程的工艺设备投资额；用系数估算法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费与工程建设其他费投资。 估算该项目的建设投资，并编制建设投资估算表。 若单位产量占用营运资金额为：0.3367元/吨，试用扩大指标估算法估算该项目的流动资金。确定该项目的总投资。式中： 生产能力指数取1。 估算主厂房投资：用设备系数估算法主厂房投资C=工艺设备投资(1+i)3600(112%1%4%2%9%18%40%) 3600(10.86) 6696万元式中: Ki - 与设备有关的各专业工程的投资系数 其中，建安工程投资36000.41440万元设备购置投资3600（1.86-0.4）5256万元 工程费与工程建设其他费拟建项目主厂房投资(1+Kj)6696(130%12%20%30%20%) 6696(11.12) 14195.52万元式中:kj -与主厂房投资有关的各专业工程及工程建设其他费用的投资系数,问题2：解：1.基本预备费计算： 基本预备费=(工程费+工程建设其他费)基本预备费率14195.525%709.78万元由此得：静态投资14195.52709.7814905.30万元建设期各年的静态投资额如下：第年 14905.3304471.59万元第年 14905.3507452.65万元第年 14905.3202981.06万元2. 涨价预备费计算：涨价预备费=It（1+f）t-14471.59(13%)117452.65(13%)212981.06(13%)31134.15453.87276.42864.44万元预备费基本预备费+涨价预备费=709.78864.441574.22万元由此得：项目的建设投资=工程费与工程建设其他费+预备费14195.521574.2215769.74万元3. 建设期贷款利息计算：建设期各年贷款利息（年初累计借款本年新增借款2）贷款利率 第年贷款利息(0+800030%2)896万元 第2年贷款利息（800030%+96）(800050%2)8 (24009640002)8359.68万元 第年贷款利息(2400964000359.68)(800020%2)8% (6855.6816002)8%612.45万元建设期贷款利息96359.68612.451068.13万元4. 拟建项目建设投资估算表，见表1-3。表13拟建项目建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称 系数 建安工程费 设备购置费工程建设 其他费 合计占总投资比例 %1工程费7600.325256.0012856.32 81.531.1主厂房1440.005256.00 6696.001.2动力系统 0.302008.80 2008.801.3机修系统 0.12 803.52 803.521.4总图运输系统 0.201339.20 1339.201.5行政、生活福利设施 0.302008.80 2008.802工程建设其他费 0.201339.20 1339.20 8.49 (1)(2)14195.523预备费1574.22 1574.22 9.983.1基本预备费 709.78 709.783.2涨价预备费 864.44 864.44项目建设投资合计=(1)(2)(3)7600.325256.002913.4215769.74100 表中，各项费用占项目建设投资比例各项费用（工程费工程建设其他费预备费）问题3：解：（1）流动资金拟建项目产量单位产量占用营运资金额30000.33671010.10万元 （2 ）拟建项目总投资建设投资+建设期贷款利息+流动资金 =15769.741068.131010.1017847.97万元【背景】-4某分包商承包了某专业分项工程，分包合同中规定：工程量为2400m3;合同工期为30天，6月11日开工，7月10日完工;逾期违约金为1000元/天。该分包商根据企业定额规定：正常施工情况下(按计划完成每天安排的工作量)，采用计日工资的日工资标准为60元/工日(折算成小时工资为7.5元/d，时)延时加班，每小时按小时工资标准的120%计;夜间加班，每班按日工资标准的130%计。该分包商原计划每天安排20人(按8小时计算)施工，由于施工机械调配出现问题，致使该专业分项工程推迟到6月18日才开工。为了保证按合同工期完工，分包商可采取延时加班(每天延长工作时间，不超过4小时)或夜间加班(每班按8小时计算)两种方式赶工。延时加班和夜间加班的人数与正常作业的人数相同。问题：1.若该分包商不采取赶工措施，根据该分项工程是否为关键工作，试分析该分项工程的工期延误对该工程总工期的影响。2.若采取每天延长工作时间方式赶工，延时加班时间内平均降效10%，每天需增加多少工作时间(按小时计算，计算结果保留两位小数)?每天需额外增加多少费用?3.若采取夜间加班方式赶工，加班期内白天施工平均降效5%，夜间施工平均降效15%，需加班多少天(计算结果四舍五入取整)?4.若夜间施工每天增加其他费用100元，每天需额外增加多少费用?5.从经济角度考虑，该分包商是否应该采取赶工措施?说明理由。假设分包商需赶工，应采取哪一种赶工方式?答案：问题1：(4分)若该分包商不采取赶工措施，该分项工程的工期延误对该工程总工期的影响有以下三种情况：(1)若该分项工程在总进度计划的关键线路上，则该工程的总工期需要相应延长7天;(1分)(2)若该分项工程在总进度计划的非关键线路上且其总时差大于或等于7天，则该工程的总工期不受影响;(1分)(3)若该分项工程在总进度计划的非关键线路上，但其总时差小于7天，则该工程的总工期会受影响;(1分)延长的天数为7天与该分项工程总时差天数之差。(1分)问题2：(6分)(1)每天需增加的工作时间：方法一：计划工效为：2400/30=80(m3/天)=80/8=10(m3/小时)(1分)设每天延时加班需增加的工作时间为x小时，则(30-7)80+10(1-10%) =2400(2分)解得=2.71，则每天需延时加班2.71小时(1分)方法二：78-(1-10%)+23=2.71(小时)(4分)(2)每天需额外增加的费用为：202.717.520%=81.3(元)(2分)问题3：(4分)需要加班的天数：方法一：设需夜间加班y天，则80(23-y)+80y(1-5%)+80y(1-15%)=2400(3分)解得Y=8.759(天)，需夜间加班9天(1分)方法二：(30-23)/(1-5%-15%)=8.759(天)(4分)方法三：1(1-5%)+1(1-15%)-1=0.8(工日)(3分)70.8=8.759(天)(1分)问题4：(2分)每天需额外增加的费用为：206030%+100=460(元)问题5：(4分)(1)采取每天延长工作时间的方式赶工，需额外增加费用共81.323=1869.9(元)(0.5分)(2)采取夜间加班方式赶工，需额外增加费用共4609=4140(元)(0.5分)(3)因为两种赶工方式所需增加的费用均小于逾期违约金10007=7000(元)(1分)所以该分包商应采取赶工措施。(1分)因采取延长工作时间方式费用最低，所以采取每天延长工作时间的方式赶工。(1分)评分说明：1.问题1中(2)、(3)在非关键线路上时差分析时，错误使用“自由时差”概念，而其他表述正确，给1.5分。2.问题2、问题3中需增加时间的计算有多种解题方法，只要方法、步骤和结果正确，给满分。3.问题5从经济角度考虑赶工方式有很多，只要符合题目要求，经计算需增加费用小于采取每天延长工作时间方式需额外增加费用，而且选择费用最低方案给满分。【背景】-5某市政工程，项目的合同工期为38周。经总监理工程师批准的施工总进度计划如图所示，香工作可以缩短的时间及其增加的赶工费和表所示，其中H、L分别为道路的路基、路面工程。施工总进度计划(时间单位：周)各工作可以缩短的时间及其增加的赶工费分部工程名称 ABCDEFGHIJKLMN可缩短的时间（周） 01112110211013增加的赶工费（万元/周） -0.71.21.11.80.50.4-3.02.01.0-0.81.5【问题】1、开工1周后，建设单位要求将总工期缩短2周，帮请监理单位帮助拟定一个合理赶工方案以便与施工单位洽商。请问如何调整计划才能既实现建设单位的要求又能使支付施工单位的赶工费用最少?说明步骤和理由。2、建设单位依据调整后的方案与施工单位协商，并按此方案签订了补充协议，施工单位修改了施工总进度计划。在H、L工作施工前，建设单位通过设计单位将此400m的道路延长至600m.请问该道路延长后H、L工作的持续时间为多少周(设工程量按单位时间均值增加)?对修改后的施工总进度计划的工期是否有影响，为什么?3、H工作施工的第一周，监理人员检查发现路基工程分层填土厚度超过规范规定，为保证工程质量，总监理工程师签发了工程暂停令，停止了该部位工程施工。总监理工程师的做法是否正确?总监理工程师在什么情况下可签发工程令?4、施工中由于建设单位提供的施工条件发生变化，导致I、J、K、N四项工作分别拖延1周，为确保工程按期完成，须支出赶工费。如果该项目投入使用后，每周净收益5.6万元，从建设单位角度出发，是让施工单位赶工合理还是延期完工合理?为什么?【解析】1、步骤和理由：(1)按工作的正常持续时间确定关键线路：利用标号法确定关键线路为：1-2-5-8-10-11或A-C-G-J-M(2)选择关键工作中增加的赶工费最小的一项工作进行第一次压缩，依表可知，关键工作G的赶工费最少，压缩工作G，将工作G的持续时间缩短1天，此时要求总工期缩短了1天。(3)再利用标号法确定关键线路仍为：A-C-G-J-M(4)第二次压缩，选择关键工作中的赶工费次小的一项工作为M，压缩工作M，将工作M的持续时间缩短1天，此时要求总工期又缩短了1天。所以，监理单位应将工作G和M各自缩短1天，既实现了建设单位的要求，又能使支付施工单位的赶工费最少。2、道路延长到600m时，工作H和L的持续时间是：工作H：8/400600=12(天)工作L：2/400600=3(天)对修改后的施工总进度计划的工期无影响。理由：用标号法确定道路延长到600m时的计算工期和关键线路可知，关键线路仍然是A-C-G-J-M，所以不影响修改后的施工总进度计划的工期。3、总监理工程师的做法是正确的。总监理工程师在以下情况可签发工程暂停令：(1)施工作业活动存在重大隐患，可能造成质量事故或已经造成质量事故。(2)承包单位未经许可擅自施工或拒绝项目监理机构管理。(3)在出现下列情况下，总监理工程师有权行使质量控制权，下达停工令，及时进行质量控制：施工中出现质量异常情况，经提出后，承包单位未采取有效措施，或措施不力未能扭转异常情况者。隐蔽作业未经依法查验确认合格，而擅自封闭者。已发生质量问题迟迟未按监理工程师要求进行处理，或者是已发生质量缺陷或问题，如不停工，则质量缺陷或问题将继续发展的情况下。未经监理工程师审查同意，而擅自变更设计或修改图纸进行施工者。未经技术资质审查的人员或不合格人员进入现场施工。使用的原材料、构配件不合格或未经检查确认者;或擅自采用未经审查认可的代用材料者。擅自使用未经项目监理机构审查认可的分包单位进场施工。4、因拖延的工作I、J、K、N中只有工作J处于关键线路上，又因为压缩工作J支出的赶工费小于投产后净收益，所以只需压缩工作J一天即可按期完工，从建设单位角度出发，应该让施工单位赶工。背景： -6 某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为年，运营期为7年。预计建设期投资800万元（含贷款利息20万元），并全部形成固定资产。固定资产使用年限10年，残值50万元，按照直线法折旧。 该企业于建设期第1年投入项目资本金为380万元，建设期第年向当地建设银行贷款400万元（不含贷款利息），贷款利率10%，项目第3年投产。投产当年又投入资本金200万元，做为流动资金。 运营期，正常年份每年的营业收入为700万元，经营成本300万元，产品营业税及附加税率为6，所得税税率为33，年总成本400万元，行业基准收益率10 。投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的70，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的70估算。投产的第2年及其以后的各年生产均达到设计生产能力。问题：计算营业税及附加和调整所得税。依照表14格式，编制项目投资现金流量表。计算项目调整所得税后的投资回收期和财务净现值。计算项目调整所得税后的财务内部收益率。从财务评价的角度，分析说明拟建项目的可行性。表14 某拟建项目投资现金流量表 单位：万元序号项目计 算 期生产负荷701001001001001001001现金流入1.1营业收入1.2回收固定资产余值1.3回收流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税及附加2.5调整所得税3所得税后净现金流量4累计税后净现金流量5折现系数ic=100.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42416折现净现金流量7累计折现净现金流量 答案：问题：解：计算营业税及附加、调整所得税运营期营业税及附加： 营业税及附加营业收入营业税及附加税率 第3年 营业税及附加70070%6%29.40万元 第49年 营业税及附加700100%6%42.00万元 年折旧费和固定资产余值：固定资产使用年限10年，残值50万元，运营期7年。年折旧费（固定资产原值残值）折旧年限（80050）1075 万元固定资产余值（107）7550275万元 调整所得税：调整所得税息税前利润所得税率(营业收入营业税及附加息税前总成本)所得税率第3年息税前总成本经营成本折旧费21075285万元；第49年息税前总成本30075375 万元故：第年调整所得税(49029.40285)33%57.95万元第49年调整所得税(70042375) 33%93.39万元问题2：解：编制建设投资现金流量表15。 表15 拟建项目投资现金流量表 单位：万元序号项目建设期投产期123456789生产负荷70%100 %100 %100 %100 %100 %100 %1现金流入490.00700.00700.00700.00700.00700.001175.001.1营业收入490.00700.00700.00700.00700.00700.00700.001.2回收固定资产余值275.001.3回收流动资金200.002现金流出380400497.35435.39435.39435.39435.39435.39435.392.1建设投资3804002.2流动资金200.002.3经营成本210.00300.00300.00300.00300.00300.00300.002.4营业税及附加29.4042.0042.0042.0042.0042.0042.002.5调整所得税57.9593.3993.3993.3993.3993.3993.393净现金流量 -380-400-7.35264.61264.61264.61264.61264.61739.614累计净现金流量-380-780-787.35-522.74-258.136.48271.09535.701275.315折现系数（ic=10）0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42416折现后净现金流量-345.46-330.56-5.52180.73164.30149.37135.80123.44313.677累计折现净现金流量-345.46-676.02681.54-681.54-500.81-336.51-187.14-51.3472.10385.77注意:1、表中建设投资不包括建设期贷款利息；2、固定资产余值和流动资金投资在计算期末一次性收回。问题：解：计算项目的投资回收期和财务净现值。（1）静态投资回收期静态投资回收期(累计净现金流量出现正值的年份)(出现正值年份上年累计净现金流量绝对值出现正值年份当年净现金流量)(61)(|-258.13|264.61)5.98年 （2）动态投资回收期动态投资回收期(累计折现净现金流量出现正值的年份)(出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对值出现正值年份当年折现净现金流量)(81)(|-51.34|123.44)7.42年 （3）项目财务净现值 由表15可知：项目财务净现值 385.77 万元问题4：解：编制现金流量延长表16。采用试算法求出拟建项目的内部收益率。具体做法和计算过程如下表： 表16 某拟建项目投资现金流量延长表 单位：万元序号项目建设期投产期123456789生产负荷70100 100100100 100 100 1现金流入490.00700.00700.00700.00700.00700.001175.002现金流出380400497.35435.39435.39435.39435.39435.39435.393净现金流量-380-400-7.35264.61264.61264.61264.61264.61739.614折现系数ic=10%0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320.46650.42415折现净现金流量-345.46-330.56-5.52180.73164.30149.37135.80123.44313.676累计折现净现金流量-345.46-676.02681.54-681.54-500.81-336.51-187.14-51.3472.10385.777折现系数i1=20%0.83330.69440.57870.48230.40190.33490.27910.23260.19388折现净现金流量-316.65-277.76-4.25127.62106.3588.6273.8561.55143.349累计折现净现金流量-316.65-594.41-598.66-471.04-364.69-276.07-202.22-140.672.6710折现系数i2=21%0.82640.68300.56450.46650.38550.31860.26330.21760.179911折现净现金流量-314.03-273.20-4.15123.44102.0184.3069.6757.58133.0612累计折现净现金流量-314.03-587.23-591.38-476.94-365.93-281.63-211.96-154.38-21.32 首先设定i1=20,以i1作为设定的折现率,计算出各年的折现系数。利用现金流量延长表，计算出各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV12.67万元。 再设定i2=21,以i2作为设定的折现率，计算出各年的折现系数。同样，利用现金流量延长表，计算各年的折现净现金流量和累计折现净现金流量，从而得到财务净现值FNPV2-21.32万元。 如果试算结果满足：FNPV10， FNPV20，且满足精度要求，可采用插值法计算出拟建项目的财务内部收益率FIRR。由表16可知：i120 时，FNPV12.67 i221 时，FNPV2-21.32可以采用插值法计算拟建项目的内部收益率FIRR。即： FIRRi1(i2i1)FNPV1( |FNPV1|FNPV2| ) 20%(21%20%)2.67(2.67|-21.32|)20.11%问题5：解：从财务评价角度评价该项目的可行性根据计算结果，项目净现值 385.77 万元 0；内部收益率20.11% 行业基准收益率10%；超过行业基准收益水平，所以该项目是可行的。【背景】-7某高校机修实习车间基础工程，分别为砖带形基础和混凝土垫层、钢筋混凝土独立柱基础和混凝土垫层，土壤为三类。由于工程较小，采用人工挖土，移挖夯填，余土场内堆放，不考虑场外运输。室外地坪标高为-0.15m，室内地坪为6cm 厚混凝土垫层、2cm厚水泥砂浆面层。砖基垫层、柱基垫层与柱混凝土均为C20混凝土，基础垫层均考虑支模。基础平面图见图3-1，基础剖面图见图3-2。图3-1基础平面图图3