期权试题.docx

2013年期权知识测试题姓名 部门 单项选择题1. 对于期权的卖方而言，以下哪种说法是错误的【 】（A）履约义务 （B）缴纳保证金 （C）支付权利金 （D）承担比较大的风险2. 根据白糖期权的交易规则，卖方保证金按照【 】来收取（A）开仓价 （B）结算价 （C）最新价 （D）执行价3. 关于期权权利金，下面哪种说法错误【 】（A）可由期权定价计算公式算出 （B）买方开仓交易时支付的价格 （C）是计算期权涨跌停板的依据 （D）在期权的合约条款中规定4. 选用下面哪种期权合约进行投机的风险最大【 】（A）看涨期权组成价差 （B）卖出保护性看跌期权 （C）出售裸看涨期权 （D）出售裸看跌期权5. 一个投资者在2013年6月20日以18元的价格卖出了一手豆粕期权M1309C3500，同时又以32元的价格买入一手豆粕期权M1309C3450，那么他采取的是什么策略？最大收益和损失是多少？【 】（A）熊市价差,最大损失320,最大收益500 （B）牛市价差,最大损失320,最大收益500 （C）熊市价差,最大损失140,最大收益360 （D）牛市价差,最大损失140,最大收益3606. 根据看涨看跌平价关系，购买一个股票的看跌期权等价于【 】（A）购买看涨期权，购买股票，以无风险利率借入现金（B）出售看涨期权，购买股票，以无风险利率借入现金（C）购买看涨期权，出售股票，以无风险利率投资现金（D）出售看涨期权，出售股票，以无风险利率投资现金7. 看跌期权的价格的上界等于【 】（A）标的物价格 （B）执行价格 （C）权利金结算价 （D）价期权理论价格8. 一个离到期日还有90天的IO1309P2300的股指期权，当前沪深300指数为2311点，该期权的delta值最接近于【 】（A）-1 （B）0.5 （C）-0.5 （D）19. 一个8月份到期的期货合约空头的delta值等于【 】（A）-1 （B）0.5 （C）0 （D）110. 买一个财产保险相当于以下哪种策略【 】（A）买一个call （B）买一个put （C）卖一个call （D）卖一个put11. 下面哪种期权的gamma值最大【 】（A）深度实值看涨期权 （B）深度虚值看跌期权 （C）平值看涨期权 （D）深度实值看跌期权12. 假设期货停板为4%，期权平值价格为3500，根据下图给出的合约挂盘情况，下一个交易日挂出几个新行权价格的合约？【 】（A）1 （B）2 （C）3 （D）413. 下列哪一项关于期权希腊字母说法正确【 】（A）当购买平值期权时，theta值会变大，且为正。（B）实值期权的gamma值最大。（C）深度实值的看跌期权delta趋于1.（D）平值期权vega值最大。14. 一位投资者购买了一个执行价格为X1的看涨期权并出售了一个执行价格为X2的看跌期权。ST为标的物价格，请描述他的payoff情况。 【 】（A）max（ST X1,0） max（X2 ST,0） （B）max（ST X2,0） max（X1 ST,0）（C）max（X1 ST,0） max（STX2,0） （D）max（X2 ST,0） max（ST X1,0）15. 以下哪个图是看涨期权的损益图。【 】（A） （B）0期货价格X0期货价格 XX（C） （D）0期货价格期货价格016. 看涨期权IO1306C2300和IO 1306C2400的价格分别为30和20。那么IO1306C2350的价格最有可能【 】。（A）25 （B）大于25 （C）小于25 （D）无法判断17. 下图中保护性看跌期权对应图【 】，保护性看涨期权对应图【 】 （A） （B）（C） （D）18. 宽跨式期权与跨式期权之间的不同之处在于【 】（A）到期日 （B）执行价格 （C）买卖方向 （D）没什么不同19. 一个期权投资者持有一个看涨期权多头，当他挂出一个平仓的委托单的时候，他的账户资金变化是【 】（A）冻结权利金 （B）冻结保证金 （C）没有变化 （D）以上皆不是20. 目前盘面如下图，一个交易者使用郑商所和大商所的FOK指令，以50的限价买入m1307-p-3500委托5手，以下说法正确的是【 】（A）成交1手剩余委托撤单 （B）全部成交5手 （C）没有成交，委托撤单 （D）以上皆不是21. 无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，【 】均与期权价值正相关变动。 （A）标的价格波动率 （B）无风险利率 （C）预期股利 （D）到期期限22. 当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，则最适合的投资组合是【 】。（A）购进看跌期权与购进股票的组合 （B）购进看涨期权与购进股票的组合（C）售出看涨期权与购进股票的组合 （D）购进看跌期权与购进看涨期权的组合23. 某投资者在2月份以300点的权利金卖出一张5月到期，执行价格为10500点的恒指看涨期权。同时，他又以200点的权利金卖出一张5月到期，执行价格为10000点的恒指看跌期权。当恒指【 】时该投资者能获得最大利润。（A）小于9500点 （B）大于等于9500点小于10000点（C）大于等于10000点小于10500点 （D）大于10500点等于11100点24. 某个股票现价为$100。每个时间步的步长为6个月，每个单步二叉树预期股票上涨10，或下降10。无风险年利率为8（连续复利）。执行价格为$100的半年期欧式看涨期权的价值为多少？ 【 】1100.704100辅助计算过程：由题意得，u1.10，d0.90，r0.08 0.29690 p=ert-du-d=0.704。而折现因子e-rt=e-0.08*0.5=0.96。（A）7.21 （B）5.94 （C）8.32 （D）6.7625. 一个看涨期权的delta值为0.7。下面哪种策略可以使100手看涨期权的空头变成delta中性？【 】（A）买入70手期货 （B）买入100手看涨期权 （C）买入100手期货 （D）买入70手看涨期权26. 看涨期权的价格随着执行价格的增大，其价值【 】（A）变大 （B）变小 （C）不变 （D）都不是0期货价格 XXY=-X-X027. 下图是一个什么图？【 】（A）看涨期权损益图 （B）看涨期权payoff （C）看涨期权损益图 （D）看跌期权payoff28. 投资者以35的价格买入一个执行价格为3500看跌期权M1307-P-3500，他的盈亏平衡点在哪里？【 】（A）3535 （B）3465 （C）3500 （D）355029. 一个买入看跌期权可以由以下哪种组合合成？【 】（A）期货多头+看跌多头 （B）期货空头+看涨多头 （C）期货空头+看跌空头 （D）期货多头+看涨空头30. 豆粕期权m1309p3500权利金为20元/吨，期货结算价为3600元/吨，期货保证金为10%，那么期权卖方需要缴纳的保证金是【 】（A）380元/吨 （B）330元/吨 （C）200元/吨 （D）360元/吨不定项选择题31. 下面哪些头寸具有正的gamma值【 】（A）看涨期权多头 （B）看涨期权空头 （C）看跌期权多头 （D）看跌期权空头32. 影响时间价值的因素有【 】（A）时间 （B）波动率 （C）供求关系 （D）利率33. 按照行权方式，期权可分为【 】（A）看涨期权 （B）看跌期权 （C）欧式期权 （D）美式期权34. 影响期权价格的因素包括【 】（A）标的资产价格 （B）期权执行价格 （C）无风险利率 （D）资产价格的波动率35. 在到期日前的每一个交易日，期权买方可以【 】（A）申请行权 （B）撤销行权 （C）放弃行权 （D）平仓36. 一个期权投资者挂一个看涨期权的卖出委托，成交后，他的账户资金变化是【】（A）支付权利金 （B）冻结保证金 （C）收到权利金 （D）冻结权利金37. 期权合约的基本要素包括【 】（A）合约标的 （B）合约乘数 （C）执行方式 （D）到期日38. 影响看跌期权价格的因素中，以下哪些是具有正的效应。【 】（A）标的价格 （B）距离到期日 （C）波动率 （D）执行价格39. 期权定价模型有【 】（A）B-S模型 （B）蒙特卡洛模拟 （C）二叉树模型 （D）有限差分判断题40. 期权开盘价是指开市以后第一笔撮合成交的价格。 （ ）41. 平值期权的内含价值大于零。 （ ）42. 虚值期权没有内涵价值，只有时间价值。 （ ）43. 当看跌期权的执行价格标的价格时，这个put处于虚值状态。 （ ）44. 大商所的交易规则中，美式期权可以在到期日之前的任何一个交易日放弃行权。 （ ）45. 提前执行美式看跌期权是在货币的时间价值与看跌期权的保险价值之间的权衡。（ ）46. 蝶形期权涵盖了3份执行价格不同的期权，当投资者认为标的资产价格很可能位于中间执行价格附件时，则会购买蝶形期权。 （ ）47. 欧式期权总是不如有相同标的物、相同执行价格、相同到期日的美式期权值钱。 （ ）48. 根据郑商所的交易规则，看跌期权的涨停板=看跌期权上一日结算价+标的期货合约上一交易日结算价计算的跌停板幅度。 （ ）49. 看跌期权的虚值额=max（期权执行价格-标的资产的价格，0）。 （ ）50. 认为标的资产价格很可能位于两边执行价格之外时，应该考虑购买蝶式期权。 （ ）加分题 51. 期权的价值包括【 】两部分。（A）实值 （B）虚值 （C）内涵价值 （D）时间价值52. 期权头寸的了结方式包括【 】（A）平仓 （B）执行 （C）放弃 （D）对冲53. 交易员如何可以构造一个gamma 值多头，vega值空头的头寸【 】（A）买入短期期权+卖出长期期权 （B）买入长期期权+卖出短期期权 （C）买入并卖出长期期权 （D）买入并卖出短期期权54. 期货与期权的区别在于【 】（A）标的物不同 （B）投资者权利与义务的对称性不同（C）履约保证不同 （D）盈亏的特点不同55. 一个交易者发现市场上出现如下报价：一个执行价格为3000的看涨期权，报价100，另一个执行价格为350