财务管理案例分析：刘芳女士的苦恼.doc

案例分析：刘芳女士的苦恼刘芳是你的新客户，最近面临好几项重要理财决策，需要金融理财师的协助。经过初步沟通面谈后，获得以下家庭、事业与财务信息:1、案例成员背景:姓名刘芳萧敏刘山沈妹刘军萧景齐真关系本人女儿父亲母亲弟弟公公婆婆年龄38岁12岁68岁65岁36岁70岁67岁职业律师学生退休退休无退休退休健康佳佳尚可尚可智障尚可尚可刘芳是执业律师，结婚14年的先生萧伦上个月不幸车祸去世，留下年迈父母与12岁女儿。刘芳一身要扛起公婆、父母、智障的弟弟与女儿的赡养责任。2、收支情况(最近一年)刘芳在1年前开设自己的律师事务所，最近业务才刚刚稳定下来，去年年税前收入20万元（税后136750），估计今年变化不大。萧伦生前是一家建筑公司的建筑师，在赴工地视查时被酒醉驾车者冲撞，伤重不治过世。萧先生的年收入24万元，含萧先生一家三口的家庭生活支出10万元。另外刘芳赡养父母与弟弟的年支出6万元，萧伦赡养父母的年支出4万元。萧伦过世后家庭支出可降至7万元。3、资产负债情况房产住宅一住宅一住宅三写字楼登记名字刘芳萧伦萧伦刘芳用途供父母与弟居住供公婆居住自己家庭居住律师事务所用使用年数9年10年4年1年面积100平米80平米200平米200平米目前价值90万元65万元180万元240万元房贷余额30万元20万元100万元150万元剩余年限11年10年16年19年除房产外，萧伦的存款账户有3万元，养老金账户有5万元，住房公积金账户有8万元，车祸肇事者的赔偿金20万元，与保险理赔金40万元。刘芳的存款账户有2万元，平衡性基金20万元。刘芳将萧伦先生的遗产和赔款全部投资于平衡性基金，估计年回报率10%。恰好此时某家股份制银行拟聘请刘芳担任合规部主管，税前月薪2万元（税后每年170275），有社保，年终奖金两个月，年收入成长率6%，若接受将马上任职，但必须放弃自己的事业。经了解，刘芳如果能应付家庭开支，还是愿意从事自己的律师工作。由于四处房产各有所用，除非现金流量不够，刘芳尽量不卖房。萧伦先生过世后，家庭收入大幅降低，刘芳的负担非常沉重，下面有三个方案来可以平衡现金流量(需考虑税负因素)，请你从定量分析与定性分析相结合可行的理财建议。1) 按照刘芳的意愿，维持现状，能应对目前的财务开支吗？2) 如果（1）不能，则变现住宅一，将刘芳父母与弟弟接来自宅共住。能应对目前的财务开支吗？3) 如果(2)不行，选择转职 ,办公室改为租用，月租金1万元。能应对目前的财务开支吗？如果（3）不行，你还有什么方法，可以让刘芳当前不会陷入财务困境？请你根据已上案例，编制刘芳的财务报表，并对其财务进行分析诊断。分析：如果刘芳维持现状，则其当前的资产负债表如下表所示：资产负债简表 （单位：元） 2010年09月01日 资产项金额（市值）负债项金额生息资产项3,380,000消费负债0金融性资产980,000投资负债1,500,000企业股权0自用负债1,500,000实物型投资资产2,400,000自用资产3,350,000总资产6,730,000总负债3,000,000净资产3,730,000 收支表是刘芳在维持现状下，对未来一年的收支预算 如下：收入支出简表 （单位：元） 2010年09月01日至2011年09月01日收入项（税后）本人配偶支出项金额工作年收入136,7500生活支出170,000理财年收入96,000 理财支出278,405其它年收入0年投资实物支出0按揭还款本息278,405保险保费0 定期定额投资0 其它投资0其它支出0总收入232,750总支出448,405 现金结余-215,655 从收支预算表可见，刘芳家庭未来一年的年收入是232,750元，年支出是448,405元，年收支结余是-215,655元。 对于未来一年发生财务亏空，刘芳将不得不考虑变卖金融资产的方式来弥补，而变卖金融资产，又会降低未来的理财收入，从而影响总收入。以此类推，刘芳的未来每年的亏空如下：单位（万元）第1年第2年第3年第4年收支结余-21.60-23.76-26.14-28.75金融资产期初额度9674.4050.6424.50金融资产期末额度74.4050.6424.50-4.25从上表可见，刘芳未来生活仅能维持3年，至第四年末，将无金融资产填补亏空。可见，刘方维持现状，是不能未来的财务开支的，只能靠变卖金融资产的方式来弥补赤字。 根据刘芳的意愿，在不能维持现状的情况下，则变现住宅一，将刘芳父母与弟弟接来自宅共住。变卖价值90万元的住宅，并将还贷后剩余金额60万元投入到平衡性基金，将提高理财收入，同时减少还贷压力，在这种情况下，刘芳当前的资产负债表如下表所示：资产负债简表 （单位：元） 2010年09月01日 资产项金额（市值）负债项金额生息资产项3,980,000消费负债0金融性资产1,580,000投资负债1,500,000企业股权0自用负债1,200,000实物型投资资产2,400,000自用资产2,450,000总资产6,430,000总负债2,700,000净资产3,730,000 收支表是刘芳卖掉父母的住宅后，对未来一年的收支预算表如下：收入支出简表 （单位：元） 2010年09月01日至2011年09月01日收入项（税后）本人配偶支出项金额工作年收入136,7500生活支出170,000理财年收入156,000 理财支出242,288其它年收入0年投资实物支出0按揭还款本息242,288保险保费0 定期定额投资0 其它投资0其它支出0总收入292,750总支出412,288 现金结余-119,538 从收支预算表可见，刘芳家庭的年收入是292,750元，年支出是412,288元，年收支结余是-119,538元。 刘芳卖掉一套住宅后，收支结余有大幅的改善。对于未来一年发生财务亏空，刘芳同样不得不考虑变卖金融资产的方式来弥补，而变卖金融资产，又会降低未来的理财收入，从而影响总收入。以此类推，刘芳也不能长期靠变卖金融资产的方式来维持家庭生活。单位（万元）第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年收支结余-11.95-13.15-14.46-15.91-17.50-19.25-21.17金融资产期初额度9684.0570.9156.4540.5423.043.80金融资产期末额度84.0570.9156.4540.5423.043.80-17.37从上表可见，刘芳未来生活也仅能维持6年，至第7年末，将无金融资产填补亏空。可见，刘方卖掉一套房子，可以减少赤字，但也不能根本改善财务。 所以，最后建议刘芳卖掉房子后，仍需出租事务所，同时接受银行的工作。在这种情况下，刘芳的资产负债没有发生变化，但收入发生了较大改善：工作收入大幅提高，理财收入（来自房租）增加。在这种情况下，刘芳未来1年的收支预算表是：收入支出简表 （单位：元） 2010年09月01日至2011年09月01日收入项（税后）本人配偶支出项金额工作年收入170,2750生活支出170,000理财年收入276,000 理财支出242,288其它年收入0年投资实物支出0按揭还款本息242,288保险保费0 定期定额投资0 其它投资0其它支出0总收入446,275总支出412,288 现金结余33,987 从收支预算表可见，刘芳家庭的年收入是446,275元，年支出是412,288元，年收支结余是33,987元.刘芳转变工作，能极大改善收支，且有所结余。 通过以上分析，刘芳在买掉一套住宅，并改变工作后，能大幅改善财务。从综合指标来看：序号分析项目分析结果评价结论1净资产偿付比例0.58好从净资产偿付比例来看， 您的净资产比例很高，没有充分利用自己的信用额度，您应该充分利用自己的信用额度，通过借款来进一步优化你的财务结构。2总资产负债比例0.42好您的总资产负债比例适度，这可以为您减少由于资产流动性不足时出现财务危机的可能。3收入负债比例0.61不好您的流动负债过高，这影响了的财务流动性，请尽可能的偿还这些负债。4流动比例0.3不好您的资产结构的流动性不是很好，请努力保持这个指标在3以上。5储蓄比例0.08不好您在控制开支和增加净资产上的能力不是很好，您需要提高你的储蓄比例。6投资与净资产比例0.42好好刘芳偿还债务的压力很大（收入负债比例=0.61），每年61%收入用于还债，流动资产比重过低，储蓄比例不高。因此，