第十一章 项目比选与总评估.doc

第十一章 项目比选与总评估第一节 概述在项目评估、选优过程中，按项目之间的经济关系可分为独立项目（方案）和相关项目（方案）。后者又可分为互斥项目（方案）和互补项目（方案）。在这里，项目和方案是可以通用的，为了方便，我们分别称之为独立项目、互斥方案和互补方案。独立项目是指在经济上互不相关的项目，即接受或放弃某个项目，并不影响其他项目的取舍。互斥方案是指同一项目的各个方案彼此可以相互代替。因此，方案具有排他性，采纳方案组中的某一方案，就会自动排斥这组方案中的其他方案。方案之间有时也会出现经济上互补的问题。它们之间相互依存的关系可能是对称的，也可能是不对称的。例如：连铸连轧工艺把过去相对独立的钢材生产结合了起来，使生产过程大大简化，还降低了热耗，降低了成本，不仅对钢坯生产有利，也对轧钢生产有利。此外还存在着大量不对称的经济互补，例如：建造一座建筑物A和增加一个空调系统B，建筑物A本身是有用的，增加空调系统B后使建筑物A更有用，但不能说采用方案B也包括方案A，当然这种互补可以是负的。例如：在一江河渡区考虑两个方案，一个是建桥方案（方案A），另一个是轮渡方案（方案B），两个方案都是收费的。此时可以考虑的方案组是方案A、方案B和AB混合方案。在AB混合方案中，方案A的收入将因另一方案B的存在而受到影响。经济上互补而又对称的方案可以结合在一起作为一个“综合体”来考虑。经济上互补而不对称的方案，如上述建筑物A和空调系统B，则可把问题转化为对有空调的建筑物（方案C）和没有空调的建筑物（方案A）这两个互斥方案的经济比较。在无约束条件下，一群独立项目的决策是比较容易的，这时项目评价要解决的问题，是项目评价指标能否达到某一评价标准的问题。因为对于经济上彼此独立的常规项目（即逐年净现金流量只有一次由负值变为正值的变化，且流入总额大于流出总额的项目），用净现值法、净现值率法、内部收益率法等任何一种方法进行评价的结论都是一致的。例如：某项目的FNPV(ic)0、FNPVR(ic)0、FIRRic，或者ENPV(is)0、ENPVR(is)0、EIRRis，则该项目在财务上或经济上就认为可以考虑接受。但是在若干可采用的独立项目中，如果有约束条件（比如受资金限制），只能从中选择一部分项目实施，就出现了资金合理分配问题，通常要通过项目排队（独立项目按优劣排序的最优组合）来优选项目。关于独立项目的经济评价方法和评价指标在前面已经详细述及。本章着重论述有关项目排队和互斥方案的比较方法。项目排队和方案比较是寻求合理的经济和技术决策的必要手段，也是项目评估工作的重要组成部分。项目排队和方案比选的原则及注意事项：1项目排队和方案比选原则上应通过国民经济评价来确定。对产出物基本相同、投入物构成基本一致的方案进行比选时，为了简化计算，在不与国民经济评价结果发生矛盾的条件下，也可通过财务评价确定。但在进行方案比较中，必要时仍需考虑相关效益和相关费用。2方案比选应遵循效益与费用计算口径对应一致的原则。3方案比选应注意各个方案间的可比性。4项目排队和方案比选应注意在某些情况下，使用不同评价指标导致相反结论的可能性。第二节 互斥方案的比较互斥方案的比较，可按各个方案所含的全部因素（相同、不同）计算各方案的全部经济效益，进行全面比较，也可仅就不同因素计算相对经济效益，进行局部的对比。前者通常包括：净现值法、年等值法、差额投资（增量投资）内部收益率法（不能直接用）。后者包括：费用现值法和年费用法（二者统称为最小费用法）、差额投资内部收益率法。此外还可采用静态比较方法：静态差额投资收益率、静态差额投资回收法。一、计算期相同的方案比较（一）净现值法、年等值法和差额投资内部收益率法1净现值法（NPV法）亦称现值法。含义与前相同，NPV0项目可行，比较时，NPV大的方案较优。2年等值法（AE法）亦称年值法，是指投资方案在计算期（包括建设期和生产寿命期）的收入及支出，用对应于基准收益率的相应的复制系数换算为平等值，来评价项目或比较方案的一种方法。当AE0时该项目可以接受，AE大的方案为较优。在互斥方案中，不能直接采用内部收益率法，否则有可能导致与净现值法和年等值法不同的结论。如果采用差额投资内部收益率法，则三种方法的结论一致。差额投资内部收益率是两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。(CICO)2投资大的方案的净现金流量(CICO)1投资小的方案的净现金流量IRR差额投资内部收益率，可用试差法求得。当差额投资内部收益率大于或等于基准收益率（财务评价时，下同）或社会折现率（国民经济评价时，下同）时，投资大的方案优，小于基准收益率或社会折现率时投资大的方案较差。例1：某项目有A、B、C、D四个方案，已知ic为10%，资金不受限制，如用NPV法，AE法和IRR法进行比较，问结果是否一致？为什么？基本数据见下表。方 案ABCD初始投资（元）170000260000300000330000年收入（元）114000120000130000147000年费用（元）70000710006400079000寿命期（年）10101010解：用NPV(i)、AE(i)，及IRR法计算结果如下：项 目NPV(10%)AE(10%)IRRA100360.9516333.2822.47%B41038.796686.2013.56%C105541.4317176.3817.68%D87830.5614294.0215.89%由于四个方案的NPV(10%)0，AE(10%)0，因此都可以入选，又假定资金不受限制，故不考虑净现值率，四个方案排序表。方 案排序方法ABCDNPV(10%)2413AE(10%)2413IRR1423排序结果表明，用IRR法所得结果与另两种方法有所不同，矛盾集中在A、C上，这表明，IRR最大并不能保证在某一给定的收益率（i）之下，NPV(i)和AE(i)也最大。为了说明这点，作A、C方案NPV(i)(i)曲线图。360000270000200000NPV(i)方案C方案A交点10.92 17.68 22.47(i%)从上图可以明确看出，尽管方案A的IRR22.47%大于C的17.68%，但对应ic10%，NPV(10%)CNPV(10%)A，两方案NPV(i)交点对应的i值是：-170000+(114000-70000)(P/A, i, 10)=-300000+(130000-64000)(P/A, i, 10)i=10.92%因此，如果给出的ic10.92%，则A的净现值大于C，A中选。ic10.92%，则C的净现值大于A，C中选。ic10.92%，A、C等效。进一步考察方案净现值的交点，可将上式写成：-(300000-170000)+(66000-44000)(P/A, i, 10)=0即增量投资和增量收益的净现值为零（方案C和A）。解上式得到的i即差额投资内部收益率（IRRC-A）。因此，可以用IRRC-A值与基准收益率i比较，决定该项追加投资（CA）是否可取，从而决定采纳方案A或方案C。当用差额投资内部收益率法进行比较时，所得结果如下：1A、B、C、D方案的IRR值都大于ic，因此都可作候选方案，并按投资从小到大排列得A、B、C、D；2方案（BA）得出现金流量见图。收益：(120000-71000)-(114000-70000)=5000 投资：260000-170000=90000 5000 1 10-90000NPVB-A=-90000+5000(P/A, 10%, 10)=-90000+50006.144=-59280（万元）因此，NPVB-A0（BA）差额投资内部收益率：iB-A=-9.47%10%，因此，A优于B项目（CA）得出现金流量见图。NPVC-A=-130000+22000(P/A, i, 10)=022000 1 10-1300002000 1 10-30000iC-A=10.92%10%，因此C优于A。方案（CA）现金流量 方案（DC）现金流量NPVD-C=-30000+2000(P/A, 10%, 10)=-30000+20006.144=-177120iD-C=-6.77%10%，所以最终选择方案C。这个结论与用NPV(i)或AE(i)结论一致。因此，当把内部收益率用作多方案筛选的判据时，必须用差额投资内部收益率，而不能直接用内部收益率。当用内部收益率来决定单一方案取舍时，认为是与不进行投资的方案（投资与收益均为零）的差额投资内部收益率的比较，因为在这些场合下，项目的内部收益率就等于项目差额投资内部收益率。同理：由于NPV(i)B-A=NPV(i)B-NPV(i)A，因此用增量投资净现值法，在NPV(i)B-A0下取B方案，反之取A。结果是与净现值法结果一样。因此，也可用增量投资的NPV(i)和AE(i)来进行多项目的选择。例2：某项目扩建的初始投资为1500万元，改扩建后的年产量从原来的100万吨提高到150万吨，并且由于质量有所提高，售价由原8元吨，提高到10元吨，同时由于采用了先进技术，使经营成本由原来的6.5元吨，降至6元吨，项目的有关数据汇总表见下表。设项目寿命期10年，基准收益率为12%，原固定资产的重估值为500万元。问此项改扩建工程是否值得进行。 情 况 项目寿命项目不改扩建（B）改扩建后（C）1年2年310年1年2年310年1产量（万吨）10090801501451402销售收入（万元）8007206401500145014003经营成本（万元）6505855209008708404销售税金（万元）4036327578705净收益（万元）11099885255074906增量效益（万元）415408402解：在考虑是否进行改扩建之前，应首先看一下原项目是否应进行下去，即“停工”A和“继续生产”B的互斥方案的选择。方案（BA）的现金流量：500011099881 2 3 10年NPVB-A=-500+110(1+i)-1+99(1+i)-2+88(1+i)-3+(1+i)-10=0解得：IRRB-A=i=13.29%12%因此，此项目应继续生产。接下来再考虑，是否改扩建，计算（CB）的差额投资内部收益率。方案（CB）的现金流量：(1500+500)-500=150004154084021 2 3 10年NPV(i)=-1500+415(P/F, i, 1)+408(P/F, i, 2)+402(P/A, i, 8) (P/F, i, 2)=0得iC-B=24%因此，最终的结论是此项目应该进行改扩建。（二）最小费用法比较效益相同的方案或效益基本相同但难以具体估算的方案，为了简化计算，可采用最小费用法（费用现值比较法和年费用比较法）。当然，采用差额内部收益率法也可得出同样的结论。1费用现值比较法（简称现值比较法）。即两个方案效益基本相同，但由于是无形效益而且难以估算时，则比较其不同因素（支出）。通常仍简称为现值法或现值比较法。为了计算上的方便，往往将支出值的负号略去，而回收残值的符号则应与支出值的符号相反，取负值。于是，现值较低的方案将是可取的方案。计算各个方案的费用现值（PW）并进行对比，现值较低的方案是可取的方案，各方案费用现值通用的表达式为：式中：I全部投资（包括固定资产投资和流动资金）C年经营总成本SV计算期末回收固定资产余值W计算期末回收流动资金(P/F, i, t)折现系数i基准收益率（财务评价时）或社会折现率（国民经济评价时）n计算期。例3：某技改项目有两个方案，其生产能力和产品质量相同，其余数据见表。设基准收益率为10%，试用现值比较法进行评选。项 目方案A方案B1初始投资（万元）400050002寿命期（年）553残值（万元）5008004年经营成本（万元）15001200解：PWA=4000+1500(P/A, 10%, 5)-500(P/F, 10%, 5)=9376（万元）PWB=5000+1200(P/A, 10%, 5)-800(P/F, 10%, 5)=9052（万元）因为PWAPWB，故应选方案B。2年费用法。即AC法，是一种特定情况下的年等值法。同上一样的情况。此时，年等值法（AE法）一般改称为年费用法（AC法）。同时，为了方便计算，往往在计算中亦将支出值的负号省去。因此，年费用较低的方案将为可取的方案，各方案通用的年费用的表达式：(A/P, i, n)资金回收系数例4：仍用例3数据，试用年费用法进行评选。解：ACA=4000(A/P, 10%, 5)+1500-500(A/F, 10%, 5)=2473.3（万元）ACB=5000(A/P, 10%, 5)+1200-800(A/F, 10%, 5)=2388（万元）因为ACAACB，故应选方案B。二、计算期不同的方案比较计算期不同的方案宜采用年等值法、年费用比较法。如用净现值法、费用现值法，则需对诸比较方案的计算期作适当处理，才能进行分析。通常有两种处理方法。1以诸方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期。也称方案重复法。即把比较的诸方案重复实施，直到彼此期限相等为止。显然，这个相等期限是最小公倍数。例5：某厂技术改造（产量相同，收入可省略）考虑了两个方案，见表。试按基准收益率15%，用现值法确定采用哪个方案？项 目方案A方案B初期投资（万元）1000016000年经营成本（万元）34003000残值（万元）10002000寿命期（年）69解：因为两个方案的寿命期不同，须先求出最小公倍的年数（本例为18年），并绘出现金流量，见图如下，再进行计算。方案B0PWB=?16000AA=30009181600020002000方案A0PWA=?10000AA=3400612181000010000100010001000PWA=10000+10000(P/F, 15%, 6)+10000(P/F, 15%, 12)+3400(P/A, 15%, 18)-1000(P/F, 15%, 6)-1000(P/F, 15%, 12)-1000(P/F, 15%, 18)=36327（万元）PWB=16000+16000(P/F, 15%, 9)+3000(P/A, 15%, 18)-2000(P/F, 15%, 9)-2000(P/F, 15%, 18)=38202（万元）PWAPWB，故应选择方案A。2按诸方案中最短的计算期作为比较方案的计算期。其表达式：I投资费用C年经营成本SV回收的固定资产余值W回收的全部流动资金n1、n2分别为1、2方案计算期（n2n1）(A/P, i, n2)投资回收系数(P/A, i, n1)年金现值系数例6：仍用例5数据，按最短计算期方案的计算期比较两方案。解：A、B方案现金流量图PWA=?方案A 010000AA=3400161000PWA=10000+3400(P/A, 15%, 6)-1000(P/F, 15%, 6)=22435（万元）PWB=?方案B 016000AB=3000192000PWB=16000+3000(P/A, 15%, 9)-2000(P/F, 15%, 9)(A/P, 15%, 9)(P/A, 15%, 6)=23592（万元）因为PWAPWB，故方案A较好。三、静态比较方法静态的方案比较可采用静态差额投资收益率（Ra）或静态差额投资回收期（Pa）法。计算公式为：静态差额投资收益率：静态差额投资回收期：当两个方案产量相同时，C1和C2（ C1 C2）分别为两个比较方案的年经营总成本；I1和I2 （I2I1）分别为两个比较方案的投资（包括固定资产投资和流动资金）。当两个方案产量不同时，C1和C2分别为两个比较方案的单位产品经营成本；I1和I2分别为两个比较方案的单位产品投资。静态差额投资收益率大于基准收益率（Raic），或投资回收期短于基准回收期（PaTc），投资大的方案为优。例7：某企事业在生产过程中采用A或B两种设备，同样满足生产需要，A投资5000元，年经营费用1500元；B方案投资3000元，年经营费用1800元。基准投资回收期10年，行业基准收益率10%。用表态分析法粗略地比较两方案的优劣。静态差额投资回收期Pa（5000-3000）/（1800-1500）6.67（年）Tc10（年）静态投资收益率R a（1800-1500）/（5000-3000）15%ic 10%因此，投资大的A方案较优。在多个方案进行对比选择时，应进行两两比较逐个淘汰。在进行多个方案比较时，只须计算各方案的计算费用，其中计算费用最低的方案为最优方案，计算费用（CT）的计算公式为：CTC+ I/TC= C+ Iic当Tc或ic时，投资大的方案2较优。将上面公式展开整理得：CT2C2+ I2/TCC1+ I1/TC CT1 或CT2C2+ I2icC1+ I1ic CT1例8：以例7为例，运用计算费用法选择最优方案。CTA1500+500010%2000CTB1800+300010%2100可见，计算费用较注的A方案较优。第三节 项目排队与选择独立方案由于相互独立，一个方案的取舍并不决定另一个方案的取舍问题，因此在决策中的约束就只有资金的约束了。一般来说，全部入选项目组的资金需要量与当时的实际可能提供量不会一致。当存在着资金约束的条件下，多个不相关的项目经济评价不能再简单地用一个评价标准，如用IRR或用NPV（ic）来决定排序和取舍。一种简便的方法是把所有可行的投资项目的组合列出来，每个组合都代表一个满足约束条件的项目总体中相互排斥的一个方案，这样我们就可以利用前述的互斥方案的经济评价方法，来选出最好的组合。在有约束条件下，不管项目间是互斥的或是独立的，它们的解法都一样，即把所有的满足约束条件的投资项目的组合列出来，然后进行排序和取舍。实际上是可行方案总体中，互斥方案组的选优问题。可采用互斥项目选择的方法进行选择，步骤如下：1形成所有可能的互斥方案组总体；2把各方案按约束的因素（在总投资有限制时，则按各方案组的初期投资额）的大小，从小到大排序；3除去那些不能满足约束条件的方案组；4留待考虑的互斥的方案组，可用差额投资内部收益率法或净现值和净现值率法等，从中选出最优者。例7：有三个方案A、B、C（不相关方案），各方案的投资，年净收益和寿命期见表，预先的计算表明，各方案的IRR均大于基准收益率15%。方案投资（生产期初）年净收益寿命期（年）A1200043005B1000042005知总投资限额是30000元。三个方案不能同时选择，因此1列出A、B、C所有可能的组合，、组 号方案的组合组投资组年净收益1A120004300（15年）2B100004200（15年）3C170005800（110年）4AB220008500（15年）5AC2900010100（15年）5800（610年）6BC2700010000（15年）5800（610年）7ABC3900014300（15年）5800（610年）2除去不满足约束条件的投资组合，即ABC，并按投资从小到大顺序列出要考虑的互斥投资方案组。组 号方案的组合投资年净收益2B100004200（15年）1A120004300（15年）3C170005800（110年）4AB220008500（15年）6AC2700010000（15年）5800（610年）5BC2900010100（15年）5800（610年）3用投资增量法来选优。如用差额投资内部收益率及增量投资净现值作为准则，得出结果见表。组 号方案的组合增 量增量IRR增量NPV（15%）数值决策数值决策2B1A12负值放弃1-1164.78放弃13C3232.57放弃28029.81放弃24AB43负值放弃4-5615.54放弃46BC6332.45放弃34414.27放弃35AC56负值放弃5-1664.78放弃5得出两种方法结果一致，即选BC，应上项目B及C。如用净现值法来计算，会发现最优的方案组合必然对应净现值最大的方案。组号方案的组合NPV（15%）按NPV（15%）值大小排列决策1A2414.2762B4079.0553C12108.8634AB6493.3245AC14523.1226BC16187.911选中实际上，在投资期相等情况下，增量投资净现值法与总投资净现值法的结论总是一致的。第四节 项目总评估项目总评估是项目评估全过程的最后一个阶段，是对项目进行评估的总结，从总体上判断项目建设的必要性、技术的先进性以及财务和经济的可行性，提出结论性意见与建议。一、项目总评估的必要性项目总评估是最后汇总各分项评估成果的工作步骤。它以人们对投资项目所做的各项评估为基础，对拟建项目的可行性及预期效益进行综合分析，作出总的评估。（一）项目总评估是综合各分项评估结论，全面评价拟建项目的要求项目评估是个多环节的系统工程，但目的只有一个，即为投资决策服务。一旦完成产品市场、建设条件、技术、效益等评估，分别得出有关的结论之后，必须及时把这些成果加以整理汇总，综合提炼，得出简括而明确的结论，才能使决策者对拟建项目一目了然，便于及时、正确地作出判断与决定。项目评估牵涉面广，包括一系列的调查研究与分析论证活动，内容涉及市场预测、厂址优选、工艺技术、建设方案、财务效益与社会经济效益等许多方面，方法上要求价值量分析与实物量分析相结合、定量分析同定性分析相结合、动态分析与静态分析相结合、宏观效益分析同微观效益分析相结合。各分项评估中对其相关数据与资料的测算与剖析，不仅数量纷繁，而且论证各有侧重，如果工作终止于分项评估的了结，而不对评估诸多方面的内容进一步加以系统整理，势必功亏一篑，不但无从保证评估内容的完整性和系统性，而且无法对项目的可行与否作出全面而准确的判断。显而易见，把分项评估的成果汇集起来，再通盘衡量整个项目，作出总评估，这是使评估结论完善、确切，从而确保项目得以正确决策的实际需要。（二）项目总评估是统一协调各个分项评估结论，全面客观地评价拟建项目的要求项目建设可以带来效益，但建设过程先要各方面投入。项目从建设到投产，其利弊得失涉及生产发展、国力消长、人民生活、社会福利和自然环境等许多方面。有的项目产品有市场，建设有条件，投入少、产出多，对企业、对国家、对整个社会的效益都好，无疑可确认是可行的。反之，情况截然相反的项目，必不可取。但实际上，大多数的情况是，分析评估结果，有的较好，有的一般，有的较差。在这种情况下，势必需要对各个分项评估的结果加以协调平衡。不然，决策者也将无所适从。比如说，有的项目技术上既先进也适用，并有利于推动全行业的技术更新，社会效益也比较好，但企业效益却不丰厚；再比如说，有的项目，厂区内生产各环节是成龙配套、无懈可击的，然而，厂外相关项目的生产能力却不能同期与其衔接协调，将不能充分利用其能力，影响它取得预期的效益。诸如此类的矛盾，在建设实践中是屡见不鲜的。要想对这些问题做到心中有数，预先提出处理意见和有效措施，促使项目的积极因素得以发挥、及早防止消极因素，保证项目上马效益尽可能大、代价尽可能小，惟有通过总评估才能妥善地解决。此外，有的项目不仅仅是分项评估结果之间有出入，而且这些结果彼此矛盾，截然不同。时常碰到的例子是，许多项目的微观效益与宏观效益不一致。有的投产后，企业利润可能较丰厚，但国民经济为之付出的代价却更大，得不偿失。总评估时遇到这种项目，只宜从大局着眼，以宏观是否有效益为准绳来予以舍弃；相反，有的项目是微观无利可图，而从宏观角度看，确实为发展国民经济所亟需。根据项目取舍最终以宏观效益为准的原则，当然项目仍应成立。不过，为了促使项目上马和未来企业积极经营，应在产品或生产要素价格、税收政策等方面采取某些措施，改善企业经营的环境与条件。（三）项目总评估是进行方案优选的要求项目评估本来就要求择优。当只有一个项目、一种方案时，要在可行与不可行中作抉择；如果有多个方案，则必须通过比较选择，挑选出最优方案。在实际评估工作中情况往往比较复杂，常常出现甲方案的某些分项评估结果优于乙方案，而乙方案中另一些分项评估结果又优于甲方案。以一座水库大坝为例，其防洪、灌溉、发电、航运等多种效益可以组合成许多方案姑且不论，单就其坝高库容一方面说，就有高坝、中坝、低坝几个方案。高坝可以充分利用其水资源，多发电，但上游淹没区大，移民多，对生态环境影响大；相反，低坝则淹没区小，移民少，对生态环境影响较小，但发电少，单位电力成本较高。可见，方案比选不仅是在单项评估中要做，到了总评估阶段，尤其要放开眼界，就更大范围、更加长远的需要进行综合比较分析，真正选择出最优并最为可行的方案来。（四）项目总评估是对分项评估进行拾遗补缺、补充完善的要求项目评估的大量工作是在各个分项评估中进行的。分项评估的测算与分析是分散的，各个分项的评估结论有可能出现矛盾。而且从总体上看，所有分项评估的内容还有不尽完备的地方。最常见的事例是，有的评估人员，只强调项目建设的有利条件，而忽视项目上马的不利因素，或者只分析并肯定项目本身建设的必要性及其可获效益，而对影响项目上马和取得预期效益的客观条件却估计不足。在这些情况下，通过项目的总评估对前面评估过程中难以完全避免的疏漏，及早加以补充、修正，使整个评估趋于完善，这是完全必要的。总之，将建设项目的各个单项评估结果加以协调、汇总和完善，并对项目作出总的评价，是直接为项目决策提供依据所必不可少的。二、项目总评估的工作步骤项目总评估的范围广泛，内容错综复杂，它是一个多层次、全方位技术经济论证的过程，涉及众多的学科，需要各方面的专家通力合作。在前面所述各分项评估工作完成之后，还必须将所获数据资料加以检查整理，进行对比分析，归纳判断和提出决策建议，然后才能写出书面报告。项目总评估一般应遵循如下的程序：（一）检查整理资料项目总评估是在各分项评估的基础上进行的。通常一个较大项目的各个分项评估，往往是评估组各个具体小组的专家分工单独进行的。到总评估阶段，应对各分项评估中所得资料进行检查核实，数据要准确，内容要完整，结论要可靠，为编写评估报告打好基础。（二）确定分项内容项目评估的分项内容的确定是一项重要的工作，在确定项目的分项内容时，要根据国家有关部门制定的评估办法中规定的标准来分类，同时又不能简单机械地行事，应充分考虑项目的具体情况。（三）对比分析对比分析与归纳判断是项目总评估阶段进行综合分析论证的两类工作。总评估阶段的对比分析主要有两个方面。一是同可行性研究报告的结论进行对比分析。由于项目评估与可行性研究两者的主体及其立足点不同，彼此结论可能出现差异。当发生这种现象时，应分析两方面的原因，尽力避免和克服主观片面的偏差。二是各分项评估结论之间的对比分析。考察各分项评估的深度，注意纠正各个分项评估中某些结论的偏差，同时，还要通过对比，考察项目的必要性同可行性有无矛盾，项目的技术分析与财务分析、动态分析与静态分析、微观效益分析与宏观效益分析差异如何，进而做必要的分析论证，补充、修正原分析评估结论中不正确、不完善和彼此不协调的地方。（四）归纳判断归纳判断就是将各分项评估的初步结果，分别归纳于几个主题，以便判断项目的必要性以及技术、财务和经济等几方面的可行性。总评估阶段如果还要对可供比选的方案进行择优，那么，不同方案的生产建设条件必有差别，对产品的质量、成本和所需投资也会有影响，并且将集中地体现为效益上的差异。因此，抉择过程就应当抓住项目的关键问题，深入分析，以便作出正确判断。（五）结论与建议提出结论与建议是项目总评估最为重要的环节，也是项目评估的目的所在。评估人员应根据分项评估的结论来得出总体结论。当分项评估结论一致时，总评估结论就是分项评估结论；当分项评估结论不一致时，应该进行综合分析，抓住主要方面，提出结论性意见。评估人员也应该根据项目存在的问题，提出建设性建议，供投资者与有关决策部门参考。（六）编写评估报告这是项目总评估的最后一个段落，也是项目评估结果的体现。评估报告应系统反映各分项评估的成果，得出综合评估结论，写明决策建议。三、项目总评估的内容项目总评估的内容是由项目的特性和总评估的要求决定的。不同的项目，技术特征不一，规模不等，建设时间不同，总评估的具体内容也不一样。然而，所有项目的总评估都是要对项目拟建内容与其技术、经济条件以及投资的效益进行全面评价，综合反映分项评估成果，并直接为项目决策提供依据。这就决定了总评估一般应包括以下内容：（一）项目建设是否必要，规模是否适当项目建设必要与否是立项与否的前提条件。判断项目建设是否必要，应着重从以下几方面进行分析论证：1从项目产品的市场前景看，项目的产品是否短缺，是否属于升级换代品种，其质量、成本与价格等方面在国内外市场有无比较优势，其生命力与竞争能力如何。2从经济发展远景看，项目建设是否符合国家产业政策，适应国家经济发展规划要求；是否有利于调整经济结构，发挥区域经济特色与优势；是否符合银行的贷放方针和优先贷放的投资方向。3从社会效益看，项目建设是否有利于企业的技术革新和提高国民经济的技术装备水平，是否有利于生产力的合理布局，是否有利于改善社会劳动力就业状况和改善投资环境。4从国家安全和社会稳定看，项目建设是否有利于生产力的纵深配置，巩固国防；是否有利于老、少、边、穷地区的繁荣发展和增强民族团结等等。如果符合上述要求，项目建设就是必要的。同时，项目的建设规模必须符合规模经济的要求。（二）项目的建设与生产条件是否具备具备必要的建设条件和生产条件是项目顺利建成并在投产后正常发挥其功能的基本保证。对一般生产项目建设条件的评估主要是分析：厂址选择与生产布局的合理性；地质状况是否清楚，是否适合建设施工要求；施工力量、施工技术与施工物资的供应有无保证；设备可否落实配套；实施工程设计方案和建设规模是否切实可行；“三废”治理方案是否符合要求并获得有关部门批准认可。评估项目的生产条件，根据各行业的生产特点，分析的内容与重点各有不同。比如一般加工企业的建设，要着重分析项目建成投产后所需原材料、燃料、动力、供水、供热和交通运输条件的落实情况，产品方案和资源利用方案是否合理。矿山资源开发项目则首先要分析资源储量是否清楚，其品位是否有开采价值，其工程、水文地质状况如何。（三）项目的工艺、技术、设备是否先进、适用、经济合理，相关配套项目是否有同步建设方案先进、适用且经济合理的工艺技术是项目能否取得预期成