财务报表分析 东睦公司.doc

财务报表分析 600114东睦新材料集团股份有限公司 姓名：李金典学号：1104420914班级：11级注会六班系别：工商管理系 2012年度东睦新材料集团股份有限公司财务分析 一、公司基本情况介绍 东睦新材料集团股份有限公司是由原宁波东睦粉末冶金有限公司改制而成的，第一家在国内上市的外资控股公司。公司注册资本19,550万元，其中日本国睦特殊金属工业株式会社持有公司33.34%的股份。 东睦新材料集团股份有限公司是目前国内最大的粉末冶金机械零件制造企业之一，是“国家重点高新企业”。公司目前拥有八家控股子公司或全资子公司，2010年末公司的净资产6.77亿元人民币，总资产超过14.0亿元人民币，总产能超过45,000吨/年。产品广泛应用于轿车、摩托车、冰箱和空调压缩机、电动工具、家用电器等行业，其中部分产品出口到美国、日本和欧洲等国家和地区。 公司具有五十多年的粉末冶金专业生产经验，拥有包括CNC成形压机在内的一整套国际先进的粉末冶金生产设备和技术；同时，公司十分重视科技进步和新产品开发，建立了“宁波粉末冶金工程技术中心（省级）”和“宁波市区模具中心”，能自制各种粉末冶金模具，生产各种粉末冶金零件。 2、 公司经营范围 粉末冶金制品、专用设备、工装模具及原辅材料的生产销售和技术咨询服务;自有房屋出租。主要产品为摩托车、空调压缩机、冰箱压缩机、电动工具和轿车等粉末冶金零件。 基于目前节能减排的形势,各主要国际汽车零部件企业纷纷推出用于汽车节能减排的产品,近年公司致力于开发的汽车 VVT、VCT、变量泵等应用的高端粉末冶金新产品,已逐步量产,这些产品将成为公司新的增长点。 东睦股份有限公司营业收入构成分析表 单位：万元产品主营收入所占比重主营成本所占比重毛利率制造业 944,085,447.8097%714,961,260.2298%24.27 商业875,692.450.8%1,286,290.470.1%-46.89 由该公司营业收入构成分析表可以看出：该企业制造也的获利空间大，毛利率有百分之24.27. 商业的获利率低 毛利率为46.89 本公司应该调节企业在商业方面的产品结构。3、 财务报表基本数据分析（一）东睦股份有限公司财务报表基本数据为了从整体上了解东睦新材料集团股份有限公司（以下简称东睦股份）这两年的整体财务状况，从利润表、资产负债表和先进流量表中选取了2010年度至2012年度一些重要数据作为分析对象。 东睦股份有限公司财务报表基本数据分析表 （万元）项 目2012年2011年2010年营业收入96,943.60100,410.0091,613.80营业利润4,658.158,313.766,661.67净利润4,336.867,023.475,617.31经营活动现金净流量4,839.6218,195.0016,343.20现金及现金等价物净增加额2,625.43-850.50-119.30每股收益0.300.240.19总资产164,021.00160,184.00150,686.00流动资产65,346.7062,232.7061,814.30其中：应收账款24,211.4022,200.9021,603.90 应收票据11,501.5013,149.5011,440.20 存货15,163.8016,677.5016,149.40流动负债73,705.2069,960.2066,589.70负债合计87,953.1076,068.0073,127.60股东权益72,231.3072,716.4067,739.70（2） 分析 1. 从收入利润方面分析 本公司属于零件制造企业，主要从事机械零件及其生产和销售，2012年，实现主营业务收入969亿，比上年同期减少0.86%。收入下降的原因是国家政策对房地产等产业的影响，可能会影响到家电产业，进而可能影响公司制冷压缩机粉末冶金零件的销售；节能环保政策的导向，可能会促使有关产业减少铸造等工艺产品的发展，进而扩大粉末冶金产品的应用领域；对汽车产业节能减排的规定，将会推进汽车产业更多使用节能减排的新产品，进而扩大粉末冶金零件在汽车中的应用。收入有所下降 但是2012年实现净利润43.3亿元，比上年同期减少%48.3.由于与国内粉末冶金企业相比，公司在技术、生产规模、资金、品牌以及市场影响力等综合优势比较明显，因此在国内粉末冶金零件的市场占有率较高，具有比较明显的优势。但因人力成本上升、规范经营等因素，公司在经营成本方面受到国内粉末冶金企业一定的压力。所以造成净利润比去年减少。2. 从资产负债方面分析 资产总额比期初增长了5.6%主要是由于货币资金的增加而引起的资产总额的增加，同事企业在冶金方面增幅达53%，说明企业规模有所扩张，企业生产能力有所保障；企业的负债率为54.91%企业基本结构不够稳健，稍微有些财务风险。 企业流动资产比初期增长6.2%，原因是本期利润增长以及货币资金增长而引起的，其中货币资金比初期增长32.58%，企业流动率为2.13 企业偿债能力很强，但应该注意合理有效的利用企业的资金，以免造成资金的浪费。3. 从现金流量方面分析 企业经营活动现金流量净额比期初增长了17.81%，主要是由于最主要的资金来源销售商品或提供劳务所收到的现金增长引起的，这对企业来说是很有利的。 现金及现金等物价净增长比额比期初增长了16.53%。它的增长主要原因有两个：一是企业经济活动的现金流量净额增长了；二是企业在筹资活动中，吸收投资获得一部分现金，而且当期没有进行股利的分配。 再将经营活动现金流量净额与企业净利润比较，企业当期净利润为433686万元，当期经营活动现金流量净额4,83962万元。说明企业利润质量非常之好。4、 主要财务比率分析（1）（2） 东睦股份有限公司主要财务分析表为了从总体上了解东睦公司这几年来的整体财务状况和经营成果，分别选取了2010年度至2012年度反应企业盈利能力、偿债能力和发展能力三个个方面情况的一些重要指标作为分析对象，进行比较分析。 东睦股份有限公司主要财务比率分析表 指标201220112010总资产报酬率/（%）11.5810.687.54销售净利率/（%）13.19.711.27所有者权益报酬率/（%）12.4311.629.77资产负债率/（%）0.550.510.52流动比率/倍0.840.90081应收账款周转率/次4.414.835.05存货周转率/次4.58 4.464.15销售增长率/（%）-0.8210.182.21净利润增长率/（%）-0.350.230.14总资产增长率/（%）12.186.337.58(2) 分析1. 从企业盈利方面分析 反映企业盈利能力的三大指都较期初有所上升，说明企业2012年获利性、资产整体的获利性以及所有者投资金的获利性较2011年有所增多。这其中的原因是企业调节了产品的结构，和产品适应时代的变化，多生产适应现在政策的残品，提高质量，大幅度压缩低价零件销量。2. 从企业偿债能力方面分析企业的流动比率为0.84，比期初减少了23%，低于经验标准2，说明企业的偿债能力不是太强。企业的应收账款周转率为4.41，平均180天周转一次，较2011年有所上升，但低于同行业平均周转次数。企业存货周转率为4.58次，平均60天周转一次，周转速度一般，这与企业生产冶金类的材料有关系。 企业的资产负债率为0.55，较年初有所增加。企业的资本结构稳健，虽然财务风险相对较小，但不利于企业充分发挥财务杠杆的效应，提高企业投资者的报酬率。3. 从企业发展能力方面分析 2012年，实现主营业务收入9.69亿元，比上年同期减少9.7%，低于企业的预期，2012年实现净利润4000万元，比上年同期减少了39%,主要原因是（1） 利率高水平带来成本上升；（2）人民币持续升值；（3）能源、原材料等成本仍相对较高；（4）劳动力成本的不断提高；（5）下半年汽车、家电市场需求下滑，对公司业绩有一定的影响；（6）应对产品升级时公司的技术保障能力需进一步提升；（7）公司高端粉末冶金汽车零件生产规模的扩大使得部分配套协作单位的人力资源略显不足。企业总资产比上年同期增长了9.62%，增长速度较前一年加快，企业规模稳中有升。5、 综合财务分析 前面我们从企业财务报表方面以及主要财务指标方面对东睦公司的财务状况和经营成果进行了分析，但该公司2012年度的综合表现于同行业先进水平相比到底如何，它在零件制造业的地位如何，我们可以通过综合评比法对东睦公司进行打分，进而评价该公司的综合表现。现对东睦股份有限公司进行综合评分，见下表 东睦公司综合分析法分析表目标实际比率（1）标准比率（2）差异（3）=（1）-（2）每分比率的差（4）调整分（5）=（3）/（4）权数（6）得分（7）=（5）+（6）资产报酬率11.58101.5820.792020.79销售净利率13.115-0.194-0.042019.94所有者权益报酬率12.4315-2.574-0.6109.4偿债能力自由资本比率56.32506.323.142810流动比率84100-1630-0.587.5应收账款周转率44104000