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凤凰新媒体上市 作为传统电视媒体的代表，凤凰卫视多年在新媒体领域的耕耘，终于迎来了收获的季节。北京时间4月22日，凤凰卫视旗下子公司凤凰新媒体（PhoenixNewMediaLimited）向美国SEC递交了F-1上市申请，计划在纽交所上市，拟融资两亿美元，股票代码“FENG”，主承销商为摩根斯坦利、德意志银行和麦格理资本（MacquarieCapital），CowenandCompany和中国国际金融有限公司为副承销商。凤凰新媒体起源于凤凰卫视，凤凰卫视占股64.84%。凤凰新媒体2007年在开曼群岛注册成立，目前已成为涵盖互联网、移动互联网和电视频道的一体化传媒公司，旗下包括综合门户凤凰网（）、手机凤凰网（3）和凤凰视频（）三大平台。凤凰新媒体有限公司(NYSE:FENG)登陆美国纽交所，成为5月以来第4家赴美上市的中国互联网公司，在“社交网站”和“视频网站”等元素后，凤凰新媒体又以“新媒体代表”为旗号打入美国市场。凤凰新媒体发行价为11美元，该发行价低于此前公布的发行价区间12-14美元。凤凰新媒体本次IPO(首次公开募股)将发行1277万美股存托凭证(ADS)，融资规模约1.66亿美元。该股当日开盘价为11.1美元，以开盘价计算，市值接近8.4亿美元。视频业务不分拆在新一轮的互联网上市热潮带动下，凤凰新媒体在4月21日向美国证券交易委员会(SEC)提交了上市申请。文件显示，凤凰新媒体上市资产中综合了旗下三大平台：门户网站凤凰网、手机凤凰网和凤凰视频。凤凰新媒体主要营收来自广告和付费服务，其中2010年61%的收入来自付费服务，其中包括无线增值、手机报和凤凰视频等增值服务。凤凰新媒体在2010年营收5.3亿人民币，盈利7408万元，2009年该数字为28.7万元，2008年则亏损2815万元。毫无疑问，在凤凰新媒体三大资产中，因依托凤凰卫视的独家资源，其凤凰视频颇受关注，此前曾有传闻称凤凰新媒体将分拆视频业务。凤凰新媒体首席运营长李亚昨日表示，凤凰视频已经实现盈利，但暂时没有视频分拆计划。此外，凤凰新媒体在招股书中称，根据A流量统计，2011年3月凤凰网的页面浏览量(PV)在全球电视公司的网站中排名第一，而根据Google AD Planner，2010年12月凤凰网在所有中国网站中PV位列第8.2011年3月凤凰网月度用户覆盖超过2.2亿人次。IPO后，凤凰新媒体控股股东凤凰卫视将持有64.84%股份，CEO刘爽和李亚为最大的个人持股者，分别持股3.06%和2.4%。无线增值收入占37%尽管有着“新媒体代表”的旗号，但凤凰新媒体相比其他门户网站，各项数据依然逊色不少。根据Google Doubleclick统计，凤凰网流量在中国门户网站中仅列第18，而广告营收上来看，以2010财年为例，凤凰网当年广告营收2亿元人民币，不及网易同年广告营收的1/3，新浪的1/9.凤凰新媒体财务数据显示，付费业务的最主要收入来自无线增值业务(SP)，2010年其SP营收占全年营收37%，该比例依然高于目前国内传统四大门户。李亚就此解释称，付费业务中很多是例如用手机视频、数字阅读等新一代的3G业务，代表了无线宽频和视频，“这是互联网时代网民最主要的一些需求，同时也得到了资本市场的认可。”李亚还指出，凤凰新媒体的用户教育程度、收入程度和成熟程度是相对最高的，变现价值最大。五季咨询合伙人洪波表示，凤凰新媒体走的是“SP+门户”的策略，洪波称，SP这个模式，几乎在资本市场已经“死掉”的概念，“曾经火过，但后来又死掉了。”洪波又指出，而门户概念很难获得很高的估值。“业内更关注的是如何赚钱。”洪波说道。招股说明书显示，凤凰为国内综合排名第8的第三方网站，每月独立访问用户数达到2.22亿。公司的盈利主要来自付费服务，在2010年有39%的营收来自广告业务。2008年、2009年、2010年凤凰新媒体总收入分别为2.226亿、2.623亿、5.287亿元；2008年净亏损2800万元，2009年净利润30万元，2010年净利润7410万元。凤凰卫视董事局主席刘长乐透露，2010年前6个月，凤凰业务中来自电视的收入占其总收入的67%，来自凤凰新媒体的收入占22%。分析人士指出，尽管22%的收入似乎占比不大，但是作为未来媒体的发展方向，凤凰新媒体必将“雏凤清于老凤声”。凤凰新媒体CEO刘爽此前曾表示，凤凰新媒体的股东横跨TMT三大领域：电信领域中国移动是第二大股东，在新的移动视频领域、无线领域正在展开非常神秘的合作；媒体领域，有凤凰卫视、新闻集团、德国贝卡斯曼等，可以以优惠的价钱获得优质、稀缺的内容；IT领域有