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财务分析提升经营管理 企业财务深度分析 施明华 您心中的财务分析应该分析到什么状态 起到什么作用 财务如何促进管理 如何提升公司绩效 财务如何从核算型向战略型升级 财务分析是实现这些目标最重要的支持 第一部分财务报表分析基础 一 什么是财务分析财务分析 就是依据会计核算和财务报表信息 应用一系列的分析方法和指标 对企业等经济组织过去 现在和将来的生产经营及财务状况 进行分析和评价 为投资者 经营管理者 债权人和社会其他财务分析主体的决策提供依据 财务分析的作用 评价企业财务状况是否健全 经营成果是否优良 现金流量是否充裕等合理实施投融资决策的重要步骤发现企业管理中存在的问题和经营面临的困难 挖掘潜力 改进工作为财务预测 决策和计划提供信息 避免依赖直觉 减少决策的不确定性 二 财务分析的分类 资产负债表分析 利润表和现金流量表分析 财务分析按照分析的目的 三 理解财务报表 财务报表 资产负债表 利润表 现金流量表 资产负债所有者权益 财务状况 经营成果 现金流量 收入成本费用利润 现金流入现金流出 资产负债表 流动资产 其他资产 流动负债 长期负债 所有者权益 净资产 资产负债表结构 资产 债权人 股东 资产 负债 所有者权益 资金的占用 资金的来源 固定资产 长期投资 利润表 利润表是用来反映企业一定期间的经营效果 利润表记载企业在一定期间的收入 成本费用和非经营性的损益 从中可以看出企业产生的净利润 或净亏损 利润 收入 成本费用 利润表遵循的会计等式 利润表转为管理报告 企业利润池 收入 成本费用 收入大于成本费用 就会形成企业的利润 增加股东权益 收入小于成本费用 就会使企业发生亏损 吃掉股东的老本 利润 亏损 现金流量表概述 反映在一定会计期间内企业现金和现金等价物流入和流出的报表 体现了企业资产的流动性企业的血液 贯穿企业经营的全过程以收付实现制作为记录原则 现金净流量 现金流入 现金流出 现金流量表遵循的会计等式 将净利润调整为经营性现金净流量 净利润 企业健康发展 企业面临关闭 经营性现金流 企业经营困难 企业经营困难 生存 生存 生存 发展 资产负债表 利润表 现金流量表 净利润通过利润分配形成留存收益和应付利润分别进入资产负债表的权益和负债 净利润经过现金性和非现金性相关调整 得出经营性现金净流量 现金净流量反映资产负债表中货币资金的变化情况 财务报表之间的关系 19 四 财务报表分析的范围 其他财务信息财务报表附注风险披露信息其他非财务信息 五 财务分析的内容 分析什么 1 公司能够按时偿还债务吗 偿债能力分析2 公司资产的使用效率如何 营运能力分析3 公司的赚钱能力强吗 获利能力分析4 公司的未来会如何发展 发展能力分析5 公司的收入和利润合理吗 收入利润分析6 公司的成本和费用正常吗 成本费用分析7 公司面临的风险有多大 企业风险分析 六 财务分析的目的1 经营管理者 企业运转是否正常 企业经营前景如何 是否需要转产 投资或筹资 企业有无资金潜力可挖 专题分析会 2 投资者是否应该对企业投入更多资金 是否应该转让股份 抽回投资 了解企业的经营成果 了解企业的股利分配政策 3 债权人企业财力是否充足 能否用来清偿债务 企业的获利状况如何 是否应该给企业贷款 是否应该继续拥有企业债权 4 其他企业企业财力及生产能力是否充足 能否保证长期供货是否应该提供销售信用 是否应该延长付款期 5 国家经济管理 税务部门和企业职工企业自有资金和银行贷款情况 企业实现利润和税务评估 企业职工收入和劳动就业情况 七 财务分析的基本程序1 确定财务分析的范围 收集有关经济资料2 选择适当的分析方法进行对比 作出评价3 进行因素分析 抓住主要矛盾 4 为作出经济决策提供各种建议 财务职能 规划指导 战略支持 决策分析 预算控制 绩效考核 税务筹划 资金运筹 会计核算 信息归集 信息增值 过程控制 基础管理 战略财务 八 财务职能的实现 第二部分财务分析方法 一 财务的分析方法1 比较分析法2 比率分析法3 趋势分析法4 因素分析法 1 比较分析法 有比较才有鉴别比较分析法是通过主要项目或指标数值变化的对比 计算差异额 分析和判断企业财务状况及经营成果的一种方法 1 按分析的要求和目的分析 实际指标与本企业以前多期历史指标相比较 实际指标与计划或预算指标相比较 本企业指标与国内外行业先进企业指标或同行业平均水平相比较 2 按指标的数据形式划分 绝对数比较分析法 如比较资产负债表 绝对数增减变动比较分析法 即在绝对数比较分析的基础上 再明示增减的金额 百分比增减变动比较分析法 也称为相对指标比较分析法 3 运用比较分析法应注意的问题要注意可比性 实际指标与标准指标的计算口径必须一致 时间跨度必须一致 绝对数指标比较与相对数指标比较要必须同时进行 因为企业的规模在不断变化 要考虑会计处理方法 计价方法的变更对数据的影响 销售收入回款分品种分析 2 比率分析法 关联分析和结构分析不可少 1 相关比率分析法 2 构成比率分析法 3 效率比率分析法 1 相关比率相关比率 是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率 反映有关经济活动的相互关系 如 将流动资产与流动负债进行对比 计算出流动比率 可以判断企业的短期偿债能力 2 构成比率构成比率又称结构比率 是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比 反映部分与总体的关系 3 效率比率效率比率 是某项财务活动中所费与所得的比率 反映投入与产出的关系 采用比率分析法时 应当注意以下几点 1 对比项目的相关性 2 对比口径的一致性 3 衡量标准的科学性 3 趋势分析法 总结过去 立足现在 把握未来 1 指标 比率比较法定基动态比率 分析期基数 固定基期数额环比动态比率 分析期基数 前期数额 2 会计报表的比较 3 会计报表项目构成的比较 2 会计报表的比较 趋势报表分析构建趋势报表 首先要选择一个年度为基年 然后与基年相联系地表达随后各年的报表项目 按惯例 基年被设定为 100 某公司2009 2012年间有关项目的趋势数据 趋势财务比率分析是将企业的多期的财务比率按时间序列进行排列分析的一种财务分析方法某公司2009 2012年间有关财务比率 变异的度量财务比率的变异性程度 比率的最大值 比率的最小值 比率的平均值 A B C D公司2003 2012年间股东权益净利润率及其变异性度量 4 因素分析法 知其然 还要知其所以然因素分析法常用的方法有两种 1 连环替代法 是把经济指标分解为各个可以计量的因素 根据因素之间的相互依存关系 依次测定各因素对财务指标的影响方向和影响程度的方法 2 差额计算法 是连环替代法的一种简化形式 是利用各个因素的比较期与基期数之间的差异 依次按顺序替换 直接计算出各个因素变动对综合指标变动的影响程度的一种分析方法 某工业企业A产品的材料消耗情况如下表 分析对象为材料消耗总额 它受产品产量 单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的影响 材料消耗总额 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 1 按连环替代法计算各因素对材料消耗总额变化的影响程度的方向 上年材料消耗总额 1000 20 4 80000 元 第一次替代 1100 20 4 88000 元 第二次替代 1100 18 4 79200 元 第三次替代 1100 18 5 99000 元 产量变动对材料消耗额的影响数 88000 80000 8000 元 单耗变动对材料消耗额的影响数 79200 88000 8800 元 单价变动对材料消耗额的影响数 99000 79200 19800 元 材料消耗总差异数 8000 8800 19800 19000 元 2 按差额计算法计算各因素对材料消耗总额变化的影响程度的方向 产量变动对材料消耗额的影响数 1100 1000 20 4 8000 元 单耗变动对材料消耗额的影响数 1100 18 20 4 8800 元 单价变动对材料消耗额的影响数 1100 18 5 4 19800 元 材料消耗总差异数 8000 8800 19800 19000 元 因素分析法注意问题 1 因素分解的关联性 2 因素替代的顺序性 3 顺序替代的连环性 4 计算结果的假定性 因素分析法注意问题 因素分解的关联性 确定构成经济指标的因素 必须能够反映形成该指标差异的内在构成原因 材料消耗总额 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 指标构成因素为 产品产量单位产品材料消耗量材料单价 因素替代的顺序性 替代因素时 必须按照各因素的依存顺序 排列成一定的顺序依次替代 不可随意改变顺序 否则会得出不同的计算结果 材料消耗总额 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 指标替代顺序为 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 顺序替代的连环性 在计算每一个因素变动的影响时 都是在前一次计算的基础上进行 并采用连环比较的方法确定因素变化影响结果 材料消耗总额 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 只有保持计算程序上的连环性 才能使各个因素影响之和等于分析指标变动的差异 以全面说明分析指标变化原因 计算结果的假定性 用连环替代法计算的各因素变动的影响数 会引替代计算顺序的不同而有差别 因而计算结果是基于一定的前提假设条件得到的 保持指标分析前后各期的假设条件一致 分析的结果有可比性 材料消耗总额 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 假定连环替代的顺序为 产品产量 单位产品材料消耗量 材料单价 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 资 权 1 1 资产负债率 总资产净利率 负债总额 资产总额 流动负债 长期负债 流动资产 非流动资产 主营业务收入净额 资产平均总额 净利润 主营业务收入净额 主营业务收入净额 成本总额 其他利润 所得税 主营业务成本 主营业务税金及附加 营业费用 管理费用 财务费用 5 杜邦财务分析体系 6 沃尔评分法获得财务比率后 会出现不知道是高还是低的缺点 亚历山大 沃尔提出信用能力指数概念 他把选定的流动比率 产权比率 固定资产比率 存货周转率 应收账款周转率 固定资产周转率和自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来 并分别给定各自的分数比重 总和为100分 然后通过与标准比率进行比较 确定各项指标的得分及总体指标的累计分数 从而对企业的财务状况做出综合评价 评分过程分三步 一 计算相对比率 相对比率 实际值 标准值二 计算某比率的得分 某项比率的分数 标准值评分 该指标的相对比率三 计算综合得分 即各项得分之和 A公司信用状况评分 二 财务分析的评价标准1 经验标准2 历史标准3 行业标准4 预算标准 三 财务指标汇总 一 变现能力比率1 流动比率 流动资产 流动负债2 速动比率 流动资产 存货 流动负债3 营运资本 流动资产 流动负债 二 资产管理比率1 存货周转率 次数 主营业务成本 平均存货2 应收账款周转率 主营业务收入 平均应收账款3 营业周期 存货周转天数 应收账款周转天数 三 负债比率1 产权比率 负债总额 股东权益2 已获利息倍数 息税前利润 利息费用 EBIT I 四 盈利能力比率净资产收益率 净利润 平均净资产 五 杜邦财务分析体系所用指标1 权益净利率 资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 权益乘数2 权益乘数 资产总额 股东权益总额 1 负债总额 股东权益总额 1 1 资产负债率 六 上市公司财务报告分析所用指标1 每股收益 EPS EBIT I 1 T 普通股总股数2 市盈率 普通股每股市价 普通股每股收益3 每股股利 股利总额 年末普通股股份总数4 每股净资产 年度末股东权益 年度末普通股数5 市净率 每股市价 每股净资产6 净资产收益率 净利润 年末净资产 七 现金流量分析指标1 现金流量的结构分析经营活动流量 经营活动流入 经营活动流出2 流动性分析 反映偿债能力 1 现金到期债务比 经营现金流量净额 本期到期债务 2 现金流动负债比 经营现金流量净额 流动负债 反映短期偿债能力 3 现金债务总额比 经营现金流量净额 债务总额 3 获取现金能力分析 1 销售现金比率 经营现金流量净额 销售额 2 每股营业现金流量 经营现金流量净额 普通股股数 3 全部资产现金回收率 经营现金流量净额 全部资产 100 4 财务弹性分析 1 现金满足投资比率 2 现金股利保险倍数 每股经营现金流量净额 每股现金股利5 收益质量分析现金营运指数 经营现金的净流量 经营现金毛流量 四 企业的财务预警指标体系 财务预警指标体系 偿债能力 营运能力 盈利能力 销售能力 发展能力 控制能力 3项 6项 4项 9项 2项 4项 6大类 28个指标 第三部分财务分析 流动资产 一 现金质量分析及现金管理1 现金的定义 现金是可以立即投入流通的交换媒介 是流动性最强的资产 2 企业持有现金的原因 一是交易性需要二是补偿性现金余额需要三是预防性需要四是潜在的投资需要五是投机性需要 3 现金分析与管理的内容A 现金周转期管理B 最佳现金持有量的确定C 现金流分析D 建立健全现金收支管理制度 1 现金周期收到材料销售产品收回帐款存货周转期应收帐款周转期应付帐款周转期现金周转期支付材料资金现金周转期 存货周转期 应收帐款周转期 应付帐款周转期 2 最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量有多种方法 现金周转模式 因素分析模式 比率测算模式 成本分析模式 随机模式等 A 现金周转模式 现金周转期 存货周转期 应收帐款周转期 应付帐款周转期现金周转率 360 现金周转期目标现金持有量 年现金需求量 现金周转率B 因素分析模式最佳现金余额 上年现金平均占用额 不合理占用额 1 预计销售收入变化的百分比 C 合理的现金占用率 现金占用率 货币资金 交易性金融资产 流动资产 现金比率 货币资金 交易性金融资产 流动负债 20 3 现金流量表结构分析通过分析现金流量的结构 分析企业在经营活动 投资活动和筹资活动中产生的现金净流入和净支出的原因及合理性 评价企业的经营创现能力 发展潜力 筹资能力等 1 现金流量内部结构分析 经营活动现金流量构成分析 投资活动现金流量构成分析 筹资活动现金流量构成分析 经营活动 1 销售商品 提供劳务2 税费返还3 其他 投资活动 1 收回投资2 取得投资收益3 处置长期资产4 其他 筹资活动 1 吸收投资2 借款3 其他 企业现金池 经营活动 1 购买商品 接受劳务2 职工支出3 支付税金4 其他 投资活动 1 购建长期资产2 投资3 其他 筹资活动 1 偿还债务2 分配利润 支付利息3 其他 现金流入与流出的来源 现金流量表的格式主表格式 现金流分析业务中基础数据的来源 现金流量分析的其他指标 1 现金销售比 经营活动现金流量 销售收入 100 2 营业利润现金含量 经营活动现金流量 营业利润 100 3 总资产获现率 经营活动现金流量 平均总资产 100 4 现金利息比 经营活动现金流量 所得税付现 现金利息支出 100 5 现金负债率 经营活动现金流量 负债总额 100 6 再投资比率 经营活动现金流量 购置资产付现总额 100 4 建立健全现金收支管理制度 1 收支两条线 2 岗位分离一是出纳和记账分离二是出纳与审批分离三是出纳与档案分离四是采购与付款分离五是销售与收款分离 3 定期盘点 4 授权审批 5 预算控制 6 印章管理 二 存货的质量分析及存货管理方法1 存货的概念 存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资 包括材料 燃料 低值易耗品 在产品 半成品 产成品 协作件 商品等 2 存货的功能储存必要的原材料 在产品 可以保证生产的正常进行 储备必要的产成品 有利于销售 适当的存货水平 便于均衡组织生产 降低成本 留有存货的保险储备 可以防止意外事件发生造成的损失 3 存货管理的成本 取得成本 即为取得某种存货而支付的成本 如果外购 则包括订货成本和购置成本 如果自制 则包括生产调试成本和生产成本 储存成本 即为保持存货而发生的成本 包括存货占用资金的应计利息 仓储费用 保险费用 存货破损和变质损失等 缺货成本 即由于存货供应中断而造成的损失 包括材料存货供应中断而造成的停工损失 紧急采购代用材料的额外购入成本 产成品库存缺货造成的拖欠发货损失 丧失销售机会的损失及商誉损失 4 丰田零库存理念企业的库存会掩盖许多管理问题提出零库存理念 JIT管理方法 5 存货分析的主要指标 1 存货占用率 存货 流动资产 2 营业收入存货率 存货 营业收入 3 存货周转次数 销售成本 存货平均余额 4 存货周转天数 计算期天数 存货周转次数 计算期一般为一年 通常按360天计算 周转期 360天 周转率 6 其他存货分析比例 B 产成品周转率 主营业务成本 产成品平均余额 D 原材料周转率 耗用原材料成本 原材料平均余额 C 在成品周转率 生产成本 在成品平均余额 A 分品种的存货周转率 7 存货管理的ABC分类法ABC分类法是将存货按用途或款式 大小尺寸 颜色或存放地点等方面的不同分成不同的单元 然后按存货单元的年利用价值大小进行分类 A类存货占存货项目的10 左右 但占存货资金的70 左右 C类存货占存货项目的70 左右 但只占存货资金的10 左右 B类存货介于A类和C类之间 大约占存货种类和资金的20 A类存货作为重点控制的对象 必须确定合理的订货数量和再订货点 其库存进出的帐簿记录应完整 随时结出余额 以按时进行下一次订货 C类存货由于价值较低 没有必要计算有关的经济订货量和再订货点 可以采用简单的控制方法 如 双箱控制法 即将C类存货分别放在两个箱子中 当第一个箱子的存货用完后 就开始领用第二箱中的存货 同时通知采购部门进行订货 如此循环 以保证生产需要的存货供应 B类存货介于A类和C类之间 只需要定期进行检查 了解其库存情况即可 三 应收帐款的质量分析及管理方法1 应收账款分析的要点a 账龄分析b 信用分析c 对账制度d 催收制度 2 应收收款分析的主要指标 1 应收帐款周转次数 主营业务收入 应收帐款平均余额 2 应收帐款周转天数 计算期天数 应收帐款周转次数 计算期一般为一年 通常按360天计算 3 应收账款占用率 应收账款 流动资产 3 建立信用管理组织设置独立的信用管理人员 在营销部门办工但不归属于销售 同时设信用管理委员会 通常由最高管理层领导 销售经理和财务经理组成 信用管理人员直接由委员会负责人 最高管理层 领导和考核 第四部分财务分析 固定资产分析 固定资产的质量分析会计准则规定 固定资产是指为生产商品 提供劳务 出租或经营管理而持有的 使用寿命超过一个会计年度的有形资产 固定资产分析要点1 固定资产利用效率2 固定资产更新情况3 固定资产的周转速度4 固定资产的配置和变现能力 固定资产利用效率分析在用固定资产与不在用固定资产的比例 固定资产年度变动分析 固定资产更新率 当年新增固定资产原价 年初固定资产原价之和 100 固定资产净值率 全部固定资产净值 全部固定资产原价 100 C 设备利用率 实际生产量 设计生产量 100 固定资产的周转速度 固定资产营运能力分析 固定资产周转次数 销售收入净额 固定资产平均余额 固定资产平均余额 年初固定资产净值 年末固定资产净值 2 固定资产周转天数 计算期天数 固定资产周转次数 计算期一般为一年 通常按360天计算 固定资产分析的其他内容固定资产分布和配置的合理性分析固定资产规模分析固定资产变现能力分析固定资产与长期资本的适应性分析 第五部分偿债能力分析 一 偿债能力的分析企业为什么要借债长期债务和短期债务的配置当前宏观形势下的企业负债风险控制 二 流动负债的质量分析1 企业的流动负债一般包括 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应付福利费 应付股利 应交税金 一年内到期的长期负债 其他流动负债项目 2 分析重点 1 流动负债与流动资产的对应关系 2 流动负债的周转分析 3 还要考虑应付账款与应收账款 存货和购 销货合同条件的关系 注意短贷长用的财务风险 三 长期负债的质量分析1 企业的长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务 包括长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款和其他长期负债等项目2 分析重点 1 长期负债的真实性及费用资本化分析 2 企业长期负债形成的固定资产 无形资产 长期投资及其他长期资产的利用状况与效率分析 3 企业长期负债与流动负债的配置 四 长期偿债能力 财务安全指标 1 资产负债率 负债总额 资产总额 100 3 已获利息倍数 息前税前利润 利息费用 100 2 有形净值债务率 负债总额 股东权益 无形资产 100 4 产权比率 负债总额 所有者权益 100 5 现金到期债务比 经营活动现金净流量 本期到期债务本金 现金利息支出 100 6 经营现金偿债比 经营活动现金净流量 债务总额 100 2 速动比率 流动资产 存货 预付账款 待摊费用 流动负债 速动比率 货币资金 短期投资 应收账款 应收票据 流动负债 五 短期偿债能力分析 1 流动比率 流动资产 流动负债 3 现金比率 现金 现金等价物 流动负债 100 速动资产 应收帐款 流动负债 100 货币资金 有价证券或短期投资 100 流动负债 第六部分营运能力分析 一 短期资产营运能力分析 三个方面七个指标 1 应收收款回收的快慢 应收帐款营运能力分析 A 应收帐款周转次数 主营业务收入 应收帐款平均余额 B 应收帐款周转天数 计算期天数 应收帐款周转次数 计算期一般为一年 通常按360天计算 计算期一般为一年 通常按360天计算 2 存货流动的快慢 存货营运能力分析 A 存货周转次数 销售成本 存货平均余额 存货平均余额 期初存货 期末存货 2 B 存货周转天数 计算期天数 存货周转次数 3 短期资产流动的快慢 短期资产综合营运能力分析 三个指标 C 流动资产周转天数 A 营运周期 应收帐款周转天数 存货周转天数 B 流动资产周转次数 销售收入净额 流动资产平均占用额 360 流动资产周转次数 二 运用长期资产的能力如何 长期资产营运能力分析 三个方面六个指标 1 固定资产的新旧程度 固定资产更新率 固定资产更新率 当年新增固定资产原价 年初固定资产原价之和 100 固定资产净值率 全部固定资产净值 全部固定资产原价 100 2 固定资产的周转速度 固定资产营运能力分析 固定资产周转次数 销售收入净额 固定资产平均余额 固定资产平均余额 年初固定资产净值 年末固定资产净值 2 固定资产周转天数 计算期天数 固定资产周转次数 3 长期资产周转的快慢 长期资产综合营运能力分析 长期资产周转次数 销售收入净额 各项长期资产平均余额 长期资产平均余额 年初长期资产净值 年末长期资产净值 2 长期资产周转天数 计算期天数 长期资产周转次数 三 运用总资产的能力 总资产营运能力分析 两个指标 1 总资产周转次数 销售收入净额 总资产平均余额 资产平均余额 年初总资产净值 年末总资产净值 2 2 总资产周转天数 计算期天数 总资产周转次数 计算期一般为一年 通常按360天计算 第七部分盈利能力分析 一 生产经营活动的赚钱能力强吗 生产经营盈利能力分析 两个比率 1 销售毛利率 销售毛利额 销售净收入 100 销售收入 销售成本 销售收入 销售折让与折扣 销售退回 2 销售净利率 净利润 销售净收入 100 100 二 企业资产赚钱能力强吗 资产盈利能力分析 三个比率 1 总资产报酬率 息前税前利润 平均资产总额 100 息前税前利润 利润总额 利息支出总额 平均资产总额 期初资产总额 期末资产总额 2 3 销售成本利润率 产品销售利润 产品销售成本 100 2 资产净利率 净利润 平均资产总额 100 三 所有者投资收益高吗 资本盈利能力 1 股东权益收益率 净利润 平均股东权益 100 平均股东权益 期初股东权益 期末股东权益 2 2 市盈率 普通股每股市价 每股税后收益 案例 某电冰箱制造公司连续两年亏损 总经理召集有关部门的负责人研究扭亏为盈的办法 会议要点如下 总经理 我厂去年亏损500万元 比前年还糟 金融机构对于连续3年亏损的企业将停止贷款 如果今年不扭亏为盈 企业将被迫停产 销售副总 问题的关键是我们以每台冰箱1 600元的价格出售 而每台冰箱的成本是1 700元 如果提高价格 面临竞争 冰箱就卖不出去 出路只有降低成本 否则销售越多 亏损越大 生产副总 我不同意 每台冰箱的制造成本只有1 450元 我厂的设备和工艺是国内最先进的 技术力量强 熟练工人多 控制物耗成本的经验得到行业协会的肯定与表扬 问题在于生产线的设计能力是10万台 而因为销路打不开 去年只生产4万台 所销售的5万台中还有1万台是前年生产的 由于开工不足 内部矛盾增加 人心涣散 总经理 成本到底是怎么回事 财务经理 每台冰箱的变动生产成本是1 050元 全厂固定制造费用总额是1 600万元 销售和管理费用总额是1 250万元 我建议生产部门满负荷生产 通过扩大产量来降低单位产品负担的固定制造费用 这样 即使不提价 不扩大销售也能使企业扭亏为盈 度过危机 为了减少将来的风险 今年应追加50万元来改进产品质量 这笔费用计入固定制造费用 再追加50万元做广告宣传 追加100万元作职工销售奖励 问题 1 去年亏损的500万是怎么计算出来的 2 请给总经理说明 成本 到底是什么 3 如果采纳财务部经理的意见 今年能够盈利多少 4 对财务经理的建议产生的结果进行分析 说明为什么不提价 不增加销售也能使企业扭亏为盈 并讨论成本与损益计算的弊端与可能的改进办法 第八部分收入利润分析 一 收入结构分析 1 品种结构2 地区结构3 客户结构二 利润结构分析1 品种结构2 地区结构3 客户结构 收入利润分析 1 营业收入分析 1 能完成收入预算吗 营业收入完成情况分析 A 营业收入预算完成率 实际营业收入 预算营业收入 100 B 销售量预算完成率 预算价格下实际营业收入 预算价格下预算营业收入 100 预算价格 实际销量 预算价格 预算销量 100 实际销量 预算销量 100 2 市场竞争力分析 某类产品或劳务的市场占有率 该类产品或劳务的企业销售额 该类产品或劳务的市场销售额 100 销售额可以换成销售量或客户数数 A 市场占有率分析 B 市场增长率分析 市场增长率 比较期市场销售量 额 前期市场销售量 额 企业前期市场销售额 C 市场竞争力分析 市场增长率 市场占有率 明星类 现金牛类 狗类 高 低 低 问题类 B 分析公司的经济增加值 EVA EVA EconomicValueAdded 即经济增加值 经济增加值是公司业绩度量指标 与大多数其他度量指标不同之处在于 EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本 经济增加值计算公式 EVA 税后净营业利润 资本成本 税后净营业利润 资本占用 加权平均资本成本率EVA与基于利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将权益资本成本 机会成本 也计入资本成本 有利于减少传统会计指标对经济效率的扭曲 从而能够更准确地评价企业或部门的经营业绩 反映企业或部门的资产运作效率 EVA平衡积分卡中的应用 特别是对投资项目的业绩评价和管理 平衡积分卡 EVA具有强大的经济功能和实际应用价值1 有利于克服经营者行为短期化 2 有利于加强监督力度 减少操纵利润的可能性 3 EVA能将股东利益与经理业绩紧密联系在一起 EVA理论提出了全面成本管理的理念 成本不仅包括在帐面上已经发生的经营成本 而且还包括极易被忽视的帐面上并未全部反映的资本成本 忽视权益资本成本就容易忽视股东利益 忽视资本成本就容易忽视资本的使用效率 EVA的计算 EVA的计算包括对税后净营业利润 NoPAT 资本投入和资本成本的计算和调整计算EVA的基础是企业的财务损益表 IncomeStatement 资产负债表 BalanceSheet 以及资本结构 由损益表计算出税后净营业利润 NOPAT 从资产负债表得出资本投入 InvestedCapital 由资本结构计算出公司的资本成本 即加权平均资本成本WACC WeightedAverageCostofCapital EVA的计算公式如下 EVA NOPAT WACCxInvestedCapital 根据EVA评价体系 并非收入越多 利润越高的企业就是越好的企业 还要看它真正的价值创造能力 EVA为负 说明投资者获得的收益未能弥补所承担的成本 即使会计利润为正 也是虚赢实亏 EVA比传统的会计指标更加真实地反映企业的资本使用效率和价值创造能力 120 EVA 税后净营业利润 资本成本 利润表收入成本EVA调整所得税 NOPAT 税后净营业利润 资产负债表调整后资本 WACC 加权平均资本成本率 资本成本 从报表中计算EVA 销售收入1 000生产成本500销售 管理费用200 调整 100营运所得税100 NOPAT 税后净营业利润 300调整后资本1500资本成本率15 资本费用225 75 x 损益表科目 资产负债表科目 企业成本管理的实用方法1 标准成本管理2 作业成本法3 全面预算管理 三 标准成本法标准成本是以企业特定的生产状态和管理水平为前提 在不考虑不确定因素影响的情况下所确定的单位产品成本 标准成本是考核企业成本水平的基准 将企业的实际成本水平与标准成本进行比较 可以用来考察生产活动中存在的差距 1 标准成本的种类理想标准成本 是在现有的生产条件下 企业发挥最好状态和管理水平时所制定的成本 正常标准成本 是企业在正常生产状态和管理水平下应实现的成本 现实标准成本 是在企业目前技术条件和管理水平下根据下期最可能的要素消耗情况所确定的标准成本 3 标准成本差异分析 标准成本差异 人工成本差异 材料成本差异 制造费用差异 价格差异 数量差异 消耗工时 小时工资率 固定制造费用差异 变动制造费用差异 计划或预测小时工资率 计划或预测小时工资率 计划或预测小时工资率 计划或预测小时工资率 计划或预测小时工资率 五 销售费用与销售费用率的变化分析六 管理费用与管理费用率的变化分析七 财务费用与财务费用率的变化分析 销售能力指标分析 销售成本率 销售费用率 管理费用率 财务费用率 指标反映企业经营中每一元销售收入负担多少成本费用支出比率的增长均会导致销售利润率的下降 比重类销售指标 多数情况下 企业管理费用总额是相对固定的 在企业销售持续增长的一定范围内管理费用率应当呈下降趋势 在保持贷款规模不变的情况下企业财务费用总额是相对固定的 如果该项指标偏高 说明企业资金管理要加强 盈亏平衡点 亦称保本点 盈亏平衡点 固定成本 单位产品销售收入 单位产品变动成本 按金额计算 盈亏平衡点 固定成本 1 变动成本 销售收入 固定成本 边际贡献率 单位净销售收入 单位变动成本 3 企业的财务预警指标体系 财务预警指标体系 偿债能力 营运能力 盈利能力 销售能力 发展能力 控制能力 3项 6项 4项 9项 2项 4项 6大类 28个指标 偿债能力指标分析 偿债能力分析包含以下3个指标 流动比率 现金比率 资产负债率 一般认为流动比率为2的时候 企业偿还短期债务的能力比较强 流动比率小于1是一个警告信号 说明企业有可能无法及时偿还即将到期的债务 现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动资金需求及即将到期的债务情况而定 短期偿债能力 企业偿还短期债务能力 企业长期的偿债能力 偿债能力指标分析 资产负债率越大 企业面临的财务风险越大 如果企业资本金不足 依靠欠债维持经营 导致资产负债率特别高 风险大 经营者应特别关注 长期偿债能力 合理稳健 资产负债率55 65 预警信号 资产负债率70 以上 如果企业的资产负债率小于50 在企业盈利时 可以通过适度增加借款用以实施新的经营项目 或者进行新产品的推广 以获取额外的利润 增强企业的盈利能力 偿债能力指标分析 增强短期偿债能力 可以动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产或固定资产 偿债能力的声誉 如 评估机构或银行对企业的信用评级 未作记录的或有负债 如 未决诉讼 商业汇票贴现等 由于对外提供担保 如 温州企业互保圈 减弱短期偿债能力 未在财务报表上列示的影响短期偿债能力的其他因素 营运能力指标分析 货币资金周转天数 应收帐款周转天数 存货周转天数 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 营运能力指标 营运能力指标分析 流动资产周转率 流动资产周转率越高 周转速度就越快 节约流动资金投入 增强企业的盈利能力 如果周转速度过低 使企业的资金过多被存货 应收帐款等非现金资产占用 销售收入 平均流动资产 流动资产周转率分析的重要补充反映企业重要的三项流动资产的使用效率三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化其管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力 货币资金周转天数 应收帐款周转天数 存货周转天数 营运能力指标分析 固定资产周转率 固定资产周转率高 表明企业固定资产投资得当 固定资产结构合理 能够充分发挥效率 反之 则表明固定资产使用效率不高 企业的运营能力不强 如何提高固定资产周转率 规模得当规模太大 造成设备闲置 形成资产浪费规模过小 生产能力小 形不成规模效益结构合理生产性和非生产性的固定资产结构合理有效 销售收入 平均固定资产 营运能力指标分析 总资产周转率 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标反映出企业单位资产创造的销售收入体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度 销售收入 平均总资产 销售毛利率 销售利润率 净资产收益率 利息保障倍数 盈利能力指标 盈利能力指标分析 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 1 1 资产负债率 不变 提高总资产周转率对企业盈利能力的影响 虽然企业销售净利率由50 下