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技术经济学概论 课后习题 1 5 某企业1996年生产A产品1万件 生产成本150万元 当年销售8000件 销售单价220元 件 全年发生管理费用10万元 财务费用6万元 销售费用为销售收入的3 若销售税金及附加相当于销售收入的5 所得税为33 企业无其他收入 求该企业1996年的利润总额 税后利润是多少 2 第二章经济性评价基本要素 5 解 利润总额 销售收入 当期生产成本 财务费用 销售费用 所得税 管理费 8000 x220 10000 150 x0 8 10 6 3 5 x8000 x220 10000 25 92 万元 税后利润 25 92 1 33 17 37 万元 3 5 误解 利润总额 销售收入 当期生产成本 财务费用 销售费用 所得税 管理费 8000 x220 10000 150 10 6 x8000 x220 10000 3 5 9 48 万元 税后利润 9 48x 1 33 3 3516 万元 4 6 考虑资金的时间价值后 总现金流出等于总现金流入 试利用各种资金等值计算系数 用已知项表示未知项 1 已知A1 A2 P1 i 求P2 2 已知P1 P2 A1 i 求A2 3 已知P1 P2 A2 i 求A1 5 6 解 1 方法 折现到起始点P1 P2 P F i 5 A1 P A i 4 A2 P A i 5 P F i 5 方法 折算到P2点P1 F P i 5 P2 A1 F A i 4 F P i 1 A2 P A i 5 2 P1 P2 P F i 5 A1 P A i 4 A2 P A i 5 P F i 5 P1 F P i 5 P2 A1 F A i 4 F P i 1 A2 P A i 5 3 P1 P2 P F i 5 A1 P A i 4 A2 P A i 5 P F i 5 P1 F P i 5 P2 A1 F A i 4 F P i 1 A2 P A i 5 A 6 7 某企业1年前买了1万张面额为100元 年利率为10 单利 3年后到期一次性还本付息国库券 现在有一机会可以购买年利率为12 2年期 到期还本付息的无风险企业债券 该企业拟卖掉国库券购买企业债券 试问该企业可接受的国库券最低出售价格是多少 解 设可以接受的最低出售价格是X元 张 依据题意有 10000 x100 1 3x10 X 1 2x12 x10000X 100 1 3x10 1 2x12 104 83 元 7 8 某人从25岁参加工作起至59岁 每年存入养老金5000元 若利率为6 则它在60 74岁间每年可以等额领导多少钱 解 8 9 某企业获得10万元贷款 偿还期5年 年利率为10 试就下面四种还款方式 分别计算5年还款总额及还款额的现值 1 每年末还2万元本金和所欠利息 2 每年末只还所欠利息 本金在第5年末一次还清 3 每年末等额偿还本金和利息 4 第五年末一次还清本金和利息 9 1 方式 2x5 1 0 8 0 6 0 4 0 2 13万 2 方式 10 x10 x5 10 15万 3 方式 10 A P 10 5 x5 13 19万 4 方式 10 x F P 10 5 16 1万还款额的现值 都是10万 10 10 解 如果一次支付现值 25万如果是用总算与提成相结合支付费用 5 60 6 P A 10 10 P F 10 2 13 47 25因此 采用方案2 即用提成与总算的方法 11 11 解 年计算利息的次数为12 名义利率为12 所以实际利率为r 1 12 12 12 1 12 68 所以支付终值 20 F P r 3 28 62 12 12解 PC 5x P A 10 15 3x P F 10 3 3x P F 10 6 3x P F 10 9 3x P F 10 12 44 2 万元 13 13 某企业对过去的生产数据进行分析 得出它的总成本 TC 和产量 Q 之间的关系如下 求产量为50单位时的边际成本 解 边际成本函数 当Q 50时 边际成本 14 14 解 该技术的专利价值现值P 28 P A 15 6 28 3 784 106 万元 15 解 1500 P A 12 10 X P F 12 6 X P F 12 10 X P F 12 15 解得X 1500 P A 12 10 P F 12 6 P F 12 10 P F 12 15 8381 元 15 16 解P 5600 P A 12 5600 12 46700 元 16 17 解 x 360 QX 80 17 18 某企业为新建两条生产流水线 自有资金50万元 向银行贷款80万元 利率10 使用寿命6年 每年折旧费20万元 销售收入100万元 经营成本50万元 残值10万元 税率50 试计算净现金流量 19 年销售收入100年经营成本 50折旧 20n付税前利润 30税金 30X50 15n付税后利润 15折旧 20n净现金流量 35 净现金流量为 利息 8x10 8 第1年利息 8x10 2 4第2 6年利息 8x10 8 A 80 x A P 10 6 80 x0 22961 18 37万元 生产期借款按全年计息建设期借款当年按半年计息 20 年销售收入100年经营成本 50折旧 20利息 8X10 8n付税前利润 22税金 22X50 11n付税后利润 11折旧 20n净现金流量 31 21 第三章 T静 4 1 20 50 3 4 年 T动 5 1 0 15 31 06 4 年 22 2020 1 27 23 解 1 当I 5 时NPVa 9000 P F 5 2 5000 3163NPVb 4000 P A 5 2 5000 2436NPVc 7000 P F 5 1 5000 1677当I 10 时NPVa 9000 P F 10 2 5000 2438NPVb 4000 P A 10 2 5000 1942NPVc 7000 P F 10 1 5000 1364当I 15 时NPVa 9000 P F 15 2 5000 1805NPVb 4000 P A 15 2 5000 1502NPVc 7000 P F 15 1 5000 1087 24 2 用插值法计算取I1 30 NPVx1 325 3取I2 40 时 NPVx2 408 2故IRRx 30 325 3 325 3 408 2 34 4 同理可以求取I 30 时NPVy1 444I 40 时NPVy2 1430得IRRy 38 I 30 时NPVz1 6141 9I 40 时NPVz2 8得IRRz 39 3 25 26 27 28 4 解PC法由题目知PC甲 10000 5000 P A 15 3 6000 P F 15 4 6000 P F 15 5 6000 P F 15 6 4000 P F 15 6 28694 元 PC乙 8000 5500 P A 15 3 6500 P F 15 4 6500 P F 15 5 6500 3000 P F 15 6 27316 元 AV法AC PC A P I n AC甲 28694 A P 15 6 7581AC乙 27316 A P 15 6 7217无论用何种方法比较 第二种机器的总费用少一些 29 5 解 分期付款方式 所付的费用现值 PC 2500 22000 2500 5 P A 10 5 8 19500 P A 10 5 3900 A G 10 5 P A 10 5 21057 19000即分期付款的费用比一次性支付所花费的现值多 因此 选用一次性支付方案 30 22000 2500 5 3900PC 2500 3900 P A 10 5 19500 x8 P F 10 1 15600 x8 P F 10 2 11700 x8 P F 10 3 7800 x8 P F 10 4 3900 x8 P F 10 5 21057 19000 31 6 解 用PC法PC1 40000 32000 P A 10 4 7000 P F 10 4 136658 7PC2 60000 26000 P A 10 4 9000 P F 10 4 136278 3用AC法AC1 40000 A P 10 4 32000 7000 A F 10 4 43110AC2 60000 A P 10 4 26000 90000 A F 10 4 42990所以购买新机器划算 32 7 解 5000 4000 P F IRR 1 5000 4000 P F IRR 2 6000 5000 P F IRR 3 120000 100000 0用内插法求解得 IRR y x 20 和25 对应的NPV值 2220和 480 IRR y x 20 2220 2220 480 30 20 23 10 即增量投资所得到的投资收益率比基本收益率高 Y方案要好一些 33 9 解 由于时间年限不同 因此首先要进行时间处理 可以用PC法 也可以用AC法PC法必须使用最小公倍数法 相同的周期为40年 不很合理 最好采用AC法 ACx 20000 A P 10 8 4000 3000 A F 10 8 7486 6ACy 10000 A P 10 5 1000 A G 10 5 3000 7283ACx ACy所以 取方案y 34 10 解 1 NPVx 65000 18000 P A 10 5 12000 P F 10 5 10685 2NPVy 58000 15000 P A 10 5 10000 P F 10 5 5071NPVz 93000 23000 P A 10 5 15000 P F 10 5 3501 9在资金不限制的条件下 3方案NPV均大于零 都可以选择 35 解 2 如果有资金的限制 则需要在充分使用资金的条件下 使它获得的净现值最大 36 65000 58000 18000 15000 P A 10 5 12000 10000 P F 10 5 0内插法计算 IRR X Y 35 8 10 方案X优于Y 同理 IRR C A 10 方案X优于Z 方案X最优 解 3 如果X Y Z为互斥方案 则增量内部收益率 37 解 1 由题意可以计算 i 10 NPV排序得到 Z X Y W 由于没有资金的限制 取NPV值最大的方案Z 38 解 2 由题意设此时的收益率为Ix 并且满足下面的不等式的条件 900 P A Ix 7 3000 500 P A Ix 7 2000得 Ix1100 P A Ix 7 4000得 Ix 9 11 900 P A Ix 7 3000 1380 P A Ix 7 5000得 Ix 15 900 P A Ix 7 3000 0得 Ix 23 1 解得Ix的取值范围是 15 23 1 39 12 NPV2 40000 15000 P A 15 40 200000 3000 3700NPV3 60000 25000 P A 15 40 250000 3000 20600NPV4 90000 30000 P A 15 40 310000 3000 85400NPV5 106000 42000 P A 15 40 385000 3000 36960 40 13 Q Cf p Cv 得Q 50000 8 5 50000 3平衡销售额 Q P 50000 3 8 133333 元 41 14 解 1 由题目知 P 15 P 13 5Cv 12 Cf 100000 增加的Cf 20000 所以Q Cf总 P Cv 100000 20000 13 5 12 80000 件 2 设增加销售量为X件的时候 利润比原来增加5 80000 X 13 5 12 80000 X 100000 20000 1 5 15 12 40000 100000 解得X 14000 件 40000 42 15 解 企业原来的利润是 PxQ Cf CvQ 10000 x15 20000 10000