工行黄金TD基础知识.docx

上海黄金交易所Au(T+D)知识一、上海黄金交易所简介上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。交易所实行会员制组织形式，接受中国人民银行的领导和监管。2002年10月上海黄金交易所正式开业，拉开了中国黄金市场发展的序幕。二、交易方式和时间会员可自行选择通过远程或现场方式进行交易,远程会员可选择拨号或专线接入。交易按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价，撮合成交的方式进行。交易时间上午：08：50-08：59 开盘集合竞价 夜间：21：00-02：30 08：59 竞价撮合 （周五无夜市） 09：00-11：30 连续交易 11：30-13：30 暂停交易下午：13：30-15：30 连续交易 15：30 收盘 15：00-15：30 交收申报 15：31-15：40 中立仓申报 15：40 交收申报撮合 15：45 闭市三、交易所品种1、交易所遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂交易。2、交易所现有黄金现货和黄金延期Au(T+D)等8个黄金品种，铂金品种1个，白银品种2个。3、交易所交易的实物为经交易所认证的、可提供标准金锭企业生产的、符合交易所金锭质量标准的黄金、白银、铂金。4、上海黄金交易所交易品种介绍现货市场 Au99.99、Au99.95 Au100g 、Au50g Ag99.9 、PT99.95投资市场（延期交易）Au（T+D）、AU(T+N1) 、AU(T+N2)Ag(T+D) 、Au（T+5）四、交易所帐户管理 1、交易所帐户实行一户一码制，实物交割处理到每个会员及客户的实物账户。2、会员及客户实物账户管理实行现货全额、延期交收交易同一账户管理。会员及客户实物账户中的实物可用于参与交易所现货全额、延期交收交易的实物交割履约。 五、现货延期交收业务以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。黄金现货延期交收业务的具体规定交易品种 Au（T+D）交易首付款 15%涨跌停板 +7%交易单位 千克/手报价单位 元/克最小变动价位 0.01元/克交易时间 9:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间可交割条块 1千克，3千克可交割成色 99.95%以上 最小交割量 1千克交易方式 自由报价，撮合成交交割地点 任意指定仓库存取交割期 交割申请确定日白银现货延期交收业务的具体规定交易品种 Ag（T+D）交易首付款 20%涨跌停板 +7%交易单位 千克/手报价单位 元/千克最小变动价位 1元/千克交易时间 9:00-11:30 13:30-15:30 及夜市时间可交割条块 15千克可交割成色 99.9%以上 最小交割量 15千克交易方式 自由报价，撮合成交交割地点 北京、上海、深圳指定仓库存取交割期 交割申请确定日六、提货地区执行原则1、 金锭实行“择库存货、择库取货”原则，交易所在用的仓库都可取货。2、 金条实行“择库存货、定库取货”原则，目前存取货地区为上海、北京、深圳地区3、 银锭实行“定库存货、定库取货”原则，目前存取货地为上海地区4、交易所在全国35个地区设置共计50个指定仓库，目前在用34个仓库。七、交割规则（一）交割履约保证1、对AU（T+D）交易品种交割处理前，买方资金帐户上应有足额资金（当交易所结束前30分钟，客户足额资金若不到位，由会员向交易所申报，按违约处理），卖方实物帐户应有足额实物。2、若不能满足上述条件，则构成交割违约，由交易所扣除违约方违约部分合约价值8%支付给守约方，同时交收终止（二）实物交割步骤步骤一：交割申报 每个交易日15：00-15：30为会员或客户申报交收时间，申报内容为当日交收合约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。 1、有持仓才能申报交收 2、申报后持仓处于冻结状态 3、目前申报时系统没有检查资金或实物步骤二：公布交收数量和延期补偿费方向 15：30-15：31：系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向。 1、当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付。 2、当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。步骤三：中立仓申报 15：31-15：40为中立仓申报时间，即持有未被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。1、根据交收差额的方向进行申报2、冻结生成反向持仓所需的保证金3、系统未作资金和实物检查步骤四：完成交收 申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则进行交收配对，完成实际交收。步骤五：中立仓生成反向持仓 一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成的与实物方向向反的持仓，其成交价按当日的结算价计算。反向持仓生成免收手续费，这个反向持仓可以用于第二天的实物交收。（三）实物交割品种v 1、交易所交割品种为标准重量1千克、成色不低于99.99%金锭v 2、标准重量3千克、成色不低于99.5的金锭v 3、标准重量12.5千克、成色不低于99.5%金锭v 4、标准重量0.05千克、成色不低于99.99%的金条v 5、标准重量0.1千克、成色不低于99.99%的金条v 6、标准重量15千克、成色不低于99.90的银锭v 黄金 Au(T+D)：基准交割品种为标准重量3千克、成色不低于99.95%的金锭。标准重量1千克、成色不低于99.99%金锭可替代交割。v 交易所实物存入提取为整条块，不切割。八、清算规则v 清算是指根据交易结果和交易所有关规定对会员保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。通常来看，会员单位根据交易所的清算结果对客户进行清算，并按约定方式将结果及时通知客户。（一） 原则集中-是指交易所与会员在结算日统一通过清算银行办理资金划付。净额-是指会员就其在交易所买卖的成交差额与交易所进行清算。直接-是指交易所和会员之间实行净额清算，交易所只负责对会员的清算，会员只负责对其客户的清算。（二） 清算对象交易所只负责对会员的清算和风险的控制，会员负责对其客户的清算和风险控制。每日交易结束后，交易所按当日结算价清算所有合约的盈亏、交易首付款及手续费、延期补偿费等费用，对应收应付的资金实行净额划转，相应增加或减少会员的清算准备金。（三） 资金清算（结算）速度清算速度T+0结算速度T+1九、风险管理（一）、涨跌幅度限制制度 ： 全额交易涨跌停为30%，延期涨跌停7%，交易所可随市场交易情况适时调整。当交易以涨（跌）停板价格成交时，成交撮合实行平仓优先和时间优先的原则。（二）、限仓与大户报告制度1、限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的最大交易数额。交易所根据会员的类型、资信评定和经营情况确定限仓数额。（会员的限仓额度由交易所每年审定一次 ）2、大户报告制度：当会员或者客户的持仓达到交易所对其规定的限仓额度的80%时，会员或者客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过会员报告。（三）、强行平仓制度当会员、客户出现下列情况之一时，交易所对其实行强行平仓：1、未在规定时间内将追加的资金转入交易所账户，清算准备金余额小于零；2、因违规受到交易所强行平仓处罚的；3、根据交易所紧急措施应进行强行平仓的；4、其他应予强行平仓的情况。十、盈亏（市值）的计算盈亏计算公式当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）*卖出量+（当日结算价-买入成交价）*买入量+（当日结算价-上一日交易结算价）*（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）例一、上海黄金交易所AU(T+D)盈亏计算（举例）1、假设某客户用5万资金开户，开户后买入AU（T+D)现货延期品种1手，1手1000克，该品种现货金的价格为190元/克，客户手续费为0.15%，保证金为10%，当日收市的结算价为192元/克。计算该投资者的保证金及盈亏：2、假设5日后该品种的价格为200元/克，计算客户盈亏：1、该投资者的投资盈亏计算如下：客户保证金计算：100019010%=19000元手续费： 10001900.15%=285元当日盈亏:(192190)1000-285=1715元2、（200190）1000285(买手续费）300（卖手续费20010000.15%）=9515元例二、假设某客户预计五日后，白银价格会由于美国降低利息率而大幅上涨至3950元/千克，目前白银延期交收价格为3650元/千克.当日，该投资者以3650元/千克的价格买入白银10千克（手），即多头持仓，交易手续费为0.03%,保证金比例为10%。假设当日收市结算价为3700元/千克，五日后白银价格涨到3950元/千克，该投资者的保证金及盈亏情况：保证金计算:36501010%=3650元手续费：3650100.03%=10.95元买入当日盈亏:(3700-3650)1010.95=489.05元五日后盈亏：(39503650)1010.953950100.03%=2977.2元十一、各种费用（一）、交易费用1、手续费（金交所）： 黄金-万分之五（现货） 万分之三（延期） 万分之十五（工行） 白银-万分之三 铂金-万分之六2、延期补偿费： 万分之二（每日）（二）、延期补偿费1、市场多空持仓中的某一方为顺延交收义务而向另一方支付的费用。2、具有延期交收交易持仓的客户每个交易日下午15：0015：30可以进行交割申报，交易系统在每个交易日15：3015：31统计和公布交收双方数量，及延期补偿费支付方向。 a.当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付b.当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费 c.交买数量交卖数量，则延期补偿费支付方向为空付多；交买数量交卖数量，则延期补偿费支付方向为多付空。（三）、入库、仓储费自然人免收仓储费用，降低投资成本入库费仓储费AU2元/公斤1.8元/公斤/天(剩余货权）0.6元/公斤/天(买入货权）AG0.09元/公斤0.011元/公斤/天PT1.8元/公斤/天(剩余货权）0.6元/公斤/天(买入货权）（四）、运保费：60元/千克（五）、质量异议处理：提货方须在提货日后5个工作日内向交易所书面提出异议，并提供质量检验鉴定结论或有效证明，超期视为无异议，客户须通过会员提出。 十二、交易术语v （1） 买入开仓：根据AU(T+D)品种的行情，建立多头合约，按固定比例支付保证后增加多头合约。v （2） 卖出开仓：根据AU(T+D)品种的行情，建立空头合约，按固定比例支付保证后增加空头合约。v （3） 买入平仓：根据AU(T+D)品种的行情，将空头合约进行平仓，减少所持有的空头合约，获得相应冻结的保证金。v （4） 卖出平仓：根据AU(T+D)品种的行情，将多头合约进行平仓，减少所持有的多头合约，获得相应冻结的保证金。 十三、黄金（T+D）交易特点（一）、 资金：银行第三方托管 投资者资金由第三方银行托管。黄金T+D贵金属在资金托管银行开立专门账户，用以托管投资者自有交易资金和清算结算投资盈亏；投资者自行通过网上银行和银行柜台自行办理资金存入和取出手续；没有投资者授权，他人无法动用投资者资金账户资金（二）、交易费用收取标准 投资者在参与黄金投资过程中，需要支付如下费用： 1.交易手续费：成交额的万分之十八 3.递延费：前一日持仓金额的万分之二 （和延期补偿费的关系）（三）、交易保证金 采用预付交易保证金的交易形式，客户预付保证金为成交额的15%（杠杆1：7倍）（四）、交易时间长、连贯性好： 白天：上午9：0011：30 下午13：30-15：30 晚上：21：00凌晨2：30 可以双向操作：黄金涨，您做多，赚；黄金跌，您做空，也赚！（股票涨才赚，跌则亏）（五）、黄金投资采取T+0制度： 当天买入当天可以卖出，一天之内可以进行多次交易。（股票是当天买入，第二天才可以卖出） （六）、无黑庄，公平透明化的市场交易制度：黄金是全世界进行交易，国际统一报价，价格非常透明，没有哪一个机构可以控制黄金市场。(股票都是有庄家操纵）十四、总结：AU(T+D)产品的优势 很重要可能出简答题1、在开盘前引入了集合竞价过程2、交易过程中实行首付款制度、双向交易、夜市交易，连贯性好3、交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾4、日终结算，实行每日无负债制度5、涨跌幅限制，限仓制度6、投资资金小，流通性佳7、信息公开，风险可控性十五、AU（T+D）产品与其他投资产品比较品种股票纸黄金实物金黄金期货AU(T+D)投资金额100%100%100%10%（个人）20%30%（法人）交易方向单向（买）单向（买）单向（买）双向（买卖均可）双向（买卖均可）获利机会上涨获利上涨获利上涨获利涨跌均可获利涨跌均可获利交易时间4小时24小时营业时间4小时10小时清算T+1T+0T+0T+0T+0手续费1.50.4元/克12元/克0.2 1.8附件一：Au(T+D)与银行纸黄金的比较1、交易成本（按240元/克计算，以下均为单边）上海金交所 AU（T+D） 银行纸黄金： 每千克手续费432元 每千克手续费400500元2、投入回报比投入回报（按10千克计，240元/克买入，245元/克卖出）上海金交所 银行投入24万元 投入240万元毛利50000元 毛利50000元交易费8730元 交易费8000元净收益41270元 净收益42000元回报率17.2% 回报率1.75%附二：工行黄金T+D业务开户指南个人办理黄金T+D业务地址为：杭州地区各个工商银行 、浙江省内各地指定工行。（一）、无工行卡客户：本人携带身份证原件以及委托收款协议书，去工商银行一级支行一次性办理开卡开户手续即可。