2013年咨询工程师分析评价专业之财务知识点.doc

2013年咨询工程师分析评价专业之财务知识点下面是2013年咨询工程师分析评价专业之财务知识点。财务评价的基本原则和方法一、财务效益与费用的识别和估算的原则(4点)1、遵守现行财务、会计以及税收制度的规定。2、有无对比原则。3、费用与效益对应一致的原则。4、应反映行业特点。二、财务评价的方法体系财务评价以现金流量的现值分析为基础。三、财务评价的步骤在进行融资前分析时，先估算独立于融资方案的建设投资和营业收入，然后是经营成本和流动资金。在进行融资后分析时，先确定初步融资方案，然后估算建设期期利息，进而完成固定资产原值的估算，通过还本付息计算求得运营期各年利息，最终完成总成本费用的估算。财务评价概述一、财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度出发，计算项目的范围内的财务效益与费用，编制财务报表，计算财务分析指标，分析项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，评价项目的财务可行性。明确项目以财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及银行贷款提供依据。二、财务评价的内容一是财务效益与费用的识别和估算二是财务分析指标的计算和分析，包括盈利能力分析、偿债能力分析和财务生存能力分析。1、财务分析：应在项目财务效益与费用估算的基础上进行，财务分析的内容应根据地项目的性质和目标确定。对于经营性项目，财务分析应通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可接受性，明确项目参财务主体及投资者的价值贡献，为项目决策提供依据。对于非经营性项目，财务分析应主要分析项目的财务生存能力。2、财务分析可分为融资前分析和融资后分析：融资前分析(项目投资现金流量分析)是在考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析，是从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案的设计合理性。融资后分析是指以设定的融资方案为基础进行的财务分析，包括盈利能力分析(包括项目资本金现金流量分析、投资各方现金流量分析、项目资本金净利润率、总投资收益率的计算)、偿债能力分析以及财务生存能力分析。融资后分析是比选融资方案，进行融资决策和投资决策，最终决定出资的依据。只有通过了融资前分析的检验，才有必要进行融资后分析。在规划和机会研究阶段，可只进行融资前分析，可研阶段必须进行融资后分析，在可研报告完成之后，还需要进一步深化融资后分析。三、财务评价的作用1、盈利能力分析投资决策的基本依据，其中的项目资本金盈利能力分析也是融资决策的重要依据;2、偿债能力分析债权人贷款决策的依据，投资人融资方案决策的依据。财务费用与效益的估算一、项目计算期的分析确定：1、项目计算期：经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。(1)建设期：指项目资金正式投入始到项目建成投产止所需要的时间。工期：项目从现场破土动工起到项目建成投产止所需要的时间。对于既有项目法人融资项目，建设期与建设工期一般无多在差异，但新建项目法人项目需先进行注册企业，届时就需要投资者投入资金，其后项目再开工建设，因而两者的起点会有差异，所以建设期有可能大于工期。(2)运营期：一般应以项目主要设备的经济寿命期确定。二、财务效益的确定1、财务效益的内容(1)市场化运作的的经营性项目，指所获取的营业收入。对先征后返的增值税，财务分析中可做有别于实际的处理，不考虑“征”和“返”的时间差。(2)非经营性项目，应将补贴作为项目的财务收益。(3)对于为社会提供准公共产品或服务，且运营维护采用经营方式的项目，财务效益包括营业收入和补贴收入。2、营业收入(1)营业收入是指销售产品或者提供服务所得的收入，是现金流量表中现金流入的主体，也是利润表中的主要科目。(2)分年运营量的确定：根据经验确定负荷率后计算或通过制定销售(运营)计划确定。判定时要考虑项目性质，技术掌握难易程度、产品的成熟度、市场的开发程度。根据市场预测的结果，结合项目的性质、产出特性和市场开发程度制定分年运营计划，进而确定各年产出数量。主副产品(或不同等级产品)的销售收入应全部计入营业收入，其它行业提供的不同类型服务收入也要同时记入营业收入。3、补贴收入包括先征后返的增值税、按销售量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，经及属于财政扶持而给予的其它形式的补贴。补贴收入同营业收入一样，应列入利润与利润分配表、财务计划现金流量表和项目投资现金流量表与项目资本金现金流量表。三、运营成本费用估算与分析1、成本费用的概念成本费用：项目生产运营中所支出的各种费用的统称。(1)成本：是指企业为生产产品、提供服务而发生的各种耗费;成本是近一定对象所归集的，相对于一定的产品而言，与一定种类和数量的产品或商品相联系，而无论发生在哪个会计期间;(2)费用：指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。费用是资产的消耗，它与会计期间相联系，而与生产哪种产品无关。2、成本费用的分类(1)按计算范围分：单位产品成本和总成本费用;(2)按成本与产量的关系分：固定成本和可变成本;固定成本：不随产品产量变化的各项成本费用;主要包括：工资(计件工资除外)、折旧费、无形资产摊销费、管理费和其它费用、长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息等。可变成本：随产品产量增减而成正比例变化的各项费用;包括：外购原材料、燃料动力消耗、包装费和计件工资等。(3)按会计核算要求分：制造成本和生产成本;(4)按财务评价要求，有经营成本。3、经营成本经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用经营成本是项目现金流量表中运营期现金流出的主体部分，经营成本与融资方案无关。经营成本估算的行业性很强，不同行业在成本构成科目和名称上都可能有较大的不同。4、总成本费用(运营期内)(1)总成本费用构成与计算式1)总成本费用=生产成本+期间费用其中：生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用期间费用=管理费用+营业费用+财务费用2)生产要素估算法为总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+财务费用(利息支出)+其他费用其中：其他费用同经营成本中的其他费用。(2)采用生产(服务)成本加期间费用法估算总成本费用要先分别估算各分单元的生产(服务)成本，在加总得出总的生产(服务)成本，然后与期间费用(管理费用、营业费用、财务费用)相加得到总成本费用。财务分析评价参数的测定一、财务评价参数的用途和分类计算参数：主要是计算项目财权费用和效益。包括：建设期价格上涨指数、各种取费系数或比率、税率、利率等。判据参数：主要是判断项目财务效益的高低，包括：行业财务基准收益率、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率等基准值或参考值。二、财务基准收益率的概念、测定原则、测定方法及财务基准收益率的选用(一)财务基准收益率：是指建设项目财务评价中对可货币化的项目费用与效益采用折现方法计算财务净现值的基准收益率，是衡量项目财权内部收益率的基准值，是项目财务可行性和方案比选的主要判据。(二)财务基准收益率的测定原则：财务评价参数的分类、测定、使用都充分观测和体现了“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的基本原则。财务基准收益率测定的基本思路是：对于产出物由政府定价的项目、其财务基准收益率根据政府政策导向确定;对于产出物由市场定价的项目，其财务基准收益率根据资金成本和风险收益由投资者自行确定。在中国境外投资的建设项目财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。(三)财务基准收益率的测定方法：1、资本资产定价模型法：ks = rf +(rm-rf)式中：ks权益资金成本;rf 市场无风险投资收益率(一般采用政府发行的相应期限的国债利率，2004年取2、5%);rm 市场平均投资收益率(可依据国家有关财政和统计数据测定，2004年取8%);风险系数。2、加权平均资金成本法wacc=kee/(e+d)+kdd/(e+d)式中：ke权益资金成本;kd债务资金成本;e股东权益;d企业负债。权益资金与负债的比例可采用待业统计平均值，或者投资者进行合理设定。权益资金成本取决于项目所在行业的特点与风险/，债务资金成本则取决于资本市场利率水平、企业违约风险、所得税率等因素。债务资金成本为公司所得税后债务资金成本。权益资金成本根据资本资产定价模型法确定。3、典型项目模拟法;4、德尔菲专家调查法。(四)财务基准收益率的选用1、政府投资项目的财务评价必须采用国家行政主管部门发布的