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一、管理资产负债表的有关概念1、区分经营资产和金融资产（1）区分经营资产和金融资产的主要标志经营资产是指销售商品或提供劳务所涉及到的资产，而金融资产是利用经营活动多余资金进行投资所涉及的资产。（2）不太容易识别项目项目划分方法及结果货币资金特点：本身是金融性资产，但有一部分货币资金是经营活动所必需。划分方法：三种做法，要事先明确采用哪一种处理方法做法1：全部货币资金列为经营性资产做法2：根据行业或公司历史平均的货币资金/销售百分比以及本期销售额，推算经营活动需要的货币资金数额，多余部分列为金融资产做法3：全部列为金融资产 债权性投资对于非金融企业，债券和其他带息的债权投资都是金融性资产，包括短期和长期的债权性投资。短期权益性投资属于金融资产，也就包含了交易性金融资产 长期股权投资属于经营性资产【长期权益性投资的目的是改善本公司的经营。当报表合并之后，股权投资被抵消掉，其经营资产的性质就显露出来】短期应收票据类别1：以市场利率计息的投资，属于金融资产类别2：无息应收票据，应归入经营资产，因为它们只是促销的手段。应收项目（1）大部分应收项目是经营活动形成的，属于经营资产。（2）“应收利息”是金融项目。（3）“应收股利”分为两种：长期权益投资的应收股利属于经营资产；短期权益投资（已经划分为金融项目）形成的应收股利，属于金融资产。 递延所得税资产经营资产其他资产常列为经营资产2、区分经营负债和金融负债（1）金融负债公司在债务筹资活动所涉及到的负债包括：短期借款、一年内到期的长期负债、长期借款、应付债券等。（2）经营负债销售商品或提供劳务所涉及的负债。（3）不太容易识别项目优先股从普通股股东角度看，优先股应属于金融负债长期应付款融资租赁引起的属于金融负债；其他属于经营负债短期应付票据类别1：以市场利率计息，属于金融负债类别2：无息应付票据，属于经营负债应付项目（1）大多数应付项目是经营活动中应计费用，包括应付职工薪酬、应交税款、应付账款等，均属于经营负债。（2）“应付利息”是债务筹资的应计费用，属于金融负债。（3）“应付股利”中属于优先股的属于金融负债，属于普通股的属于经营负债。递延所得税负债经营负债其他负债通常列作经营负债（二）管理资产负债表的有关等式1、管理用资产负债表的基本公式（1）资产经营资产金融资产（2）负债经营负债金融负债（3）净经营资产经营资产经营负债净投资资本（4）净金融负债金融负债金融资产净负债（5）净经营资产净负债股东权益2、净经营资产重新划分（1）净经营营运资本经营性流动资产经营性流动负债它是利用投资者提供的资本取得的经营性流动资产。（2）净经营性长期资产经营性长期资产经营性长期负债利用投资者提供的资本取得的经营性长期资产。（3）净经营资产净经营营运资本净经营性长期资产它等于投资者提供的净投资资本。二、管理用利润表（一）区分经营损益和金融损益必要性经营活动的利润反映管理者的经营业绩。通过经营活动取得盈利是企业的目的，也是增加股东财富的基本途径。金融活动的目的是筹资金，筹资的目的是投资生产经营资产，而不是投资金融市场获利。利用投资的的剩余部分返回到资本市场上取得金融收益，不是企业的经营目标。（二）区分经营损益和金融损益1、划分原则应与资产负债有上经营资产和金融资产的划分相对应。2、经营损益是指除金融损益以外的当期损益。3、金融损益（1）含义。指金融负债利息与金融资产收益的差额，即扣除利息收入、公允价值变动收益等以后的利息费用。由于存在所得税，应计算该利息费用的税后结果，即净金融损益。（2）金融损益涉及以下项目的调整项目调整说明财务费用从管理角度分析，现金折扣属于经营损益，不过实际被计入财务费用的数额很少，所以可以把“财务费用”全部作为金融处理公允价值变动损益属于金融资产价值变动的损益，应计入金融损益，其数据来自财务报表附注。投资收益既有经营资产【如长期股权投资】的投资收益，也有金融资产【如持有至到期投资】的投资收益，只有后者属于金融损益。其数据可以从财务报表附注“产生投资收益的来源”中获得资产减值损失既有经营资产的减值损失，也有金融资产的减值损失，只有后者属于金融损益。其数据可从财务报表附注“资产减值损失”中获得。已经被资本化计入相关固定资产成本的利息费用有一部分，甚至已经计入折旧费用，作为经营费用抵减收入。对其进行追溯调整十分困难，通常忽略不计。4、分摊所得税既然已经区分了经营损益和金融损益，与之相关的所得税也应分开。分摊方法如下：方法说明简便方法【本书采用】根据企业实际负担的平均所得税税率计算各自应分摊的所得税严格方法分别根据适用税率计算应负担的所得税（各种债权和债务的适用税率不一定相同，例如国债收益免税等）5、管理用利润表的基本公式如下：（1）净利润经营损益金融损益税后经营净利润税后利息费用（2）税后经营净利润净利润税后利息费用税前经营利润（1所得税税率）（3）税后利息费用利息费用（1所得税税率）税后经营净利润净利润（4）税后经营净利润净利润税后利息费用净利润利息费用（1所得税税率）三、管理用现金流量表（一）需要区分经营活动现金流量和金融活动现金流量。（二）经营活动现金流量1、经营活动现金流构成指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动产生的现金流量；2、经营现金流量【称为实体自由现金流量或简称实体现金流量】（1）实体现金流量含义它是企业可以分发给投资者（不一定全部分发，这里的投资人包括股东和债权人）的现金。经营实体现金流量代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”。企业的价值决定于未来预期的实体现金流量。管理者要使企业更有价值，就应当增加企业的实体现金流量。（2）经营现金流量计算公式 税后经营利润、营业现金【毛】流量与经营现金净流量营业现金【毛】流量税后经营净利润折旧与摊销营业现金净流量营业现金【毛】流量经营营运资本净增加【注意】营业现金毛流量也可以表述为营业现金流量 资本支出（总投资）、资本净支出（净投资）关系及验证净经营资产总投资（资本支出）经营营运资本增加净经营性长期资产增加折旧与摊销净经营长期资产总投资净经营性长期资产增加折旧与摊销净经营资产净投资（资本净支出或净经营资产增加）经营营运资本增加净经营性长期资产增加净经营资产净投资（资本净支出）净经营资产总投资（资本支出）折旧与摊销净经营资产净投资是全部筹资需求，也称为“资本净支出”或“净经营资产增加” 实体现金流量的三种公式实体现金流量营业现金净流量净经营长期资产总投资营业现金净流量（净经营性长期资产增加折旧与摊销）营业现金毛流量净经营资产总投资（税后经营净利润折旧与摊销）（净经营性营运资本增加净经营性长期资产增加折旧与摊销）税后经营净利润经营资产净投资3、实体现金流量有5种使用途径【注意顺序】（1）向债权人支付利息（注意对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用）（2）向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；（3）向股东支付股利；（4）从股东处回购股票；（5）购买金融资产（形成新的债权）。4、如果实体现金流量是负数，企业筹集现金来源有【注意顺序】（1）出售金融资产（减少债权）；（2）借入新的债务；（3）发行新的股份。（三）企业的融资现金流量1、融资现金流量构成及与实体现金流量关系从实体现金流量的来源及构成分析，它是经营现金流量超出投资现金流量的部分。从实体现金流量的去向分析，它被用于债务融资活动和股权融资活动实体现金流量营业现金毛流量净经营资产净投资实体现金流量融资现金流量债务现金流量股权现金流量2、融资现金流量【即实体现金流量的去向】包括2部分【债务现金流量和股权现金流量】（1）债务现金流量【P169页】企业与债权人之间的现金流动。包括支付利息、债务偿还或借入、以及金融资产购入和出售。债务现金流量税后利息费用净负债增加税后利息费用金融负债增加金融资产净增加（其中：金融负债增加期末借款期初借款新借债务偿还债务本金）税后利息费用偿还债务金融资产净增加其中：偿还债务期初借款期末借款偿还债务本金新借债务税后利息费用短期借款净减少长期借款净减少金融资产净增加税后利息费用（期初短期借款期末短期借款）（期初长期借款期末长期借款）金融资产净增加（2）股权（融资）现金流与股东之间的交易形成的现金流。包括股利分配、股份发行和回购。2008年至2010年比亚迪管理用资产负债表 单位：元2009年2010年经营资产：货币资金2,344,542,000.001,992,519,000.00应收票据5,716,197,000.002,756,210,000.00应收账款4,066,723,000.005,396,590,000.00预付账款211,206,000.00610,286,000.00其他应收款92,135,000.00238,500,000.00应收股利15,481,000.0020,735,000.00存货4,405,206,000.006,537,852,000.00长期股权投资29,860,000.0059,160,000.00投资性房地产1,927,000.00固定资产14,318,102,000.0017,475,755,000.00在建工程4,580,974,000.007,401,358,000.00工程物资 1,299,505,000.003,838,424,000.00无形资产2,117,097,000.004,897,343,000.00开发支出347,961,000.00800,801,000.00商誉58,603,000.0065,914,000.00长期待摊费用83,635,000.0051,260,000.00递延所得税资产185,927,000.00371,337,000.00其他非流动资产570,000,000.00449,357,000.00经营资产合计40,445,081,000.0052,963,401,000.00经营负债：应付票据3,577,087,000.003,972,838,000.00应付账款7,944,163,000.007,060,610,000.00预收账款3,340,438,000.002,864,656,000.00应付职工薪酬738,104,000.001,003,198,000.00应交税费172,270,000.00-606,352,000.00应付股利344,000.00330,000.00其他应付款734,096,000.001,246,889,000.00预计负债其他流动负债1,034,207,000.001,218,292,000.00其他非流动负债224,508,000.00999,374,000.00经营负债合计17,765,217,000.0017,759,835,000.00净经营资产22,679,864,000.00 35,203,566,000.00 金融负债：短期借款283,801,000.009,796,422,000.00长期借款3,106,514,000.003,049,000,000.00交易性金融负债94,000.00一年内到期的非流动负债263,328,000.001,207,068,000.00金融负债合计3,653,737,000.0014,052,490,000.00金融资产：交易性金融资产 1,000,000.00金融资产合计1,000,000.00净负债3,652,737,000.00 14,052,490,000.00 股东权益：实收资本(或股本) 2,275,100,000.002,275,100,000.00资本公积 5,717,956,000.005,722,692,000.00盈余公积 1,144,318,000.001,457,013,000.00减:库存股 未分配利润 7,593,633,000.009,048,833,000.00少数股东权益 2,344,770,000.002,690,757,000.00外币报表折算价差 -48,650,000.00-43,319,000.00股东权益合计19,027,127,000.0021,151,076,000.00净负债及股东权益22,679,864,000.00 35,203,566,000.00 备注：这里假设货币资金均为金融资产，应收股利均为长期股权投资所得，应收票据均为不带息的。2008年至2010年比亚迪管理用利润表 单位：元经营损益：2009年2010年一、营业收入41,113,912,000.0048,448,416,000.00减：营业成本31,479,762,000.0039,173,976,000.00二、毛利9,634,150,000.009,274,440,000.00减：营业税金及附加673,615,000.00659,656,000.00销售费用1,487,735,000.002,175,881,000.00管理费用2,773,943,000.003,306,333,000.00三、主营业务利润4,698,857,000.003,132,570,000.00减：资产减值损失279,295,000.0020,700,000.00 加：公允价值变动收益906,000.00投资收益17,236,000.0025,771,000.00四、税前营业利润4,437,704,000.003,137,641,000.00加：营业外收入474,544,000.00549,159,000.00减：营业外支出136,620,000.00174,392,000.00五、税前经营利润4,775,628,000.00 3,512,408,000.00 减：经营利润所得税453575772.6250024865.6六、税后经营利润4,322,052,227.43 3,262,383,134.44 金融活动：减：利息费用269,178,000.00370,141,000.00加：利息费用抵税25565772.5726347865.56七、净利润合计4,078,440,000.00 2,918,590,000.00 备注：平均所得税税率9.5%7.1%备注：这里假设财务费用均为利息费用，资产减值损失均为经营资产的损失部分，公允价值变动均来源于经营资产价值变动，投资收益均为经营资产的损益。管理用现金流量表项 目本年金额上年金额经营活动现金流量：税后经营净利润加：折旧与摊销经营活动现金毛流量减：经营性营运资本增加营业现金净流量减：净经营性长期资产增加折旧与摊销实体现金流量金融活动现金流量税后利息费用减：净负债增加债务现金流量股利分配减：股权资本净增加股权现金流量融资现金流量合计上海汽车公司管理用财务分析体系一、管理用财务分析体系的基本框架管理用财务分析体系可用图1表示。净资产收益率净经营资产净利率杠杆贡献率税后经营净利率净经营资产周转次数毛利率期间费用率其他营业利润率营业外收支率所得税与收入比经营资产周转次数经营负债与收入比存货应收款项长期资产经营差异率净财务杠杆净经营资产净利率税后利息率税后利息净负债净负债股东权益图1：管理用财务分析体系的基本框架该体系是一个将财务比率进行多层次分解而得到的体系。各项财务比率，逐级向下分解，逐