证券基础章节习题练习答案.doc

第一章一、单项选择题 1C 解析证券市场具有以下三个显著特征：(1)证券市场是价值直接交换的场所。(2)证券市场是财产权利直接交换的场所。(3)证券市场是风险直接交换的场所。故选C。 2D 解析进入21世纪以来，国际证券市场发展的一个突出特点是各种类型的机构投资者快速成长，它们在证券市场上发挥出日益显著的主导作用。故选D。 3C 解析在资本主义发展初期的原始积累阶段，西欧就已有了证券的发行与交易。15世纪的意大利商业城市中的证券交易主要是商业票据的买卖。16世纪里昂、安特卫普已经有了证券交易所，当时进行交易的是国家债券。本题的答案为C选项。 4A 解析政府证券、政府机构证券、公司证券是按发行主体的不同对证券进行的分类。上市证券与非上市证券是按证券是否在证券交易所挂牌上市对证券进行的分类。股票、债券和其他证券是按所代表的权利证券进行的分类。公募证券和私募证券是按证券募集方式不同进行的分类。故选A。 5B 解析有价证券有广义与狭义两种概念，狭义的有价证券是指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、资本证券和货币证券。D选项错误。根据证券是否在证券交易所挂牌上市交易，可以分为上市证券和非上市证券。 6C 解析美国的证券市场是从买卖政府债券开始的。在独立战争中，美国的战时国会、各州和军队都发行了各种各样的中期债券和临时债券。证券交易首先从费城、纽约开始，其后向芝加哥、波士顿等大城市蔓延，为美国证券市场的发展打下了基础。本题的答案为C选项。 7B 解析上市证券和非上市证券是按照证券是否在证券交易所挂牌上市进行的分类。 8A 解析根据进入市场顺序，证券市场可分为发行市场与流通市场(一级市场和二级市场)。场外市场与交易所市场是按交易场所结构分类的结果。 9B 解析中国证监会是国务院直属的证券管理监督机构，按照国务院授权和依照相关法律法规对证券市场进行集中、统一监管。故选B。 10A 解析1602年，在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一家股票交易所。故选A。 二、多项选择题 1ABC 解析货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。 2ABCD 解析期限性、收益性、流动性和风险性都是有价证券的主要特征。故选ABCD。 3CD 证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。从一般意义上说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。4AB 解析股份有限公司和有限责任公司是现代股份制公司主要采取的形式。故选AB。 5BC 解析证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依票面所载内容，取得相应权益的凭证。证券具有两个最基本的特征：法律特征和书面特征。因此，可以把证券看成是各类记载并代表一定权利的法律凭证和书面凭证。故选BC。 6ABCD 解析证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。根据我国证券法的规定，证券公司应当加入证券业协会。证券业协会应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业的发展开展研究，监督、检查会员行为及证券监督管理机构赋予的其他职责。故选ABCD。 7ABC 解析证券市场的形成主要归因于以下几个因素：(1)商品经济和社会化大生产的发展。(2)股份公司的建立为证券市场形成提供了必要的条件。(3)信用制度的发展。故选ABC。 8AC 解析证券公司和证券服务机构都属于证券市场中介机构。证券交易所属于证券市场自律性组织，证券登记结算机构实行行业自律管理。故选AC。 9AC 解析按证券发行主体分类，证券可分为公司证券和政府证券。 10ACD 解析提货单、仓库栈单和运货单都属于商品证券。购物券不属于商品证券。 三、判断题 10A 解析证券的形式含义是指用于证明或设定权利所做成的书面凭证，表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。 2B 解析股票和债券是证券市场最基本和最主要的品种。 3B 解析“有价证券既是一定收益权利的代表，同时也是一定风险的代表”正确，“证券市场本质上是风险交换场所”错误，证券市场本质上是价值的直接交易场所。 4B 解析证券代表对一定数量的某种特定资产的所有权或债权。 5A 解析与欧美国家不同，我国和日本把金融机构发行的债券定义为金融债券，从而突出了金融机构作为证券市场发行主体的地位，但股份制的金融机构发行的股票并没有定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票。 6A 解析1790年成立了美国第一个证券交易所费城证券交易所。本题的说法正确。 7B 解析1982年1月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行100亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券。 8A 解析1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等5家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司。 9B 解析1990年11月和12月，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立。 10B 解析资本证券是有价证券的主要形式第二章一、单项选择题 1B 解析累积优先股票和非累积优先股票是根据优先股股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发进行的分类。参与优先股票和非参与优先股票是根据优先股票在公司盈利较多的年份里，除了获得固定的股息以外，能否参与或部分参与本期剩余盈利的分配进行的分类。可转换优先股票和不可转换优先股票是根据优先股票在一定的条件下能否转换成其他品种进行的分类。可赎回优先股票和不可赎回优先股票是根据在一定条件下，该优先股票能否由原发行的股份公司出价赎回进行的分类。故选B。 2A 解析略 3A 解析股东基于股票的持有而享有股东权，股东权是一种综合性权利，其中首要的权利是以股东的身份参与股份公司的重大决策。故选A。 4C 解析优先股票股东无表决权，这样可以避免公司经营决策权的改变与分散。 5A 解析股票按不同的标准可以分为不同的种类：按股东享有权利的不同，股票可以分为普通股票和优先股票；按是否记载股东姓名，股票可以分为记名股票和无记名股票；按是否在股票票面上标明金额，股票可以分为有面额股票和无面额股票；份额股票和比例股票是无面额股票的另一种叫法。故选A。 6D 解析我国公司法规定，股份有限公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、机构或者法人的名称，不得另立户名或者以代表人姓名记名。 7B 解析证券可以分为设权证券和证权证券。股票代表的是股东权利，其发行是以股份的存在为条件，股票只是把已经存在的股东权利表现为证券的形式，它并不创造股东的权利，而是证明股东的权利，而且股东的权利也不会因为股票的毁损、遗失而消失。因此，股票是证权证券。故选B。 8B解析按投资主体的性质不同，我国将股票分为国家股、法人股、社会公众股和外资股。 9D 解析发行或转让价格较灵活是无面额股票的特点。故选D。 10D 解析股票的内在价值决定着股票的价格，股票的市场价格总是围绕着其内在价值波动 二、多项选择题 1ABD 解析非累积优先股票是股息当年结清，不能累计发放的优先股票。它的股息分派以每个营业年度为界，当年结清。如本年度盈利不足以支付全部优先股股息，对所欠部分不予累计计算。所以公司股息分红的负担比较轻，但股东收入的稳定性没有累积优先股票高。同时非累积优先股票毕竟属于优先股，股息分派以固定股息率为上限，不得超过这个限制。 2ABCD 解析根据我国公司法的规定，股票应载明的事项除公司名称、公司成立时间、股票种类、票面金额以外，还有股份数、股票的编号。ABCD项均为股票应载明的事项。 3AB 我国公司法规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额4ABCD 解析四个选项所描述的内容都是普通股票的股东所享有的权利。故选ABCD。 5AD 解析中央银行的货币政策主要包括：改变存款准备金比率；调整中央银行对商业银行的贴现率和公开市场业务。这些货币政策都会影响市场利息率，从而影响股票价格。故选AD。 6ACD 解析影响股价变化的基本因素有公司经营状况、行业与部门因素、宏观经济与政策因素；影响股价变化的其他因素有政治及其他不可抗力的影响、心理因素、稳定市场的政策与制度安排、人为操纵因素。 7AB 解析优先认股权对原普通股票股东来说，具有以下意义：一是能保证普通股股东在股份公司中保持原有的持股比例；二是能保护原普通股股东的利益和持股价值，当公司增资扩股后，在一段时间内，每股净资产和每股税后净利会因此而减少，原普通股股东以优惠价格优先购买一定数量的新股，可从中得到补偿或者取得一定的收益。故选AB。 8ABCD 解析在我国，按投资主体的不同性质，可将股票划分为国家股、法人股、公众股和外资股等不同类型。故选ABCD。 9BCD 解析无记名股票与记名股票的差别并不体现在股东权利方面，而是体现在股东权利归属、出资方式、安全性和转让程序等方面。选项BCD分别指出了无记名股票和记名股票在权利归属、出资方式和安全性方面的差别。故选BCD。 10ABCD 解析股票具有收益性、风险性、流动性、永久性、参与性等特征。故选ABCD。 三、判断题 1A 解析法人股是指企业法人或者具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司投资形成的股份。法人股是法人经营自身财产的一种投资行为。 2B 解析股东虽然是公司财产的所有人，享有种种权利，但对于公司的财产不能直接支配处理。 3A 解析我国公司法规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。目前，我国及世界上很多国家都不允许发行无面额股票。 4B 解析股票之所以具有价值是因为它能给股票持有者带来股息收入，但这种股息收入是未来的收益而非当前的收益。因此，要用一定的方法将未来股息收入按一定的折现率折算成现在的收入，即现值。这样，股票的价值也就是未来股息收入的现值和，可认为是股票的内在价值。可见，股票的内在价值是未来收益的现值和，而不是期值。 5A 股票既不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。物权证券是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权的证券；债权证券是指证券持有者为公司债权人的证券。本题的说法正确。 6B 解析“股东可以亲自出席股东大会，也可以委托代理人出席股东会议。代理人应当向公司提交股东授权委托书”这种说法是正确的，但是，代理人只能行使股东授权范围内的权利，而不是所有权利。 7A 解析股票实质上代表了股东对股份公司的所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使权利，同时也承担相应的责任与风险。 8B 解析外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。 9B 解析B股属于境内上市外资股。 10B 解析股票代表的是股东权利，其发行是以股份的存在为条件，股票只是把已经存在的股东权利表现为证券的形式，它并不创造股东的权利，而是证明股东的权利，而且股东的权利也不会因为股票的毁损、遗失而消失。因此，股票是证权证券。第三章一、单项选择题 1D 解析欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的、不以发行市场所在国货币为面值的国际债券。欧洲债券票面使用的货币一般是可自由兑换的货币，主要是美元，还有欧元、英镑、日元等；也有使用复合型货币单位的，如特别提款权。故选D。 2C 解析按照发行主体的不同，债券可划分为政府债券、金融债券、企业或公司债券。故选C。 3B 解析零息债券，是指债券合约未规定利息支付的债券。通常这种债券发行时按规定的折扣率以低于票面价值的价格发行，到期时按票面金额偿还本金。零息债券是属于以折价方式发行的债券，发行价格与票面价格的差额即为利息。实际上，这是一种预付利息的债券。浮动利率债券，是指债券利率会在某种预先规定的基准上定期调整的债券。附息债券是指债券券面上附有息票的债券。息票上标有利率、支付利息的方式和期限等内容。息票到期之前，持票人不得要求兑付，通常每半年为一个付息期，债券持有人在息票到期时，凭从债券剪下来的息票领取该期的利息。息票累积债券与付息债券相似，也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。故选B。 4C 解析由于长期债券存续时间较长且固定，在利率发生变化时仍然要按票面利率支付利息，所以受利率风险影响较大。 5A 解析1968年我国偿付了全部内外债本息，19661981年，我国既无内债，又无外债。 6B 以个人为发行对象的非流通国债，一般以吸收个人的小额储蓄资金为主，故有时称之为储蓄债券。 7A 解析我国金融债券的发行始于北洋政府时期。故选A。 8D 解析近些年来，我国金融债券市场发展较快，金融债券品种不断增加，主要有以下几种：中央银行票据、政策性金融债券、证券公司债券、财务公司债券、商业银行次级债券、保险公司次级债券、证券公司短期融资债券、混合资本债券等。 9D 解析A选项错误，因为一般债券又称普通债券。B项错误，B选项为一般债券的定义。C项错，C选项为收益债券的定义，收益债券又称专项债券。 10C 解析债券票面上有四个基本要素：债券的票面价值、债券的到期期限、债券的票面利率和债券发行者的名称。 二、多项选择题 1AB 解析在债券的票面价值中，首先要规定票面价值的币种，币种确定后，则要规定债券的票面金额。 2ABC 解析债券收益性是指债券为投资者带来的收入，即债权投资的报酬。在实际经济活动中，债券收益可以表现为三种形式：一是利息收入；二是资本损益；三是再投资收益。 3AC 债券具有安全性。安全性是指债券持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。但是，债券投资也存在一定的风险，债券投资不能收回有两种情况：第一，债务人不履行债务，即债务人不能按时足额履行约定的利息支付或者偿还本金。第二，存在流通市场风险，即债券在市场上转让时因价格下跌而承受损失。许多因素会影响债券的转让价格，其中较重要的是市场利率水平。 4ABC 解析根据债券的券面形态的不同，债券可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券。实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。凭证式债券是一种债权人认购债券的收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。记账式债券是没有实物形态的票券，而是在电脑账户中做记录。故选ABC。 5ABC 解析流通国债是指可以在流通市场上交易的国债。其特征是自由认购，自由转让，通常不记名，转让价格取决于对该国债的供给与需求。储蓄国债(也称电子式国债)是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流通的记名国债品种。故选ABC。 6ACD 解析A选项市场利率下降时大量储蓄存款流向债券使某价格上升；B选项实行紧缩的货币政策，货币供给减少，市场利率上升，债券价格下降；C选项本币升值，意味着汇率下降，市场利率也将下降，债券价格上升；D选项对通货膨胀实行保值补贴，则人们对债券的需求上升，会引起债券价格上升。 7ABCD 解析公司债券的种类很多，主要包括：信用公司债券、抵押公司债券、保证公司债券、收益公司债券、附新股认购权的公司债券、可转换公司债券、可交换公司债券。故 8ABD 解析国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。国际债券的发行人，主要是各国政府、政府所属机构、银行或其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。 9ABCD 10ABC 解析发行人是借入资金的实体，投资者是出借资金的实体，债券发行人与投资者之间是一种债权债务关系，而不是委托与受托关系。 三、判断题 1A 2B 解析一般来说，当未来市场利率趋于下降时，应选择发行期限较短的债券，这样可以避免市场利率下跌后仍支付较高的利息；而当未来市场利率趋于上升时，应选择发行期限较长的债券，这样能在市场利率趋高的情况下保持较低的利息负担。 3B 在国际市场上，短期国债的常见形式是国库券，它是由政府发行用于弥补临时收支差额的一种债券。 4A 解析实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。在我国现阶段的国债种类中，无记名国债就属于这种实物债券，它以实物券的形式记录债权、面值等，不记名。不挂失，可上市流通。记账式债券是没有实物形态的票券，而是在电脑账户中做记录。 5A 解析信用公司债券，也称无担保公司债券，是指发行人对所发行的债券不设立具体财产作担保，债券的本息仅以公司的信用为担保。 6B 解析特种国债是指政府为了实施某种特殊政策而发行的国债；政府筹措资金用于建设项目的国债是建设国债。 7A 解析根据上市公司发行可转换公司债券实施办法的规定，发行人申请发行可转换公司债券，应由股东大会作出决议。股东大会作出的决议至少应包括发行规模、转股价格的确定及调整原则、债券利率、转股期、还本付息的期限和方式、赎回条款及回售条款、向原股东配售的安排、募集资金用途等事项。 8B 解析我国的公司债券是指公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券。 9A 解析发行国内债券，筹集和还本付息的资金都是本国货币，所以不存在汇率风险。发行国际债券，筹集到的资金是外国货币，汇率一旦发生波动，发行人和投资者都有可能蒙受意外损失或获取意外收益，所以，汇率风险是国际债券的重要风险。 10B 解析债券的票面利率是指债券持有人每年获取的利息与债券票面价值的比率。债券利率的高低，主要受借贷资金市场利率水平、发行者的资信级别、偿还期限、利率计算方式和资本市场资金供求关系等因素的影响。因此，债券的票面利率并不是实际利率而是名义利率。第四章一、单项选择题 1C 解析根据证券投资基金法的规定，基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露义务人应当对以下信息进行披露：(1)基金招募说明书、基金合同、基金托管协议；(2)基金募集情况；(3)基金份额上市交易公告书；(4)基金资产净值、基金份额净值；(5)基金份额申购、赎回价格；(6)基金财产的资产组合季度报告、财务会计报告及中期和年度基金报告；(7)临时报告；(8)基金份额持有人大会决议；(9)基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动；(10)涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼；(11)依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定应予披露的其他信息。故选C。 2B 解析投资基金与股票、债券的区别主要体现在以下几方面：投资者地位不同；风险程度不同；收益情况不同；投资方式不同；价格取向不同；投资回收方式不同。故选B。 3A 解析契约型基金和公司型基金是按基金的组织形式对基金进行的分类；封闭式基金和开放式基金是按基金的运作方式对基金进行的分类；国债基金、股票基金、货币市场基金是按基金的投资标的对基金进行的分类；成长型基金、收入型基金和平衡型基金是按投资目标对基金进行的分类。 4C 解析在公司型基金中，认购基金的投资者，既是基金的持有人，也是公司的股东。这一点是公司型基金与契约型基金相比的特点之一。在契约型基金中，基金持有人和基金管理公司之间是信用托付关系，前者并不是后者的股东。 5A 解析货币市场基金仅投资于货币市场工具，不得投资于股票、可转债、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA级以下的企业债、国内信用等级在AAA级以下的资产支持证券、以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券。故选A。 6A 管理人与托管人是相互制衡的关系。托管人监督管理人的投资运作是否合法、合规。 7B 解析设立基金管理公司，除应具备法律规定的条件，还需经国务院证券监督管理机构批准，而不是国务院批准。故选B。 8C 我国基金法规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任 9D基金资产估值的最终目的是通过计算评估基金资产和负债价值最终确定基金份额净值。 10A 解析平衡型基金在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。 二、多项选择题 1CD 解析证券投资基金法第13条规定，设立基金管理公司，应当具备下列条件，并经国务院证券监督管理机构批准： (1)有符合本法和中华人民共和国公司法规定的章程； (2)注册资本不低于1亿元人民币，且必须为实缴货币资本； (3)主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近3年没有违法记录，注册资本不低于3亿元人民币； (4)取得基金从业资格的人员达到法定人数； (5)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施； (6)有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度； (7)法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。2BCD 解析证券投资基金的特征包括集合投资、分散风险以及专业理财。 3ABC 解析证券投资和股票、债券三者的区别主要体现在三个方面：反映的经济关系不同；所筹集资金的投向不同；风险水平不同。故选ABC。 4ABC 解析契约型基金与公司型基金的不同点有以下几个方面：(1)法律依据不同。契约型基金是依照基金契约组建，信托法是其设立的依据，基金本身不具有法人资格。公司型基金是按照公司法组建的，具有法人资格。(2)资金的性质不同。契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产；公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人的资本。(3)投资者的地位不同。契约型基金的投资者购买基金份额后成为基金契约的当事人之一，投资者没有管理基金资产的权力。公司型基金的投资者购买基金的股票后成为该公司的股东，可以通过股东大会享有管理基金公司的权力。(4)基金的营运依据不同。契约型基金依据基金契约营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。故选ABC。 5ABCD 解析四个选项都是对封闭式基金和开放式基金的正确描述，故选ABCD。 6ABCD 解析两者区别包括期限不同、发行规模限制不同、基金份额交易方式不同、基金份额的交易价格计算标准不同、投资策略不同。 7BC 解析股票基金是最重要的基金品种，A项错误。按基金投资的分散化程度，可将股票基金划分为一般股票基金和专门化股票基金。D项错误。故选BC。 8ABC 解析封闭式基金有明确的存续期间，在存续期间内，基金份额持有人不得赎回其所持有的基金份额，D项错误。其他三个选项都是基金份额持有人的权利。故选ABC。 9AD 解析契约型基金和公司型基金是按基金组织形式不同进行分类的；封闭式基金和开放式基金是根据基金的投资运作方式不同进行分类的。 10ABC 解析证券投资基金最低投资额起点要求一般较低，对最高投资额没有限制，选项D错误，其他三项都是对证券投资基金特点的证券认识。故选ABC。 三、判断题 1A 解析基金资产净值是指基金资产总值减去负债后的价值；基金份额资产净值是指某一时点上某一投资基金每份基金份额实际代表的价值。 2B 解析证券投资基金法规定，基金财产不得买卖其他基金份额。 3B 解析基金管理费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正比。基金规模越大，风险越小，管理费率就越低；反之，则越高。 4B 解析收入型基金是以获取当期的最大收入为目标的基金。收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低。 5B 解析由于投资于黄金基金成败的关键在于经理人的专业知识、操作技巧以及信誉，所以黄金基金属于风险较高的投资方式，适合喜欢冒险的积极型投资者。 6B 解析证券投资基金法第72条规定，基金份额持有人大会由基金管理人召集；基金管理人未按规定召集或者不能召集时，由基金托管人召集。代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会，而基金管理人、基金托管人都不召集的，代表基金份额10%以上的基金份额持有人有权自行召集，并报国务院证券监督管理机构备案。 7B 解析证券投资基金法第13条规定，设立基金管理公司注册资本不低于1亿元人民币，且必须为实缴货币资本。 8A 解析基金托管人又称基金保管人，是依据基金运行中“管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构。可见基金管理人与基金托管人是相互制衡的关系。 9B 解析基金管理费是从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用。基金管理费是基金管理人的主要收入来源，基金管理人的各项开支不能另外向基金或基金公司摊销，更不能另外向投资者收取。 10B 解析通常债券基金收益会受货币市场利率的影响，当市场利率下调时，其收益就会上升；反之，若市场利率上调，则基金收益率下降。国债基金属于债券基金，因此利率对国债基金的影响也遵循这一规律。第五章一、单项选择题 1B 解析1993年7月，上海石化以存托凭证的方式在纽约证券交易所挂牌上市，开创了中国公司在美国证券市场上市的先河。故选B。 2B 解析可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行，在一定期限内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。这种债券附加转换选择权，在转换前是公司债券形式，转换后相当于增发了股票。故选B。 3B 解析可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价格上升时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利，因此，可以说可转换证券是长期的普通股票的看涨期权。故选B。 4A 解析金融期货具有四项基本功能：套期保值功能、价格发现功能、投机功能和套利功能。套期保值是指通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。故选A。 5B 解析根据选择权的性质划分，金融期权可分为看涨期权和看跌期权。故选B。 6B 欧式期权是指期权的购买者只有在期权到期日才能执行期权，既不能提前也不能推迟。美式期权则允许期权购买者在期权到期日前的任何时间执行期权。修正的美式期权也称为百慕大期权或大西洋期权，期权购买者可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行期权。 7C 解析在期权有效期内基础资产产生收益将使看涨期权价格下降，看跌期权价格上升。 8D 解析认购权证持有人有权于约定的时间以约定的价格买进约定数量的标的资产。认沽权证持有人有权于约定时间以约定价格卖出约定数量的标的资产。认购权实质上属于看涨期权，认沽权属于看跌期权。 9C 解析我国上市公司证券发行管理办法规定，可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。故选C。 10C 解析金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。这说的是金融衍生工具特性中的杠杆特性。故选C。 二、多项选择题 1ABD 解析按联结的基础产品分类。结构化衍生产品可分为股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品和商品联结型产品等。按发行方式分类，可分为收益保证型产品和非收益保证型产品两大类。故选ABD。 2ABCD 解析ABCD选项皆为金融期货的基本功能。 3ACD 解析根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，将市场交易的组织形态划分为三类。现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。远期交易是双方约定在未来某时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易。期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易。故选ACD。 4ABCD 解析四个选项都是对期货交易结算所的正确论述。故选ABCD。 5CD 解析转换价格修正是指发行公司在发行可转换债券后，由于公司的送股、配股、增发股票、分立、合并、拆细及其他原因导致发行人股份发生变动，引起公司股票名义价格下降时而对转换价格所作的必要调整。故选CD。 6BCD 解析金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值的工具，但它们的作用与效果是不同的。人们利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。人们利用金融期权进行套期保值，若价格发生不利变动，套期保值者可通过执行期权来避免损失；若价格发生有利变动，套期保值者又可通过放弃期权来保护利益。A项错误，其他三项都是对金融期权与金融期货的正确论述。故选BCD。 7ABCD 解析按照金融衍生工具的自身的交易方式划分，可以把金融衍生工具划分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。故选ABCD。 8AD 解析按照持有人的权利划分，权证可分为认购权证和认沽权证。认购权证持有人有权于约定的时间以约定的价格买进约定数量的标的资产。认沽权证持有人有权于约定时间以约定价格卖出约定数量的标的资产。故选AD。 9AB 解析按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。无担保的存托凭证是指由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行者不参与发行的，存券协议只规定存券银行与美国存托凭证(ADR)持有者之间的权利义务关系的存托凭证。有担保的存托凭证是指由基础证券发行人的承销商委托存券银行发行的存托凭证。有担保的存托凭证又可分为一、二、三级公开募集ADR和美国144规则下的私募ADR。各自有不同的特点和运作惯例，美国的相关法律对其有不同的要求。 10BCD 解析基础金融工具价格不确定性是金融衍生工具风险性的一个方面，国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中，认为金融衍生工具还伴随着以下几种风险：信用风险、市场风险、流动性风险、结算风险、操作风险、法律风险。故选BCD。 三、判断题 1B 传统的证券发行是以企业为基础的，而资产证券化是以特定的资产池为基础发行证券。 2A 解析金融期货的交易价格是在交易过程中形成的，但这一交易价格是对金融现货未来价格的预期，这相当于在交易的同时发现了金融现货基础工具(或金融变量)的未来价格。因此，从这个意义上看，期货交易过程也就是未来价格的发现过程。 3B 解析对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，则期权为实值期权。 4A 解析互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。互换交易的主要用途是改变交易者资产或负债的风险结构(比如利率或汇率结构)，从而规避相应的风险。 5B 解析按联结的基础金融产品进行分类，结构化金融衍生产品可分为：股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品和商品联结型产品等。股权联结型产品的收益与单只股票、股票组合或股票价格指数相联系。按嵌入式衍生产品的属性进行分类。结构化金融衍生产品可以分为：基于互换的结构化产品、基于期权的结构化产品等。 6A 解析在金融期权交易中，由于期权购买者与出售者在权利和义务上的不对等性，他们在交易中的盈利和亏损也具有不对等性。从理论上说，期权购买者在交易中的潜在亏损是有限的，仅限于所支付的期权费，而可能取得的盈利却是无限的；相反，期权出售者在交易中所取得的盈利是有限的，仅限于所收取的期权费，而可能遭受的损失却是无限的。 7B 解析通过金融期权交易进行套期保值，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保证价格有利变动而带来的利益。这是金融期权与金融期货在套期保值的作用与效果方面的不同，但是不能因此就说金融期权比金融期货更有利。 8A 解析存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。 9A 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 10A 解析期权有无时间价值以及时间价值的大小取决于该期权的协定价格与其基础资产市场价格之间的关系。第六章一、单项选择题 1C 解析股票发行的定价方式。可以采取协商定价方式、一般询价方式、累计投标询价方式、上网竞价方式等。我国现行的做法是采用首次公开发行的股票询价制度。根据规定，首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过问询价对象询价的方式确定股票发行价格。故 2C中小企业板指数以第50只中小企业板股票上市交易的日期为基日，设定基点为1000点3D 解析招标发行是指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。根据标的物不同，招标发行可分为价格招标、收益率招标和缴款期招标。故选D。 4C 解析我国证券法规定，发行人向不特定对象发行的证券，法律、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议；向不特定对象发行的证券票面总值超过人民币5000万元，应当由承销团承销。故选C。 5C 解析上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易： 公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件； 公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正； 公司最近3年连续亏损，在其后1个年度内未能恢复盈利； 公司解散或者被宣告破产； 证券交易所上市规则规定的其他情形。故选C。 6B 解析一般来讲，收益与风险相对应，但不能说风险越大，收益就一定越高，也存在高风险低收益或高收益低风险的债券。故选B。 7C 解析有涨跌幅限制证券的大宗交易须在当日涨跌幅价格限制范围内，无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的正负30%或当日竞价时间内已成交的最高和最低成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。故选C。 8A 上证红利指数挑选在上海证券交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定且具有一定规模及流动性的50只股票作为样本，以反映上海证券市场高红利股票的整体状况和走势。9A解析在深圳证券交易所的股价指数中，综合指数类包括深证综合指数、深证新指数和中小企业板指数。10C 解析证券发行市场由证券发行人、证券投资者和证券中介机构三部分组成。其中，证券中介机构是联系发行人和投资者的专业性中介服务组织。故选C。 二、多项选择题 1ABCD 解析股息指股票持有人依据所持有的股票从发行公司分取的赢利。股息的具体形式包括现金股息、股票股息、财产股息、负债股息和建业股息。故选ABCD。 2AB 解析注册制要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息。核准制要求发行人将发行申请报请证券监督部门决定。故选AB。 3ABCD 解析我国证券法规定，上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：(1)公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；(2)公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者；(3)公司有重大违法行为；(4)公司最近3年连续亏损；(5)证券交易所上市规则规定的其他情形。4ABC 解析深圳证券交易所属于证券交易所市场。故选ABC。 5ABD 解析代办股份转让系统是为非上市股份有限公司提供规范股份转让服务的服务转让平台。C错误，其他三个选项都是对代办股份转让系统的正确描述。故选ABD。 6BCD 解析沪、深300行业指数，沪、深300指数和中证流通指数都是中证指数公司发布的指数。我国台湾证券交易所目前发布的股价指数中，以发行股数加权计算的有26种，其中最有代表性的是台湾证券交易所的发行量加权股价指数。故选BCD。 7ABC 解析D选项在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券，这种情况是对购买力风险的补偿。故选ABC。 8ABCD 解析四个选项都是对CBOE推出的中国指数的正确描述，故选ABCD。 9ACD 解析现在人们所说的道-琼斯指数实际上是一组股价平均数，包括5组指标：(1)工业股价平均数；(2)运输业股价平均数；(3)公用事业股价平均数；(4)股价综合平均数；(5)道-琼斯公正市价指数。故选ACD。 10ACD 解析证券发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。证券发行市场的作用主要表现在以下三个方面：(1)为资金需求者提供筹措资金的渠道；(2)为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化；(3)形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。故选ACD。 三、判断题 1A 2A 解析债券的发行价格是指投资者认购新发行的债券实际支付的价格。债券的发行价格可以分为：平价发行、折价发行和溢价发行。平价发行，即债券的发行价格与面值相等；折价发行，即债券以低于面值的价格发行；溢价发行，即债券以高于面值的价格发行。 3A 4A 解析股票溢价发行时，超过股票面值的溢价部分列入公司的资本公积金。 5B 解析大宗交易的成交价格不作为该证券当日的收盘价，也不纳入指数计算，不计入当日行情，成交量在收盘后计入该证券的成交总量。 6A 解析中小企业板块的总体设计可以概括为“两个不变”和“四个独立”。本题关于“两个不变”的表述正确。 7A 解析负债股息是股息收入的一种，是指公司通过建立一种负债，用债券或应付票据作为股息分派给股东。 8A 9B 解析非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险等。 10A 解析核准制是指发行人申请发行证券，不仅要公开披露与发行证券有关的信息，符合公司法和证券法所规定的条件，而且要求发行人将发行申请报请证券监管部门决定的审核制度。实行核准制的目的在于证券监管部门能尽法律赋予的职能，保证发行的证券符合公众利益和证券市场稳定发展的需要。一、单项选择题 1D 解析投资者在从事证券交易之前，必须向证券登记结算公司提交有关开户资料，开立证券账户后，才可以从事证券交易。通常由证券公司等开户代理机构代理证券登记结算公司为投资者开立证券账户。通常由证券公司直接为投资者开立资金结算账户。故选D。 2A 解析证券法将证券公司的注册资本最低限额与证券公司从事的业务种类直接挂钩，分为5000万元、1亿元和5亿元3个标准。其中。证券公司经营证券经纪、证券投资咨询、与证券交易以及投资咨询活动有关的财务顾问业务，注册资本最低限额为人民币5000万元。故选A。 3D 解析我国证券公司的设立实行审批制，由中国证监会依法对证券公司的设立申请进行审查，决定是否批准设立。未经中国证监会批准，任何单位和个人不得经营证券业务。 4C 解析按照我国证券法的规定，证券经营机构不得接受客户的全权委托，决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格。C选项错误。故选C。 5A 解析设立证券登记结算公司，其自有资金必须不少于人民币2亿元。故选A。 6B 解析证券公司应当按上一年营业费用总额的10%计算营运风险的风险准备。故选B。 7B 解析中国证监会发布的证券公司董事、监事和高级管理人员任职资格监管办法第11条规定，独立董事不得与证券公司存在关联关系、利益冲突或者存在其他可能妨碍独立客观判断的情形。下列人员不得担任证券公司独立董事：(1)在证券公司或其关联方任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员；(2)在下列机构任职的人员及其近亲属和主要社会关系人员：持有或控制证券公司5%以上股权的单位、证券公司前5名股东单位、与证券公司存在业务联系或利益关系的机构；(3)持有或控制上市证券公司1%以上股权的自然人，上市证券公司前10名股东中的自然人股东，或者控制证券公司5%以上股权的自然人，及其上述人员的近亲属；(4)为证券公司及其关联方提供财务、法律、咨询等服务的人员及其近亲属；(5)最近1年内曾经具有前四项所列举情形之一的人员；(6)在其他证券公司担任除独立董事以外职务的人员；(7)中国证监会认定的其他人员。故选B。 8C 解析变更持有5%以上股权的股东和实际控制人才需向证券监管部门审批。故选c。 9D 解析2010年3月30日，中国证券登记结算有限责任公司成立，原上海交易所和深圳交易所所属的证券登记结算公司重组为中国证券登记结算有限责任公司的上海分公司和深圳分公司，这标志着建立全国集中、统一的证券登记结算体制的组织构架已经基本形成。故 10C 解析按照证券法的规定，国务院证券监督管理机构应当自受理证券公司设立申请之日起6个月内，依照法定条件和法定程序并根据审慎监管原则进行审查，作出批准或者不予批准的决定，并通知申请人；不予批准的，应当说明理由。故选C。 二、多项选择题 1ABCD 解析2001年3月30日，中国证券登记结算有限责任公司成立，原上海证券交易所和深圳证券交易所所属的证券登记结算公司重组为中国证券登记结算有限责任公司的上海分公司和深圳分公司，这标志着建立全国集中、统一的证券登记结算体制的组织构架已经基本形成。建立集中、统一的证券登记结算体制具有重大意义：第一，方便投资者开立证券账户，减少资金占用，从根本上改变分散登记结算体制中存在的市场分割状态，消除证券公司重复开户、结算资金重置等问题，从而减少资金占用，降低交易成本。第二，新的体制对两交易所原有登记结算业务进行整合，有利于制定统一的登记结算业务规则和流程，建立中央登记结算系统有利于提高市场结算效率。第三，新体制有助于从体制上防范和控制市场风险。 2CD 解析按照证券法的要求，设立证券公司应当具备下列条件：(1)有符合法律、行政法规规定的公司章程。(2)主要股东具有持续盈利能力，