财务管理习题.doc

财务管理习题一、单项选择题1.由货币供应到材料采购再到生产产品最后取得收入和分配利润这一运动过程，称之为（ ） A生产运动 B.物质运动C资金运动 D.财务运动2.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年， 投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。A.6.375年 B8.375年C.5.625年 D7.625年3.属于净现值指标缺点的是（ ）。 A不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 B当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣 C净现金流量的测量和折现率的确定比较因难D. 没有考虑投资的风险性4. 下列不属于年金现象的是( ) A.每个月的工资 B.每个月支出的房租 C.每个月支出的消费支出 D.每个月股票投资收益5.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。 A赊销比率 B预计坏账损失率C应收账款回收期 D. 现金折扣6.存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（ ）。A金额标准 B品种数量标准C重量标准 D金额与数量标准7.下列哪个项目不能用于分派股利（ ）。A盈余公积金 B资本公积C税后利润 D上年未分配利8.债券是企业为取得( )而发行的有价证券,是持券人拥有的企业债权证书. A.自有资本 B.经营资金 C.负债资金 D.营运资金9.年金终值系数的倒数称为（ ）。 A复利终值系数 B偿债基金系数C普通年金现值系数 D投资回收系数10.假定某企业每月现金需要量为160000元，现金和有价证券的转换成本为30元，有价证券的月利率为6，则该企业最佳现金余额为（ ）。A80000元 B40000元C20000元 D160000元11.由货币供应到材料采购再到生产产品最后取得收入和分配利润这一运动过程，称之为（ ） A生产运动 B.物质运动C资金运动 D.财务运动12.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年， 投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。A.6.375年 B8.375年C.5.625年 D7.625年13.属于净现值指标缺点的是（ ）。 A不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 B当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣 C净现金流量的测量和折现率的确定比较因难D. 没有考虑投资的风险性14. 下列不属于年金现象的是( ) A.每个月的工资 B.每个月支出的房租 C.每个月支出的消费支出 D.每个月股票投资收益15.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。 A赊销比率 B预计坏账损失率C应收账款回收期 D. 现金折扣16.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（ ）元。A625000 B500000C125000 D4000017.某企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本200元，每吨材料年储备成本6元，则全年最佳订货次数为（ ）次。A.12次 B.6次 C. 3次 D.4次18.根据我国公司法的规定，发行债券的股份有限公司的净资产不得低于人民币A3000万 B.4000万C. 5000 万 D.6000万19.某企业应收账款周转次数为4.5次，设一年按360天计算，则应收账款周转天数为（ ）。A0.2天 B.81.1天 C80天 D.730 天20.利息保障倍数不仅反映了企业获利能力，而且反映了（ ）。A总偿债能力 B短期偿债能力C长期偿债能力 D经营能力21.由货币供应到材料采购再到生产产品最后取得收入和分配利润这一运动过程，称之为（ ） A生产运动 B.物质运动C资金运动 D.财务运动22.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年， 投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。A.6.375年 B8.375年C.5.625年 D7.625年23.属于净现值指标缺点的是（ ）。 A不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 B当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣 C净现金流量的测量和折现率的确定比较因难D. 没有考虑投资的风险性24. 下列不属于年金现象的是( ) A.每个月的工资 B.每个月支出的房租 C.每个月支出的消费支出 D.每个月股票投资收益25.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。 A赊销比率 B预计坏账损失率C应收账款回收期 D. 现金折扣26.存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（ ）。A金额标准 B品种数量标准C重量标准 D金额与数量标准27.下列哪个项目不能用于分派股利（ ）。A盈余公积金 B资本公积C税后利润 D上年未分配利28.债券是企业为取得( )而发行的有价证券,是持券人拥有的企业债权证书. A.自有资本 B.经营资金 C.负债资金 D.营运资金29.年金终值系数的倒数称为（ ）。 A复利终值系数 B偿债基金系数C普通年金现值系数 D投资回收系数30.假定某企业每月现金需要量为160000元，现金和有价证券的转换成本为30元，有价证券的月利率为6，则该企业最佳现金余额为（ ）。A80000元 B40000元C20000元 D160000元31.下列各项中,运用普通股每年利润(每股收益)无差别点确定最佳资金结构时,需计算的指标是（ ）。 A.息税前利润 B.营业利润C.净利润 D.利润总额32.下列投资中风险最大的是（ ）。A存入银行 B.购买国库券 C.购买企业债券 D.购买股票33. 在其他条件不变的情况下,债务资金的比例越大,财务风险( )。A.越小 B.不变 C.不肯定 D.越大 34.最佳资本结构是指企业在一定时期内最适宜其有关条件下( )。A.企业价值最大的资本结构B.企业目标资本结构C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构35.当债券的票面利率大于市场利率时,债券应( ) 。A.按面值发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.向内部发行 36. 下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（ ）。 A商业信用 B发行股票C发行债券 D融资租赁 37相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）A筹资速度较慢 B融资成本较高 C到期还本负担重 D设备淘汰风险大38.下列没有考虑货币时间价值的指标是（ ） A.投资回收期 B.净现值 C.获利指数 D.内部报酬率39.在股利政策中，灵活性较大、对企业和投资者都较有利的方式是（ ）。A.正常股利加额外股利政策 B固定股利政策C.固定股利比例政策 D 剩余政策40.运用杜邦体系进行财务分析的中心指标是( )。A.权益净利率 B.资产利润率 C.销售利润率 D.总资产周转率41.由货币供应到材料采购再到生产产品最后取得收入和分配利润这一运动过程，称之为（ ） A生产运动 B.物质运动C资金运动 D.财务运动42.已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年， 投产后第1至5年每年NCF：90万元，第6至10年每年NCF：80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ ）。A.6.375年 B8.375年C.5.625年 D7.625年43.属于净现值指标缺点的是（ ）。 A不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平 B当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣 C净现金流量的测量和折现率的确定比较因难D. 没有考虑投资的风险性44. 下列不属于年金现象的是( ) A.每个月的工资 B.每个月支出的房租 C.每个月支出的消费支出 D.每个月股票投资收益45.信用标准是企业可以接受的客户的信用程度，其判断标准是（ ）。 A赊销比率 B预计坏账损失率C应收账款回收期 D. 现金折扣46.存货ABC分类控制法中对存货划分的最基本的分类标准为（ ）。A金额标准 B品种数量标准C重量标准 D金额与数量标准47.下列哪个项目不能用于分派股利（ ）。A盈余公积金 B资本公积C税后利润 D上年未分配利48.债券是企业为取得( )而发行的有价证券,是持券人拥有的企业债权证书. A.自有资本 B.经营资金 C.负债资金 D.营运资金49.年金终值系数的倒数称为（ ）。 A复利终值系数 B偿债基金系数C普通年金现值系数 D投资回收系数50.假定某企业每月现金需要量为160000元，现金和有价证券的转换成本为30元，有价证券的月利率为6，则该企业最佳现金余额为（ ）。A80000元 B40000元C20000元 D160000元51.下列各项中,运用普通股每年利润(每股收益)无差别点确定最佳资金结构时,需计算的指标是（ ）。 A.息税前利润 B.营业利润C.净利润 D.利润总额52.下列投资中风险最大的是（ ）。A存入银行 B.购买国库券 C.购买企业债券 D.购买股票53. 在其他条件不变的情况下,债务资金的比例越大,财务风险( )。A.越小 B.不变 C.不肯定 D.越大 54.最佳资本结构是指企业在一定时期内最适宜其有关条件下( )。A.企业价值最大的资本结构B.企业目标资本结构C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构55.当债券的票面利率大于市场利率时,债券应( ) 。A.按面值发行 B.溢价发行 C.折价发行 D.向内部发行 56. 下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（ ）。 A商业信用 B发行股票C发行债券 D融资租赁 57相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）A筹资速度较慢 B融资成本较高 C到期还本负担重 D设备淘汰风险大58.下列没有考虑货币时间价值的指标是（ ） A.投资回收期 B.净现值 C.获利指数 D.内部报酬率59.在股利政策中，灵活性较大、对企业和投资者都较有利的方式是（ ）。A.正常股利加额外股利政策 B固定股利政策C.固定股利比例政策 D 剩余政策60.运用杜邦体系进行财务分析的中心指标是( )。A.权益净利率 B.资产利润率 C.销售利润率 D.总资产周转率二、判断题1.影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状况。 （ ）2.租赁公司介于金融机构与企业之间，它不属于金融机构。 （ ）3.在经济活动中，风险表现为一种实际的经济损失，而风险报酬则是对这种损失的补偿。 （ ）4.超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。 （ ）5.一般说来,企业收账的支出越大,收账措施越有力,可收回的账款也越多,坏账损失也越小，所以企业应不惜一切代价催收欠款。 （ ）6.股份有限公司的股利分配遵循“无利不分”的原则,即公司的盈余公积抵补亏损后有剩余也不能用来支付股利。 （ ）7.除国库券外，其他证券投资都或多或少存在一定的违约风险。 （ ）8.系统风险能够通过证券投资组合来消减。 （ ）9财务管理主体和财务主体是一会事。 （ ）10优先股股东在公司股东大会上不论何种情况，均无任何表决权。 （ ）11.一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。 （ ）12.经营杠杆是通过扩大销售来影响税前利润的，它可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度。（ ）13.低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。（ ）14.在-般投资项目中，当-项投资方案的净现值等于零时，即表明该方案不具备财务可行性。（ ）15.既是企业盈利能力指标的核心，也是整个财务指标体系的核心指标的是总资产收益率。（ ）16.权益乘数的高低取决于企业的资本结构，负债比重越高权益乘数越低，财务风险越大。（ ）17.企业与政府间的财务关系体现为资金结算关系。（ ）18.如果一项资产能在短期内按市价大量出售，这种资产流动性风险较大。（ ）19.内含报酬率是一项投资方案的净现值等于一的投资报酬率。（ ）20投资回收期法是充分考虑时间价值的一种投资决策法。（ ）21.影响财务管理的经济环境因素主要包括经济周期、经济发展水平、经济政策和金融市场状况。 （ ）22.租赁公司介于金融机构与企业之间，它不属于金融机构。 （ ）23.在经济活动中，风险表现为一种实际的经济损失，而风险报酬则是对这种损失的补偿。 （ ）24.超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。 （ ）25.一般说来,企业收账的支出越大,收账措施越有力,可收回的账款也越多,坏账损失也越小，所以企业应不惜一切代价催收欠款。 （ ）26.股份有限公司的股利分配遵循“无利不分”的原则,即公司的盈余公积抵补亏损后有剩余也不能用来支付股利。 （ ）27.除国库券外，其他证券投资都或多或少存在一定的违约风险。 （ ）28.系统风险能够通过证券投资组合来消减。 （ ）29财务管理主体和财务主体是一会事。 （ ）30优先股股东在公司股东大会上不论何种情况，均无任何表决权。 （ ）三、名词解释1. 财务风险2、商业信用.3.系统性风险4股票期权.5融资租赁6.经营杠杆：7.内部报酬率 8.风险报酬9.限制性股票：10.机会成本.11. 资金时间价值四、简答题1. 1.什么是资金成本？资金成本的影响因素有哪些？2.简述普通股筹资的优缺点。3.“五C”评估法4.什么是应收帐款？企业应收帐款的作用和成本是什么？5.什么是企业的财务活动？企业的财务活动包括那几个方面。 6. 什么叫年金？年金的主要形式有那几种？7. ABC控制法8.利润分配的顺序9. 1.什么是应收帐款？企业应收帐款的作用和成本是什么？10. 什么叫年金？年金的主要形式有那几种？计算1.某公司目前拥有资金500万元，其中普通股为250万元（5万股），债券150万元，债券利率为10%；所得税率33%，该公司准备追加筹资500万元。现有两个追加筹资方案可供选择：（）发行债券500万元，年利率10%。（）发行股票500万元，每股发行价20元。要求： （1）计算两个筹资方案的每股利润无差别点（EBIT，EPS）。（2）如该公司EBIT分别达到100万元、200万元时，应分别采用何种方案筹资？2.某企业创办初期需筹资2000万，现有三个筹资方案可供选择。有关资料如下：筹资方式方案1方案2方案3筹资额资金成本率/%筹资额资金成本率/%筹资额资金成本率/%长期借款1607200753208长期债券4009600948095优先股240124001220012普通股12001580015100015要求：根据上述资料，分别计算三个方案加权平均的资金成本率，并确定最佳的筹资方案。3.企业某项投资的资产利润率概率估计情况如下：可能出现的情况 概率 资产利润率 1.经济状况好0.3 20% 2.经济状况一般0.5 10% 3.经济状况差0.2 -5% 假定企业无负债，且所得税率为40%。要求：（1）计算资产利润率的期望值；（2）计算资产利润率的标准离差；（3）计算税后资产利润率的标准离差；（4）计算资产利润率的标准离差率。4.企业全年需用A材料2400吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储备成本12元，则每年最佳订货次数为多少次？5.某公司发行票面面值为1000元、票面利率为10%、期限为10年的债券，每年末付息一次，债券发行时若市场利率分别为8%、10%、和12%，请计算该债券的发行价格。6某企业一直采用销方法销售产品,每年可销售60000件,每件售价50元,该产品单位变动成本30元,固定成本总额为500000元。该企业尚有剩余生产能力，拟采用信用政策扩大销售，现设想给予信用期限为30天和60天两个方案，信用期限为30天方案的销售量为了100000件，收帐费用为40000元，坏帐损失为40000元；信用期限为60天方案的销售量为120000件，收帐费用为60000元，坏帐损失为50000元。若企业资金利润率为30%，试比较运用哪个方案对企业更有利？7.某企业的长期资本总额为8000万元,债务成本占总资本的50%,债务成本的利率为了12%,企业的税息盈余为1600万元,请计算财务杠杆系数. 8.某企业与银行商定的周转信贷额是1500万,承诺费率为0.5%,借款企业在年内使用了1200万,问企业将向银行支付多少承诺费?若该企业信贷额已用完,又以年利率8%的利率向银行借款项200万,银行要求保留20%的补偿性余额,问该项借款的实际利率是多少?9.某企业创办初期需筹资2000万，现有三个筹资方案可供选择。有关资料如下：筹资方式方案1方案2方案3筹资额资金成本率/%筹资额资金成本率/%筹资额资金成本率/%长期借款1607200753208长期债券4009600948095优先股240124001220012普通股12001580015100015要求：根据上述资料，分别计算三个方案加权平均的资金成本率，并确定最佳的筹资方案。10 1）某企业欲存入银行一笔钱，以便今后10年中每年年底提出一万元，利率12%，那么现在存款额应该是多少？ 2）某企业现有闲置资金10万元从事经营，希望在3 年内收回投资并盈利5 万元，在利率10%的情况下，公司每年应收回多少钱？11.某公司发行票面面值为1000元、票面利率为10%、期限为10年的债券，每年末付息一次，债券发行时若市场利率分别为8%、10%、和12%，请计算该债券的发行价格。12.某企业拟拟购买某种生产设备,该设备买价为20000元,运杂费和安装费为2000元,预计可使用10年,每年需支付修理费750元,10年后有殘值1500元.该设备每年可加工甲产品1500件,甲产品的单位销售价格为了133元,单位变动成本为29.5,预计投资报酬率为14%.现要求确定,该企业是来吧购置些项设备.13.资料：某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为 Y=10000+3X。假定该企业2007年度 A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测2008年 A产品的销售数量将增长10%。要求：（1）计算2007年该企业的息税前利润；（2）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数；（3）计算2008年息税前利润增长率；（4）假定企业2007年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算2008年复合杠杆系数。14. 某企业全年外购A材料720000吨，每次的订货费用为200元，单位A材料的储存费用为2元，要求计算A材料的经济订货量和经济订货批次。15.设投资方案的原始投资为80000元，设备的使用期限为10年，无残值，用直线法折旧。预计方案每年可产生的净利润为12000元，设资金成本为10%。要求计算下列指标并进行决策。（P/A,10%,10）=6.1446（1）投资方案每年的现金净流量；（2）该投资方案的回收期；（3）该投资方案的净现值；（4）该投资方案的获利指数；（5）该投资方案的投资报酬率。16.某公司发行票面面值为1000元、票面利率为10%、期限为10年的债券，每年末付息一次，债券发行时若市场利率分别为8%、10%、和12%，请计算该债券的发行价格。(P/F,8%.10)= 0.4632,(P/F,10%.10)=0.3855, (P/F,12%.10)= 0.3220 ,(P/A,8%.10)= 6.7101(P/A,10%.10)= 6.1446,(P/A,12%.10)=5.6502 (F/P,8%.10)=2.1589 (F/P,10%.10)= 2.5937 (F/P,12%.10)= 3.105817.某企业一直采用销方法销售产品,每年可销售60000件,每件售价50元,该产品单位变动成本30元,固定成本总额为500000元。该企业尚有剩余生产能力，拟采用信用政策扩大销售，现设想给予信用期限为30天和60天两个方案，信用期限为30天方案的销售量为了100000件，收帐费用为40000元，坏帐损失为40000元；信用期限为60天方案的销售量为120000件，收帐费用为60000元，坏帐损失为50000元。若企业资金利润率为30%，试比较运用哪个方案对企业更有利？18某企业的长期资本总额为8000万元,债务成本占总资本的50%,债务成本的利率为了12%,企业的税息盈余为1600万元,请计算财务杠杆系数. 19某企业全年外购A材料720000吨，每次的订货费用为200元，单位A材料的储存费用为2元，要求计算A材料的经济订货量和经济订货批次。20某企业与银行商定的周转信贷额是1500万,承诺费率为0.5%,借款企业在年内使用了1200万,问企业将向银行支付多少承诺费?若该企业信贷额已用完,又以年利率8%的利率向银行借款项200万,银行要求保留20%的补偿性余额,问该项借款的实际利率是多少?21投资方案的原始投资为80000元，设备的使用期限为10年，无残值，用直线法折旧。预计方案每年可产生的净利润为12000元，设资金成本为10%。要求计算下列指标并进行决策。（P/A,10%,10）=6.1446（1）投资方案每年的现金净流量；（2）该投资方案的回收期；（3）该投资方案的净现值；（4）该投资方案的获利指数；（5）该投资方案的投资报酬率。22企业拟拟购买某种生产设备,该设备买价为20000元,运杂费和安装费为2000元,预计可使用10年,每年需支付修理费750元,10年后有殘值1500元.该设备每年可加工甲产品1500件,甲产品的单位销售价格为了133元,单位变动成本为29.5,预计投资报酬率为14%.现要求确定,该企业是来吧购置些项设备.答案一、单项选择题（每小题1分，共10分）1、C 2、D 3、D 4、D 5、 B 6、A 7、 B 8、 C 9、D10、B11、C 12、D 13、D 14、D 15、b 16.A 17.B 18.A 19.C 20.C21、C 22、D 2 3、D 24、D 25、 B 26、A 27、 B 28、 C 29、D30、B31A 32D 33D 34D 35B 36A 37B 38A 39A 40A1、C 2、D 3、D 4、D 5、 B 6、A 7、 B 8、 C 9、D10、B11A 12D 13D 14D 15B 16A 17B 18A 19A 20A二、判断题（每小题1分，共10分）1、2、3、4、5、6、7、8、91011、12、13、14、15、16、17、18、19 、20、1、（1）（EBIT-50010%-15010%）（1-33%）/25=（EBIT-15010%）（1-33%）/（25+500/20）（1分）计算得出EBIT=115万元 （1分）代入计算得出EPS=1.34元/股 （2分）（2）EBIT=100万元时应采用方案（2） （2分）EBIT=200万元时应采用方案（1） （2分）2.解：方案1：加权平均的资金成本=8%7%+20%9%+12%12%+60%15%=12.8% （2分）方案2: 加权平均的资金成本=10%7.5%+30%9%+20%112%+40%15%=11. （2分）方案3: 加权平均的资金成本=16%8%+24%9.5%+10%12%+50%15%=12.26% （2分）故方案2最优 （2分）3.（1）资产利润率的期望值=0.320%+0.510%+0.2(-5%) （1分）=10% （1分）（2）资产利润率的标准离差 （2分）（3）税后资本利润率的标准离差=8.66%（1-40%）=5.20% （2分）（4）税后资本利润率的标准离差率=8.66%/10%=0.87 （2分）4. （2分）最佳订货次数=2400400=6（次） （2分）5解：（1）当市场利率为8%时：债券的发行价格为= 100/（1+8%）T +1000/（1+8%）10=1134.2 （2分）(2) 当市场利率为10%时: 债券的发行价格为=100/(1+10%)T+1000/(1+10%)10=1000 （2分）(3) 当市场利率为了12%时: 债券的发行价格为=100/(1+12%)+1000/(1+12%)10=886.1 （2分）注:题目中的T 和括号中后的数字均为觅次方.6解：信用期为30天的机会成本=35000003030%/360=87500（元）信用期为60天的机会成本=41000006030%/360=205000（元）企业扩大信用的两个方案可以通过下表来比较： 方案项目现销30天60天年销售量（件）年销售额（元）销售成本（元）变动成本固定成本毛利收帐费用坏帐损失机会成本利润6000030000002300000180000050000070000070000010000050000003500000300000050000015000004000040000875001332500120000600000041000003600000500000190000060000500002050001585000经比较，两方案均可行，但信用期为60天的方案为最优7.财务杠杆系数= 1600/1600-8000x50%X12%=1.43 (4分)8 1)承诺费=300*0.5%=1.5万元 (3分) 2)补偿性余额贷款的实际利率=8%/(1-20%)*100%=10% (3分) 9.1)算出各个别资金的比重.1,2,3 2)计算资金成本:方案 1:加权平均的资金成本=8%*7%+20%*9%+12%*12%+60%*15%=12.8% (2分)方案2:加权平均的资金成本=10%*7.5%+30%*9%+20%*12%+40%*15%=11.85%(2分)方案3: 加权平均的资金成本=16%*8%+24%*9.5%+10%*12%+50%*15%=12.26%(2分)101）10000*（P/A,12%,10）=10000*5.65=56500 (3分) 2)设每年回收为年金A，根据P=A*年金现值系数 则150000=A*2.478 (P/A,10%,3)A=150000/2.487=60314(元) (3分)11.债券发行的价格为（1）当市场利率为8%时：债券的发行价格为= 100/（1+8%）T +1000/（1+8%）10=1134.2 （3分）(2) 当市场利率为10%时: 债券的发行价格为=100/(1+10%)T+1000/(1+10%)10=1000 （3分）(3) 当市场利率为了12%时: 债券的发行价格为=100/(1+12%)+1000/(1+12%)10=886.1 （3分）注:题目中的T 和括号中后的数字均为觅次方.12.1)计算现金流出量=20000+2000=22000 (2分) 2)有效期内现金净流量=1500*(33-29.5)-750=4500元 (2分) 3)净现值=4500*(P/A,14%,10)+1500*(P/F,14,10)-22000=1877 (4分)净现值0,故该企业应当购置些设备。(1分)六综合题:（ 共10分）项目/方案当前方案新方案差额分值1,年销售额2.应收帐款周转率3.年均应收帐款4.应收帐款平均占用额5.机会成本6.坏帐损失7.机会成本与坏帐损失合计8.收帐费用1,500,0004375,000318,75047812.575000122,812.5215001,500,0006250,000212,500318754500076,875332002-125,000-106,250-15937.5-30000-45,937.5+11700(2分)(2分)(2分)(2分)因为新方案收账费用与当前方案相比较只增加了11700元,而减少的机会成本和坏帐损失却为45937.5元,因此新方案更佳. (2分)13. （l）2007年企业的边际贡献总额=S-V=100005-100003=20000（元） （2）2007年企业的息税前利润=20000-10000=10000（元） （2分） （3）销售量为10000件时的经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=20000/10000 =2 （2分）（4）2008年息税前利润增长率=210%=20% （2分） （5）2008年复合杠杆系数：=（5-3）10000/ （5-3）10000-10000-5000 =4（2分）14. 经济订货量=（2720000200/2）1/2=12000（吨）经济订货批次=720000/12000=60（次）15. （1）投资方案每年的现金净流量=12000+80000/10=20000（元）（2分）（2）该投资方案的回收期=80000/20000=4（年）设备的使用期限，方案可行；（2分）(3)该投资方案的净现值=20000*（P/A,10%,10）-80000=20000*6.1446-80000=122892-80000=42892（元）0方案可行；（2分）(4)该投资方案的获利指数=20000*（P/A,10%,10）/80000=20000*6.