《投资项目评估学》学习内容指导大纲.doc

投资项目评估学学习内容指导大纲按如下标准对教材章节内容进行分类：A、必须掌握，占比重60%；B、需要了解，占比重25%；C、应该知道，占比重15%；必须掌握部分是基本的要求；需要了解部分是扩展的要求；应当知道部分则是延伸的要求。分类依据：参考教学大纲，重点掌握相关概念以及常用评估指标的简单计算。重点内容为可研报告、财务评估、国民经济评估以及不确定性与风险分析。第一章 总论A必须掌握投资的内涵：主体、目的、手段和方式、收益风险并存项目含义：在规定时间内，按预定目标完成的一系列单次性活动（两大特征：主观、客观）投资项目含义：同时具有投资属性和项目属性的活动与任务，即指投入一定货币资金以获取预期收益的全部投资活动与任务，主要是指偏重于以形成固定资产为主要目标的建设项目。可行性研究的含义：是在投资决策之前，对拟建项目进行全面的技术经济分析与论证，以试图对其做出可行或不可行评价的一种科学方法可行性研究基本内容要求：必要性、可行性、合理性可行性研究阶段划分及内容深度比较：机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、评估与决策（工作性质、工作内容、估算精度、时间与费用）项目评估含义：由专门机构（项目投资决策部门或项目贷款的决策机构）或具备资质的咨询机构对上报的项目可行性研究报告进行全面的审核和再评价工作，即是对待实施项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的审核和评价。 B需要了解投资项目分类：使用方向与投资主体（竞争性、基础性、公益性项目）；目标（经营性项目、非经营性项目）；产品属性（公共、非公共）；投资形式（企业投资、政府投资）；资产关系（新建、扩建、改建项目）；融资主体（新设法人、既有法人）；行业（机械设备、农业等）项目的特征：唯一性、相对性、临时性、目标性、生命周期性、约束性、系统性和整体性。项目周期阶段：项目设想、初选、准备、评估、实施、投产经营、评价总结可行性研究报告可行性研究报告的主要内容：兴建理由与目标、市场预测（现状、供需、价格）、竞争力分析、市场风险分析、资源条件评价、建设规模与产品方案、场址选择、技术方案、原材料供应、总图运输与公用辅助设施、环境影响评价、劳动安全卫生与消防、组织机构与人力资源配置、项目实施进度、投资估算、融资方案、财务评估、国民经济评估、社会评估、风险分析、研究结论与建议可研报告编制步骤：签订委托协议、组建工作小组、制定工作计划、调查研究搜集资料、方案编制与优选、项目评估、编制可研报告、与委托部门交换意见项目评估主要任务：审核情况、分析指标计算、分析经济社会效益、分析可靠性、编写评估报告项目评估原则：系统性、最优性、统一性、合理性、科学性、公正性项目评估工作的内容：背景研究（宏观、微观）、建设必要性、资源条件、实施规模与产品方案、生产建设条件、技术、环境影响、劳动安全卫生与消防、财务基本数据、财务评估、国民经济评估、社会评估、不确定性分析（盈亏平衡、敏感性）、风险分析、总评估项目评估的工作程序：明确对象组建小组制定计划、现场调查搜集资料、审查分析、编写评估报告C应当知道投资类别：性质（固定、无形、流动）；对象（直接、间接）；期限（长期、短期）；用途（生产性、非生产性）可行性研究发展阶段：可行性研究报告编制依据：长远规划、建议书或可行性研究报告、国家法律法规政策、环境影响文件、资源报告、自然水文等基础资料、技术法规与标准、评价方法与参数、合作协议书、委托合同、其他项目评估的依据：评估工作单、评估办法、评价方法与参数、可研报告设计说明、方针政策第二章 项目的背景评估A必须掌握投资环境分类：构成因素（政治、经济、自然、社会）；表现形态（软环境、硬环境）投资环境评估的内容：经济环境、自然技术和物质环境、社会政治环境B需要了解项目兴建理由：满足社会与经济效益、扩大再生产、优化资源配置持续经营、提高质量增加竞争力、满足生活水平、促进地区经济和社会发展、合理利用地区资源项目兴建理由分析：国民经济层次（产业背景、区域背景）、项目层次投资环境的含义：影响和制约投资行为及投资活动全过程的外部因素和条件的总和C应当知道投资环境评估的方法：多因素评分法、多因素综合评估法项目预期目标分析与评估的内容：建设规模内容、生产工艺技术装备、生产能力与服务质量、质量性能、效费目标、进度目标、地位作用第三章 企业资信评估A必须掌握企业资信评估含义：对企业的资质和信用度进行检验和度量，并科学、客观地以其资质信誉等级做出全面评价的过程B需要了解企业资信评估的内容：企业素质评估（法人与领导班子、产品素质、技术装备、资产素质、管理素质、企业行为）、企业信用评估（借贷资金信用、履行合同信用、产品信誉）、经营管理评估、经济效益评估（经济实力、生产经营状况、资产负债及偿债能力）、企业发展前景评估企业信用程度评估指标：全部资金自有率、流动资金贷款偿还率 、呆滞资金占压率、货款支付率 、贷款按期偿还率、合同履约率 、定额流动资金自有率企业经济效益评估指标：销售收入利润率 、资产报酬率 、净利润增长率 、资本金净利润率 、资本保值增值率 、社会贡献率 、社会积累率 、资金利税率C应当知道企业资信评估的程序：申请或委托、搜集核查资料、计算指标并编制评分表、评估并确定资信等级、编写报告颁发证书 企业资信评估指标：资产负债率、固定资产净值率、流动比率、速冻比率、产期资产与长期负债比率、存货周转率、应收账款周转率企业经营管理评估指标：产品销售增长率 、一级品率 、新产品开发计划完成率 、产品销售率 、成品库存适销率 、全部流动资金周转加速率。资信等级划分：三等九级资信等级评定：第四章 市场研究与项目规模的选择与评估A必须掌握项目生产规模：概念项目生产规模的确定：起始规模（盈亏平衡）、合理规模（预期效益）、经济规模（可行的最佳方案）：最小费用法、投资收益率（收益额/投资额）B需要了解市场预测：概念（趋势判断）；意义（必要性）市场预测内容：需求预测、价格预测、供给预测、市场占有率预测市场调查的工作程序：准备阶段（确定任务和目的）、调查阶段（市场预测）、整理阶段（资料分析）、总结阶段（调查报告）生产规模影响因素：经济实力与预期效益、国民经济发展规划；战略布局和有关政策、市场需求、行业技术经济特点、资金资源的供应及其他生产建设条件、拟采用的生产技术和设备、设施状况C应当知道市场调查类型：调查内容及针对性（市场环境调查、市场专题调查）；调查对象（全面调查、抽样调查）；用途（直接调查、间接调查）市场预测分类：范围（宏观、微观）；时间（短期、近期、中期、长期）；预测结果与性质（定性、定量）市场预测方法：德尔菲：准备阶段、征询阶段、最终处理阶段；回归预测法：一元趋势预测、因果分析，多元；趋势外推法：目估法、“最小残差平方和”识别法、增长特征法；弹性分析方法Ei、Ep；移动平均数法：简单、加权；投入产出分析法；简单指数平滑法；霍特双参数线性指数平滑法；时间序列分解法；产品终端消费法；马尔可夫转移概率矩阵；比价法；产品生命周期分析：导入期、成长期、成熟期、衰退期）；产品生命周期分析的方法：销售增长率法（0、10%）；销售趋势分析法；产品普及率分析（10%、30%、50%、70%）第五章 项目的生产建设条件和技术评估A必须掌握技术评估的原则：先进、使用、经济、可靠、遵守技术法规政策技术评估内容：必要性、 产品方案、工艺设备选择、设计方案、生态环境B需要了解生产条件：资源条件（生态平衡、资源供应、）、水文条件、交通运输条件、能源条件建设条件：建筑材料、工程地质条件、环境条件项目选址评估：考虑因素：自然、经济、运费和地理位置、社会政治；原则：总体规划、布局合理、节约土地、环保、专业化协作；具体要求；方案比选：方案比较法（年折算费用或成本大小）、评分优选法、最小运输费用法生产工艺评估：可靠性、保证程度（使用价值、技术参数）、经济性（工艺成本对比法）、适应性、实施条件、均衡性（前后协调）设备选型方案的评估：生产能力适应、品种质量、配套性、可靠成熟稳定、降耗环保、技术标准工程设计方案的内容：地基、土建、管道、卫生、电气照明C应当知道资源条件评估：资源评估原则：生态平衡、综合利用、资源供应开采方式、再生性连续补偿、技术进步、替代产品资源评价内容：合理性、可利用量、自然品质、赋存条件、开发价值工程地质与水文地质的评估原材料条件的评估：生产能力、生产工艺、生产成本、国内市场、存储设施、节约耗材燃料条件评估：品种质量和数量、来源和运输方案、节能措施电力条件评估供水条件的评估环境保护的评估交通运输条件评估设计方案分析与评估内容：平面布置、设计论证、组织设计资源开发利用基本要求：总体开发规划、综合利用、节约可持续、生态保护、资源与品质符合要求第六章 项目投资估算与评价A必须掌握项目总投资构成：建设投资+流动资金固定资产、无形资产、建设期利息、流动资金建设投资构成（概算分类法）：建安费、设备及工器具购置、其他费、预备费、建设期利息投资估算：依据；精度建设期投资借款偿还：等额还本付息；等额还本，利息照付；以项目预测的可用于偿还投资借款本金的收益进行偿还流动资金的构成：生产领域（生产储备资金、生产资金）；流通领域（成品资金、结算资金、货币资金）资金使用计划评估：（资金使用计划、项目进度计划和融资计划）互匹配、资金来源和使用合理、科学B需要了解流动资金的估算方法：分项详细估算法（周转次数计算，应收账款、预付账款、存货、现金需要量、流动负债估算）；扩大指标估算法（销售收入资金率法、经营成本资金率法、单位产量资金率法）；定额日数法（储备资金、生产资金、产品资金定额的估算）流动资金估算注意事项：周转天数、价格与税的处理、按计划分年进行、与成本估算顺序C应当知道建设投资估算步骤；方法：建筑工程费估算（单位建筑工程投资、单位实物工程量投资估算法、概算指标投资估算）、设备及工器具购置费估算（国内、进口）；安装工程费估算、工程建设其他费用估算、基本预备费估算（计费基数）、涨价预备费估算（计费基数PC=It(1+f)t-1、建设期利息估算、建设投资估算的评估（估算依据和方法、内容、考虑物价变动、利息计算与用款、投资构成与资产划分）流动资金估算评估：总额满足生产所需、估算方法符合特点与要求、结合项目特点项目投入总资金：分年资金投入计划表第七章 项目融资评估A必须掌握项目融资概念：项目通过各种途径筹集和融通到项目所需投资资金的全部经济活动资本金出资方式：货币、实物、工业产权、非专利技术、土地使用权、资源开采权资本金特点：非债务资金与所有者权益项目债务资金的特点：到期偿还、还本付息资金成本低与权益资金且控制权不变融资结构分析的内容：项目资本金与债务资金比例的分析（合理、协商；外商投资项目除外）、项目资本金内部结构比例分析（合法性）、债务资金结构比例分析（借鉴经验）资金来源渠道：政府资金、贷款、证券（股票、债券）、企业团体个人资金、法人自有资金 新设法人资本金来源渠道：股东直接投资、股票融资（公募、私募；股本资金、不能退股、风险低、发行费用高、信息披露与监督）、政府投资、优先股股票、可转换债券资本金来源的评估（可能性、可靠性；重点：出资方与出资方式）资金来源评估的内容：可靠性、合法性、保证性、可接受性、持续保障性与匹配性资金结构的含义：总投资构成中各种资金的构成及比例关系融资成本的含义：项目为筹集和使用资金而支付的费用（最低投资收益水平）B需要了解融资环境：法律法规、经济环境、融资渠道、税收政策、投资政策融资主体：概念（法人单位）；主体确认（既有法人，新设法人）既有法人资本金融资渠道与方式：可用于投资的货币资金、资产变现的资金、资产经营权变现的资金、非现金资产债务资金来源：商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府贷款（援助性、混合贷款方、用途特定）、国际金融组织贷款（国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行）、出口信贷、银团贷款、企业债券（特点：发行面广、严格复杂、利率低费用高、需求大偿还力强）、国际债券（优缺点）、融资租赁（适用购买设备为主，优点：资产使用权）项目债务资金评估：贷款项目、外资项目、流动资金、负债融资融资结构的评估内容：融资风险：资金供应风险、利率风险、汇率风险C应当知道融资组织形式：新设法人融资（新建、重新组建的项目法人改扩建项目；资金来源：股东投入的资本金、债务资金；融资类型：无追索权、有限追索权；实施阶段：项目投资研究、初步投资决策、融资研究、融资谈判、完善融资方案、项目最终决策、融资实施）、既有法人融资（改扩建项目、非独立法人的新建项目；资金来源：既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金；既有法人的整体资产与信用担保）融资成本的计算：公式、程序债务资金融资成本：银行借款的资金成本K1=I1(1T)/L(1f1)、债券资金成本K2=I2(1T)/L(1f2)、融资租赁成本K3=E/P(1T) 权益资金成本：资本资产定价模型Ks=Rf+(RmRf)；税前债务成本价风险溢价法Ks=Rb+ RPc)；股利增长模型法Ks=D1/P0+G综合资金成本分析：Kw=KjWj第八章 财务数据与报表A必须掌握投资项目的经济评价含义：采用一定的方法和经济参数，对项目投入产出的各种因素进行研究、分析计算和对比论证，为项目的投资决策提供量化指标依据的工作；层次：财务评估、国民经济评估财务评估与国民经济评估的区别：角度、效费含义及范围、价格、参数、投资决策地位经济评价要求：公正科学准确可靠、口径一致、收益风险权衡、评价方法与参数、项目特点经济评价特点：以动为主、定量为主、微观分析为主、价值量分析为主、预测分析为主、全过程分析为主盈利能力指标：ROI、ROEB需要了解项目年收入的估算：年营业收入=设计生产能力生产能力利用率销售价格项目总成本费用：制造成本+期间费用经济评价指标与基本报表：盈利能力、清偿能力、财务生存能力、外汇效果分析财务报表：利润和利润分配表、现金流量表、资产负债表、借款还本付息计划表偿债能力指标：ICR、DSCR、资产负债率、流动比率、速动比率（扣除存货）财务生存能力分析：足够经营净现金流量（基本）、各年累计盈余资金为正（必要）C应当知道项目年税金的估算：增值税：税率、应纳税额（一般、小规模、进口货物）；营业税：税目与税率、应纳税额、免征范围；消费税（从价税率或从量税率）：特征、税目；城市维护建设税：计税依据、税率；城镇土地使用税：差别税额；资源税；土地增值税；企业所得税成本费用估算方法：生产要素估算法（外购费、工资福利、折旧、修理、摊销、其他、利息）；生产成本加期间费用法（直接材料、燃料及动力、工资、福利、制造费用、管理费、财务费、销售费用）第九章 项目的财务评估A必须掌握财务评估：含义：考察项目的盈利能力、偿债能力，判断可行性；意义：投资决策、银行放贷、项目审批；程序：分析基础数据、填报表、计算指标；内容与步骤：选数据与参数（财务价格、税费、税率、汇率、项目计算期、生产负荷、财务基准收益率）、计算营业收入，估算成本费用、财务评估报表、盈利能力分析与偿债能力分析、不确定分析、财务评估报告；分类：是否考虑时间价值、是否是新设法人静态评估指标：投资收益率、投资回收期动态指标：净现值、内部收益率、净现值率、投资回收期、净年值、增量投资内部收益率融资前与融资后现金流量的区别：融资前不考虑债务融资（扣除利息），盈利能力分析；融资后考虑还本付息，盈利能力、偿债能力与生存能力B需要了解既有法人项目：特点、目标、财务评估特点：增量性、复杂性与困难性、多层次性非营利性项目财务评价：目的与要求：投资、成本费用、收入； 方法和指标：单位功能（或者单位使用效益）投资、单位功能运营成本、运营和服务收费价格、借款偿还期项目与企业现金流量表的区别：种类、编制基础、计算方法、内容与范围、期间与反映内容财务现金流量表与项目现金流量表的区别既有法人财务评估：步骤与内容（有无对比）：评估范围、数据、报表、盈利能力分析、偿债能力分析；评估方法：前后对比法（数据：有项目、现状、增量），有无对比法（数据：有项目、无项目、增量）；增量部分投资效益的计算：销售收入、投资支出、沉没成本（或沉没费用）、经营成本、增量效益基本报表（有无法）：项目增量财务现金流量表、资本金增量财务现金流量表、利润和利润分配表、财务计划现金流量表、资产负债表 项目完成后与企业相结合的投资财务效益的计算与评价第十章 项目的国民经济评估A必须掌握国民经济评估：含义；基本原理：总量效益最大化；评估对象；基本目标：宏观经济效果；评估步骤：直接国民经济评估、财务评估基础上的国民经济评估；评估内容项目费用与效益的识别：直接和间接效益、直接和间接费用转移支付的处理：税金、工资、国内借款利息、土地费用评估参数：社会折现率：含义、测定；影子汇率：含义、贸易费用率影子价格：含义国民经济效果分析：盈利能力：EIRR、ENPV；国民经济外汇效果分析：ENPVF、经济换汇成本、经济节汇成本B需要了解经济效益与经济费用的计算原则：支付意愿、受偿意愿、机会成本、实际价值计算国民经济评估报表：项目投资经济费用效益流量表、国内投资经济费用效益流量表（外资）、出口创汇与进口节汇项目（国内资源流量表、经济外汇流量表）影子汇率：换算系数、测定贸易费用：计算、6%C应当知道项目外部效果：产业关联效果、技术扩散效果、环境与生态效果、降价效果影子价格理论计算、调整计算：市场定价（外贸、非外贸）、政府控价、特殊投入物（土地、劳动力、自然资源）第十一章 项目的社会评估A必须掌握社会评估：概念、特点（宏观性与长期性、多样性与复杂性、差异性）