海南航空股票分析报告1.doc

海南航空股票分析报告海南航空股票分析报告 院院 系 系 工商学院 班班 级 级 工管 092 姓姓 名 名 李桥诚 学学 号 号 0921142132 6 22 2011 2 目录目录 基本面分析基本面分析 3 一 货币政策 3 二 财政政策 3 三 汇率政策 3 行业分析行业分析 3 航空行业生命周期 4 航空行业竞争状况 4 航空股票近期走势 4 区域政策分析 4 公司分析公司分析 5 一 主营业务 5 二 财务状况 5 技术技术面面分析分析 5 一 海南航空技术分析 5 二 海南航空 600221 活跃度分析 6 参考文献 参考文献 6 3 摘要 随着全球经济回暖 中国经济也得到快速恢复发展 商务出行和旅游外出 人数增多 航空业迎来好的发展时机 2011 年 3 月 24 日 中国财政部发布了 关于开展海南离岛旅客免税购物政策试点的公告 公告 中指出 海南将 在 2011 年 4 月 20 日试运行 离岛免税 政策 2011 年 5 月 1 日起正式实施 消息出台后 为海南航空带来重大的发展机遇 海南航空的股票也变的炙手可 热 关键词 航空行业 国际旅游岛 离岛退税 海南航空 基本面分析基本面分析 一 货币政策 一 货币政策 2010 年中国经济快速发展 宏观经济数据瞩目 GDP 增长为 10 3 在刚 从全球金融危机走出的中国实属不易 但经济形势不容乐观 因为从 2010 下半 年开始 CPI 高企 远超人们的预期 CPI 高过利率 中国正式进入负利率时代 在刚过去的五月份 CPI 更是达到 5 5 的高位 为此央行今年已六次提高存款 准备金率 但通胀并没有明显减弱 股市也受到影响 提高存款准备金率 导 致进入股市的资金减少 这就是货币政策对股市的影响 二 财政政策 二 财政政策 财政政策重在调整经济结构和实现经济稳定的增长 坚持房地产调控政策 方向不动摇 力度不放松 减少进入楼市的资金 积极引导资金流向 三 三 汇率政策汇率政策 2011 年中国人民银行工作会议于 1 月 5 日至 6 日在京召开 央行再度强 调 把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置 并提出三大主要对 策 针对汇率 央行指出 要进一步完善人民币汇率形成机制 发挥市场供求 在汇率形成中的作用 参考篮子货币进行调节 增强汇率弹性 保持人民币汇 率在合理均衡水平上的基本稳定 促进国际收支基本平衡 回顾 2010 年 对于人民币汇率来说 最重大的事情莫过于重启汇改 去 年 6 月 央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革 增强人民币汇率弹性 按照央行的政策表述 人民币汇率实行 参考一篮子货币 有管理的浮动汇率 制度 人民币二次汇改正式开启 对美元开始重新升值 并在年末加速冲刺至 4 6 5897 元 全年累计升值 3 6 行业分析行业分析 航空行业生命周期航空行业生命周期 通常每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程 这个过 程便称为行业的生命周期 一般地 行业的生命周期可分为幼稚期 成长 期 成熟期和衰退期 从行业生命周期来看 航空行业处于成长期 尚有 大的发展空间 未来前景广阔 航空行业竞争状况航空行业竞争状况 行业加强宏观调控和安全监控 行业供需面处于持续改善过程 航空运输 主营盈利能力处于上升通道中 客座率 载运率 票价水平屡创历史新高 并 保持高位运行 燃油附加费的收取能够使航空公司传导 70 左右的油价压力 航空公司的盈利能力得到保障 人民币升值继续作为航空公司业绩催化剂 航空股票近期走势航空股票近期走势 普涨的情况下航空股表现比较抢眼的 直接原因是原油期货大跌 4 6 从消息面对于航空类个股形成比较明显的刺激 结合基本面看 现在整体相关 的航空运输类企业盈利水平在上升通道中 不管从客户率看还是从票价水平 基本上处在高位运行态势 而且人民币升息预期也是航空股不断上行的催化剂 另外重要的一点是从时间节点看七月份马上到了 一些学校放假 暑期运行以 及旅游高峰的到来肯定从客户率上说还会迎来比较明显的提升 再有航空股比 较明显的优势在于股指上的优势 通过前期的调整有足够的吸引力 也有一些 利空消息的影响 高铁的影响 从今年开始钢铁对于航空运输类企业影响力集 中体现了 目前高铁对于航空运输类客流大概占到国内客运量 10 左右 提醒 我们对这样的市场风险引起足够的重视 结合技术面看到几个航空股目前来说 南航和国航在技术上的走势明显要比东航和海航要强一些 区域政策分析区域政策分析 2011 年 3 月 24 日 中国财政部发布了 关于开展海南离岛旅客免税 购物政策试点的公告 离岛免税政策是指对乘飞机离岛 不包括离境 旅客实 行限次 限值 限量和限品种免进口税购物 在实施离岛免税政策的免税商店 以下简称离岛免税店 内付款 在机场隔离区提货离岛的税收优惠政策 公 5 告 中指出 海南将在 2011 年 4 月 20 日试运行 离岛免税 政策 2011 年 5 月 1 日起正式实施 届时 海南成为世界上继日本冲绳岛 韩国济州岛和马祖 金门之后 第四个实施离岛免税政策的区域 公司分析公司分析 一 主营业务 一 主营业务 海南航空从事国际 国内 含港澳 航空客货邮运输业务 与航空运输 相关的服务业务 航空旅游 机上供应品 航空器材 航空地面设备及零配件 的生产 候机楼服务和经营 保险兼业代理服务 限人身意外险 海南航空主要产品 国内航空客货运输业务 周边国家和地区公务包机飞 行业务 航空器维修和服务 航空旅游 航空食品等 公司在行业的地位 所属行业 交通运输 仓储业 标准行业市值排名 11 位 营业收入排名 7 位 二 财务状况 二 财务状况 财务状况 上市时间 1999 11 25 每股净资产 元 3 03 总股本 亿 41 25 净资产收益率 2 18 流通 A 股 亿 33 45 主营收入增长 23 14 技术分析技术分析 6 一 海南航空技术分析 一 海南航空技术分析 时间综合技术评分技术评分市场排名提示 今日 4131 中性 昨日 1412 很弱 五日前 05 很弱 十日前 04 很弱 二十日前 01 很弱 二 二 海南航空海南航空 600221 活跃度分析活跃度分析 天数波动率 上榜次数描述同期涨跌幅度活跃程度市场排名 1 日波动 62 96 0 非常活跃 8 02 574 最近半个月海南航空走势弱于指数 0 38