企业偿债能力分析案例.docx

偿债能力分析 营运资金，是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资金的计算公式如下： 营运资金=流动资产流动负债12年：6207295656.84-11477896114.69=-5270600457.8513年：1646718004833=950184158.23短期负债的衡量指标1、流动比率流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用的指标，反映企业短期偿债能力的强弱，其计算公式为：流动比率=流动资产流动负债12年：6207295656.8411477896114.69=0.54080430723672313年：16467180048.5615516995890.33=1.061235058960232、速动比率速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动负债有多少元速动资产作保障。速动比率的计算公式为: 速动比率(流动资产存货)流动负债12年：（6207295656.84-2994640420.76）11477896114.69=0.27989931290354513年：（16467180048.56-3682902752.6333=0.82388868220922863、保守速动比率该比率的计算公式如下：保守速动比率=（货币资金交易性金融资产应收账款+应收票据）流动负债12年:(2004196545.71+130950000+289297587.44) 11477896114.69=0.211227223955013213年：（8173346441.54+181939000+340087732.3633=0.56037735882361414、现金比率现金比率(货币资金交易性金融资产)流动负债12年：2004196545.7111477896114.69=0.174613581242029813年：8173346441.5415516995890.33=0.52673510383756235、货币资金比率货币资金比率反映企业用货币资金偿付流动负债的能力。计算公式为：货币资金比率=货币资金流动负债12年：2004196545.7111477896114.69=0.174613581242029813年：8173346441.5415516995890.33=0.52673510383756236、现金流动负债比率现金流动负债比率=经营活动现金流量净额平均流动负债12年：2408542273.1111477896114.69=0.209841790607202313年：5474748415.9615516995890.33=0.3528227019362533长期偿债能力：1、资产负债率资产负债率=（负债总额资产总额）10012年：（12290416807.8619815400462.16）100=62.0213年：（16546605613.1632877387559.54100=50.332、权益比率权益比率也称资产权益率，是企业所有者权益与总资产之间的比值，是从另一个侧面来反映企业资本结构状况的指标。其计算公式为： 权益比率= 所有者权益（净资产）总资产100% =所有者权益（负债+所有者权益）100%12年：（7524983654.319815400462.16）100=37.9813年：（16312781946.3832877387559.54）100=49.623、权益乘数权益乘数是总资产与所有者权益的比率，其计算公式为： 权益乘数=资产总额所有者权益12年：19815400462.167524983654.3=2.63313年：32877387559.5416312781946.38=2.0154、产权比率产权比率是负债总额与（所有者权益）股东权益总额之间的比率，也称为净资产负债率、债务股权比率等，它也是衡量企业资本结构的指标之一。其计算公式如下： 产权比率 =（负债所有者权益）100% = 负债（总资产-负债）100% = 资产负债率 （1-资产负债率）100%12年：（12290416807.867524983654.30）100=163.3313年：（16564605613.1616312781946.38）100=101.545、长期负债与营运资金比率：长期负债与营运资金比率是指企业的长期负债与营运资金的比例关系。其计算公式为： 长期负债与营运资金比率长期负债/营运资金 长期负债/(流动资产流动负债) 12年：812520693.17（6207295656.84-11477896114.69）=-0.15413年：1047609722.83（1646718004833）=1.103蒙牛与伊利流动比率比较：2009年2010年2011年2012年2013年蒙牛1.761.551.441.400.90伊利0.760.740.680.541.06 从伊利的流动比率这一财务指标可以看出，伊利的流动比率明显小于2，说明伊利的短期偿债能力较弱，与同行业的蒙牛相比，蒙牛2009年到2012年的短期偿债能力明显强于伊利，但在2013年，蒙牛的偿债能力有所下降，而伊利明显上升，伊利的偿债能力更好。而其增强是由于伊利13年流动资产大幅增加所致。蒙牛与伊利资产负债率比较：2009年2010年2011年2012年2013年蒙牛0.370.410.400.380.55伊利0.720.710.680.620.50 资产负债率越低，企业的偿债越有保障。从2009年以来，伊利的资产负债率在逐年下降，说明伊利的长期偿债能力在逐渐增强。与同行业的蒙牛相比，虽然2013年蒙牛的长期偿债能力下降明显被伊利所超，但前几年蒙牛的长期偿债能力明显强于伊利。其所增强的原因是由于伊利13年资产总额的增幅高于同期的负债总额。 总之，通过对蒙牛与伊利的流动比率与资产负债率比较分析，就09年到13年这五年的情况来看，前四年，蒙牛的偿债能力明显强于伊利，但在13年，伊利的偿债能力明显增强，伊利的偿债能力更好。伊利偿债能力分析主要包括:（1）、短期偿债能力分析。（2）、长期偿债能力分析。（一） 短期偿债能力的静态分析比率年份2012年2013年流动比率0.54106速动比率0.220.80现金比率17.46%52.67%流动比率，2012年为0.54，2013年为1.06，都低于2:1的水平，表明伊利这两年的偿债能力弱。2012年与2013年速动比率低于1:1，偿债能力不行，但2013年比2012年稍好。2013年现金比率比2012年现金比率增长了35.21%，说明企业直接支付能力有很大提高。（二）短期偿债能力的动态分析比率年份2012年2013年现金流动负债比率0.210.35 伊利现金流动负债比率这两年均低于1,说明伊利生产经营活动产生的现金不足以偿还到期债务,必须采取其他方式才能保证债务的及时清偿。二、长期偿债能力分析比率年份2012年2013年资产负债率62.02%50.33%有形资产负债率64.74%51.77%股东权益比率37.98%49.67%产权比率163.33%101.43%固定长期适合率46.84%32.69%资产非流动负债率4.10%3.19%非流动负债营运资金比率-648.67%90.70%资产负债率是企业重要的财务杠杆，反映企业偿还债务的综合能力，比率过高，反而说明企业的偿债能力较差。相比较而言，2013年较2012年，公司的偿债能力有所提升，但长期偿债能力风险还是