XX年ACCA F7考点：财务报表分析.doc

XX年ACCA F7考点：财务报表分析 财务报表分析是ACCA考试F7的一个考点，你知道ACCA考试财务报表分析是考什么的吗?下面是为大家带来的财务报表分析的知识。欢迎阅读。 财务报表分析 财务报表分析是F7的一个考点，F7考生不仅需要学会编报表，还要学会翻译报表。大部分同学对编报表和计算指标没什么问题，但对翻译报表还是有些问题的。一些考生在考试中只会解释指标是如何变化的，却不会去discuss指标变化的背后的原因。这篇文章就是帮助考生去回答F7中财务报表分析的问题。 同学们首先要记到的一点就是一定要结合case来做答，在推测指标变化的原因时，一定要结合case所给的信息去寻找指标变化的原因。比如说题目中有涉及到企业进行重估值，收购，处置固定资产等业务的，同学们在进行财务报表分析时都需要结合起来，因为这些都是会引起财务绩效指标变化的重要因素。 财务报表分析通常是从4个方面：profitability,liquidity,gearing和investment进行分析的。下面将会从这四个方面解释F7中一些相关的指标并且解释这些指标的变动意味着什么。 Profitability(分析企业的盈利情况) ROCE=Profitbeforeinterestandtax/Equity+Debt ROCE是首要的利润指标用来分析企业的盈利情况。通常情况下，ROCE的升高被看作是一个好的迹象。寻找引起ROCE的变动原因通常被分为两个方面：一个是profitmargin,另一个是assetturnover。因为ROCE=profitmargin*assetturnover。也就是说，ROCE的提高可能是因为企业更加盈利了(margin的提高)，也可能是因为企业能够更加有效的使用资产了(assetturnover的提高)。更深入的分析可以对Profitmargin和Assetturnover指标进一步进行分析。 Profitmargins Grossprofitmargin=Grossprofit/Revenue 由公式可看出，Grossprofitmargin变化的原因通常是由于销售价格，销量和成本变动所导致的。所以在对grossprofitmargin变化找原因时，通常从这几个方面入手。例如，导致成本增加的原因可能是因为存货发生了减值，汇率波动导致的。 Operatingprofitmargin=Operatingprofit/Revenue 对Operatingprofitmargin的分析可以与Grossprofitmargin联系到一起，因为Operatingprofit=grossprofit-indirectcost。所以在对grossprofitmargin进行了分析之后，还能导致Operatingprofitmargin的变化就很有可能是indirectcost(间接成本)的变化导致的。通常情况下，Grossprofitmargin的降低往往伴随着Operatingprofitmargin的降低。但如果公司能够很好的控制indirectcost，在grossprofit降低的情况下，operatingprofitmargin还是有可能升高的。 Assetturnover Assetturnover=Revenue/(Totalassets-currentliabilities) Assetturnover指标反映的是管理层使用资产去创造收益的有效程度，也就是说判断一个单位的资产(1unitofasset)能够创造多少单位的收益(Revenue)。有很多因素是可以影响assetturnover指标的，比如说销售收入的增加能够提高assetturnover。资产的处置，租赁能够减少资产总额，从而提高assetturnover指标。 Liquidity(分析企业的流动性) Currentratio=Currentassets/Currentliabilities Currentratio反映了企业的偿债能力，通常这个指标在1.5-2之间是正常的，也就是说在这个范围内，企业能够fortablycover它的债务。然而，对于不同的行业，这个范围也是不太一样的。例如，相比于生产加工型企业，服务型行业通常没有很多的inventory，结果就导致currentassets比较低，从而导致currentratio低于1。对于该类服务型企业而言，currentratio低于1，并不代表企业有liquidityproblem。 Quickratio=Currentassets-Inventory/Currentliabilities 很多企业的存货无法快速的转化为现金，所以就从currentassets中减去。理想中的quickratio指标应该是1：1。但根据不同的行业，这个理想指标也是可以有变化的。 Receivabledays=Receivables/Creditsales*365 这个指标衡量的是企业收到客户还款的能力。Receivabledays越短表明的是企业有非常好的creditcontrolsystem。但有些企业为了促销，可能会延长收款时间。有些企业为了缩短收款时间，会考虑提供些折扣给客户(earlysettlementdiscounts)。 Payabledays=Payables/Creditpurchase*365 这个指标反映的是企业的偿还债务的能力。通常，这个指标的增加可能反映企业有现金问题(cashflowproblems)。延期还款的好处是对企业而言，实际上相当于在使用一个没有利息的借款(freesourceoffinance)。但如果企业长期这样做可能对企业的名声有所影响(badreputation),供应商也有可能不愿意在与企业合作。 Inventorydays=inventory/costofsales*365 通常，保留存货的时间越长，企业就要花费更多的资本和承担更大的风险。比如长时间的保留存货会产生额外的存储费，承担被偷风险，被损坏风险等。从另一方面考虑，企业需要保留一定的存货来满足客户需求。 Gearing Debt/EquityorDebt/Debt+Equity Geari