山东财经大学 金融二专国际信贷学+国际投资一打六40.doc

国际信贷学重点1、 名词解释1. 国际信贷 国际信贷是一国的银行、其他金融机构、公司企业、政府以及国际金融机构，在国际金融市场上向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业、国际金融机构等进行资金融通的活动。2. 代理人 代理人是指受贷款人或借款人委托，全权代理当事人进行借贷活动、完成资金交易、履行贷款协议的公司、银行。3. 离岸金融市场 即通常的欧洲货币市场（外币）：新型国际金融市场是二次大战以后形成的所谓离岸金融市场，即该市场交易货币为市场所在国外币，因此，欧洲货币市场又叫离岸金融市场或境外金融市场。4. 国际资本流动 一个国家的政府、企业或个人与他国的政府、企业和个人之间以及国际金融组织之间资本的流出和流入，是一国国际经济交易的基本内容之一。从广义上讲，国际资本流动是指由于国际经济交易而引起的货币资金和生产要素在国际间的转移和流动。国际资本流动是以使用权的转让为特征。5. 直接融资 指资金短缺者直接通过资金盈余者融通资金而无须通过金融中介机构的方式。方式：股票融资、债券融资、投资基金融资。6. 货币时间价值 指货币经过一定时间的投资所增加的价值，也称为货币资金时间价值。7. 出口信贷 一国政府为了支持和扩大本国资本货物出口，通过提供信贷担保和给与利息补贴的方式鼓励本国银行对本国出口商和外国进口商或进口方银行以优惠利息的中长期贸易融资。8. 政府贷款 也称政府援助贷款。一国政府利用国家财政资金向另一国政府提供的优惠性贷款。在政府贷款中，赠予成份25%2、 简答1.传统的国际金融市场和新型的国际金融市场的区别 1、传统的国际金融市场-在岸国际金融市场（本币）：传统国际金融市场的主要特征是交易货币为市场所在国本币，交易行为受该国政策与法律、法规管辖。由于借贷货币为市场所在国本币，因此，又称为在岸国际金融市场。 2、新型的国际金融市场-离岸国际金融市场，即通常的欧洲货币市场（外币）：新型国际金融市场是二次大战以后形成的所谓离岸金融市场，即该市场交易货币为市场所在国外币，因此，欧洲货币市场又叫离岸金融市场或境外金融市场，由于该市场筹资、投资或贷款的货币为外币，所以市场上各交易行为基本不受市场所在国法规和税制限制。2. 国际信贷与国内信贷的优缺点国内信贷是指特定存款机构所发放的信托贷款、委托贷款及其他贷款。国际信贷是一国的银行、其他金融机构、公司企业、政府以及国际金融机构，在国际金融市场上向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业、国际金融机构等进行资金融通的活动。 优点和国内信贷相比，国际信贷具有以下优点：1、在使用货币上，国际信贷货币选择具有多样化。2、在信贷方式上，国际信贷方式灵活多样，能够满足借款人的多方面需求。3、在资金来源上，国际信贷资金来源广泛，贷款规模较大，能够满足借款人日益增加的借款需求。缺点但是，和国内信贷相比，国际信贷还具有以下缺点：1、在交易成本上，国际信贷交易成本较高。2、在面临风险上，国际信贷风险巨大。它既面临信贷风险和利率风险，又面临国家风险和汇率风险3、在适用法律上，国际信贷适用法律选择复杂，法律选择权在于贷款人，借款人选择权被动。3.直接投资和间接投资的区别直接投资是在一经济领域的企业进行投资，并拥有对该企业的全部或部分管理控制权。本国对外国的直接投资为资本流出，外国对本国的直接投资为资本流入。间接投资指投资者通过在国际金融市场上购买有价证券的方式进行的投资活动。区别：直接投资承担企业风险，拥有企业管理控制权；间接投资只获取证券投资的股息、红利，无管理控制权。直接投资在转换股权时须征得合作者的同意，并需到政府有关管理部门改变注册；间接投资可随便易手，同时股权、债权易人。直接投资不构成被投资国的债务；间接投资一般构成证券发行国的债务。4.福费庭业务和保理业务区别：首先，融资目的不同：保理业务为一般商品进出口融资业务；福费庭业务为资本货物出口融资业务。其次，融资期限不同：保理业务为短期融资业务；福费庭业务为中长期融资业务。再次，业务内容不同：保理业务为综合性业务；福费庭业务为单一融资业务。第四，于进出口商关系不同，出口商办理保理业务不需要经进口商认可，其汇票不需进口商承兑；福费庭业务须经进口商同意方可实施，其汇票须经进口商承兑。第五，适用对象不同，保理业务适合中小企业；福费庭业务更适合大型企业。5. 简述国际贸易短期融资和出口信贷的异同首先，在融资期限上二者存在差异：国际贸易短期融资的融资期限短，属于短期融资；出口信贷大多属于中长期贸易融资方式。其次，在利率和信贷条件上二者亦存在差异：国际贸易短期融资资金来自国际金融市场，融资利率和信贷条件较高，属于高利贷款，融资金额较小；出口信贷由于有政府支持，有来自政府的财政资金，是官方援助的政策性贷款，属于优惠性中利贷款，附加条件较多，但融资金额相对较大。再次，在融资对象和目的上二者也存在不同，这是最主要区别：国际贸易短期融资的融资对象是一般贸易商品，目的是为了促进这些商品进出口；而出口信贷则是以资本货物或大型设备为融资对象，融资目的则是贷款国为了鼓励本国资本货物出口而向进出商或进口方银行提供的。3、 论述1. 如何处理国内信贷与国外信贷的关系我国应该以国内信贷为主、国际信贷为辅的方式处理二者关系.1、 国情需求：我国是发展中国家，经济发展存在资金短缺问题，因此需要国际信贷补充资金不足。但是，我国是一个经济大国，经济发展应该依赖国内资源，维护国家权利。因此，我们在资金使用上应坚持国内信贷为主，国际信贷为补充的原则。2、 国际信贷特点和作用决定：首先，国际信贷如果合理利用，可以给一国经济带来积极作用：能够通过贸易融资，有利于推动国际贸易发展；通过融资政策，有利于暂时缓解国际收支困难，稳定汇率；通过资金流入，有利于弥补国内资金不足，推动国民经济发展；通过联合贷款，有利于金融机构加强国际间金融合作。同时，由于国际信贷具有货币选择的多样化、贷款方式的灵活性、资金来源的广泛性和贷款规模的大型化特点，可以弥补国内信贷的不足，因此，我们应该利用国际信贷满足经济发展需求。但是，国际信贷利用不当，亦会给我国带来消极作用：加剧国际收支的恶化；形成对外资依赖性、导致外资对本国经济的控制；引发货币危机和债务危机，抑制国内经济发展。而且，国际信贷亦存在风险巨大、法律选择复杂、交易成本较高的缺点，因此，我们在资金使用上不能依赖国际信贷，只能以其为辅。3、 政策需求：目前，我国正进行经济发展方式调整，进一步扩大内需（扩大内需是我国经济发展的长期战略方针和基本立足点，也是促进经济均衡发展的根本途径和内在要求）。因此，我们在资金利用上应该加大国内资金的利用比例，提高国内信贷对经济的推动作用。因此，我们应该以国内信贷为主。2.国际货币基金组织和世界银行在融资方式上的关系：（或考简答）因为国际货币基金组织和世界银行是联合国附属的两大金融机构，从职能宗旨角度分析它们具有相互配合相互补充的关系。国际货币基金组织的宗旨主要是促进成员国汇率的稳定，通过提供短期贷款以平衡成员国国际收支。其职能为汇率监督、资金融通、提供国际货币合作与协商的场所。世界银行的宗旨及主要任务是向会员国提供长期贷款，促进战后经济的复兴，协助发展中国家发展生产，开发资源，从而起到配合IMF贷款的作用。通过宗旨分析可以看出：基金组织和世行的关系是互为补充相互配合的，基金组织通过向会员国提供短期贷款，为其经济发展暂时提供稳定环境。世行则通过向会员国提供长期资金，推动其生产进步，进而从根本上促进经济发展。基金组织和世行业务可以满足会员国的不同需要，通过配合，为会员国长久发展提供有力支持。4、 单选/判断1.国际信贷主体是两国和两国以上法人机构。2.在还款期内，根据贷款期限和借款人信用状况，贷款还具有多种还款方式。 1、一次性还本 分为：期初付息(贴现方式)/期末付息 2、分期还本付息 分为：无宽限期/有宽限期3. 国际信贷价格从本质上来说，就是贷款利息。4. 一般而言，贷款风险溢价水平是与借款人的信用等级直接挂钩的。5. 单位资金利润率（长期贷款中还包括期限风险溢价）。6. 借方的成本=贷方的利息+贷款时费用 国际信贷价格=贷方的利息7. 国家风险 政治风险：政变、叛乱、动乱、战争 转移风险：采取经济政策禁止或限制兑换外汇等主权风险8. 信用（信贷）风险造成原因：抵押品价值下降、借款人资信下降。9. 违约风险：指借款人不能按期偿还借款而致贷款人损失的可能性。包括借款人拖欠（偿债期限个月）借款和借款人无力偿债两种状况。补救风险：违约发生后，由于补救措施给贷款人带来损失的可能性。包括抵押品价值下降和担保人不能偿债而致贷款人损失的可能性。10. 由于利率波动时预期利率和实际市场利率差异给借贷款人带来损失的可能性。 11. 在国际信贷风险中，贷款人是国际信贷风险的主要承受者。国家风险和信贷风险主要由贷款人承担，且其风险更大。12. 风险规避拒贷确定贷款限额13. 风险分散直接银团贷款联合贷款（合作融资）14. 合理确定借款用途 这是借款人决策的基础和关键。15. 货币选择：借软贷硬 利率和汇率同时考虑。16. 国际信贷中贷款人为债权人，为首要保护人，所以在适用法律选择上具有较大的发言权。17. 国际贸易短期融资特点：贷方对债权的可控性强（大多为抵押贷款）、限制性贷款18. 保理业务服务内容1、贸易融资2、销售分户帐管理3、信用销售控制4、坏账担保5、债款回收19. 议付、贴现、保理三种业务的共同点：都是短期票据买卖。20. 出口信贷特点：1、限制性贷款2、优惠性贷款，属于中利贷款3、中长期贷款21. 买方信贷原则：专款专用贷款只能用于贷款国，不能用于第三国；贷款只能用于购买贷款国货物贷款国资本货物、贷款国制造货物（一般制造率或更多）22. 在国际信贷中，混合信贷中的混合指政府贷款和出口信贷（主要指买方信贷）的混合。23. 福费廷业务属于中长期融资。24. 国际商业银行贷款是不限定用途的货币贷款，是高利贷款。25. 政府贷款的特点受国家间政治经济外交关系影响，政府贷款为长期贷款、低利贷款。26. 日本黑字还流贷款不属于政府贷款。（判断）27. 国际货币基金组织发放贷款的特点有： 贷款对象：限于成员国政府或政府机构，对私人企业、组织不提供贷款；限制性贷款。28. 世界银行只向成员国政府、中央银行及其担保的公、私机构提供贷款。贷款必须专款专用，并接受世界银行的监督。29. 国际开发协会贷款是长期贷款、低利贷款。协会贷款对象规定为成员国政府或公、私企业，但实际上均向成员国政府发放。30. 国际金融公司贷款的方式为：直接向私人生产性企业提供贷款；属于中长期贷款、中利贷款。国际投资：填空：1. 跨国公司是国际直接投资的载体2.国际投资按主体区分公共投资和人私人投资按资本特性区分国际直接投资和国际间接投资3. 对投资国贸易的影响四种效应：1出口引致效应2进口转移效应3出口替代效应4反向进口效应4. 职能一体化战略演变：（1）独立子公司战略（2）简单一体化战略（3）复合一体化战略（最高层次的智能一体化）5. 国际直接投资是由所有权优势、内部化优势、区位优势三者综合作用的结果6. 从国际投资环境的属性方面，可将国际直接投资的环境分为三类，即自然环境、人为自然环境和人为环境。7. 通货膨胀率低于5，预算赤字率在3以下，货币发行率在2.5以下。8.产品周期理论四个阶段导入期、增长期、成熟期和衰退期。9. 根据双方合作态度或动机划分：善意收购、恶意收购10. 跨国公司国际经营成本可以分为两类：基本生产成本和特别生产成本。名词解释：1. 国际投资：指投资主体为求得更高利益而进行的跨国界投资活动的经济行为。2. 国际直接投资（FDI）：FDI是指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定的经营控制权的投资行为，是资本要素国际流动的主要方式之一。3. 产业空心化：是指以制造业为中心的物质生产和资本，大量地迅速地转移到国外，使物质生产在国民经济中的地位明显下降，造成国内物质生产与非物质生产之间的比例关系严重失衡。4. 跨国公司：是指通过对外直接投资，在两个或两个以上国家或地区设立生产或销售等分支机构或控制当地企业，并在全球统一战略的指导下，从事跨国生产和经营活动的国际性企业。5. 价值链战略：把企业内外价值增加的活动分为基本活动和支持性活动：基本活动涉及企业生产、销售、进料后勤、发货后勤、售后服务。支持性活动涉及人事、财务、计划、研究与开发、采购等，基本活动和支持性活动构成了企业的价值链。6.软环境：指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等。7. 横向并购：即被收购企业的产品系列及市场与收购方相同或相似。当购并与被购并公司处于同一行业，产品处于同一市场，则称这种购并为横向购并。8. 绿地投资：也称创建投资：是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。简答：1. 国际投资的积极影响东道国：（一）有助于促进东道国的资本形成与经济增长（二）有助于促进东道国的技术与管理的现代化1、提高了东道国当地有关人员的技术与管理水平。2、促进了先进技术与科学管理经验在东道国当地的扩散。 3、促进了东道国当地的研究与开发活动。（三）有助于增加就业机会2. 跨国公司经营战略的演变（一）职能一体化战略演变职能一体化战略就是跨国公司对其价值链上的各项价值增值活动，即各项职能所作的一体化战略安排 。（1）独立子公司战略（2）简单一体化战略（3）复合一体化战略（二）地域一体化战略演变地域一体化战略，是指跨国公司对其所控制的各类实体在地域范围和地理联系上所作的一体化战略安排。地域一体化战略演变经历了以下三个阶段：1.多国战略2.区域战略3.全球战略3. 产品生命周期理论5、 该理论从产品技术垄断的角度分析了国际直接投资产生的原因，认为产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行对外投资。弗农认为，新产品从产生到退出市场经历四个阶段，导入期、增长期、成熟期和衰退期。6、 为了便于区分，弗农把这些国家依次分成创新国(一般为最发达国家，如美国)；一般发达国家，如欧洲各国、日本等工业化国家； 发展中国家。该理论认为新产品依次经历导入、增长、成熟和衰退四阶段，其生产将依次在上述三类国家之间转移。7、 结论：因此，产品生命周期理论是一种动态理论。4. 经济环境因素的构成经济环境是影响国际投资的最重要的环境因素，可分为国内经济因素和涉外经济因素两大类。前者主要包括经济制度和经济体制、经济发展水平、经济稳定性、市场环境和产业环境等方面的因素；后者则主要包括国际收支状况、国际贸易状况、国际金融状况和引进外资状况等方面的因素。5. 国际独资企业（国外分公司和国外子公司）的特点（7条）国外分公司本身在法律上和经济上没有独立性，即不具备法人资格。国外分公司一般具有三个特点：1.分公司没有自己独立的公司名称和公司章程，而只能使用与总公司同样的名称和章程。2.分公司的主要业务活动完全由总公司决定，分公司一般是以总公司的名义并根据它的委托进行业务活动。3.分公司所有资产全部属于总公司，因此，总公司要对分公司的债务承担无限责任。国外子公司在法律上具有独立的法人资格。国外子公司具有四个特点：1.子公司具有自己独立的公司名称和公司章程。2.子公具有自己独立的行政管理机构。3.子公司具有自己的资产负债表和损益表等财务报表，具有独立的财产，进行独立核算，自负盈亏。4.子公司可以独立地以自己的名义进行各类民事法律活动，包括进行诉讼。选择：合作经营企业是以合同为基础的契约式合营企业，合同是合作各方合作共事的依据和保证，这是国际合作经营企业的最显著特点。6.简答：国际合作经营与合资经营的区别主要是法律根据、组织形式、利润分配、债务负担等方面，具体来说：1、性质不同。股权式；契约式。2、组织形式不同。法人地位；可不具备法人地位。3、投资收益不同。股权比例；合同规定。4、投资回收方式不同。5、由于国际合作经营形式更加灵活多样，因而审批手续较合资经营更为简便选择判断：1.国际投资的风险比国内投资风更大 （判断）2.资本流动全球化时期私人资本成为全球资本流动的主体3.一战前投资规模最大的国家是：英国4.国际投资发展最快的产业：第三产业（服务业）。5.国际投资重点是：以发达国家为主，流向发展中国家的资本也有增长；来自发展中的国家的FDI成为重要的来源6.跨国并购的特点：速度快，易于集中，获得战略性资产，协同效应7.对母国的就业影响表现在：就业数量，就业质量，就业区位8.从就业数量上看，国际投资可以使就业数量增加也可能使其减少9.外资对东道国技术进步的作用主要有两个途径：一是外资企业为获取高额利润，技术转移以生产转移为先导。二是把不适应本国的传统产业转移到存在一定技术差距的发展中国家。10.产业结构水平海外直接投资促进东道国新兴工业发展，促进产业结构的升级 11.资本形成效应：有助于增加东道国的资本存量，新建方式，并购方式，后续性追加投资，海外直接投资的进入12.国际投资对投资母国与东道国的影响既有积极的一面，同时还有消极的一面，即负效应。13.（判）跨国经营指数（TNI），这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值。14.（判）网络分布指数：用以反映公司经营所涉及的东道国的数量15.（选）跨国经营战略的核心是在跨国经营活动中建立世界范围的竞争优势，按经营目标划分，可分为国际战略、多国战略、全球战略和跨国战略。16.国际战略适宜于：企业拥有有价值的核心能力，而国外市场的当地竞争者又缺少这种能力；企业面临的本土化压力和成本压力相对较弱的行业。多国战略适宜于：适宜于本土化压力高、成本压力低的情况。全球战略适宜于：适宜于降低成本压力大而本土化压力较小的企业跨国战略适宜于：当企业面临的降低成本的压力以及顾及地域差别的压力很高时，采用跨国战略是最适宜的。17.独立子公司战略海外设立独立运作的子公司。子公司有其完整的价值链，可以看作是母公司的复制。子公司与母公司之间只有股权上的联系，没有任何职能一体化的安排。18.简单一体化战略又称为寻求外源战略跨国公司将部分职能，主要是生产经营环节的职能交给海外子公司完成，其他职能仍由母公司完成。简单一体化战略主要是成本驱动，利用不同区位在特定生产经营环节上的特定优势。19.复合一体化战略（最高层次的职能一体化）复合一体化要求将各种职能行为（不仅仅是生产，还包括研究和开发、金融、会计等）安排到各自能更好地实现公司全盘策略的地方。 在复合一体化下，在任何地方营运的任一子公司都可以独自地与其他子公司或母公司一起，为整个公司行使职能。20.垄断优势理论理论来源：斯蒂芬海默21.（一）所有权优势：是指一国企业拥有或能够得到的而别国企业没有或难以得到的生产要素禀赋(endowments)以及产品的生产工艺、发明创造能力、专利、商标、管理技能等。它主要包括：技术优势、厂商规模优势、组织管理优势和金融货币优势等（二）内部化优势：是指跨国公司为避免不完全市场带来的影响而将企业所拥有的资产加以内部化使用而带来的优势。（三）区位优势：是指跨国公司在投资区位上所具有的