第8章_作业.doc

第八章一、单项选择题1、某投资方案年营业收入为10000元，年付现成本为6000元，年折旧额为2000元，所得税率50%，该方案的NCF=（ ）。A、2000 B、1000 C、3000 D、500 2、下列不属于终结现金流量范畴的是（ ）。A固定资产残值收入 B. 固定资产投资C垫支流动资金的收回 D.停止使用的土地的变价收入 3、某投资方案欲购进一套新设备，要支付2000万，旧设备残值50万，在投入运营前要垫支营运资金200万，则该项目初始现金流量是（ ）。A、2150万 B、1950万 C、2000万 D、2200万 4、某项投资方案在经济上认为是有利的,其净现值至少应该( )。A、等于1 B、大于零 C、等于零 D、小于零5、下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（ ）。A、内部收益率 B、投资利润率 C、净现值率 D、获利指数6根据计算结果是否大于1来判断固定资产投资方案是否可行的指标是( ) A平均报酬率 B、净现值 C、获利指数 D、投资回收期7、对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（ ）。A、原始投资额 B、现金流量 C、折现率 D、项目寿命期8、某投资方案的年销售收入为180万元，年付现成本费用120万元，年折旧20万元，所得税率30%，则该方案的年现金流量为（ ）万元。A、60 B、62 C、56 D、489当一项长期投资的NPV大于零时，下列说法不正确的是（ ）A该方案不可投资 B.该方案的内部报酬率大于其资本成本C该方案获利指数大于1 D.该方案未来报酬的总现值大于初始投资现值 10、在没有资本限量的投资决策中，最好的评价方法是（ ）A.净现值法 B.获利指数法 C.内含报酬率法 D.投资回收期法11、固定资产使用成本是一种 （ ） A.非付现成本 B.付现成本 C. 沉没成本 D.资金成本12、获利指数与净现值比，其优点是 （ ） A.便于投资额相同的方案的比较 B.便于投资额不同的方案的比较 C.考虑了投资风险性 D.考虑了资产的时间价值13 计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（ ） 来计算。 A NCF=年营业收入-年付现成本 B NCF=年营业收入-年付现成本-所得税 C NCF=税后利润+折旧+所得税 D NCF=税后利润+折旧-所得税 14 当贴现率与内部报酬率相等时（ ） A净现值等于零 B净现值小于零 C净现值大于零 D净现值不一定15某投资方案贴现率为10%时，净现值为5，贴现率为11%时，净现值为-100，计算该方案的内含报酬率（ ）。A、11.05% B、9.95% C、10.52% D、10.05%16. 某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品，据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入；但公司原生产的A产品会因此受到影响，使其年收入由原来的200万元降低到180万元，则与新建车间相关的现金流量为（ ）A 100 B 80 C 20 D 12017、下列指标中，非贴现的现金流量指标是（ ）。A、净现值 B、获利指数 C、内含报酬率 D、投资回收期18、投资决策指标中，贴现现金流量指标不包括（ ）A、净现值法 B、内含报酬率 C、获利指数 D、回收期19、计算一个投资项目的投资回收期，必须考虑（ ）因素A 使用寿命B 净现值C 年现金流量D 要求最小的投资报酬率20、下列关于NPV与PI关系表述正确的是（ ）A. 若NPV=0，则PI=1B. 若NPV0，则PI1D. 若NPV0，则PI不确定21、某投资方案年营业收入240万元，年销售成本170万元，其中折旧70万元，所得税率40%，则该方案年营业现金流量为（ ）A70万元 B. 112万元 C. 140万元 D. 84万元22在假定其他因素不变情况下，提高贴现率会导致下述指标变小的是（ ）。A、净现值 B、内含报酬率 C、平均报酬率 D、投资回收期23.某设备原始价值为525 000元，预计残值为30 000元，预计清理费用为5 000元，该设备使用寿命为10年，按年限平均法计提折旧，则该设备年折旧额是（ ）A.49 000元B.50 000元C.52 000元D.55 000元24.以下各项中，属于固定资产投资项目营业现金流量的是（ ）A.固定资产的残值收入B.产品的销售收入C.固定资产的变价收入D.垫支资金回收收入25.按照固定资产分类管理原则，办公事务类设备归口管理的部门是（ ）A.设备部门B.动力部门C.运输部门D.总务部门26、在存在所得税情况下，以“利润+折旧”估计营业现金净流量时，“利润”是指（ ）。A、利润总额 B、净利润 C、营业利润 C、息税前利润 27、按投资与生产经营的关系，投资可分为（ ）两类。A、长期投资和短期投资 B、直接投资和间接投资C、对内投资和对外投资 D、义务投资和必要投资 28、下列属于企业短期投资的是（ ） A厂房 B机器设备 C应收账款 D无形资产29、下列属于企业长期投资的是（ ）。A、现金 B、应收帐款 C、存货 D、无形资产30、若某投资项目按14%计算的净现值大于零，按16%计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（ ）A 大于14%，小于16% B 小于14% C 等于15% D 大于16%二、多项选择题1下列几个因素中影响内部报酬率的有（ ） 投资项目的现金流量 银行贷款利率 企业要求的最低投资报酬率投资项目有效年限 银行存款利率2下列项目中，属于贴现评价指标的有（ ） A投资回收期 B获利指数 C净现值D内含报酬率 E平均报酬率3、下列项目中属于现金流入项目的有（ ）A营业收入 B. 建设投资 C. 回收流动资金 D. 经营成本节约额 E. 残值收入4、下列项目中，属于贴现评价指标的有（ ） A投资利润率 B获利指数 C平均报酬率 D内含报酬率 E净现值 5、某公司拟与2003年初建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目相关的现金流量有（ ）。 A2001年公司支付5万元的咨询费，请专家论证 B垫付的25万元的流动资金C投产后每年创造销售收入100万元 D需购置新生产线，价值为300万元 E该生产线寿命期完结时的残值收入 6、在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有（ ）A、净现值 B、内部报酬率 C、投资利润率D、获利指数 E、平均报酬率7进行固定资产投资决策分析时，属于非贴现的方法有 （ ）A.投资回收期 B.获利指数 C.净现值 D.平均报酬率 E.内部报酬率8、当一项长期投资方案的净现值大于零时，则可以说明 （ ）A.该方案贴现后现金流入大于贴现后现金流出 B.该方案内含报酬率大于预定的贴现率C.该方案可以接受，应该投资 D.该方案应拒绝，不能投资E 该方案现值指数大于零9、考虑折旧抵税而计算净现金流量的公式有 ( )A.净现金流量=税后利润+折旧 B.净现金流量=收入-付现成本-所得税C.净现金流量=税后收入-税后成本+折旧 D.净现金流量=税后收入-税后成本+折旧所得税率E.净现金流量=收入(1-所得税率)-付现成本(1-所得税率)+折旧税率10.确定一个投资方案可行的必要条件是（ ） A净现值大于零 B获利指数大于1 C.回收期小于1年 D内部报酬率较高 E内部报酬率大于111. 关于投资回收期指标说法正确的有（ ） A没有考虑货币时间价值因素 B计算简单，易于操作C忽略了回收期以后的现金流量 D无法直接利用现金净流量指标E是进行投资决策用到的主要指标12、新旧设备使用寿命不同时采用的投资决策方法包括（ ） A、净现值法 B、最小公倍寿命法C、年均净现值法 D、线性回归法E、因素分析法13按投资与企业生产经营的关系，企业投资可分为（ ）A直接投资 B.间接投资 C.长期投资D短期投资 E.初创投资14每年营业现金净流量公式可以表述为（ ）A年营业收入减去年付现成本减去所得税 B. 税后利润加折旧 C. 税后收入减去税后成本加税负减少D税前利润加折旧减去所得税 E. 营业收入减去扣除折旧后的营业成本减去所得税 15、影响投资决策的因素有（ ）A.沉没成本 B.税负 C.机会成本 D.非相关成本 E.折旧16投资决策的净现值法的优点有（ ） 可从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平 考虑了资金的时间价值考虑了投资风险性 体现了流动性和收益性的统一在无资本限量时，净现值法在投资评价中都能作出正确决策17、在固定资产投资项目中，可作为现金流入的项目有（ ）A 营业收入 B 回收流动资金C 经营成本的节约额 D 回收固定资产净残值 E 固定资产购置费用18、下列投资属于对外投资的有 （ ） A 固定资产投资 B 股票投资 C 债券投资 D应收账款 E 联营投资19、对于同一投资方案，下列论述正确的是（ ）A 资本成本越高，净现值越高 B 资本成本越低，净现值越高C 资本成本相当于内含报酬率时，净现值为0D 资本成本高于内含报酬率时，净现值小于零 E 资本成本与净现值无关三、判断题1、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的参考答案。 （ ） 2、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。 （ ）3、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，则该方案内部报酬率也较低。 （ ） 4、非贴现现金流量指标有投资回收期，平均报酬率和净现值 （ ）5、由于获利指数是用相对数来表示，因此获利指数法优于净现值法。( ) 6、净现金流量=营业收入付现成本费用所得税。( ) 7、投资回收期既考虑了回收期的现金流量，又考虑了资金的时间价值。( )8、投资项目的内部报酬率受其折现率影响。 （ ） 9、经营净现金流量=营业净利润。( )10、内部报酬率指标既考虑了各期的现金流量，又考虑了资金的时间价值。( )11、净现值、获利指数、内部收益率和投资回收期都是固定资产投资决策的主要指标。( )12、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的参考答案。（ ）13、考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧的净现值大。（ ）14、如果要在多个相互排斥的方案中选择的话，依据内含报酬率、净现值和现值指数进行评价得出的结论都是一样的。（ ）四、简答题简述在投资决策中使用现金流量的原因五、计算题1.年末A 公式正考虑变卖现有的一台现值设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元，假设所得税税率25%。（要求写出计算过程）（1）如果可以按10000元价格卖出，计算卖出现有设备对本期现金流量的影响。（2）若是按15000元价格卖出，情况又如何？ 2. F公司为一家上市公司，公司的资本成本率为9%，该公司2009年有一项固定资产投资计划，拟定了两个方案：甲方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为27.25万元。乙方案原始投资额为120万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量均为60万元。假设该项目的风险水平与企业平均风险相同，要求：(1)计算乙方案的净现值； （2）使用年等额年金法作出投资决策。3.甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：（1）甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，寿命期为6年，净现值为19.8万元；（2）乙方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元。（3）该项目的折现率为10%。要求：（1）计算乙方案的净现值；（2）用年等额年金法做出投资决策；（3）用共同年限法做出投资决策。 4.你是ABC公司的财务顾问。该公司正在考虑购买一套新的生产线，估计初始投资为3000万元，预期每年可产生500万元的税前利润(按税法规