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中金赛富并购基金凶猛：PE谋求金融项目控股权发布时间： 2012-12-3 8:56:00 来源： 投资者报 作者： 王月平 相关行业： 投资行业 “当其他人贪婪的时候你要胆怯，而当其他人胆怯的时候你要贪婪。”这是巴菲特的名言，同时也是中金赛富投资有限公司(以下简称“中金赛富”)执行总裁吕锋的格言，在他看来，在PE行业低迷的时候，正是他们开始放手开始投资的时候。“我们今年大概投资了100亿，其中包括10多家拟上市企业以及并购了几家公司。”吕锋告诉记者，“目前，市场上投资的价格的确下降了很多，而且为了控制风险，对于某些项目，在投资的时候我们就明确一定要控股。”“PE行业处于低点，这正是我们进入的好时机，目前，我们也准备进军PE二级市场，准备收购一些基金LP转让的份额。”对于投资时点的判断，准备在FOF领域大展身手的还有北京紫马投资基金管理有限公司的创始合伙人唐学庆，他的看法与吕锋保持一致。谋求控股权如同门口的野蛮人，虽然看起来风光，但在实际操作过程当中，其实，谋求一家企业的控股权并不容易。“让以前的股东让出控股权，这是我们投资过程当中遇到的最难的问题。”在取得一家地方性银行的控股权之后，吕锋回忆说。事实上，任何一家公司的董事，对于外来者的投资，他们始终带有天然的敌意，在中金赛富的并购投资基金具体投资的过程当中，也遇到了同样的问题。据吕锋介绍，当他们从中介手中拿到项目到最终项目尘埃落定，在三到六个月的时间内，他出差的频率不下几十次。而他做这一切的目的，都只是为了说服这家地方银行的几个董事，同意他们投资并且控股。这同他们投资其他类型公司相比，难易程度相差很大。“在今年行情不太好的时候，大概有5060家企业主动找到我们，而在去年只有2030家主动上门。”同时，在具体投资的时候，中金赛富的投资也更具有主动权。“我们平时投资当中，一般三千万到五千万的项目，尽职调查时间为一个月，在项目初审阶段我们就会跟他们的管理团队进行沟通，最终得出是否跟进的结论，然后最终我们项目委员会的7个成员投票，就能决定是否投资。”然而，在谋求项目的控股权的时候，真正做决定的其实在于投资标的的股东，在于他们是否同意中金赛富的投资。虽然吕锋他们的目的是志在控股权，但是，相对而言，他们是处在被动局面。“真的很难，需要对公司的管理层作出承诺，同时还要跟每一个董事进行仔细沟通，保证他们的收益，说服他们接受我们提出的条件并进行洽谈。”吕锋私下里透露说，正是诱人的条件，最终使他们成功说服了该地方银行的几个董事。那么，吕锋他们提出的诱人的条件是什么呢?简单来说，就是金融行业的未来发展前景及收益。“当然，还有一定的细节，比如我们承诺对管理层保持不变，同时还增加了管理层的薪资待遇，此外，我们承诺将这个饼做大，对企业的业绩做了一定计划，通过我们提供的增值服务，确保这些业绩的实施。”更多的细节，吕锋并不愿意透露，但是他再三强调，就是他们的价格并不高，他们成功以增资扩股的方式控股了该地方银行。看好金融业“我们特别看好中国的金融行业。”吕锋曾反复表示说。对此，在他们的并购基金当中，对于所有金融类项目，他们投资的首要条件便是控股，一定要控股权，将其做大，这才是中金赛富的最终目标。“如果没有控股权，很难保证企业是按照我们的思路和战略进行发展，并且达到一定的目标，进而分享到金融行业快速发展的收益，所以，没有控股权的项目我们不做。”因此，2012年在金融领域，中金赛富开始了疯狂投资，控股了一家地方银行，此外，在保险及信托领域，他们正在积极寻找投资标的。“我们现在手里已经准备好了大量资金，钱对我们来说并不是问题，关键是没有公司可以投资，尤其是在信托领域，我们进入得太晚了，大部分信托公司都已经被机构投资完毕。”吕锋透露说。“有一些项目虽然不错，我们也能通过提供增值服务协助其尽快做大，但是在实际投资以后，我们并不能百分百保证我们的投资收益，对此，我们还是希望通过并购，获得其控股权才敢对一家企业进行投资。”香港EQT基金董事总经理莫昆庭与吕锋的想法一致。而在这想法的背后，显而易见是控股权带来的稳定收益及对投资项目的可控能力。“我们公司有自己的管理队伍，其中包括CEO储备库、行业专家，以及营销人才，因此，在投资以后，我们通常能够更顺利地实现制定的发展目标。”吕锋表示，这是他们在投资的时候，谋求控股权的资本。以EQT基金为例。这家创立于1994年的并购基金，在全球拥有650个行业顾问，如果EQT控股或投资哪家企业之后一段时间，这家企业需要重新整合或更换职业经理人的话，这些顾问是很好的资源。而在业绩方面，以其2008年投资的老百姓大药房为例，2008年10月，EQT投资之后，企业取得了每年平均30%40%的利润增长，而在投资前的一年，其增长率不过20%。对于中金赛富来说，也是机会来了，“在明年的投资当中，我们还将迅速扩大规模，目前我们正在发行一只10