jn11货币银行学模拟题答案.doc.deflate.doc

货币银行学模拟题1答案一、单项选择题每小题2分，共计10分注：每道题有一个正确答案。1.A；2.B；3.C；4.D；5.D。二、多项选择题每小题4分，共计20分注：每道题有两个以上正确答案。多选少选零分。1.CD；2.ABCD；3.ABCD；4.ABCD；5.ABCD。三、简答题每小题10分，共计20分1. 简述汇率决定的购买力平价法，并谈谈人民币汇率的升值问题。答案要点：1)什么是汇率？两国货币的比价。(1分)2)两种货币的汇率应由两国货币购买力之比决定；而货币购买力实际上是一般物价水平的倒数，所以，汇率实际是由两国物价水平之比决定。(2分)3)这一学说是以两国的生产结构、消费结构以及价格体系大体相仿为限制条件。具备这些条件，两国货币购买力的可比性较为充分；反之，可比性则较小。(2分)4)这也是极为古老的理论。由于不同货币之间的购买力，必然会相互比较，所以这一理论今天仍然有存在的根据。但用以单独论证汇率，则不充分。 (2分)5)包含两种形式：绝对购买力理论，与相对购买力理论。(1分)6)中国物价相对稳定，外汇储备不断增多，所以必然升值。(2分)2. 什么是资本市场？资本市场包括哪些子市场？中国资本市场有哪些问题？答案要点：1)一年期以上的金融市场称为资本市场。(2分)2)资本市场最基本的是两部分：股票市场和长期债券市场。 这两者统称证券市场。(3分)3)中国资本市场的问题：市场分割，狭小，监管能力不足，国际化程度低，发行机制等有待提高。(5分)四、材料题每小题15分，共计30分1面对21世纪第一次全球金融危机以后我国政府采取了哪些政策应对？并简要评述。答题要点：1）一是保持银行体系流动性合理充裕。2008年9月以来四次有区别地下调存款准备金率。(1分)2）二是引导金融机构扩大信贷投放，调整优化信贷结构。(2分)3）三是充分发挥利率杠杆调控作用。2008年9月份以来五次下调存贷款基准利率。(2分)4）四是完善支农再贷款管理，落实农村信用社改革资金支持政策。(2分)5）五是完善人民币汇率形成机制，稳妥开展并推进双边本币互换。(2分)6）六是加大金融创新力度，扩大企业直接债务融资。(1分)7)简要评述：这些政策有效应对金融危机对我国的冲击，使得我国经济能够迅速恢复，并实现中央政府宏观调控目标。同时，也为世界经济恢复作出了重大贡献。(5分)2.根据所学理论，分析中央银行的三大政策工具，结合中国2008年以来的实践。答案要点：1）中央银行货币政策调控的三大法宝：公开市场操作；法定存款准备金率；再贴现利率。(3分)2）一是灵活安排操作工具组合。上半年，银行体系短期流动性需求波动较大，中国人民银行按照货币调控要求，针对银行体系流动性状况及金融机构资金配置需求变化，搭配使用中央银行票据和以特别国债为工具的正回购操作，尽可能地多收回银行体系过剩流动性。上半年累计发行央行票据2.94万亿元，开展正回购2.35万亿元。6月末，中央银行票据余额为4.24万亿元，正回购余额为1756亿元。二是充分发挥公开市场操作的预调和微调作用。在科学分析预测流动性供求形势的基础上，中国人民银行合理把握公开市场操作的力度和节奏，灵活安排各操作工具期限结构，形成央行票据和正回购在期限上的互补，有效熨平了季节性因素导致的市场波动。三是保持公开市场操作利率平稳，合理引导市场预期。6月末，3个月期、1年期、3年期中央银行票据发行利率分别为3.3978%、4.0583%、4.56%，均与年初相同期限品种利率基本持平。四是适时开展中央国库现金管理操作。为加强财政政策与货币政策的协调配合，提高国库现金的使用效益，中国人民银行与财政部于1月30日、4月30日和7月30日滚动开展了3期中央国库现金管理商业银行定期存款业务，操作量均为300亿元，期限3个月，保持了该业务的连续性。(7分)3）二、继续发挥存款准备金的对冲功能，对部分农村信用社和灾区实行倾斜性的存款准备金政策。上半年，为对冲多余流动性，中国人民银行先后于1月16日、3月18日、4月16日和5月12日宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率各0.5个。(5分)五、计算题每小题10分，共计20分11.小丁今年40岁，打算60岁退休，考虑到通货膨胀，退休后每年生活费用需要10万元。小丁预计可以活到85岁，他拿出10万元储蓄作为退休基金的启动资金，并打算每年年末投入一笔固定资金。小丁在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为9%，并假定退休后年利率为6%。问小丁退休前每年应投入多少资金。要求：按照步骤计算，且需要先把公式列出。第一步，首先计算小丁退休后所需生活费用的先付年金现值，(3分) 100000*1-（1+0.06）-25/0.06*（1+0.06）=1 355 035第二步，计算10万元退休资金的终值，(2分) 100000*（1+0.09）20=560 441第三步，计算资金缺口，(2分) 1 355 035-560 441=794 594最后，计算每年年末需要投入资金，这是一笔普通年金终值， 794 594=a(1+i)n-1/i n=20,i=9%,求出a=15 532（3分）上述计算等式可以写成，100000*(1+0.09)20+a(1+0.09)20-1/0.09=100000*1-(1+0.06)-25/0.06*(1+0.06)(1)注：另一解法上述考虑收支平衡时，以刚满60岁为平衡点，即把40岁开始至60岁开始这段时间的投资及收益终值，与60岁开始至满85岁这段时间的退休支出现值之和相等。如果我们不是以60岁为平衡点，而是以刚满85岁为平衡点，计算结果一样。首先，把10万启动资金一直运用到满85岁，得到本金及收益和为S1；其次，40岁开始每年年末存入一笔一直到59岁年末(即满60岁时)，这笔资金投资到刚满85岁，本金及收益和为S2；然后在60岁开始至84岁间每年年初开支10万，在85岁时，得到本金及收益和为S3；S3相当于25年先付年金终值。从而有，S1+S2=S3。即下面式子成立，.(2)其中，A、B、C分别表示退休后每年开支额、40岁时启动本金以及40岁至59岁间每年年末定额投资；R与r分别表示退休前与退休后投资收益，即9%与6%。根据上式求得C。事实上，把(2)式两边分别提取公因式(1+0.06)25，就可以得到第一种解法的算式(1)。2.2.日期:2009/10/15，人民币外汇牌价，100单位外币等于货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 英镑 1188.09 1163.04 1197.63 1188.68 港币 87.85 87.15 88.19 87.98 美元 681.63 676.17 684.37 682.72 又已知3个月期英镑/美元远期报价为45-38，某家美国公司计划从英国进口2008万英镑的货物，3个月后支付英镑。在付款日，假定英镑/美元的现汇汇率与2009年10月15日的远期汇率相等；该公司现在没有多余美元，而把仅有的一张商业汇票向银行申请贴现，到期时间刚好为2010年8月15日，贴现所得资金刚好购买英镑所需。现行一年期银行利率为6.21%，贴现利率在此基础之上打7.8折。2.1请计算英镑/美元的远期汇率。2.2请问该公司的商业汇票票面金额是多少。要求：按照步骤计算，且需要先把公式列出。保留小数点后4位小数。首先，计算英镑/美元买入卖出的即期价格：(2分)先有公式，其中，FC，DC分别表示外国货币，本国货币。ask/bid分别表示买入/卖出价格。 n(FC2 - FC1)ask= (FC2 -DC)ask*(DC- FC1)ask （1）n(FC2 - FC1)bid= (FC2 -DC)bid*(DC- FC1)bid （2）这里，FC2是英镑，FC1是美元，DC是人民币。（FC2-FC1）ask=1197.63*1/681.63=1.7570（FC2-FC1）bid=1188.09*1/684.37=1.7360其次，计算远期汇率。远期汇率由即期汇率加减而成。由于45大于38，所以远期汇率为，(1分)买入价：1.7360-0.0045=1.7315；卖出价：1.7570-0.0038=1.7532。第三，算出2010年1月15，该美国公司需要支付的货物款项金额为，(2分)S=2008万*1.7532=3 520.4256万美元。最后，计算该汇票票面金额。(5分)从2010年1月15日至2010年8月15日的贴现天数为212天，计算日利率时一年按照360天计算，设面额为F，则有下式成立，贴现利率r=(6.21%)*0.78=4.8438%F-F*r*Days=SF(1-r*Days)=SF=S/(1-r*Days)=3 520.4256/(1-0.048438*212/360)=3 623.7928万美元。注：这里的贴现是指客户公司、企业等把未来一定时期收款的票据凭证(汇票)作抵押，向银行申请贴付资金，性质与银行贷款类似。这是一种债权转让行为，或者说票据转让行为，企业把拥有收款权的债权票据转让给银行，银行在预先扣付利息后，把剩余的资金交给企业。相反，一般贷款都是到期或者未来定期收取利息。同时，由于申请贴现的时间相对较短，银行以单利计息。企业到银行申请票据贴现的利率，也称为贴现率。但是，这里银行预收利息，是以票面面额(汇票票据到期时银行全额收取的金额）为基础计算出来，而不是以汇票贴现过程中银行扣除贴现利息后的剩余本金(企业从银行手中得到的资金)为基础。从这点可得，这里银行所谓的贴现率，并非我们在教授资产价格等于未来一系列现金流的贴现值之和中所使用的利率，后者实质上是持有一项资产到期的收益率。如果我们进一步分析，可得银行票据贴现率与一般收益率的关系。假定票面金额为F，贴现利率为R，贴现时期为D，贴现中年实际天数为Y，而市场一般收益率为r(即把期末终值贴现到现在所使用的贴现率，也即收益率)，则有下述公式成立。假定票据贴现后，企业收到的剩余资金，或者银行給付企业的资金，为P。则，P=F-F*R*D/Y，或，P=F(1-R*D/Y)-(1)又按照收益率的计算，有P=F/1+r*D/Y-(2)结合上述2式得到，-(3)或，-(4)这就是票据贴现所用利率，与计算净现值贴现率的关系。注：补充说明，汇票是票据的一种，是企业信用的一种形式，分为企业承兑汇票与银行承兑汇票2种。货币银行学模拟题2答案一、单项选择题每小题2分，共计10分注：每道题有一个正确答案。1.A；2B；3.C；4.D；5.D。二、多项选择题每小题4分，共计20分注：每道题有两个以上正确答案。多选少选零分。1.ABCD；2.ABCD；3.ABCD；4.ABCD；5.ACD。三、简答题每小题10分，共计20分1. 以2003年以来的中国最近一次通货膨胀为例，分析通货膨胀的危害。答题要点：1）解释什么是通货膨胀；(2分)2）分析通货膨胀，尤其是高通货膨胀有哪些危害：强制储蓄、收入再分配、有利于债务人、不利于债权人；(3分)3）2003年以来中国进入了一次高通货膨胀，它同样产生上述危害；(3分)4）所以政府控制通货膨胀非常有必要。(2分)2. 简析固定汇率制与浮动汇率制的优缺点，结合中国当前的人民币汇率实践进行分析。答题要点：1)比照价格市场化和利率市场化的思路，好像浮动汇率制较之固定汇率制理想。其实问题并不这么简单。(2分)以香港为例，世界公认，这是市场化最充分的地区。但香港实行的却是联系汇率制度。两种汇率制孰好孰坏的争论，不只涉及经济全局，而且往往是国与国之间的政治问题。(2分) 2)浮动汇率有利于增强企业竞争力，促进研发，淘汰落后，自动实现国际收支的平衡调节。但是浮动汇率可能超调，从而不利于经济行为人做出决策，并增加管理风险的成本。(2分) 3)固定汇率有利于企业生产经营决定，但不利于促进企业竞争，而且可能保护落后，造成货币失调，以及可能引发货币危机。(2分) 4)中国目前的这个汇率制度有其合理性，但是长期而言还是要采取管理浮动为佳。(2分)四、材料题每小题15分，共计30分1 在这次伦敦金融峰会中，中国国家领导人提出了哪几个重要观点？并简要评述一下。1）鉴定信心、加强合作、推进改革、反对保护主义、进一步支持发展中国家。(8分)2）对这些观点进行评述。评述应该从对中国经济影响，对中美经济合作，对世界经济影响几个方面阐述(7分)2截至2009年4月初，中国政府为了应对这次金融危机，采取了哪些重要政策？并简要分析一下。1）为应对国际金融危机冲击、保持经济平稳较快发展，中国及时调整宏观经济政策，果断实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，形成了进一步扩大内需、促进经济增长的一揽子计划。我们大规模增加政府支出，实施总额万亿元人民币的两年投资计划，实行结构性减税政策，多次降息和增加银行体系流动性，大范围实施产业调整振兴规划，大力推进科技创新和技术改造，大力加强节能减排和生态环境保护，继续调整国民收入分配格局，大力拓展国内市场特别是农村市场，大幅度提高社会保障水平。(8分)2）现在，这些措施已取得初步成效、呈现出积极迹象，国内消费需求比较旺盛，投资需求稳步提高，社会大局保持稳定。这表明中国的应对思路是符合实际的，政策是积极有效的。中国为应对国际金融危机冲击采取的一系列举措不仅对本国经济、而且对区域经济乃至世界经济都将产生积极影响。(7分)五、计算题每小题10分，共计20分1已知：要求：按照步骤计算，且需要先把公式列出。日期:2008/11/20，人民币外汇牌价，每100元外币等于多少本币。货币名称 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 英镑 1188.09 1163.04 1197.63 1188.68 港币 87.85 87.15 88.19 87.98 美元 681.63 676.17 684.37 682.72 又已知3个月期英镑/美元远期报价为38-45，某家美国公司计划从英国进口2008万英镑的货物，3个月后支付英镑。1.1如果该公司到了2009年2月20日付款时购买英镑支付，那么它将支付多少美元？假定那个时候英镑升值了25%。 1.2如果该公司在2008年11日20日，就购买了英镑远期，那么由此该公司节省多少美元。首先，计算英镑/美元买入卖出的即期价格：(2分)先有公式，其中，FC，DC分别表示外国货币，本国货币。ask/bid分别表示买入/卖出价格。 n(FC2 - FC1)ask= (FC2 -DC)ask*(DC- FC1)ask （1）n(FC2 - FC1)bid= (FC2 -DC)bid*(DC- FC1)bid （2）这里，FC2是英镑，FC1是美元，DC是人民币。（FC2-FC1）ask=1197.63*1/681.63=1.7570（FC2-FC1）bid=1188.09*1/684.37=1.7360其次，计算远期汇率。远期汇率由即期汇率加减而成。由于38小于45，所以远期汇率为，买入价：1.7360+0.0038=1.7398；卖出价：1.7570+0.0045=1.7615。(2分)第三，计算2009年2月20日即期汇率，升值25%，则汇率为，(2分)买入价：1.7360*(1+0.25)=2.1700；卖出价：1.7570*(1+0.25)=2.19625。第四，没有购买远期的条件