民间融资五说.doc

民间融资五说雾里看花 说地位作为机构融资的必要补充，民间融资一直是不可忽视的重要融资方式。它们借助民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资、信托、典当、私募基金、贷款中介等各种眼花缭乱的金融形式，成为银行收紧短期贷款之后的新融资渠道，确实要对民间借贷有新的认识，要从法律上明确界定融资和非法融资的界限，赋予民间融资合法地位。央行货币政策执行报告中提出，应加快我国有关非吸收存款类放贷人的立法进程，适时推出放贷人条例，给民间借贷合法定位，一旦条例通过就意味着银行在信贷市场的垄断地位被打破，民间融资在国家立法层面得到确认,引导其“阳光化”、规范化发展。银监会、央行也曾联合发布关于小额贷款公司试点的指导意见。由此可见，民间融资的“合理化”发展将不再只是“雾理看花”。随着关于小额贷款政策的日趋明朗化、民间放贷团队的合法化，个贷金融市场的竞争力也会越来越激烈。合法合理 说监管从法律基础看，民间融资并不违法，甚至说有一些利息比较高，被一般人称为高利贷的民间融资，法律上并没有禁止性条款。此前，唯一影响民间融资的法律法规是，1995年人民银行颁布的贷款通则。通则规定，办理贷款业务必须经过人民银行批准。而中国银行业监督管理法和新的人民银行法颁布以后，原来贷款通则中的相关条款不应再发挥限制性作用，而应适用合同法和民法两个高位法，我国合同法第十二条规定，建立在真实意愿基础上的民间借贷合同受法律保护。民间融资属于企业和个人的投资行为，而不是融通资金的中介行为，不属于审慎性金融监管的范畴，不需要一个审慎性监管机构对其进行监督，只需要在现有法律关系内，通过法律框架对它进行约束就行了。从合理行上分析，民间融资也是一种比较可行的借贷方式。民间借贷并不属于我们通常意义上的金融领域，它属于企业和个人的投资行为，因此不需要用审慎性的监管原则来约束。有一个错误认识需要纠正，即贷款就是金融。实际上，吸收存款发放贷款，或者说接受投资人委托进行理财和投资，这才是金融。而民间融资是拿自己的钱进行投资，放贷是一种投资行为，只是这种回报要根据期限、利率来决定，与通常的企业投资，存在一定区别。首先民间融资可以更好的解决借贷市场中存在的信息不对称、交易成本过高和道德风险问题，甚至比正规金融解决这些问题的效率还要高，成本更低。第二，民间融资在放款时不需要复杂的风险识别和审批手续。基于信息比较透明，而且往往是个人或者是一个很小的机构在放贷款，交易成本比较低，效率比较高。从和谐发展讲，由于民间融资包含的社会关系形成一种约束，借款人违约的道德风险较小。而且因为相邻乡里的关系，也会减少监督成本，也符合中国人互帮互助的传统美德。在我国温州和潮汕地区借助同乡的信用支持获得民间资本进而发展壮大是非常典型的成功模式。 眼花缭乱 说分类 中国人民银行发布的中国区域金融运行报告披露，民间融资主要可分为四种类型。 一是低利率的互助式借贷。融资主体主要为自然人，融资双方关系密切，融资主要用于应付短期生活急需，融资规模小且大多不计利息或利息低微。据抽样调查，浙江省内亲友间的互助性利率基本上与银行借贷利率接近。 二是利率水平较高的信用借贷。融资主体主要是个体及民营中小企业，以关系、信誉为基础，多用于生产性周转需要，融资利率水平主要依据借款人实力、信用情况商定或随行就市，这种借贷是民间融资的最主要方式。据抽样调查，浙江省温州市、山西省朔州市、江西省上饶市的高利率信用借贷额分别约占当地民间融资总量的90%、80%和66%。 三是不规范的中介借贷。近年来，地下钱庄等非法融资机构大大减少，但相继又出现有固定的资金运作规则、整个融资模式类似于银行信贷的信息咨询公司、调剂拍卖行、乡镇企业投资公司等新型的民间借贷组织，甚至出现专门为借贷双方担保的经纪人。票据融资。民间票据融资的手续相对简单，只要持有银行承兑汇票，民间放贷者次日就可以提供所需资金，无需查询，只要承诺保证即可，以其方便快捷的优势越来越受中小企业者的青睐。 四是变相的企业内部集资。天马行空 说引导 要正确对待和处理民间融资在经济金融运行中的积极作用与负面影响，积极引导民间资金的正常、健康流动，不能一看到风险问题就一关了之。一方面，民间融资具有一定的优化资源配置功能。民间融资不仅能优化融资结构，提高直接融资的比重，为中小民营企业、县域经济融资另辟蹊径，还可以减轻中小民营企业对银行的信贷压力，转移与分散银行的信贷风险。民间资本的流动突破了地域和空间的限制，通过市场这只“无形的手”，资本流向有发展前景的产业或企业，从而提高了资金的使用效率，优化了社会资源的配置，对促进跨区域经济金融的发展发挥了积极作用。但民间融资的负面影响也不容忽视。由于缺乏与国家产业调控政策相呼应的当地产业政策指引，民间融资因其自发性和信息滞后性，及一些行业高利润的诱惑，极易导致民间资金流入受限制行业，在一定程度上削弱了宏观调控的效果。另一方面，民间融资参与者众，涉及面广，操作方式不规范，其分散性和隐蔽性使相关部门难以监管，一旦发生纠纷极易影响当地的经济金融稳定。民间金融制度有待新的突破。民间融资现已成为社会资金融通的重要组成部分，面对民间融资蓬勃发展的势头，政府部门不应忽视民间融资的存在，要进行客观的研究和分析，并及时做出政策调整。要着力发展民间金融机构，包括非国有的投资公司、投资基金、投资银行，金融中介机构等，也包含民营银行。对民间金融的整合，其重大作用在于使游离于监管体系外的民间金融纳入政府的监管视野，可以有效引导其健康发展。引导民间融资使其接近行业标准、法律标准和公共标准，都是一项艰巨和繁重的事业。如何使民间资金成为行业发展的健康、稳定和积极的力量。除了政府和金融机构的监管外，行业协会尤其是独立的专业中介机构必将发挥重大的引导和示范作用。优化民间金融的生态环境，为民间融资的发展提供必要的信息服务、担保服务。如构建民间融资供需的信息服务平台；鼓励担保机构与工商联等组成担保体系等。柳暗花明 说规范根据央行的部署，在四川、山西、陕西、贵州四省，已在进行民间资本的信贷试点，上述试点给人们传达了一个信息：国家将给民间融资一定的生长空间。面对民间金融的庞大规模和非公经济融资难的现实，国家应及时调整政策取向。通过法律手段使民间融资走上契约化和规范化轨道。一是完善相关法律法规。国家应针对民间融资的特点和发展趋势，尽快制定民间融资法并出台与之相适应的管理办法和规章制度，从法律上明确界定融资和非法融资的界限，赋予民间融资合法地位。从宏观的角度对民间融资行为的合法性、组织机构、风险防范以及信用体系的纳入等问题进行规范。对于在各种民间融资行为中产生的当事人权利义务、交易方式、契约条件、期限利率、税收征收、违约责任、权利保障等方面则可以通过适用或变通适用合同法等民事、经济法律法规的规定。民间金融立法要体现原则性与灵活性相统一的原则，既要符合民事法律行为构成，又要符合金融管理秩序的相关规定。对融资主体的划定，应较多尊重民事主体当事人对财产或资金的支配权，允许包括自然人、各种民间融资组织在内的多种主体形式并存。 二是完善民间融资监测体系，为维护金融稳定，保障金融秩序，通过立法将民间融资行为纳入到金融监管体系，对民间融资的资金来源及运用情况、利率水平，适时进行信息披露和风险提示。提高民间融资流向、利率等要素的透明度和监测分析质量。要加强对民间融资的日常监测分析工作，定期采集民间融资活动的有关数据，及时掌握民间融资数量、利率水平、融资对象及融资期限等情况，并使之制度化，分析民间融资对宏观调控可能产生的影响，完善宏观货币政策的传导机制，促进宏观调控目标的实现。三是完善农村金融体系，促进农村金融业务创新，充分发挥正规金融对县域金融经济的支持作用。尽快制定措施减少县域资金外流。应端正农业银行改革方向，农业银行应该立足农业、农村、农民开展金融业务，力争建成具有中国特色的专业化的面向“三农”服务的商业银行，而不宜盲目跻身城市争夺所谓高端客户和大企业，搞雷同化经营发展战略。应按照自身风险和运营管理能力、水平与条件，进行市场定位。四是积极有序发展民间贷款组织。民间融资参与主体的信用程度较高，