财务报表分析论文--驰宏锌锗

财务报表分析公司：云南驰宏锌锗股份有限公司证券简称：驰宏锌锗上海A股代码：600497零九级财务管理四班刘耕廷40915174公司概况公司名称云南驰宏锌锗股份有限公司 证券简称驰宏锌锗 证券代码600497 证券类型上海A股 上市日期2004-04-20 法人代表董英 总 经 理陈进 公司董秘唐云沧 独立董事 办公地址云南省曲靖市经济技术开发区 经营范围铅、锌、锗系列产品的开采、加工、进出口业务和国内贸易， 硫酸、硫酸锌、银（提炼）、镉生产销售及技术服务 主营业务铅、锌、锗系列产品的生产与销售 历史沿革 公司经云南省经济体制改革委员会云体改生复200033 号文批准，由云南会泽铅锌矿作为主发起人，以其拥有的铅、锌 、锗生产与销售相关的生产经营性资产出资，联合云南富盛铅锌 有限公司、云南省会泽县国有资产持股经营有限责任公司、云南 省以礼河实业有限公司、云南北电电力实业有限公司、昆明理工 大学以现金出资，共同发起设立，于2000年7月18日正式成立 公司成立时的总股本为9,000万股。 2003年7月，云南省财政厅以云财企2003212号文将云 南会泽铅锌矿持有本公司的股份全部无偿划转给云南冶金集团总 公司持有，云南北电电力实业有限公司将其持有本公司的股份全 部转让给云南省会泽县国有资产持股经营有限责任公司。此次股 权变动已经云南省经济贸易委员会企改批准确认。 经中国证监会证监发行字200433号文核准，本公司于 2004年4月5日向二级市场投资者定价配售发行7,000万股 人民币普通股。每股面值100元，发行价格每股572元。本 次发行后，公司总股本变更为16,000万股。 行业概况2009年金属价格的大幅上涨受益于投资性需求的大幅增加和中国经济快速复苏导致的有效需求恢复，其中，2010年受益于中国经济扩张及海外经济复苏，金属的有效需求高速增长；但由于国内货币流动性充裕度下降及美元回升，金属的投资需求会下降。 随着金属价格的上涨，2009年大比例减产的铝、锌将恢复。虽然全球金属仍有所过剩，但过剩量小，阶段性的需求失衡是可能存在的。但金属价格将在有效需求增加、投资性需求降低和金属供应恢复的共同作用下，经历再次平衡的过程，金属价格会略有所回落。再平衡后的价格趋势将由之后的供需决定。目前A股基本金属的估值达到5-6倍PB，处于周期中值水平，未来估值提升靠业绩释放和市场环境决定。财务分析【资产与负债】资产分析（1）首先公司资产总额达到92亿，规模较大，比2009年增加了约17.4%，2008年比2007年约减少了4%，这可能与当时08年国际经济经济危机与国内经济环境有关。其中负债和所有者权益接近各占总资产的一半，这与该行业的特征有关，但不利于公司的长期发展。（2）应收账款余额偏大，却没有提取坏账准备，有一定的潜在风险。（3）公司的货币资金从09年到10年大幅下降，这会很大程度上影响公司的经营活动与债务能力。【现金流状况】从上表中可以看出，现金流入量在2007 年到2009年基本处于上升状态，但是09年到10年却大幅下降，高达165%。另外筹资活动现金流入量除了在2009 年收益交大外，其余均有不同程度的不合理，说明驰宏锌锗的筹资活动出现了较大的问题，可能是筹资渠道方面。此外现金流出的总体变化趋势和现金流入的变化趋势大体相当。【盈利能力】1、公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是销售毛利率有相当大的领先优势。各项指标显示在2010年比2009年略有上升，但增加有限，这可能与煤炭等资源的大幅度涨价有关。2、净资产收益率，该指标是反映收益能力的重要指标之一。它由企业经营活动的盈利水平决定。我们发现，2010 年企业的资本金利润率较2009 年有所上升。这意味着收益能力提高，可能的原因是国家的政策或者经济的高速发展增加所带来的。【财务比率】 负债与权益分析 负债比率. 资产负债比率（负债比率）=总负债/总资产.1、驰宏锌锗在流动负债方面占比相当大，需要筹集大量的资金来保持较高的流动性，以应付短期到期债务，这就使得公司对于资金的运用不能更好更妥善的安排。因此存在较大的还款压力。流动性比率 . 流动比率=流动资产/流动负债公司流动比率仅为0.65，非常值得警惕，特别是当短期借款到期时到期的借款比较多，必须要预先做好准备。【经营与发展能力】公司每股收益及净资产从08年开始逐渐回升，主营业务收入也逐渐增加，说明公司管理水平较强，策略正确。公司应该保持正确的策略，逐步稳定的发展，争取早日恢复金融危机前的水平。【杜邦分析体系】2010年12月经营综合评价2010年,随着国际金融市场和经书市场的进一步复苏,公司迎来了更好的发展机遇,但由于云贵川地区近年来金属项目投产较多,金属市场竞争剧烈,公司出力依然受阻。另一方面,煤炭价格也在2009年中触底后开始反弹,2010年预计会进一步上涨,也为生产经营带来了很大的负面影响。同时,按照国家“节能减排”、“上大压小”的政策,对于冶金这方面也有一定的负面影响。针对以上问题与困难,驰宏锌锗可以采取以下措施:第一、公司将通过优化运行、提升系统效率、降低消耗指标、加快新机械建设等具体措施,增强公司竞争力。此外,公司继续积极寻求收购金属资产的机会,以进一步扩大规模经营优势,增加市场份额,提高公司竞争能力第二、进一步抓好燃料管理,通过统一订货、统一调度、集中管理等手段,努力控制燃煤价格和质量,加强成本控制，减低费用支出第三、狠抓节能降耗,控制成本支出,减少费用开支。通过对现有机械的技术改造,细化节能指标,降低运行消耗第四、继续加强在建项目管理,在促进“上大压小”替代项目进度