财务管理第三章作业.doc

第三章 价值、收益与风险 一、判断题 1、表示资金时间价值的利息率中包含着风险和通货膨胀因素。（ ） 2、复利现值与终值成正比，与贴现率和贴现期数成反比。（ ） 3、资金时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（ ） 4、年偿债基金和年金终值互为逆运算，年资本回收额和年金现值互为逆运算。（ ） 5、风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（ ） 6、凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（ ） 7、在利率同为 10的情况下，第 10 年末的 1 元复利终值系数等于第 11 年初的 1 元复利终值系数。（ ） 8、一项期限为 5 年、年利率为 8的借款，若半年复利一次，其年实际利率会高出名义利率0.21。（ ） 9、在不考虑通货膨胀因素情况下，投资报酬率是时间价值率和风险报酬率之和。（ ） 10、当投资额一定时，风险价值额与风险报酬率的变动方向是一致的。（ ） 11、公司价值大小在于其资产的有效运用所能带来的未来收益的大小。（ ） 12、收益现值法是通过将资产所创造的未来预期收益贴现来确定资产价值的方法。（ ） 13、风险厌恶的假设是普遍成立的，因此高风险的投资要有高报酬来补偿。（ ） 14、效用价值理论认为资本的边际效用是递减的。（ ） 15、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。 （ ） 16、递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。 （ ） 17、标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（ ） 18、风险与收益是对等的。风险越大，收益的机会越多，期望的收益率也就越高。（ ） 二、单项选择题 1、每年年末将 1000元存入银行，利息率为 8%，计算 5 年后的终值应用（ ）来计算。 A、年金终值系数 B、年金现值系数 C、偿债基金系数 D、资本回收系数 2、在给定年利率且要求一年内复利 m次（m1）情况下，则名义利率和实际利率的关系为（ ）。 A、前者小于后者 B、前者大于后者 C、前者等于后者 D、不确定 3、甲方案在三年中每年年初付款 100 元，乙方案在三年中每年年末付款 100 元，若年利率为10%，则二者之间 在第三年末时的终值之差为（ ） 。 A、31.3 元 B、131.3 元 C、133.1元 D、33.1 元 4、在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ） 。 A、普通年金 B、即付年金 C、永续年金 D、先付年金 5、以下不属于年金的有（ ）。 A、等额分期付款 B、发放养老金 C、用支票支付购入的设备款 D、每年的销售收入水平相同 6、风险与报酬的基本关系是（ ） 。 A、风险越小，要求的报酬越高 B、风险越大，要求的报酬越高 C、风险越大，要求的报酬越低 D、报酬的高低与风险无显著关系 7、在（ ）情况下， “标准离差越大，风险越大”这句话是对的。 A、两方案的预期收益相同 B、两方案的投资规模相同 C、两方案的概率分布相同 D、两方案的获利期间相同 8、甲投资方案的期望报酬率为 70，标准离差为 15；乙投资方案的期望报酬率为 50，标准离差为 10； 则下面说法中正确的是（ ） 。 A、 甲方案比乙方案风险小 B、甲方案比乙方案风险大 C、甲方案和乙方案风险相同 D、不宜做判断 9、与决策通常是不相关的价值有（ ） 。2 A、历史价值 B、内在价值 C、公司价值 D、现时价值 10、财务经理在投资决策中最注重的是资产的（ ）。 A、市场价值 B、续营价值 C、清算价值 D、内在价值 11、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（ ）。 A、利息率 B、额外收益 C、社会平均资金利润率 D、利润率 12、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（ ）。 A、可获得报酬 B、可获得风险报酬率 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得利润 13、在其它条件相同的情况下（期数1），单利现值比复利现值（ ）。 A、大 B、小 C、相等 D、无法肯定 14、在其它条件相同的情况下（期数1），单利终值比复利终值（ ）。 A、大 B、小 C、相等 D、无法肯定 15、在贴现率相同的情况下，n期先付年金现值系数是（ ）。 A、n+1 期普通年金现值系数+1 B、n+1 期普通年金现值系数1 C、n-1 期普通年金现值系数+1 D、n-1 期普通年金现值系数1 16、在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是（ ）。 A、n+1 期普通年金终值系数+1 B、n+1 期普通年金终值系数1 C、n-1 期普通年金终值系数+1 D、n-1 期普通年金终值系数1 17、假设企业按 12%的年利率取得贷款 200 000 元，要求在 5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（ ）。 A、40000 元 B、52000 元 C、55482 元 D、64000 元 18、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）。 A、越大 B、越小 C、二者无关 D、无法判断 19、某人将 1000 元存入银行，银行的年利率为 10%，按复利计算，则 4年后此人可从银行取出（ ）。 A、1200 元 B、1464 元 C、1350 元 D、1400 元 20、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息 20000 元，在存款年利 率为 8%的条件下，现在应存款（ ）。 A、250000 元 B、200000元 C、216000 元 D、225000 元 21、某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200 元，则最后一次能够足额提 款的时间是（ ）。 A、5 年末 B、8 年末 C、7 年末 D、9 年末 22、企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（ ）。 A、1 年 B、半年 C、1季 D、1月 23、某人拟在 5 年后用 20000元购买设备，银行年复利率为 12%，此人现在应存入银行（ ）。 A、12000 元 B、13432 元 C、15000 元 D、11349元 24、甲方案的标准离差是 1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（ ） 乙方案的风险。 A、大于 B、小于 C、等于 D、无法确定 25、下列投资中，风险最小的是（ ）。 A、购买政府债券 B、购买企业债券 C、购买股票 D、投资开发新项目 三、多项选择题 1、递延年金具有下列特点（ ） 。 A、第一期没有收支额 B、其终值大小与递延期长短有关 C、其现值大小与递延期长短有关 D、计算现值的方法与普通年金相同 2、在（ ）情况下，实际利率等于名义利率。3 A、单利 B、复利 C、每年复利计息次数为一次 D、每年复利计息次数大于一次 3、关于风险报酬，下列表述正确的有（ ）。 A、风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法 B、风险越大，获得的风险报酬应该越高 C、风险报酬额是投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的额外收益 D、在无通货膨胀的情况下，风险报酬率与时间价值率之和等于投资报酬率 E、在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 4、货币时间价值是扣除（ ）后的社会平均资金利润率。 A、利息率 B、风险报酬率 C、无风险报酬率 D、通货膨胀率 E、期望投资报酬率 5、内在价值是资产价值最好的表达，决定内在价值的三个关键因素是（ ）。 A、资产的收益额 B、现行市价 C、收益期限 D、贴现率 E、重置价值 6、在利率一定的条件下随着期限的增加，则下述表达不正确的是（ ）。 A、复利现值系数变大 B、复利终值系数变大 C、普通年金现值系数变小 D、普通年金终值系数变大 7、每期期初收款或付款的年金，称之为（ ）。 A、普通年金 B、即付年金 C、先付年金 D、递延年金 8、年金按其每次收付发生的时点不同，可以分为（ ）。 A、普通年金 B、先付年金 C、递延年金 D、永续年金 9、风险与期望投资报酬率的关系的正确表达式为（ ）。 A、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 B、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数 C、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险程度 D、期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬系数风险程度 10、递延年金现值是自若干期后开始每期款项的现值之和，其计算公式为（ ）。 A、P=A(P/A,i,m+n)(P/A,i,m) B、P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m ) C、P=A(P/A,i,n)(F/P,i,m ) D、P=A(F/A,i,n)(P/F,i,m ) 四、计算分析题 1、某企业有一笔 5 年后到期的借款，金额 500 万元，为此设立偿债基金。如果年利率为 12%，问从现在起每年 年末应存入银行多少元，才能到期用本利和还清借款？ 2、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款利率为 8%，每年复利一次。银行规定前 5 年不用还本付息，但从第 6 年至第 10 年每年年末偿还本息 50000 元，求这笔借款的现值。 3、某公司需要一台设备，买价为 1600 元，使用寿命为 10 年。如果租用，则每年初需付租金 200 元。除此之外 买与租的其他情况完全相同。假设利率为 6%，问买和租何者为优。 4、以下是投资 A公司和 B 公司的可能报酬率及概率分布资料： 预期报酬率 经济情况 发生概率 A公司 B 公司 繁荣 0.3 100% 20% 正常 0.4 15% 15% 衰退 0.3 70% 10% 要求：4 （1）比较两个公司投资风险的大小； （2）若已知 A公司和 B 公司的风险价值系数分别为7%和 8%，求投资 A、B 两公司的风险报酬率各为多少； （3）若投资额为 5000 万元，求投资 A、B 两公司的风险报酬额各为多少。 3、丙公司 1995 年和 1996 年年初对 C 设备投资与均为 60000 元，该项目 1997 年年初完工投产；1997 年、1998 年、1999 年年末预期收益均为50000 元；银行存款复利利率为 8%。 要求按年金计算 1997年年初投资额的终值和 1997 年年初各年预期收益的现值。 4、某人现在存入银行一笔现金，计划 8年后每年从银行提取现金 6000 元，连续提取 10 年，在利率为 7%的情况 下，现在应存入银行多少元？ 5、某人5 年后需用现金 50000 元，如果每年年末存款一次，在年利率为 8%的情况下，此人每年末应存入现金多 少元？ 8、某公司于年初存入银行 20 万元，在年利率为 12%，每季复利一次的情况下，到第 5年末，该企业可以取得本 利和多少元？ 9、某人决定分别在 2002 年、2003 年、2004 年和2005 年各年的 1月 1 日分别存入 5000 元，按 10%利率，每年 复利一次，要求计算2005 年 1月 1 日的余额是多少？ 10、若使本金经过 8年后增长1 倍，且每年复利一次，则年利率为多少？ 11、某公司准备购买一套设备，有