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文档简介

P298例12-3 假设证券A和证券B的预期收益率分别为8%和13%， 标准差分别为12%和20%。 计算：（ 1） 不同相关系数下投资组合的预期收益率和标准差， 选 =-1、 =0.3、 =1。（ 2） 最小方差组合。P304 图12-6分析证券组合的预期收益率与证券数量无关， 证券组合的风险随证券数量的增加而减小。证券组合的总风险包括系统性风险和非系统性风险。证券组合可以降低其非系统性风险， 但不能降低系统性风险。 证券组合的总风险降低到只包含系统性风险的水平。与证券组合的预期收益率相对应的是系统性风险，而不是总风险。一个充分分散的证券组合收益率的变化与市场收益率的变化密切相关。 其波动性基本就是市场收益率的波动性。（市场收益率带动证券组合收益变动）P310图12-12P314 图12-16对于厌恶风险程度较轻的投资者， 选择的投资组合位于DT弧线上， 其投资组合的选择将不受影响。将把所有资金投资于风险资产， 不会投资于无风险资产（无风险贷款不考虑他） 对于厌恶风险程度较重的投资者，将选择其无差异曲线与AT线段相切所代表的投资组合.将把部分资金投资于无风险资产。P317图12-20厌恶风险程度较轻的投资者将选择其无差异曲线与AT直线切点所代表的组合。 进行无风险借款。（无风险借款考虑他） 较厌恶风险的投资者， 选择的投资组合位于CT弧线上， 其选择将不受影响。 只会用自有资金投资于风险资产， 不会进行无风险借款。Ppt例123例题1、设市场组合由两个证券A和B组成，它们的预期收益率分别为10%、 15%，方差分别为20%、 28%，权重为40%、 60%，相关系数为0.3，无风险利率为5%，求资本市场线。（直接通过二者求市场组合，无需代那个复杂公式）例题2、设市场组合的预期收益率为12%，标准差为20%，无风险利率为8%，求资本市场线，并用图形表示。现有3种证券组合的标准差分别为14%、 20%、 30%，求它们的预期收益率并在图上标出。先求线，再代数例题3、设市场组合的预期收益率为10%，标准差为8%，无风险利率为6
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