企业发展能力分析.doc

第八章 企业发展能力分析一、企业发展能力分析框架企业的发展能力分析包括企业竞争能力分析、企业周期分析、企业发展能力财务比率分析。企业的竞争能力表现为企业产品的市场的占有情况和产品的竞争力，同时在分析企业竞争能力时还应对企业所采取的竞争策略进行分析。企业发展能力财务比率包括企业营业发展能力和企业财务发展能力两个方面。（一）企业营业发展能力企业营业增长能力分析包括对销售增长的分析与对资产规模增长的分析。在总资产收益率固定的情况下，资产的规模与收入规模之间存在正比例关系（二）企业财务发展能力企业财务发展能力分析包括对净资产规模增长的分析、企业利润增长的分析和企业股利增长的分析。在企业净资产收益率固定的情况下，企业的净资产的规模与收入规模之间存在正比例关系企业所有者从企业获得的利益可以分为两个方面：一是资本利得（即估价的增长）；二是股利的获得。二、企业竞争能力分析企业竞争能力是指企业生产的产品在品种、质量、成本、价格、交货期和销售服务等方面能否胜过对手。（一）产品市场占有情况分析市场占有率的分析：市场占有率是反映企业市场占有情况的一个基本指标。它是指在一定时期、一定市场范围内，企业某种产品的销售量占市场上同种商品销量的比重。影响市场占有率的因素很多，主要有市场需求状况、竞争对手的实力和本企业产品的竞争能力、生产规模等因素。市场覆盖率分析：是反映企业市场占有状况的又一主要指标，指本企业的某种产品行销的地区数占同种产品行销地区总数的比率。影响企业市场覆盖率的主要因素有：不同地区的需求结构、经济发展水平、民族风俗习惯、竞争对手的实力、本企业产品的竞争能力以及地区经济封锁等因素。（二）产品竞争能力分析产品质量的竞争能力分析。分析企业产品竞争能力大小就是将本企业产品的有关质量指标与国家标准、竞争对手、用户的要求分别对比。产品品种的竞争能力分析。其一，产品品种占有率分析。其二，新品种开发的分析产品成本和价格的竞争能力分析产品售后服务的竞争能力分析三、企业周期分析企业所面临的周期类型：经济周期、产品生命周期、产业生命周期和企业生命周期。产品生命周期一般可以分为四个阶段：介绍期、成长期、稳定期和衰退期（介成稳衰）产业生命周期一般可以分为四个阶段：导入期、增长期、成熟期、衰退期（导增成衰）企业生命周期一般可以分为四个阶段：初创期、成长期、成熟期、衰退期（初成成衰）企业仅对产品生命周期及企业生命周期分析即可。企业现处周期的判断与分析产品生命周期的分析与判断直接参与法、指标分析法、直观判断法市场销售增长率大于10%处于成长期，在1%10%之间处于成熟期，小于零则认为已进入衰退期。估计用户数在0.1%5%之间处于开发期，6%50%之间处于成长期，51%75%之间处于成熟期，76%90%之间处于饱和期。四、企业发展能力财务比率分析（一）销售增长指标销售（营业）增长率：是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业增长增量和存量资本的重要前提。三年销售（营业）平均增长率=【年末销售（营业）收入总额三年前年末销售（营业）收入总额1】1/3100%（二）资产增长指标资产规模增长率和资产成新率总资产增长率三年总资产平均增长率=【年末资产总额三年前年末资产总额1】1/3100%流动资产增长率、固定资产增长率、无形资产增长率、员工增长率。资产成新率：体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值100%该指标的运用要注意以下问题：（1）运用该指标分析固定资产新旧程度时，应剔除企业应提未提折旧对房屋、机器设备等对固定资产真实状况的影响；（2）在进行固定资产成新率指标的企业间比较时，要注意不同的折旧法对固定资产成新率的影响，加速折旧法下固定资产成新率要低于直线折旧法下的固定资产成新率；（3）固定资产成新率受周期影响较大（三）企业财务发展能力分析资本扩张指标资本积累率：是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。三年资本平均增长率=【年末所有者权益总额三年前年末所有者权益总额1】1/3100%股利增长率股票的价值=DPS/(r-g)三