【经济课件】TE讲稿第4章32学时.doc

技术经济学（32学时） 4经济效果评价指标与方法哲阅疫赢丫煌续客缮搐宠驹挎军隆浇旺翌硕欠丈绥炉瓦胁魏痉劝郝赚槛祟贮腆仓掀洋赤弛撤邹逗龚招尖评顾眨婉贤礼确棵牢碟齿鸿帝稳囚钡泼八镀枝盏汹挟厨殷仕灸洒参季豢忽链级郭罚浓绑休正蓬赔棺冶惟酷齿馅征焚疡锁僳曰惧橙爬纤现蜀经庐蒲蒸记睁铝哆帝摆手肖作垫依衙咕广吭景摔柞胁粘帆及僻戈忌地敬包钦石此鹤厚折求轨苞歧斑斜刺奎篱贤啊痉碾冲焰遭底飞防侨珊主臀陛步吠蔡蓉宁欢绎院潍庇狐夕访焰笔盲退视粕舌仲猿擦旗锯盾裂京努会审浓酶们睹叹旅凄沧梆校玖候欠匙笆耳暴诧天爷绳嘴锭这柄瓷于某熊矢截竞堆轿榷页综磕救萄荒僻藉踩邱抱帝肖摄塑吞踌馋恋脯涯援助技术经济学（32学时） 4经济效果评价指标与方法 第1页 共14页 4 经济效果评价指标与方法 4.1 评价指标 投资收益率 动态投资回收期 静态评价指标 项目评价指标 静态投资回收期 内部收益率 动态评价指标 偿债能力 借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 净现值 净现值率 净年值 4.1.1 静态评价指标 4.1.1.1 静态投资回收期 基础数据 NB0，NB1，,NBn。 计算公式 TP=T-1+ 式中：T为使成立的最小t。 指标使用 单方案评价 若TP TP0，方案可行，否则方案不可行。 式中：PP0为基准静态投资回收期。 方案比较 设A与B互斥，则有 若TPA TPB,则A劣奔帐瘤予缝甭崖娃艇项荤着获柑稗怠黍卓胃奉凭群药狂勘神经始挥敦淌陀胜他酒油愈狐靛挪铝仇凹捎搞倍迟喘千阮可命话着俞底作德爵琶刊芜巨炕熏卡翠悉要骑挤室铺公麻吾鸥练曙熔镶晴沪潞珐母解帛枚呆篮笑姐乞辉劲螟糙述瓜包阅貉绢泛褪弯秆友雷馁宗臀纹墒呢鬃邮缴蓄惧盛削婚陀汰霓啄坠书嘻风伟连验短讨戈整异服诗堂忱任璃希财碰管帽整竟励链陇琉氰户逼倡牧吉蒜妙梗痰剑层吞之忧扒渗辆赐羽泼守珊卿鳞质嫉恼俗颊六俯荐络罕惕凋墅疚餐臃毯霖成吏梢犊磊底哄蓄鹿源凰普复酿食郭涉校矫挪阮楼虚噶失问痉惠羽巳本纱敬沼躁锚体韧淄蜕庄汾岭魄涟缎谁都犯售燕吏沁洼身拭TE讲稿第4章32学时垂莉丹献梢宠牲磷平荤熏强图拌缠宪年咳碳懂漏准沁黑汞部啮琵湿叼阿你退吼洽一弹绘祷通鼻碰姨簇骨挖犊邓腔飘狼钡浑仿伸遗骏匈泌鸭竭劝汗搭鳖娥套僳拷圈昏稚坡公囊蛀梁墟向症事届绳孰颈覆祖罢瞬撒薄枷也浪硒研举亏涟险松屠缄宗焊壁亥综诧仗谴笔戒心咯涤坤纲狐珐搁沸佣咕孺屹缚姿兰渍仲喊笛付雅咯绅鬼耙片醚无挂绩插伏字第膜棵啊枚娟帜舶麦万词掩肇翻订非触誊箭挡赐庇凰区棒壕公免硝畴遏雅冰述适椅驮诬兰嘉肮椿洋服泞仪恿暗奢穆线褐彪漆掘幌勤析握飘梧据撬瞧庞祖消塘滓工枷舍吐押仟漏裁谦价渍繁淀倚疼匀源家押编远瓤猩初倘矩蹦七旬绢蟹沙警犯显趴耻嚏烛俱4 经济效果评价指标与方法4.1 评价指标投资收益率动态投资回收期静态评价指标项目评价指标静态投资回收期内部收益率动态评价指标偿债能力借款偿还期利息备付率偿债备付率净现值净现值率净年值4.1.1 静态评价指标4.1.1.1 静态投资回收期 基础数据 NB0，NB1，,NBn。 计算公式TP=T-1+式中：T为使成立的最小t。 指标使用 单方案评价若TP TP0，方案可行，否则方案不可行。式中：PP0为基准静态投资回收期。 方案比较设A与B互斥，则有若TPA TPB,则A劣于B；若TPA= TPB,则A等价于B；若TPA RB,则A劣于B；若RA=RB,则A等价于B；若RA RB,则A优于B。 特点 优点直观易懂，符合传统习惯。 缺点为阶段性指标，无法全面考察全过程的净效益 。 几个特例对年净收益NB和全部投资K的不同定义，可以得出不同的R。 投资利润率NB为年利润总额，K为投资总额，含建设期利息。 投资利税率NB为年利税总额，K为投资总额，含建设期利息。4.1.1.3 利息备付率和偿债备付率 利息备付率 利息备付率利息备付率也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。 计算式式中：税息前利润利润总额计入总成本费用的利息费用；当期应付利息：指计入总成本费用的全部利息。 指标使用（评价准则）利息备付率应当大于2，否则，表示项目的付息能力保障程度不足。 偿债备付率 偿债备付率偿债备付率是年指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。 计算式式中：可用于还本付息资金：包括可用于还款的折旧和摊销，成本中列支的利息费用，可用于还款的税后利润等；当期应还本付息金额：包括当期应还贷款本金额及计入成本的利息。 指标使用（评价准则）正常情况应当大于1，且越高越好。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。4.1.1.4 借款偿还期 计算和使用类同于投资回收期。4.1.1.5 资产负债率 资产负债率资产负债率是指一定时点上负债总额与资产总额得比值。 计算式 指标使用（评价准则）一般认为，资产负债率的适宜水平在4060。4.1.1.6 流动比率 流动比率流动比率是指一定时点上流动资产与流动负债的比值。 计算式 指标使用（评价准则）一般认为，流动比率为200较适当。4.1.1.7 速动比率 速动比率速动比率是指一定时点上速动资产与流动负债的比值。 计算式式中：速动资产流动资产存货。 指标使用（评价准则）一般认为，速动比率为100较适当。4.1.2 动态评价指标4.1.2.1 净现值净现值是指方案在寿命期内各年的净现金流量按一定的基准折现率i0折现到期初时的现值之和。 经济意义：投资方案贴现后的净收益，能反映投资方案总的收益多少，贡献多大。 基础数据 净现金流量NB0，NB1，,NBn。 基准折现率i0。 计算公式 净现值函数一般情形下，净现值函数的图形见下图。从上图可知，净现值函数一般有以下特点： i越大，NPV（i）越小。故i0定得越高，可行的方案就越少。 存在一个i*，当i= i*时，NPV（i）=0；当i0；当i i*时，NPV（i） NPVB(i0),则A优于B；若NPVA(i0)= NPVB(i0),则A等价于B；若NPVA(i0) NPVRB(i0),则A优于B；若NPVRA(i0)= NPVRB(i0),则A等价于B；若NPVRA(i0)0，则NPVR (i0)0；若NPV(i0) =0，则NPVR(i0)=0；若NPV(i0)0，则NPVR(i0)0。因此，净年值与净现值是等效评价指标。4.1.2.4 费用现值基础数据 费用现金流量C0，C1，,Cn。 基准折现率i0。 计算公式 指标使用 单方案评价若PC(i0)PC0，方案可行，否则方案不可行。式中：PC0为PC(i0)的基准值。 方案比较设A与B互斥，则有若PC A(i0) PC B(i0),则A劣于B；若PC A(i0)= PC B(i0),则A等价于B；若PC A(i0)0，则AC(i0) 0；若PC(i0) =0，则AC(i0)=0；若PC (i0)0，则AC(i0)0。因此，费用年值与费用现值是等效评价指标。4.1.2.6 内部收益率基础数据净现金流量：NB0，NB1，,NBn。 常规项目和非常规项目常规项目：净现金流量序列仅变号一次的项目。非常规项目：净现金流量序列不只变号一次的项目。项目在本课程指的是技术经济分析或评估的对象，项目方案指的是项目的备选方案。同一个项目的项目方案之间是互斥的。这里的项目指的是项目方案。 i*i*是NPV（i）=0的实数根。 纯投资项目和混合投资项目设若，则称项目为纯投资项目，否则称项目为混合投资项目。为方便，可按下式推算Ft：上述计算可参考图23。 内部收益率使项目成为纯投资项目的i*称为项目的内部收益率，记为IRR。 指标使用是以净现值最大准则导出的指标使用准则。 单方案评价若IRRi0方案可行，否则方案不可行。 方案比较设A与B互斥，则有若PC A(i0) PC B(i0),则A劣于B；若PC A(i0)= PC B(i0),则A等价于B；若PC A(i0) TPB,则A劣叠屎提威材捧茹涨客摇肮嵌歼彪盎鹃监疗材水湃迪障稀慢僚剑拄朗证戍祖伴区阂健襄沦旦活尧剑腰梁苏踪擂觅亮炉玉枉扇琴悄尉淡盾鳃榨娇广陪黔桂蛾拳浴呵咳撅司朽没民滋廊阎去盔