银行8748478578.doc

定义：（红色在ppt上）银行：银行是通过存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，承担信用中介的金融机构。银行是金融机构之一，而且是最主要的金融机构，它主要的业务范围有吸收公众存款、发放贷款以及办理票据贴现等。开放式基金：开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。基金：基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。开放式基金：开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。开放式基金必须在每个开放日的第二天公布前一日的基金单位资产净值基金管理公司会在规定时限内在中国证监会指定的信息披露报刊和网站上发布。不论国际还是国内，开放式基金已经成为市场主流主要原因是开放式基金为投资人提供了可以随时申购赎回的方便，而且价格以基金净值为准，不受市场供求关系左右，比较公平。发展史：银行来历：银行一词，源于意大利Banca，其原意是长凳、椅子，是最早的市场上货币兑换商的营业用具。英语转化为Bank，意为存钱的柜子。在我国，之所以有“银行”之称，则与我国经济发展的历史相关。在我国历史上，白银一直是主要的货币材料之一。“银”往往代表的就是货币，而“行”则是对大商业机构的称谓。把办理与银钱有关的大金融机构称为银行，最早见于太平天国洪仁轩所著的资政新篇。银行发展史：银行是商品货币经济发展到一定阶段的产物。它的产生大体上分为三个阶段： 第一阶段：出现了货币兑换业和兑换商。 第二阶段：增加了货币保管和收付业务即由货币兑换业演变成货币经营业。 第三阶段：兼营货币保管、收付、结算、放贷等业务，这时货币兑换业便发展为银行业。详细由主讲人选择自由阐述：银行的产生和发展是同货币商品经济的发展相联系的，前资本主义社会的货币兑换业是银行业形成的基础。货币兑换业起初只经营铸币兑换业务，以后又代商人保管货币、收付现金等。这样，兑换商人手中就逐渐聚集起大量货币资金。当货币兑换商从事放款业务，货币兑换业就发展成为银行业。 最早的银行业发源于西欧古代社会的货币兑换业。最初货币兑换商只是为商人兑换货币，后来发展到为商人保管货币，收付现金、办理结算和汇款，但不支付利息，而且收取保管费和手续费。随着工商业的发展，货币兑换商的业务进一步发展，他们手中聚集了大量资金。货币兑换商为了谋取更多的利润，利用手中聚集的货币发放贷款以取得利息时，货币兑换业就发展成为银行了。 公元前2000年的巴比伦寺庙、公元前500年的希腊寺庙，都已经有了经营保管金银、收付利息、发放贷款的机构。近代银行产生于中世纪的意大利，由于威尼斯特殊的地理位置，使它成为当时的贸易中心。1171年，威尼斯银行成立，这是世界上最早的银行。在我国，明朝中叶就形成了具有银行性质的钱庄，到清代又出现了票号。第一次使用银行名称的国内银行是“中国通商银行”，成立于1897年5月27日，最早的国家银行是1905年创办的“户部银行”，后称“大清银行”，1911年辛亥革命后，大清银行改组为“中国银行”，一直沿用至今。 近代最早的银行是1580年建于意大利的威尼斯银行。此后，米兰、阿姆斯特丹、纽伦堡、汉堡以及其它城市也相继建立了银行。当时这些银行主要的放款对象是政府，并带有高利贷性质，因而不能适应资本主义工商业发展的要求。最早出现的按资本主义原则组织起来的股份银行是1694年成立的英格兰银行。到18世纪末19世纪初，规模巨大的股份银行纷纷建立，成为资本主义银行的主要形式。随着信用经济的进一步发展和国家对社会经济生活干预的不断加强，又产生了建立中央银行的客观要求。1844年改组后的英格兰银行可视为资本主义国家中央银行的鼻祖。到19世纪后半期，西方各国都相继设立了中央银行。早期的银行以办理工商企业存款、短期抵押贷款和贴现等为主要业务。现在，西方国家银行的业务已扩展到证券投资、黄金买卖、中长期贷款、租赁、信托、保险、咨询、信息服务以及电子计算机服务等各个方面。开放式基金发展史：从基金发展的历史来看，开放式基金大体经过了四个发展阶段：产生阶段。自1868年第一家公众投资基金外国和殖民地信托（the Foreign and Colonial Government Trust）在英国成立到1924年美国波士顿成立世界上第一只公司型开放式基金马萨诸塞投资信托基金为止；初级发展阶段。从1924年至1940年美国投资公司法的颁布；稳步成长阶段。1940年到20世纪80年代；迅速发展阶段。20世纪80年代至今，全球基金得到迅速的发展。开放式基金与商业银行比较开放式基金与商业银行的关系即是信托业与银行业的关系，在一国金融资源既定的条件下，其中一方的发展壮大必然对另一方形成金融资源的争夺。同其他国家相比，我国的商业银行，特别是国有商业银行在金融体系中占有绝对优势，再加上我国的资本市场起步较晚，发展水平低，居民投资意识薄弱，所以长期以来，社会资金的流向一直以银行为主。基于以上原因，我国商业银行在市场上不必积极地竞争就能获得所需的资金，这种情况不利于金融效率的提高。而开放式基金由于自身的特点，在很多方面都具有商业银行不可比拟的优势，一经推出必将给商业银行带来一定的资金竞争压力。一开放式基金由专家进行理财，投资回报率较高。基金的管理人通常为投资方面的高级专业人才，他们通过获得准确、及时的市场信息，经过各种分析后做出较为合理的投资决策，并且对于规进各种风险也有比较丰富的经验，所以一般来讲，开放式基金的收益要高于银行存款利息。此外，证监会颁布的试点办法中规定商业银行可以承销开放式基金，这就具备了使开放式基金“银行储蓄化”的条件，投资者能象办理个人储蓄一样方便地进行基金的申购和赎回等业务，还能获得较高的收益，显然要比银行存款更有吸引力。开放式基金能够更好地适应现阶段市场的投资需求。通常情况下，投资者个人可支配的财富越多，对风险的承受能力越强，越倾向于在较高风险下去争取更大的收益。随着我国经济的发展，资本积累与剩余财富的增长激发了居民的投资需求，进行银行“投资”（各种储蓄、存款）得到一定利息，已不能满足这种需求。开放式基金的推出则丰富了市场投资对象，稳供了一条适应这种需求的投资渠道。以南方稳健成长基金为例：南方稳健成长基金经过半年的运作，于4月23日公布了首次分红公告,每10份基金单位分红0.25元。这是我国基金业发展史上第一只分红的开放式基金，其半年实现分红2.5%的收益率，华安创新、华夏成长基金分别实现了半年分红2.2%、2.7的收益率。而当前银行一年期定期储蓄的税后年收益率仅为1.58%，今年发行的三年期凭证式国债的年收益也不过2.42%。除了与银行收益率相比外，开放式基金甚至超过其他收益相对较高的基金。南方稳健成长开放式基金成立以来的半年内净值增长率为3.63%,而同期上证指数下跌6.47%,封闭式基金市场价格平均亏损5.33%；在波动性方面,该基金净值收益率的标准差仅为1.6%,远低于上证指数5.6%、封闭式基金平均4%的水平。二.开放式基金流动性更好表1、2列示比较了商业银行与开放式基金流动性的需求与供给，两者产生流动性风险的共同点都是由于需求与供给在结构、时点等方面的不匹配。段，可以将金融企业的流动性风险控制在适度范围内。表1商业银行流动性需求与供给流动性需求流动性供给客户提取存款客户存款合格贷款客户的贷款要求提供非存款服务所得收入偿还非存款借款客户偿还贷款提取销售服务中产生的营业费用和税收银行资产出售向股东派发现金股利货币市场借款表2开放式基金流动性需求与供给流动性需求流动性供给基金持有人赎回留存现金分红基金资产(股票、债券)变现所持证券的现金股利和利息收入出售新基金单位收入国债回购流动性风险影响因素的比较分析影响商业银行流动性风险的主要因素包括：（1）资产负债结构。由于“短借长贷”的资产负债结构引起到期日缺口，而银行资产产生的现金流量在极少情况下能够正好弥补因支付负债而引致的现金流出，从而产生流动性问题。（2）央行货币政策。央行的货币政策与商业银行的流动风险之间有着密切联系。如央行采取紧缩的货币政策，商业银行向央行借款受到控制，由于整个社会货币数量和信用总量的减少，资金呈紧张趋势，存款数量减少，挤兑的可能性增加，贷款需求增高，同时商业银行无法筹集到足够资金满足客户需求，从而造成流动性风险。（3）金融市场发育程度。由于金融市场包括存款市场、贷款市场、票据贴现市场、证券市场等，其发育程度直接关系商业银行资产的变现能力和主动取得负债的能力，从而影响商业银行流动性风险的大小。（4）信用风险。信用风险的发生往往打乱商业银行资金的运用计划，引发流动性危机。（5）商业银行对利率变化的敏感度。利率变化会影响银行流动资产的变现价值和增加外部筹资成本，利率预期的上升与下降均会对商业银行流动性风险产生影响。（6）银行信用。银行的信用主要取决于净资产状况、稳定的收入、向外披露信息质量和政府的保证，我国国有商业银行的不良资产比率居高不下，之所以未发生流动性问题，很大程度上源于政府信用。影响开放式基金流动性风险的主要因素包括：（1）基金持有人的结构与投资理念。资金来源机构化一般能保证基金资金来源结构的稳定性，为基金管理人实施其投资目标提供持续性保障；但基金持有人的一致性、分散性与同构性易发生赎回中的趋同性以及羊群行为，引发巨额赎回风险。（2）金融工具与投资品种。与海外成熟证券市场中众多金融投资工具相比，目前我国证券市场中投资品种有限。由于缺乏做空机制和股指期货、期权等衍生金融工具，就目前金融产品结构来看，开放式基金的资产业务孕育一定的流动性风险。（3）证券市场走势。证券市场中大宗交易与程序化交易机制往往能增加交易品种的流动性；否则，会增加基金的交易成本。（4）市场流动性。市场流动性直接影响基金资产（股票、债券）的流动性，而市场流动性又与交易机制、证券市场的纵深度有关。流动性风险管理的比较分析针对上述流动性风险影响因素，可将其分为两类：一类是系统风险因素，如金融市场发育程度、央行货币政策以及市场流动性等，属于企业不可控的范围；一类是非系统风险因素，企业可以识别、管理并加以防范等。流动性风险管理的目标实际上是寻求流动性与收益性的均衡，商业银行与开放式基金追求的都是基于流动性约束的收益最大化，这是两者的共同点。在流动性风险管理上，两者原理有不少相似之处，但具体管理方法相异。商业银行的流动性风险管理方法通常有：（1）实施资产负债比例管理。即补充银行资本充足率、调整资产负债结构，以及增强资产流动性等。由于一般可事先预测每个营业日存款净流失额的概率分布，“短借长贷”的资产负债特点所引致的到期日缺口实际上是一种可控性较强的流动性风险。（2）建立健全流动性风险预警机制。预测与分析流动性需求与供给，计算流动性缺口以及资产或负债现金流量现值的加权平均期限等，通过一系列风险指标实时监控流动性风险。（3）建立高效、科学的商业银行系统内部资金调控机制。强化资金的全系统调拨，实现信贷资金在全系统的优化配置。（4）通过金融创新降低银行流动性风险。如资产证券化可将不具备流动性的贷款转化成为具有流动性的资产，有利于提高商业银行资产的流动性，缩小资产和负债在期限和流动性方面的差距等。开放式基金的流动性风险管理方法通常有：（1）预测现金需求。通过根据历史经验和现实条件，制定出留存现金的上下限。（2）客户关系管理。根据持有人资金来源、持有动机、对市场与利率的敏感程度等因素分类，进行类别管理，对有可能赎回及对基金业绩最为敏感的持有人在未来一段时期的赎回需求定期预测、主动管理，避免流动性风险。（3）资产配置与证券选择。设定收益的目标函数，通过线性规划计算一定条件下各项资产配置的最优解。（4）应用衍生工具。我国金融市场衍生工具还比较缺乏，海外共同基金的基金经理往往运用股指期货等衍生工具，使资产之间的配置有更大的灵活性。（5）负债经营。我国开放式基金主要利用国债回购进行主动负债经营；海外共同基金还包括短期同业拆借、短期融券等。（6）流动性计量、评估与监控。通过设置各种指标以及运用VAR（在险价值）技术测算流动性风险暴露程度，评估流动性风险以及进一步调整与完善。 三开放式基金能更好地满足投资者的不同风险偏好。把资金存入银行，在已知存款期限条件下，几乎没有“投资风险”。偏好风险的资金持有者无法通过“投资”得到“高风险一高收益”的获利机会，保守型的资金持有者则可以获得高于其风险偏好的收益，存在“免费搭车”的现象。与此不同，开放式基金在基金的招募说明书中即详细地载明了基金的投资领域、投资方式、投资收益及投资风险等内容，并且定期公布基金资产净值情况，投资者可以选择适合自己风险要求的基金进行投资，一旦持有的基金不再满足自己的要求，还可以方便地“退出”，切实反映了投资者风险承担与其收益相对应的关系。四开放式基金的运作透明度高，有利于保障投资者的权利。由于储户与银行间的信息不对称，储户对不同银行的差异并不十分清楚，同时在资金存入银行后，关于报于对资金的应用情况也不会直接反馈回来，可以说储户只有“有”或“不存”的选择权，没有对银行资金使用的“监督权”，两者的权利义务是不对等的。开放式基金每个交易日都公布基金净值等信息，便于投资者对基金运作情况的掌握，投资者可以通过申购或卖出基金单位的方式实现对基金管理人的“监督权”，体现对自己资金应用的“支配权”。开放式基金信息披露不但透明度高而且经托管银行复核，真实可靠，基金资产由银行托管，除履行必备的信息披露外，一般每日公布资产净值，随时准确地体现出基金管理人在市场上的运作、驾驭资金的能力，对于能力、资金、经验均不足的小投资者有特别的吸引力； 在社科院发布的2007年中国银行业理财产品评价和分析报告中，对银行理财产品不透明提出了质疑。报告称：拟评价的本、外币产品(理财产品)分别为1040只和211只，实际评价数量为935只，其中，有779只人民币产品和156只外币产品。实际评价数量和拟评价数量之所以有差距，其主要原因在于存在许多不明产品，这反映了发行银行的信息不透明。银行理财两类信息不透明第一是基础资产的信息不透明，比如一些理财产品设计为联接港股，但到底联接哪只港股不清楚；第二种指产品的结构不透明，比如怎么联接港股？支付函数的具体形式是什么？有什么条件？都不清楚。在社会科学院发布的2008银行理财产品评价报告中指出，在查阅银行理财产品说明书时不仅存在困难，且有的说明书过于晦涩难懂。目前银行在理财产品信息披露方面普遍存在问题，据了解，中国社科院金融研究所从2005年开始跟踪研究银行理财产品，目前已经建立了数千只产品的样本数据库。通过对去年4000只左右的本、外币理财产品整理后，本来计划评价本、外币银行理财产品分别为1040只和211只