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市场趋势及交易系统研究（转帖） 在期货或者股票市场，人们都知道要“顺势而为”，都知道“逆势而为”很危险，可是在具体操作时却往往不知道怎样做才是顺势而为，或者说，在具体交易的时候，很难有良好的准则告诉我们做多是顺势还是做空是顺势。下面我们通过量化指标来对趋势进行一下研究。 1.趋势的定义 根据价格上涨或者下跌的幅度对趋势进行定义：如果价格反方向发生了25的改变，我们认为大趋势发生了改变；如果价格反方向发生了5的改变，我们认为小趋势发生了改变。 2.为何要顺势而为 为了研究方便，我们将伦敦三月铜作为研究的标的。下面将伦敦三月铜进行大趋势和小趋势的划分。 下表为伦敦三月铜从1990年9月13日至2002年6月6日的行情中所有符合以上定义的趋势统计： 位置 时间 点位 大趋势幅度 小趋势总幅度 逆市幅度 顺势幅度 顺势比例 大趋势顶部 1990913 3016 大趋势底部 19931026 1634 1382.8 7164 2890.5 4273.3 60 大趋势顶部 1995119 3080 1446 3357 955.5 2401.5 72 大趋势底部 1996626 1737 1343 6039 2348 3691 61 大趋势顶部 1997612 2613 876 3628 1376 2252 62 大趋势底部 1999528 1360 1253 5605 2176 3429 61 大趋势顶部 2000914 2036 676 3052 1188 1864 61 大趋势底部 2001117 1336 700 1956 628 1328 68 大趋势顶部 200266 1719 383 1143 380 763 67 合计 8059.8 31944 11942 20002 63 从上表中我们可以看出： a.在这个时间段中，小趋势的总幅度远远大于大趋势的幅度，这说明如果能正确把握大趋势之中的小趋势将会增加盈利的空间，事实上大多数人在实际操作中也是以把握短期趋势为主的。因而通常我们所说的顺势而为可以理解为：投资于和大趋势同方向的小趋势的行情。 b.在这些小趋势中，顺着大趋势方向的小趋势的幅度占小趋势总幅度的63，也就是说，顺势而为的盈利概率为63，而逆势而为的盈利概率仅为37。 3.怎样才能顺势而为 通常我们总是在趋势已经完成了根本性的变化的时候才能发现趋势的变化，这对我们的操作是极其不利的。因此，寻找一条清晰、明确、并能尽可能早地发现趋势转变的准则是非常重要的。通过研究，我们发现一条简单的长期平均线完全符合我们的要求。定义如下： 凡价格在长期平均线之上，大趋势是向上的；凡价格在长期平均线之下，大趋势是向下的。 根据这个概念，我们对伦敦三月铜进行如下统计： 时间 点位 小趋势总幅度 小趋势逆市幅度 小趋势顺势幅度 逆市比例 顺势比例 19901010 2709 199193 2308 1872.8 735.9 1136.9 0.3929 61 1991119 2299 195.8 102.4 93.4 0.523 48 1992423 2257 340.4 149.2 191.2 0.4383 56 1992928 2417 1104.6 472.3 632.3 0.4276 57 1994111 1777 3423.6 1391.8 2031.8 0.4065 59 1995413 2892 3543 1214 2329 0.3426 66 1995615 2913 465 243 222 0.5226 48 1995912 2898 723 369 354 0.5104 49 1996115 1961 6083 2573 3510 0.423 58 199778 2368 2099 846 1253 0.403 60 1999415 1485 4967 2042 2925 0.4111 59 1999527 1416 337 203 134 0.6024 40 1999621 1468 56 0 56 100 2000228 1745 2119 1224 895 0.5776 42 2000711 1793 746 397 349 0.5322 47 20001025 1866 413 170 243 0.4116 59 20011116 1488 1938 780 1158 0.4025 60 200266 1719 991 380 611 0.3835 62 合计 31417.2 13292.6 18124.6 58 从上表中可以发现：沿着大趋势方向的小趋势的幅度占小趋势总幅度的比例为58，比前期我们统计的63稍有下降，不过已经非常接近。由此我们可以得出结论：通过长期平均线我们完全可以发现市场的大趋势的方向，按照长期平均线准则判别的大趋势中，顺势而为的盈利概率近六成，而逆势而为的盈利概率仅四成。因此在实际交易中我们应该尽量在大趋势向上即牛市行情中进行多头操作，在大趋势向下即熊市行情中进行空头操作，只有这样，才能获得较高的盈利概率。 趋势的应用交易系统 既然在牛市行情中做多的盈利概率高，在熊市行情中做空的盈利概率高，我们根据这个原则设计了一个趋势交易系统： A.当价格在长期平均线之上时，只做多不做空；当价格在长期平均线之下时，只做空不做多。 B.入场：把握大趋势中的小趋势，当大趋势进入多头行情时，在上升的小趋势的起点买入；当大趋势进入空头行情时，在下降的小趋势的起点卖出。 C.平仓：多头仓位在上升的小趋势结束时平仓；空头仓位在下降的小趋势结束时平仓。 D.止损：开仓价格上浮和下浮50元作为止损价格。一旦建立头寸，严格执行。 E.资金管理：每次开仓资金为总资金的5，累计仓位不超过30，即开仓后允许加仓5次。 通过电脑模拟交易对LME期铜近十年的交易数据进行统计，具体条件：模拟起始资金10万美元（其中开仓数量为单利计算方法，即每次操作都以10万元为原始资金），佣金：2美元/吨，买卖差价：2美元/吨，保证金：68美元/吨。 1.交易结果分析： A.这十年的净利润为77万元，其中总盈利110万元、总损失33万元，年平均回报率为77，说明这套系统的盈利能力很强。 B.十年中交易次数为228次，其中盈利次数为118次、亏损次数为110次，盈利概率为51，即每两次交易中就有不止一次的盈利概率，说明这套系统的交易频率不低，并且有较好的盈利概率。 C.最大的一次盈利为2万元，最大的一次亏损为8千元，每次盈利交易平均盈利9千元，每次亏损交易平均亏损3千元。说明该系统并不依靠某一次的巨额盈利来提高盈利的数量，因而比较稳定可靠。 2.资产管理分析（见下图） 下图为总资产曲线图，从图中可以看出，在过去的十年中，该笔投资以比较平稳的速度在增长，没有爆发性的增长和下降，说明该系统对资金的管理能力较强，稳定性能比较好。也说明了在各种行情(单边行情、振荡行情等)面前，这套系统的抗风险能力较强。 3.交易系统总结 综上所述，该套交易系统较好地体现了趋势的特点，具有严密的交易原则，不以人的意志为转移，可以避免因个人的情绪波动带来的意外损失。而且经过历史行情证明：该系统的盈利能力较好，利润回报较高，稳定性也比较好，控制风险的能力较强，在实际投资中可以采用这套交易系统，并通过实际操作逐步完善。 交易系统实战 使用该交易系统在模拟基金中指导实战操作，以下是自2003年1月1日起至今的实战记录： 品种 类型 开仓时间 平仓时间 方向 数量/吨 开仓价 平仓价 手续费 升贴水 盈亏 合计 LME铜 投机 03/01/02 03/01/20 多 1775 1,592 1,690 3,550 3.76 ￥1,414,320 ￥1,561,663 通过实战记录可以看出，交易系统在把握这段行情的能力上还是比较理想的，在起涨点买入，在相对较高位置抛出，而且这笔投资没有承担多少风险，投资较安全。 从