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理财规划师（CFP）操作技能考试试卷（作业） 一、计算分析题（每题10分，共30分） 1、刘女士拟投资某商业银行发售的美元理财产品。这期产品的发售公告如下：销售起始日期2006年5月8日销售结束日期2006年5月30日收益起计日2006年6月17日委托管理期12 个月付息周期12 个月预计最高年收益率(%)11.5收益率说明收益挂钩国际市场黄金表现，投资者每年获得最低收益保障之余，还能受惠于国际黄金市场波动所带来的高回报。由于当单月黄金价格出现下跌时，“负表现”要从总的浮动收益中被扣除，因此，当黄金价格出现稳步上扬，各月份观察所得金价均呈上涨态势时，投资者可以拿到10%的浮动收益，加上1.5%的固定利息，也就是说，11.5%是投资者1年内可能获得的最高总收益。如果个别月份黄金价格出现小幅下降，投资者的浮动收益部分有所下降，但是综合考虑固定利息和浮动收益，总收益仍然非常可观。而当黄金价格大起大落，或者出乎意料连续下跌时，浮动收益也将迅速下降，但最低不低于0，因此最差的情况就是1年内投资者只获得1.5%的固定利息收益。委托币种美元委托起始金额10000委托金额递增单位1000提前终止条件在存续半年后可以提前赎回，但投资者必须在指定日期内，根据银行报出的市场赎回价格，在原有网点进行赎回。客户可赎回日：2006年9月4日至2006年9月5日。申购条件已在中国银行开户的投资者可以持中行活期一本通和投资资金到指定网点认购，尚未开户的投资者需要首先凭本人身份证件开立活期一本通后，持活期一本通和投资资金到指定网点认购。目前，只有中国银行上海分行各大理财中心和各支行本部可以销售该产品，请先咨询95566。产品管理费无产品特色一、投资风险低：银行承诺到期100%本金保证和累计1.5%的固定利息，相当于投资一年的最低收益保障为1.5%；二、潜在回报高：除了固定利息外，投资者还享有与黄金表现直接挂钩的浮动收益，浮动收益为10%-黄金价格出现下跌的各个月份的累计“负表现”。也就是说，自产品起息日开始，每个月是一个观察期，每个观察期期末的黄金价格和观察期期初的黄金价格比较，如果出现下跌，则把跌幅累计，最后从10%中扣除后作为投资者的实际浮动收益；三、流动性有保障：投资者半年后可在银行指定的日期按照银行报出的赎回价格赎回产品。 刘女士向理财师咨询（咨询当日，美元与人民币的汇率为18。此为卖出价）： （1）根据国家现行法律、法规和政策，我可将12万元人民币兑换成美元，以获取这期产品的投资资格吗？ （2）若这期产品投资失败，国际黄金价格逐月回落，那么，我还有收益吗？如果有，收益是多少？ （3）这期产品的起计日，国际黄金市场价格为730美元/盎司。若在委托管理期满之日，国际金价为800美元/盎司，且连续12个月上涨，那么，我的投资收益率是多少？若在委托管理期满之日，国际金价为800美元/盎司，但在委托管理期有2个月出现跌幅，其中，2006年10月初的国际金价为750美元/盎司，月末的国际金价为725美元/盎司；2007年3月初的国际金价为780美元/盎司，月末的国际金价为760美元/盎司，那么，我的投资收益率是多少？ （4）如果我于2006年5月8日购买这期产品，那么，到6月16日这一时间段，收益率如何？2、张先生拟采用积累式、渐进式方式，为2岁的女儿筹措大学教育金。某保险公司代理人为其提供了保险条款。主要内容摘要如下：第五条 保险责任（1）被保险人生存至年满18周岁的年生效对应日，保险公司按保险单载明的保险金额的25%给付首年大学教育保险金；（2）被保险人生存至年满19、20、21周岁时，保险公司按保险单载明的保险金额的15%给付大学金；（3）被保险人生存至年满22周岁的年生效对应日，保险公司按保险单载明的保险金额的30%给付创业保险金，合同终止。（4）被保险人于1年内因疾病身故，按投保人所交保费的100%领取身故保险金；被保险人因意外伤害身故或于1周年后因疾病身故 ，按投保人所交保费的150%领取身故保险金。（5）在合同有效期内，在符合保险监管部门规定的前提下，保险公司每年根据上一会计年度分红保险业务的实际经营状况确定红利分配方案，并向投保人分配红利。每一年度的红利分配后，将按公司每年确定的红利累积，以复利方式累积至合同终止时给付。保险费率表被保险人投保年龄一次性交保费1000元3年期交费每年交1000元6年期交费每年交1000元9年期交费每年交1000元013874055787911481113623979773011261213363904758211044313113829743510830412863755729110619512613682714910412612363610700910209712123540687281188347067389116534036606101142333611112032711210983207131077141065张先生向理财师咨询： （1）如果我现在为2岁的女儿投保，分9年交纳保险费，女儿18周岁时上大学，其学费和生活费首年需要1.6万元，以后3年每年需要1万元，那么，我每年应交多少保险费才能满足这种需求（以1000元及其倍数为投保单位）。 （2）如果我在8月18日为女儿投保，但此前我已连续8年购买国债，国债的期满日在每年的10月8日至10月16日，如果我想用每年到期国债的本金交纳保险费，可以吗？为什么？3、50岁的王先生在银行工作，50岁的妻子在烟草公司工作。夫妻俩现有流动资金60万元，其中，活期存款10万元，1年期定期存款10万元，即将满期国债40万元。夫妇俩住房公积金账户已有7万元，每年单位和个人缴存3.5万元。王先生夫妇拟购买1套价格在50万元的商品房，另计划花10万元装修。王先生夫妇所在地住房公积金管理办法规定，贷款上限额度为30万元，自有购房、装修资金比例不低于30%。住房公积金房贷利率调整表贷款期限调整前房贷利率调整后房贷利率15年3.96%4.14%530年4.41%4.59%商业银行贷款利率调整表贷款期限贷款基准利率调整前个人房贷利率下限调整后个人房贷利率下限6个月以内5.22%4.95%4.70%6个月1年5.85%4.95%5.02513年5.7654.95%5.18535年5.85%4.95%5.275530年6.1255.3155.51%问题：（1）请给出一个最有利于王先生夫妇的购房方案。并简要说明为什么？（2）若王先生夫妇申请住房公积金贷款30万元，贷款期限为10年（受政策制约），按等额还本付息方式计算，王先生夫妇每年应还本付息多少？怎样列支最有利于王先生夫妇？二、辩析题（每题10分，共20分。3题中可任选2题作答）1、美国“911”事件后，国际金价直线上扬，到目前涨幅已达2.6倍。据此，李小姐认为，黄金投资是一种获利高且安全的投资。因此，她准备购买一些诸如金项链之类的金首饰，以投资获利。问题：（1）单一的黄金投资是一种获利高且安全的投资吗？（2）金首饰具备投资的功能吗？为什么？2、刘先生42岁，妻子40岁，儿子16岁。刘先生夫妇认为，孩子是自己爱情的结晶，生命的延续，未来的希望。因此，他们省吃俭用，想为孩子构建一个终身无忧的生活环境。从2000年起，他们为孩子投保了养老保险，从孩子60周岁始，月领养老金3000元。目前，这对夫妇自己尚未投保商业保险。问题：刘先生夫妇这样做科学、合理吗？为什么？3、在20世纪的最后20年，美国证券投资基金的年均回报率为11%。因此，在美国，基金定投广受普通投资者的追捧，并且不少投资者将基金定投作为了解决养老、子女教育等储备的有效手段。张先生问，在中国资本市场的现行条件下，我通过基金定投来筹措养老金行吗？为什么？三、综合案例分析题（每题25分，共50分）案例分析1盈芳，36岁，外资企业工作，年税后收入27万元。老公，4岁，国外自由职业者，年税后收入3万美元。儿子2岁。家有住房1套价值80万元。父母60岁，有退休工资、社保，健康尚可。家庭目前无小车。家庭年收入51.75万元，但不稳定。家里现有活期存款55万元，定期存款2万元、5万美元短期保本基金，外借6万元，养老金账户5万元，住房公积金已提出，但在职期每年有约10万元进账。盈芳单位交纳养老、医疗、失业保险，子女享有门诊住院费用报销。丈夫无保险。补充资料：5万元不包栝丈夫的生活开支。他的年生活开支0.8万美元。移居目地美国。丈夫目前发展一般，年收入不低于3万美元，满足一家三口的生活尚可。做生意的预期年收益不低于8万美元。理财需求：家庭日常生活固定年支出5万元。在国内不打算再买房。儿子马上要进幼儿圆，年支出1万元。健美、美容年支出0.3万元，旅游、休闲年支出0.5万元。丈夫近期准备在国外开展生意需2万美元的投资资金。生意顺利，妻子和儿子打算在2年后移居国外。国内现有住房打算给父母养老。需在国外购1套40万美元的房子。给一家三口购买各类保险。为儿子储备在国外上大学的教育基金。要求：（1）对客户财务状况进行简要分析；（2）提出理财组合建议。案例分析2秦河夫妇，虽然已退休有一定年份，但这对老夫妻但却是乐于在晚年继续享受美景人生的人。秦河现年55岁，退休前为国家机关行政管理人员，副研究员级别。目前退休金为年税后4万元，同时享受完善的医疗保障福利，门诊及住院费用在定点医院均可进行不低于90%的报销。秦河爱人刘敏华，现年54岁，内退1年，退休前为国家某科研单位文职人员，目前退休金为年税后3万元，医疗保障待遇基本与先生等同。秦河夫妇的儿子，现年25岁，已踏上工作岗位，不向父母提供额外经济支持。1、秦河夫妇目前拥有120平方米住房一套，为一次性付款自购房，已有产权，现值每平方米7000元。同时，于2006年年初，夫妇为儿子结婚再次出资购买住房一套，价值50万元，考虑到按揭贷款的利息较高，实行了一次性付款，但为此民间借贷25万元，分5年返本且返还10%的利息，即至2010年12月时，秦河夫妇需累计还款27.5万元，为此其子每年提供3万元，其余还款由夫妇二人承担。2、秦河夫妇目前拥有定期存款总计15万元，国债10万元，最近一期于2007年到期。刘敏华热衷于股市投资，于6年前入市，累计投入资金5万元，由于投资较为分散且操作谨慎，目前损失在10%左右。3、秦河夫妇的年支出情况从2006年开始较为稳定，主要包括：两处物业的物业费共计：600元/月（因其中一套为经济适用房，故物业费较低），日常开销共计：1500元/月，向双方老人提供经济支持：5000元/年。理财需求：1、秦河夫妇二人希望晚年生活丰富多彩，所以热衷于旅游和健身活动，平均每年旅游2次，今年考虑澳大利亚境外游，预计花费在4万元，在目前的还款压力下，应该如何筹划？2、虽然夫妇两人目前存款可以提前支付一部分房款，但近一两年儿子要结婚，需要近10万元的花销，所以这样的还款方式是否合理，结婚费用如何筹措？3、目前大市向好，但夫妇已年届50岁以上，怎样操作此项投资才正确？4、对于夫妇二人的晚年生活，是否还有更合理的规划建议，以让二人更加颐养天年？要求：（1）对客户财务状况进行简要分析；（2）提出理财组合建议。理财规划师（CFP）操作技能考试参考答案一、计算分析题（每小题10分，共30分）1、（1）从2006年5月1日起，中国境内居民凭有效身份证明，每年度可换汇2万美元或等值外汇（了解考生对金融政策的敏感度）。 2分（2）年收益率为：150001.5%=225美元（了解考生对汇率把握程度。收益标注货币单位为美元，标注人民币的不得分） 2分（3）（A）、若国际金价连续12个月上涨，那么，刘女士的投资收益率为：1.5%+10%=11.5%。 1分（B）2006年10月份跌幅：（750725）750=3.33%。 1分2007年3月跌幅：（780760）780=2.56% 1分刘女士的投资收益率为：10%3.33%2.56%+1.5%=5.61%。 1分（4）销售期不计收益。收益从起计日始。（了解考生对理财产品的熟悉程度） 2分2、（1）10000110440.156（千元）或16000110440.256（千元）（了解考生对保险规划的实际运用能力） 8分（2）因为在普通寿险合同中，交费方式为期交的都规定了60天宽限期间。（了解考生对保险基本常识的把握度）3、（1）（A）、住房公积金贷款30万元；（B）、用住房公积金账户7万元支付房贷；（C）、有自有资金支付23万元。 3分理由：（A）盘活住房公积金账户已有资金，以及以后年度单位和个人缴存的住房公积金；（B）王先生夫妇自有资金的投资收益率低于商业贷款利率。（C）以后年度单位和个人缴存的住房公积金； 3分（2）（A）39087.24。（B）用单位和个人缴存的住房公积金列抵房贷本息，不足部分，从工薪中列支。 4分二、辩析题（每题10分，共20分。3题中任选2题作答）1、（1）单一的黄金投资是一种高风险、高回报投资。 5分（2）作为工艺品、装饰品的金首饰，不具备投资功能。因为，它的税收成本、工艺成本、经营成本和生产、销售利润，已大大高于国际市场金价。 5分2、（1）家庭成员寻求保障转嫁风险的顺序是：家庭收入来源的主导者已成年的家庭其它成员孩子。 2分（2）父母给孩子的最大财富是两条：一条是培养孩子的积极人格特征；一条是为孩子搭建获取知本的最好平台。而给孩子过多的钱财，并不一定是件好事。 6分（3）通货膨胀的影响。 2分3、目前的中国资本市场并不是“国民经济的晴雨表”，它具有十分浓厚的投机色彩，不适宜于计划性、安全性要求很高的投资。 10分三、综合案例分析题（每题25分，共50分）案例分析1：理财组合建议 10分（1）家庭日常生活消费。年安排5万元，另先生年生活开支安排0.8万美元。（2）幼儿园费用。年安排1万元。（3）探亲费用。年安排4万元。（4）健美消费。年安排1万元。（5）紧急备用金。年安排2万元。以定活两便存款形式保持5万元常数。（6）意外保障。夫妇俩每人每年分别购买国寿人身意外综合保险560元，儿子在幼儿园每年购买100元学平险。（7）子女教育投资。在年收入中每年安排10万元，分别投资于美元和黄金。（8）创业投资。在活期存款中，分流16万元左右，用于丈夫在美国投资创业。（9）获利投资。将39万元活期存款（16万元分流于投资创业），2万元到期存款，以及6万元外借资金进行整合。将5万美元保本基金套现。将年收入中节余的22.3万元作为投资追加，进行获利投资。理财建议分析盈女士拟在先生投资创业成功后移居美国，并计划在美国购房，为儿子筹措在国外接受高等教育的经费。基于这些预期，在私人财务的打理上，既要注重私人投资资本在国际间的流动性和变现性，又要注重私人投入资本的安全性和可预见性，以期达成预定的财务和生活目标。盈女士一家，在国内属中高收入家庭，与之相适应，其即期消费水平也应高一些。如健美、旅游休闲等消费应上调一些，以使自己的生活更加快乐、滋润。在避险方面，盈女士一家要做的事儿还真不少，如重大疾病保险，盈女士和先生已到切入的最佳年龄段了。但是，目前国内这类保险在大幅调价后，已经很贵了。同时，盈女士将移居美国，在国内购买此类终身保险，也将给赔付办理带来不便，因此，可在移民后再作定夺。再比如，商业养老保险，盈女士和先生也应作些考虑，以在赚钱能力较强的时候，每年拿点小钱，为自己将来的老年生活作些准备和应对，以实现“终身快乐”的理财目标。不过，目前我国正处于低利率期。与此相适应，这类保险的预定利率也处在一个很低的水平。此时购买这类保险，不划算。同时，考虑到盈女士将移居美国，在国内购买此类保险，将来领取也有很多不便。因此，也可在移民后进行准备。在获利投资上，盈女士应高度关注自有资金投资的流动性，以便移居海外时，资金可以及时抽回；应高度关注自有资金投资的安全性，以达成到美国后购房和儿子接受高等教育的预期目标。案例分析2：理财组合建议 10分 （1）家庭日常生活开支。年安排2万元，不足部分，从获利投资中进行弥补。 （2）健身费用。年安排4000元。 （3）旅游消费。年安排1万元。今年从存款中另追加3万元。 （4）赡养父母。年安排5000元。 （5）紧急备用金。从存款中分流5万元，并每年追加1万元，作定活两便存款。 （6）意外保障。夫妇俩每年分别购买国寿人身意外伤害综合保险400元，年合计支出800元。 （7）归还借款本息。每年归还借款本金2万元，儿子每年另归还3万元。2010年12月时，除从年收入中拿出2万元归还本金外，另从获利投资中拿2.5万元还息。 （8）股票投资。继续持有4.5万元股票。 （9）其它投资。将银行到期存款7万元和10万元到期国债，转投固定收益+浮动收益型人民币理财产品。理财建议分析 15分人在不同的生存阶段，有着不同的生活目标和任务。其生活方式和理财形态也迥然不同。比如年轻人，父母大都正值壮年，无需子女接济赡养；未生育小孩或孩子年幼，经济负担较轻；身体健康，健康保健经费压力尚未形成；心理承受能力较强，具有抗风险的张力；事业发展和赚钱能力正处于一个不断上升的过程，赚钱的再生能力强。因此，在理财上应持进攻型策略。即应在安排好即期消费，作好基本避险的前提下，将更多的私人资本进行风险投资，以追逐未来生活的更加快乐。而老年人则不同。一般情况下，赚钱的能力逐步走低，或到手的钱没有了附加值，而医疗保健等刚性支出则在增加；受生理和心理因素的影响，大悲或大喜都将难于承受，抗风险的能力下降；受经济转型期通货膨胀影响，前期积累被吃了，后期高薪则吃几口就没了，