5-第三章 理财投资市场概述一

第三章 理财投资市场概述（一）第三章 理财投资市场概述（掌握）本章知识框架金融市场概述金融市场分类理财投资市场介绍第节 金融市场概述本节主要内容：金融市场的概念；金融市场的特点；金融市场的构成要素；金融市场的功能一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。它包括如下三层含义：1.它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；2.它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；3.它包含了金融资产的交易机制，其中最重要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制，以及交易后的清算和结算机制。在金融市场上，实现资金融通一般有两种方式：直接融资和间接融资。直接融资是资金需求者通过发行股票、债券、票据等直接融资工具，向社会资金盈余方筹案资金，实现资金从盈余方向短缺方流动；与此对应，间接融资市场上，资金的盈缺转移是通过银行等金融中介实现的。二、金融市场的特点1.市场商品的特殊性。金融市场交易的对象是货币、资金、信用以及其他金融工具。2.市场交易价格的一致性。市场有效性的内生性将驱动市场价格趋于一致，同种商品在不同市场将遵循一价原则。3.市场交易活动的集中性。4.交易主体角色可变性。在金融市场上，市场交易主体角色并非固定。一般来说，企业通常是资金的短缺方，往往是资金的需求者；家庭或个人通常是资金的盈余方，往往是资金的供应者。企业的资金也有闲置的时候，这时它就成为资金的供应者，家庭或个人也可能成为资金的需求者。三、金融市场的构成要素金融市场的构成要素主要包括主体、客体、中介和监管机构。1.金融市场的主体。参与金融市场交易的当事人是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、中央银行、金融机构、居民个人（家庭）。（1）企业。企业是金融市场运行的基础，是重要的资金供给者和需求者。（2）政府及政府机构。政府参与金融市场，主要是通过发行各种债券筹集资金。（3）中央银行。中央银行参与金融市场的主要目的是实现货币政策目标，调节经济，稳定物价等。中央银行通常通过公开市场操作来平衡市场的资金情况，也通过调节利率的方式影响市场的利率水平。（4）各类金融机构。金融机构包括商业银行和其他金融机构。金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带。（5）居民个人（家庭）。在各国的金融市场上，居民往往是最大的资金供给者。2.金融市场客体。是指金融市场的交易对象，也就是通常所说的金融工具。包括同业拆借、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等。3.金融市场中介。交易中介和服务中介。 （1）交易中介：交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金，包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等。（2）服务中介：这类机构本身不是金融机构，但却是金融市场上不可或缺的，如会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构等。4.监管机构。目前我国金融市场为分业监管，采用“一行三会”模式对不同领域进行分工监管，其中“一行”是指中国人民银行，其主要职责包括：（1）起草有关法律和行政法规；完善有关金融机构运行规则；发布与履行职责有关的命令和规章；（2）依法制定和执行货币政策；（3）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场、外汇市场、黄金市场；（4）防范和化解系统性金融风险，维护国家金融稳定；（5）确定人民币汇率政策；维护合理的人民币汇率水平；实施外汇管理；持有、管理和经营国家外汇储备和黄金储备；（6）发行人民币，管理人民币流通；（7）经理国库；（8）会同有关部门制定支付结算规则，维护支付、清算系统的正常运行；（9）制定和组织实施金融业综合统计制度，负责数据汇总和宏观经济分析与预测；（10）组织协调国家反洗钱工作，指导、部署金融业反洗钱工作，承担反洗钱的资金监测职责；（11）管理信贷征信业，推动建立社会信用体系；（12）作为国家的中央银行，从事有关国际金融活动；（13）按照有关规定从事金融业务活动；（14）承办国务院交办的其他事项。“三会”分别是指银监会、证监会和保监会。其中银监会的职责包括：（1）依照法律、行政法规制定并发布对银行业金融机构及其业务活动监督管理的规章、制度；（2）依照法律、行政法规规定的条件和程序，审查批准银行业金融机构的设立、变更、终止以及业务范围；（3）对银行业金融机构的董事和高级管理人员实行任职资格管理；（4）依照法律、行政法规制定银行业金融机构的审慎经营规则；（5）对银行业金融机构的业务活动及其风险状况进行非现场监管，建立银行业金融机构监督管理信息系统，分析、评价银行业金融机构的风险状况；（6）对银行业金融机构的业务活动及其风险状况进行现场检查，制定现场检查程序，规范现场检查行为；（7）对银行业金融机构实行并表监督管理；（8）会同有关部门建立银行业突发事件处置制度，制定银行业突发事件处置预案，明确处置机构和人员及其职责、处置措施和处置程序，及时、有效地处置银行业突发事件；（9）负责统一编制全国银行业金融机构的统计数据、报表，并按照国家有关规定予以公布；（10）对银行业自律组织的活动进行指导和监督；（11）开展与银行业监督管理有关的国际交流、合作活动；（12）对已经或者可能发生信用危机，严重影响存款人和其他客户合法权益的银行业金融机构实行接管或者促成机构重组； （13）对有违法经营、经营管理不善等情形的银行业金融机构予以撤销；（14）对涉嫌金融违法的银行业金融机构及其工作人员以及关联行为人的账户予以查询，对涉嫌转移或者隐匿违法资金魄申请司法机关予以冻结（15）对擅自设立银行业金融机构或非法从事银行业金融机构业务活动予以取缔；（16）负责国有重点银行业金融机构监事会的日常管理工作；（17）承办国务院交办的其他事项。四、金融市场功能：六项金融市场功能是指金融市场所有促进经济发展和协调经济运行的作用。通常具有以下几种功能：1.资金融通集聚功能。2.财富投资和避险功能。3.交易功能。4.优化资源配置功能。5.调节经济功能。6.反映经济运行的功能。金融市场常被看作国民经济的“晴雨表”和“气象台” 。第二节 金融市场分类一、有形市场和无形市场按照金融交易的场地和空间划分，金融市场可分为有形市场和无形市场。有形市场典型的有形市场是交易所。按照金融工具发行和流通特征，可分为发行市场和流通市场。（一）发行市场金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场。需有中介机构。发行市场上，证券发行可以通过公募和私募两种方式进行。（二）流通市场金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为流通市场，又称为二级市场，它是进行股票、债券和其他有价证券买卖的市场。流通市场在于为有价证券提供流动性。按照交易期限不同，金融市场划分为货币市场和资本市场。（一）货币市场货币市场又称短期资金市场，是实现短期资金融通的场所。一般是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内（包括-年）的有价证券市场。包括银行短期借贷市场、银行间同业拆借市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让大额定期存单市场等。货币市场的特征有以下几点：1.低风险、低收益2.期限短、流动性高3.交易量大、交易频繁（二）资本市场资本市场是筹集长期资金的场所，一般而言，资本市场是指提供长期（一年以上）资本融通和交易的市场，包括股票市场、中长期债券市场和证券投资基金市场等。与货币市场相比，资本市场特点主要有：1.期限长、流动性较差2.风险大、收益较高按照资金融资方式，可分为直接融资市场和间接融资市场。（一）直接融资市场商业信用、企业发行股票和债券，以及企业之间、个人之间的直接借贷，均属于直接融资。直接融资市场上的融资方式具有以下几个特征：1.直接性2.分散性3.差异性较大4.部分不可逆性例如，在直接融资中，通过发行股票所取得的资金，是不需要返还的。5.相对较强的自主性（二）间接融资市场间接融资市场是指通过银