中级财务管理(2012)模拟考试(四).doc

中级财务管理（2012）模拟考试（四）闫华红(本试题包括客观试题和主观试题两部分)客观试题部分(客观试题要求用2B铅笔在答题卡中填涂答题)一、单项选择题（本类题共25题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分。）1.下列各项中，不能用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法是（ ）。A.规定借款用途B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保D.提供绩效股2.下列不适合采用相对集中的财务管理体制的企业是（ ）。A.企业各所属单位之间的业务联系密切B.企业的管理水平较高C.企业内部缺乏一个能及时、准确传递信息的网络系统D.企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份3.下列关于通货膨胀对企业财务活动的影响的叙述，不正确的是（ ）。A.引起利润上升，加大企业权益成本B.引起资金占用量的增加，增加企业资金需求C.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失D.引起有价证券价格上升，增加企业筹资难度4.下列不属于资本市场的是（ ）。A.同业拆借市场 B.股票市场 C.债券市场 D.融资租赁市场 5.在编制现金预算时，计算某期现金余缺不须考虑的因素是（ ）。A.本期期初现金余额B.本期期末现金余额C.当期现金支出D.当期现金收入6.下列有关股份回购表述不正确的是（ ）。A.为了将股份奖励给本公司职工，股份公司可以回购本公司股份B.用于将股份奖励给本公司职工而回购本公司股份的，不得超过本公司已发行股份总额的5%C.用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出D.所收购的股份应当在半年内转让给职工7.下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式相比的缺点的是（）。A.限制条件多 B.财务风险大C.控制权分散 D.资本成本高8.下列不属于租赁基本特征的是（ ）。A.所有权与使用权相分离 B.融资与融物相结合 C.租金的分期归流 D.免遭设备陈旧过时风险9.下列各项筹资中，既属于债务筹资又属于直接筹资的是（ ）。A.发行普通股票B.发行债券C.银行借款D.融资租赁10.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为5，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率为4，则该企业利用普通股的资本成本为（ ）。A.25.9B.21.9C.24.4D.25.111.下列关于投资管理的说法中，不正确的是（ ）。A.如果净现值大于0，则内部收益率一定大于基准折现率B.利用动态指标对同一个投资项目进行评价和决策，会得出完全相同的结论C.在投资决策方法中，存在内部收益率法D.差额投资内部收益率法适用于原始投资不相同，但项目计算期相同的方案比较决策12.下列项目投资决策的主要方法中，只能适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策的是（ ）。A.净现值法B.差额内部收益率法C.年等额净回收额法D.计算期统一法13.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（ ）。A.3.2B.5.5C.2.5D.414.某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的回归线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量管理随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（ ）元。A.14000B.6500C.1000D.1850015.某企业拥有流动资产120万元（其中永久性流动资产40万元），长期融资260万元，短期融资50万元，则以下说法正确的是（ ）。A.该企业采取的激进融资战略B.该企业采取的保守融资战略C.该企业的风险和收益居中D.该企业的风险和收益较高16.在现金管理中，下列关于随机模型的说法不正确的是（ ）。A.当现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整B.最低控制线决定于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金的基础上确定的C.按随机模型确定货币资金最佳持有量，适用于所有企业D.随机模型计算出来的现金持有量比较保守17.下列关于收益分配的说法不正确的是（ ）。A.广义的收益分配是指对企业的收入进行的分配B.狭义的收益分配是指对企业净利润进行的分配C.收益分配是企业资产保值、保证简单再生产的手段D.收益分配是企业资产增值、实现扩大再生产的工具18.作业成本管理中进行成本节约的主要途径不包括（ ）。A.作业消除B.作业选择C.作业减少D.作业分散19.以下不属于流程价值分析与管理基本内容的是（ ）。A.分析和评价作业B.改进作业C.增加高效率增值作业的比率D.消除非增值作业20.下列关于采购过程税务管理的说法不正确的是（ ）。A.由于小规模纳税人不能开具增值税专用发票，因此一般纳税人从小规模纳税人处购货时，进项税额不能抵扣B.购进免税产品的运费不能抵扣增值税额，而购进原材料的运费可以抵扣增值税额C.由于增值税采用购进扣税法，因此当预计销项税额大于进项税额时，适当提前购货可以推迟纳税D.一般纳税人必须自专用发票开具之日起180日内到税务机关认证，否则不予抵扣进项税额21.下列说法不正确的是（ ）。A.企业税务管理的内容主要有两个方面：一是企业涉税活动管理，二是企业税收筹划管理B.税务管理的目的是企业价值最大化C.税务管理的目标是规范企业纳税行为、科学降低税收支出、有效防范纳税风险D.税务管理的根本目的是取得效益22.下列关于权益筹资的说法中，不正确的是（ ）。A.发行股票支付的股息不能直接税前扣除B.利用留存收益筹资可以避免收益向外分配时存在的双重纳税问题C.由于股息支付不是必须的，因此其资本成本一般低于债务筹资D.吸收直接投资筹资支付的红利不能在税前扣除23.已知某公司2011年的每股收益为0.8元，每股净资产为2.5元。如果目前的市盈率为20倍，则该公司市净率为（ ）倍。A.6.4B.8.5C.10D.1224.采用比率分析法时，需要注意的问题不包括（ ）。A.对比项目的相关性 B.对比口径的一致性C.衡量标准的科学性D.应剔除偶发性项目的影响25.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容不包括（ ）。A.对报告期间经济状况的评价分析B.对未来发展趋势的前瞻性判断C.注册会计师审计意见D.对经营中固有风险和不确定性的揭示二、多项选择题（本类题共10题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号26至35信息点。多选、少选、错选、不选均不得分。）1.下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的有（ ）。A.强调尽可能降低风险，将风险限制在最低范围内B.强调相关者的利益协调的首要地位，并强调企业与股东、债权人、经营者之间的协调关系C.强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施D.不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者2.某企业采取的是分权型财务管理体制，其优点主要有（ ）。A.有利于因地制宜地搞好各项业务B.有利于分散经营风险。C.有利于采取避税措施及防范汇率风险D.有利于降低资金成本和风险损失3.采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有（ ）。A.本量利分析法B.销售收入利润率法C.利润增长百分比法D.投资资本回报率法4.短期筹资可以利用的筹资方式有（ ）。A.吸收直接投资 B.商业信用 C.短期借款 D.保理业务5.下列关于认股权证表述正确的有（ ）。A.具有实现融资和股票期权激励的双重功能B.属于衍生金融工具C.具有投票权D.持有人可以分得红利收入6.下列关于营运资金特点的说法，正确的有（ ）。A.营运资金的来源具有灵活多样性B.营运资金的数量具有波动性C.营运资金的周转具有短期性D.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性7.趋势预测分析法包括（ ）。A.算术平均法B.加权平均法C.指数平滑法D.回归直线法8.关于作业成本管理的说法正确的有（ ）。A.作业成本管理以提高客户价值、增加企业利润为目的B.作业成本法下，间接费用的分配对象是产品C.作业成本法下间接费用责任划分不清D.作业成本管理符合战略管理思想的要求9.税务管理的目标包括（ ）。A.规范企业纳税行为B.降低税收支出C.防范纳税风险D.规避涉税风险10.下列各项中，属于企业债务风险分析与评判的修正指标的有（ ）。A.总资产增长率B.速动比率C.流动资产周转率D.或有负债比率三、判断题（本类题共10题，每小题1分，共10分。表述正确的，填涂答题卡中信息点；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）1.在经济复苏时期，公司一般应增加厂房设备、增加劳动力。（ ）2.某股份有限公司注册资本为500万元，则其全体出资者的货币出资金额不得低于150万元。（ ）3.投资者在出资中有违约责任，则由工商行政管理部门惩罚。（ ）4.可转换债券实质上是一种未来的买入期权。（ ）5.静态投资回收期能正确反映投资方式不同对项目的影响。（ ）6.由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，所得税差异理论认为资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。（ ）7.销售预测中的指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但是在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。（ ）8.固定制造费用能量差异指的是固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额。（ ） 9.企业税务风险管理由董事会负责督导并参与决策。（ ）10.某公司今年与上年相比，营业收入增长10%，净利润增长8%，平均资产总额增加12%，平均负债总额增加9%。可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。（ ）四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分，凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）1.已知某公司当前资本结构如表所示： 筹资方式金额（万元）长期债券（年利率6）普通股（10000万股）留存收益20000100005000合 计35000因生产发展需要，公司年初准备增加资金5000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为8的公司债券5000万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为25。要求：（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。（2）如果公司的固定性经营成本为1400万元，计算处于每股收益无差别点时乙方案的总杠杆系数。（3）如果公司预计息税前利润为4400万元，指出该公司应采用的筹资方案。（4）如果公司预计息税前利润为6200万元，指出该公司应采用的筹资方案。（5）若公司预计息税前利润在每股收益无差别点增长15，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。2.已知：某公司2012年第13月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金缴纳。该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。4月份有关项目预计资料如下：采购材料8000万元（当月付款70%）；工资及其他支出8400万元（用现金支付）；制造费用8000万元（其中折旧费等非付现费用为4000万元）；营业费用和管理费用1000万元（用现金支付）；预交所得税1900万元；购买设备12000万元（用现金支付）。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。要求：根据上述资料，计算该公司4月份的下列预算指标：（1）经营性现金流入；（2）经营性现金流出；（3）现金余缺；（4）应向银行借款的最低金额；（5）4月末应收账款余额。3.某企业拟购买一台新设备以扩大生产能力。现有两个方案可供选择：甲方案的原始投资为100万元，项目计算期5年，每年所得税后净现金流量50万元；乙方案的原始投资120万元，项目计算期10年，每年所得税后净现金流量40万元。假定两个方案均当年投产，投资在期初一次性投入，均为自有资金。（PA，10，5）=3.7908，（PA，10，10）=6.1446，（P/F，10%，5）=0.6209要求：（1）若目前该公司股票的系数为2，当前国债的利息率为4%，整个股票市场的平均收益率为7%，计算投资所需资金的资本成本。（2）若以资本成本率为折现率，计算甲、乙两方案的所得税后净现值。（3）计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并评价甲、乙两方案的优劣。4.某公司拟购买一台设备，B企业的设备报价如下：（1）10天内付款，价格为97万元；（2）11天至30天内付款，价格为98.5万元；（3）31天至60天内付款，价格为98.7万元。（4）61天至90天内付款，价格为100万元。假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360天计算。要求：如果从B企业购买设备，计算不同时间放弃现金折扣的成本。选择对该公司最有利的付款日期。五、综合题（本类题共2题，共25分，第1题10分，第2题15分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。）1.已知某集团公司下设多个责任中心，有关资料如下：资料1：指标A投资中心B投资中心C投资中心息税前利润（万元）10400158008450营业资产平均占用额（万元）9450014500075500规定的最低投资报酬率10%资料2：D利润中心营业收入为52000元，变动成本总额为25000元，利润中心负责人可控的固定成本为15000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元。资料3：E利润中心的边际贡献为80000元，负责人可控边际贡献为60000元，利润中心部门边际贡献总额为45000元。资料4：D中心下设了两个成本中心，其中甲成本中心,生产一种产品,预算产量5000件,预算单位成本200元,实际产量6000件,实际成本为1170000元。资料5：集团公司投资资本额为4000000元，预计要达到同行业平均的投资资本回报率12%的水平。要求：（1）根据资料1计算各个投资中心的下列指标：投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩；剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。（2）根据资料2计算D利润中心边际贡献总额、可控边际贡献和部门边际贡献总额。（3）根据资料3计算E利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负担的固定成本。（4）根据资料4计算甲成本中心的预算成本节约额和越算成本节约率。（5）根据资料5按照同行业平均的投资资本回报率标准确定公司应该完成的目标利润。2.资料1：某企业2011年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表） 2011年12月31日 单位：万元资产期末数负债及所有者权益期末数货币资金应收账款存货固定资产无形资产30090018002100300应付账款应付票据长期借款（利息率10%）股本（每股面值1元）资本公积留存收益300600 2700500700600资产总计5400负债及所有者权益总计5400该企业2011年的销售收入净额为6000万元，企业变动成本率为60%，固定成本预计每年为1800万元。销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。资料2：预计2012年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。假定该企业2012年的销售净利率与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2012年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。资料3：若对外所需要资金有两种筹集方式：方案1：追加借款，新增借款利息率为10%；方案2：发行普通股，股票发行价格为每股10元。要求：（1）计算2012年需要增加的营运资金额。（2）预测2012年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。（3）预测2012年公司实现的息税前利润。（4）计算每股收益无差别点，分析若不考虑财务风险，公司应采取的筹资方式。并针对你所选中的方案，分析公司采用这种筹资的优缺点。（5）假设公司预计的息税前利润没有考虑研发费用、捐赠支出和业务招待费的影响，若采用方案1筹资，如果没有其他纳税调整事项，且公司预计2012年研发支出为300万元，业务招待费支出为150万元，直接向灾区捐赠100万元，假设企业的所得税税率为25%，则计算公司应交企业所得税。参考答案及解析一、单项选择题1. 【答案】D【解析】本题的考点是财务管理目标的协调。协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债（即A、B、C）和收回借款或不再借款。2.【答案】C【解析】各所属单位之间的业务联系越密切，特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之则相反；当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，企业才有可能通过指派较多董事去有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部；较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。3.【答案】D【解析】通货膨胀会引起有价证券价格下降，增加企业筹资的难度，因此选项D不正确。4. 【答案】A【解析】同业拆借市场属于货币市场。5. 【答案】B【解析】某期现金余缺=该期可运用现金合计-该期现金支出，而当期可运用现金合计=期初现金余额+当期现金收入，即现金余缺=期初现金余额+当期现金收入-该期现金支出，而选项B期末现金余额则是在计算确定现金余缺的基础上进一步运用或筹集现金后的结果，所以本题的答案是B。6. 【答案】D【解析】所收购的股份应当在1年内转让给职工。7. 【答案】D【解析】本题考点是各种筹资方式优缺点的比较。选项A、B是债务筹资的特点。吸收直接投资筹资相比股票筹资是有利于集中控制权，所以选项C不对。8.【答案】D【解析】选项D是租赁的优点，不是基本特征。9.【答案】B【解析】本题考核筹资的分类。直接筹资是企业直接与资金供应者协商融通资本的筹资活动，而不通过金融机构等中介来筹措资金，发行债券属于直接投资，也属于债务筹资。发行普通股票属于权益筹资，所以选项A的说法不正确；选项C、D都属于间接债务筹资。10. 【答案】A【解析】本题考核普通股资本成本的计算。普通股资本成本=2（14）/10（1-5）4=25.9。 11. 【答案】C【解析】许多人将财务可行性评价指标的计算方法等同于投资决策的方法，这是完全错误的。事实上，在投资决策方法中，从来就不存在所谓的投资回收期法和内部收益率法。所以选项C不正确。12.【答案】A【解析】净现值法适用于原始投资相同且计算期相等的多方案比较决策。13.【答案】C【解析】静态投资回收期原始投资额/运营期每年相等的净现金流量=2.5，运营期每年相等的净现金流量（P/A，IRR，8）-原始投资额=0，（P/A，IRR，8）=原始投资额/运营期每年相等的净现金流量=2.5。14.【答案】A【解析】本题考核随机模型。根据题意可知，R=8000元，L=1500元，H=3R-2L=38000-21500=21000（元），由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金回归线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额=22000-8000=14000（元）。 15. 【答案】B【解析】该企业的波动性流动资产=120-40=80（万元），大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守的融资战略，这种类型战略的收益和风险均较低。 16. 【答案】B【解析】最低控制线取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的额外补偿性余额等因素的基础上确定的，选项B的表述不全面。 17.【答案】A【解析】本题考核收益分配的定义。广义的收益分配是指对企业的收入和净利润进行的分配，包括两个层次的内容：第一层次是对企业收入的分配；第二层次是对企业净利润的分配。收益分配不仅是资产保值、保证简单再生产的手段，同时也是资产增值、实现扩大再生产的工具。选项B、C、D说法正确，所以本题应该选A。 18. 【答案】D【解析】作业成本管理中进行成本节约的主要途径包括：作业消除、作业选择、作业减少和作业共享。19. 【答案】C【解析】作业分析的主要目标是认识企业的作业过程，以便从中发现持续改善的机会及途径。分析和评价作业、改进作业和消除非增值作业构成了流程价值分析与管理的基本内容。 20.【答案】A【解析】本题考核采购过程的税务管理。由于小规模纳税人不能开具增值税专用发票，因此一般纳税人从小规模纳税人处购货时，进项税额不能抵扣（由税务机关代开的除外）。所以，选项A的说法不正确。 21. 【答案】A【解析】选项A的正确说法是：企业税务管理的内容主要有两个方面：一是企业涉税活动管理，二是企业纳税实务管理。 22.【答案】C【解析】股息的资本成本一般是高于债务筹资的，选项C的说法不正确。23.【答案】A【解析】每股市价=市盈率每股收益=200.8=16（元），市净率=16/2.5=6.4（倍）。24. 【答案】D【解析】本题考核对于比率分析法的理解。采用比率分析法时，需要注意的问题包括：（1）对比项目的相关性；（2）对比口径的一致性；（3）衡量标准的科学性。选项D属于采用比较分析法时需要注意的问题。 25. 【答案】C【解析】管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来分析趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。二、多项选择题1. 【答案】AB【解析】相关者利益最大化目标：（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。（4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。（8）保持与政府部门的良好关系。2. 【答案】AB【解析】集权型财务管理体制的优点包括：可充分展现其一体化管理的优势，有利于降低资金成本和风险损失，使决策的统一化、制度化得到有力的保障；有利于在整个企业内部优化配置资源。缺点包括：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；集权过度会因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。分权型财务管理体制的优点包括：有利于因地制宜地搞好各项业务；有利于分散经营风险。缺点包括：缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。3. 【答案】BCD【解析】比例预算法预测目标利润所用的财务比率是利润与某项指标相对比的指标，无法直接用本量利分析法来预测利润。采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有：（1）销售收入利润率法；（2）成本利润率法；（3）投资资本回报率法；（4）利润增长百分比法。因此选项B、C、D是正确的。4. 【答案】BCD【解析】短期筹资经常利用商业信用、短期借款和保理业务等方式来筹集。5. 【答案】AB【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权。6. 【答案】ABCD【解析】营运资金具有如下特点：（1）营运资金的来源具有灵活多样性；（2）营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性；（4）营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。 7. 【答案】ABC【解析】本题考核趋势预测分析法。趋势预测分析法主要包括算术平均法、加权平均法、移动平均法和指数平滑法，回归直线法属于因果预测分析法。 8. 【答案】AD【解析】作业成本管理是以提高客户价值、增加企业利润为目的，基于作业成本法的新型集中化管理方法，所以选项A说法正确；作业成本法下，间接费用的分配对象不再是产品，而是作业，所以选项B的说法错误；作业成本法很好地克服了传统成本方法中间接费用责任划分不清的缺点，所以选项C的说法错误；作业成本管理是一种符合战略管理思想要求的现代化成本计算和管理模式，所以选项D的说法正确。 9. 【答案】ABC【解析】本题考核税务管理的目标。税务管理的目标是规范企业纳税行为、降低税收支出、防范纳税风险。 10. 【答案】BD【解析】本题考核的是对于财务绩效定量评价的修正指标的记忆和理解。企业债务风险分析与评判的修正指标包括速动比率、现金流动负债比率、带息负债比率、或有负债比率。选项A属于企业经营增长分析与评判的修正指标；选项C属于企业资产质量分析与评判的修正指标。三、判断题1.【答案】【解析】此题主要考核知识点经济周期中的财务管理战略。在经济衰退复苏期，公司一般应当增加厂房设备、实行长期租赁、建立存货、开发新产品、增加劳动力。2. 【答案】【解析】有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元，上市的股份有限公司股本总额不少于人民币3000万元。全体出资者货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。3.【答案】【解析】投资者在出资中的违约责任有两种情况，一是个别投资者单方违约，企业和其他投资者可以按企业章程的规定，要求违约方支付延迟出资的利息、赔偿经济损失；二是投资各方均违约或外资企业不按规定出资，则由工商行政管理部门进行处罚。4.【答案】 【解析】由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。 5.【答案】【解析】静态投资回收期没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。6.【答案】【解析】所得税差异理论认为由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。7. 【答案】【解析】本题考核指数平滑法的适用范围及其优缺点。指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但是在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。 8. 【答案】【解析】固定制造费用耗费差异指的是固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额。 9. 【答案】【解析】企业税务风险管理由董事会负债督导并参与决策。10. 【答案】【解析】根据杜邦财务分析体系：净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数=（净利润营业收入）（营业收入平均资产总额）1（1-资产负债率），今年与上年相比，销售净利率的分母营业收入增长10%，分子净利润增长8%，表明销售净利率在下降；总资产周转率的分母平均资产总额增加12%，分子营业收入增长10%，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母平均资产总额增加12%，分子平均负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相比，销售业净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。四、计算分析题1. 【答案】（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润：（EBIT-200006%）（1-25%）/（100001000）=EBIT-（200006%50008%）（1-25%）/1000011000（200006%50008%）-10000200006%/(11000-10000）解得：EBIT=5600（万元）（2）乙方案财务杠杆系数=5600/5600-（200006%50008%）=1.4乙方案经营杠杆系数=（56001400）/5600=1.25乙方案总杠杆系数=1.251.4=1.75（3）因为：预计息税前利润=4400万元5600万元所以：应采用乙方案（或发行公司债券）。（5）每股收益增长率=1.415%=21%2. 【答案】（1）经营性现金流入=3600010%4100020%4000070%=39800（万元）。（2）经营性现金流出=（800070%5000）8400（80004000）10004000010%1900=29900（万元）。（3）现金余缺=8039800-29900-12000=-2020（万元）。（4）应向银行借款的最低金额=2020100=2120（万元）。（5）4月末应收账款余额=4100010%4000030%=16100（万元）。3. 【答案】（1）资本成本=4%+2（7%-4%）=10%（2）甲方案所得税后现金流量净现值=50（PA，10，5）-100=503.7908-100=89.54（万元）乙方案所得税后现金流量净现值=40（PA，10，10）-120=406.1446-120=125.78（万元）（3）甲方案年等额净回收额=89.54/（PA，10，5）=89.54/3.790823.62（万元）乙方案年等额净回收额=125.78/（PA，10，10）=125.78/6.1446=20.47（万元）据以上计算，甲方案的年等额净回收额23.62万元，大于乙方案的年等额净回收额20.47万元，因此，该公司应选择甲方案。4. 【答案】 10天内付款，折扣率=3，放弃现金折扣的成本=13.921130天内付款，折扣率=1.5，放弃现金折扣的成本=9.143160天内付款，折扣率=1.3，放弃现金折扣的成本=15.81第10天付款净收益=3-9780=0.84（万元）第30天付款净收益=1.5-98.560=-0.14（万元）第60天付款净收益=1.3-98.730=0.48（万元）由于第10天付款和第60天付款的折扣成本率大于短期贷款利率，所以应选择享受折扣，而且第10天付款享受折扣的净收益最大，所以对