金融复习总.doc

第一章导论1、在过去的几年中，中国的通货膨胀率是上升了还是下降了？利率呢？（见作业）2、利率下降时，你会如何改变你的经济行为？ 利率下降时，从银行存款中获得的利息会减少，就会减少储蓄；同是，从银行贷款需要付的利息也较少，人们更容易获得贷款，能增加投资。利率下降，人们首先存钱的少了。1、投资股市。因为股票的分红是给定的，假如在利率10%时，对应的股票价格是十元。现在利率成5%了降了一半，十元在银行只有五角利润，但在股市仍有一元的利润，那当然投资股市啦。类似的金融投资也会增加。2、投资房地产。作为实物，房地产不仅有保值增值作用，而且按揭贷款成本低了。3、贷款增加，投资实业。因为利率下降，贷款利息也会相应下调，所以资金成本低了，投资风险相对降低。4、扩大消费。银行利息少了，有些可买可不买的东西，有可能就买了，同时企业资金成本降低，产品成本也会相应降低，产品价格也会相对下降。5、资金转移。有些资金会选择别国利率较高的币种继续存，国外热钱也会出逃。6、货币不稳定，对外贸易的货币结算，有可能会选择其它币种。等等。总之，对经济活跃和热度有一定的刺激作用。3、当利率上升时，每个人的境况都会变坏吗? 不会。利率提高能有效降低房地产商的杠杆，有利于平抑房地产市场价格。虽然开发商和买房者的贷款成本都有一定程度的上升，但房价着实下来了。当通货膨胀开始抬头时，利率提高会收回市场上过多的流动性，有利于物价的稳定，压制老百姓手中的钱快速贬值的状况。当利率不对称提高时，个人和企业的存款收益和贷款成本之间会比原先有更高的收益。4、为什么金融市场对经济的健康运行十分重要？金融与经济发展相互影响。当金融得到健康有序的发展时，它积极促进着经济发展；当金融不健康地发展时，它对经济起阻碍作用。因此，金融对经济发展的影响是双重的。反过来，经济发展对金融也有反馈作用。因此，金融市场对经济的健康运行十分重要。6、如果人民币相对其他货币升值，你更愿意购买中国制造的牛仔裤还是进口的牛仔裤？中国的牛仔裤厂商是更愿意人民币升值还是贬值？进口牛仔裤的中国厂商又如何呢？ 1）进口的牛仔裤；2）贬值；3）升值第二章货币与经济1、货币产生的经济根源是什么？货币是在什么过程中逐渐产生的？（P20）货币起源于商品，是商品生产、商品交换发展的产物，是商品经济内在矛盾发展的必然结果，是商品矛盾运动中价值形式发展的自然产物，其形式随着商品经济的发展而不断发展。2、执行价值尺度职能的货币有何特点？（P29）1）可以是观念上的货币。2）必须是十足的货币，这是价值尺度职能存在和正常发挥的先决条件。3）具有独占性和排他性，即货币形式 的唯一性和计价方式的统一性。4）要通过价格标准来完成。3、执行支付手段职能的货币有何特点？（P31） 两种类型：一种与商品交换直接相联系，如预付、赊销、大宗商品交易的付款方式等，这实际上是流通手段的延长。 另一种与商品交换脱钩，如财政收支、信贷收支、工资费用收支、捐赠赔款等 。 4、货币制度一般包括哪些内容？（P33）1）规定本位货币和货币单位；2）规定本位币和辅币的发行和流通程序；3）规定金准备制度和外汇准备制度。5、阅读专栏2-4，分析什么是劣币驱逐良币。铸币流通时代，在银和金同为本位货币的情况下，一国要为金币和银币之间规定价值比率，并按照这一比率无限制地自由买卖金银，金币和银币可以同时流通。由于金和银本身的价值是变动的，这种金属货币本身价值的变动与两者兑换比率相对保持不变产生了“劣币驱逐良币”的现象，使复本位制无法实现。比如说当金和银的兑换比率是1:15，当银由于银的开采成本降低而最后其价值降低时，人们就按上述比率用银兑换金，将其贮藏，最后使银充斥于货币流通，排斥了金。如果相反即银的价值上升而金的价值降低，人们就会用金按上述比例兑换银，将银贮藏，流通中就只会是金币。这就是说，实际价值较高的“良币”渐渐为人们所贮存离开流通市场，使得实际价值较低的“劣币”充斥市场。6、人民币制度的主要内容是什么？（P38）1）人民币是我国的法定货币。2）人民币元是本位货币。3）人民币是信用货币。第三章信用2、信用的本质是什么？体现在哪些方面？（P47）（一）信用是以偿还本金和支付利息为条件的。信用是以收回本金为条件的付出，或以偿还为义务的取得；是以取得利息为条件的贷出，或以支付利息为前提的借入。（二）信用是价值运动的特殊形式。一般的价值运动在时间上是紧密结合的，卖方出售商品取得货币，卖方出让货币取得商品，双方是对等交换。（三）信用反映的是债权债务关系。任何信用活动均涉及两方面的当事人，即贷方和借方。3、简述信用的构成要素。（P48）1）、信任要素 -它是指贷方对借方的信赖。（1）品格（2）能力（3）资本（4）担保（5）经济状况（6）连续性2）、时间因素时间因素是指借贷双方货币购买力或使用权的相对转移不在同一时间，而是有先后之别，有一定的时间间隔，否则，不能构成信用关系。4、商业信用有哪些特点？(P50)1）债权人和债务人都是企业；2）对象是处于资本循环周转过程中的商品；3）主要依靠商业票据建立信用关系；4）状况与经济周期变化有着高度相关性。5、简述银行信用在现代信用体系中发挥主导作用的原因。（P52） 正是由于银行信用具有以下的特点和优点，因而自它产生以后，对商品经济的发展起到了巨大的推动作用，成为现代经济中最基本的信用形式之一，在现代经济社会信用体系中占核心地位，发挥主导作用。 特点： 1）银行信用是一种间接信用2）银行信用的客体是单一形态的货币资本 3）银行信用的主体包括银行、非银行金融机构、工商企业以及个人等，他们在信用活动中交替地以债权人和债务人的身份出现。优点：1） 银行信用的规模庞大；2） 银行信用的投放方向不受限制3） 银行信用的期限长短不受限制；4） 银行信用的能力和作用范围大大提高和扩大。6、结合专栏3-1，谈谈国际信用管理实践对我国建立信用体系的启示。（P55） 由于所处发展阶段和各国国情的差异，一些发展中国家在建立本国的信用制度过程中，同发达国家的经历并不完全一致。从一些主要发展中国家建立信用制度的实践看，有五个特点：一是信用行业的发展是市场经济发展到一定阶段和金融体制改革的必然要求。二是中央银行在信用管理中发挥重要的作用。三是信用中介服务机构主要包括信用信息局和资信评级公司两类。其中，资信评级公司的建立主要是为了增强资本市场（特别是债券市场）的透明性，促进其健康发展。信用信息局的建立更多的是为了提高金融系统的效率，防范金融风险。四是注重信用管理的法律体系建设，但信用立法仍不完善。目前各国都在推进有关信用管理的立法工作。五是对信用行业的管理一般都是依据一定的法律法规进行。我国可以以此为参考，建设具有中国特色的信用体系。第四章利息与利息率如何理解利息的本质？1威廉配第的“使用权报酬说”2亚当斯密的“双重来源说”3西尼尔的“节欲论”4庞巴维克的“时差论”5马歇尔的“等待说” 6费雪的“人性不耐说”或“时间偏好说”7凯恩斯的“流动性偏好说”8马克思的“剩余价值说”。P57-59简述利率的种类。1.名义利率和实际利率2.短期利率和长期利率3.固定利率和浮动利率4.官方利率、市场利率和公定利率5.存款利率和贷款利率6.一般利率与优惠利率7.基准利率与平均利率。 P62-65 利率的变动对经济会产生哪些影响作用？1.利率变动对资金供求的影响2.利率变动对宏观经济的影响3.利率变动对经济调控渠道的影响4.利率变动对国际收支的影响。 简述凯恩斯的流动性偏好理论。凯恩斯认为，由于现代货币信用制度的发展，现代货币经济的一个重要特征就是未来充满不确定性，人们无法准确地预测未来。利息完全是一种货币现象，其数量的大小，即利率的高低是由货币供求关系所决定的。如果人们的流动性偏好增强，货币需求量大于货币供给量，利率便上升。相反，当人们的流动性偏好减弱，货币需求量小于货币供给量时，利率就下降。根据给定的货币需求曲线，货币需求量越大，货币供给越多，利率就越低。但利率降到凯恩斯认为的使货币需求有完全利率弹性水平以后，无论货币供应如何增加都不会使利率进一步下降。P71-72 简述利率期限结构理论及其三个分支。 预期理论，市场分割理论，偏好理论 利率的杠杆作用主要体现在哪些方面？利率杠杆是通过调整利率,影响货币资金供求流向,从而对国民经济进行调节的一种手段.它具有资源配置诱导、政策信号显示、主体行为约束、经济运行杠杆等功能.在西方发展的市场经济国家,利率杠杆是灵敏、有效的,对调节国民经济运行起了很大作用。 以提高利率为例。宏观调节功能：(1)积累资金：利率是有偿使用闲置资金的手段。 (2)调节宏观经济：通过利率变动优化资源配置。 (3)媒介货币向资本转化：闲置货币转化为生产资本。 (4)分配国民收入：利率变动影响利息收入。微观调节功能：(1)激励功能：增加贷款者的收益，鼓励储蓄积累。 (2)约束功能：增大借款者的成本，提高资金使用效益。 结合专栏4-1和专栏4-3，谈谈你对利率调整重要性的认识。（作业题）第五章金融市场1. 金融市场与一般市场相比有哪些异同点？1交易对象是货币资金，不是一般的商品，而是货币；是价值交换的市场。2金融市场上的交易者之间产生的关系不单纯是买卖关系，更主要的是借贷关系；属于非物质化的市场。3金融市场有有形和无形之分，更多的采取无形市场的形式。无形市场通过现代化电子通讯设施进行交易，现代化的信息手段已把整个世界连成一个巨大的金融市场，交易双方可以在相距千里之外的两地参与金融交易。4更多的采取竞价交易方式，是相对理想的竞争性市场。5参与者具有普遍性，是信息市场。2.简述金融市场的基本要素和基本功能。基本要素：交易对象，交易主体，交易工具，交易价格，交易媒介基本功能：聚敛，配置，调节，反映3.一些经济学家认为，发展中国家经济增长迟缓的原因之一是缺乏发达的金融市场。这一观点是否有道理？有一定的道理。（1）因为金融市场具有促进储蓄形成，并促使储蓄转化为投资从而促进经济增长的功能。但是由于发展中国家缺乏发达的金融市场，从而抑制了储蓄的增长，不能为经济发展筹集大量资金。（2）金融市场具有优化资源配置的功能。发展中国家由于缺乏发达金融市场，而使得有限的资金不能流向效率高的部门，资本的产出率低，也抑制了经济的增长。4.股票市场作为资本市场发展的重要组成部分，对我国国有企业改革有哪些作用？股份公司的效率提高源于股票市场对产权制度的创新性安排及其所引致的公司治理结构改善；换言之，股票市场具有深化企业制度变迁与改革的功效。一、股票市场发展促进了国有企业产权界定和产权交易（一）股票市场发展促进了产权界定（二）股票市场发展促进了产权交易。二、股票市场的发展促进了现代企业制度建立。三、股票市场的发展促进了公司治理的完善。5. “因为企业实际上没有在二级市场上筹措任何资金，所以二级市场对经济的重要性不如一级市场”。试评述这一说法。这一说法不正确。二级市场具有重要作用。（1）二级市场增强了金融工具的流动性，进而促进了发行企业在一级市场上的销售。（2）二级市场决定了发行企业在一级市场上销售证券的价格，二级市场上证券价格越高，发行企业在一级市场上销售的证券价格越高，从而能够筹集的资本量越大。因此，二级市场与一级市场同样重要。6.货币市场都有哪些参与者？他们各有何交易动机？货币市场的参与者主要有机构、个人及货币市场的专业人员。机构参与者包括商业银行、中央银行、非银行金融机构、政府、非金融性 企业。货币市场专业人员包括经纪人、交易商、承销商等。（1）商业银行参与货币市场的目的是为了灵活调度头寸，参与形式主要是短期借贷和买卖短期债券。（2）中央银行参与货币市场是为了通过公开市场业务的操作实现货币政策目标。其形式主要是买卖短期国债。（3）政府参与货币市场的主要目的是筹集资金，弥补财政赤字，解决财政收支过程中短期资金不足的困难。（4）非银行金融机构(保险公司、证券公司、养老基金以及各种投资基金等)参与货币市场的目的是希望货币市场为其提供低风险、高流动性 的金融工具，以实现投资的最佳组合。（5）货币市场上的经纪人、交易商或承销商，他们接受客户委托交易或自身直接参与交易，以取得佣金收入和差价收入。（6）非金融性企业参与货币市场是为了调整流动性资产比重，取得短期投资收益。（7）个人参与货币市场是为了取得短期资金融通。9.什么是债券市场？谈谈你对进一步发展我国债券市场的看法。债券市场是发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成部分。债券市场是一国金融体系中不可或缺的部分。一个统一、成熟的债券市场可以为全社会的投资者和筹资者提供低风险的投融资工具；债券的收益率曲线是社会经济中一切金融商品收益水平的基准，因此债券市场也是传导中央银行货币政策的重要载体。可以说，统一、成熟的债券市场构成了一个国家金融市场的基础。进一步加强中央国债登记结算公司目前负责的债券托管结算系统的建设。切实按照市场化的要求与方向加强对两个交易所市场的托管清算结算系统建设。建立中央国债登记结算公司与中国证券登记结算的协调机制。增加通过证券交易所发行的国债量，允许金融债券在证券交易所交易。（不全）第六章金融工具1.简述金融工具的基本内容。P102-1042.金融工具主要有哪几种？货币市场工具和资本市场工具；直接融资工具和间接融资工具；原生金融工具和衍生金融工具4.简述远期和期货的区别。1、交易场所不同。期货合约在交易所内交易，具有公开性，而远期合约在场外进行交易。2、合约的规范性不同。期货合约是标准化合约，除了价格，合约的品种、规格、质量、交货地点、结算方式等内容者有统一规定。远期合约的所有事项都要由交易双方一一协商确定，谈判复杂，但适应性强。3、交易风险不同。期货合约的结算通过专门的结算公司，这是独立于买卖双方的第三方，投资者无须对对方负责，不存在信用风险，而只有价格变动的风险。远期合约须到期才交割实物、货款早就谈妥不再变动，故无价格风险，它的风险来自届时对方是否真的前来履约，实物交割后是否有能力付款等，即存在信用风险。4、保证金制度不同。期货合约交易双方按规定比例缴纳保证金，而远期合约因不是标准化，存在信用风险，保证金或称定金是否要付，付多少，也都由交易双方确定，无统一性。5、履约责任不同。期货合约具备对冲机制、履约回旋余地较大，实物交割比例极低，交易价格受最小价格变动单位限定和日交易振幅限定。远期合约如要中途取消，必须双方同意，任何单方面意愿是无法取消合约的，其实物交割比例极高。5.什么是金融期货交易？金融期货交易有哪些种类？外汇期货，利率期货，股票指数期货6. 原生金融工具与衍生金融工具有何区别？衍生金融工具的价格是建立在原生金融工具之上的。比如说，股票涨跌造成股票指数的波动，而当股指波动时，建立在股票指数之上的衍生金融产品股指期货也随之波动；又比如，国债价格的涨跌是市场行为，受供求和多种宏观经济基本面影响，而建立在国债价格之上的金融衍生产品国债期货，也随之波动。原生金融工具是本，衍生金融工具是末。原生金融工具是金融市场上最广泛使用的工具，也是衍生金融工具赖以生存的基础。7.结合专栏6-1和6-2的内容，我们应该怎样看待衍生金融工具？从“巴林”到“法兴”，无疑再次敲响了金融业风险管理的警钟。两个案件的根源均在于内部监管制度的不完善和外部监管惩处的力度不足。里森弄垮了巴林银行，是因为他同时身兼交易及监察二职，严重违反银行内部控制规定，凯维埃尔事件中也存在同样的问题。人们认为，如果银行方面及时发现问题并加以纠正，法兴完全可以避免这样的损失。这两个典型案例也提醒我们，在瞬息万变的金融市场中，在金融业务日益全球化和网络化的今天，即便是在金融市场高度发达的西方经济体，风险管理也依然是一个重要课题。1997年亚洲金融危机后，发展中国家和新兴经济体的金融安全问题普遍受到重视，而在去年世界银行和国际货币基金组织年会上，人们讨论的重点已转向发达国家的金融安全和监管问题。不过，对发展中国家来说，此时此刻同样需要高度警觉，万不可等到“亡羊”才想起“补牢”。第七章金融市场机制理论5. 什么是有效市场？它可分为哪几类？满足如下条件的证券市场被称为有效市场：第一，投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报 酬；第二，证券市场对新的市场信息反应迅速而准确，证券价格能完全反映全部信息；第三，市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡，而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的。根据信息种类和公开程度将有效率的市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三类。在弱式有效市场中，信息集只包含价格或收益自身的历史（公开信息），即现在的市场价格充分反映了有关该证券的所有历史记录的信息；在半强式有效市场中，信息集包含对所有市场参与者都已知的信息（公开信息），即现在的市场价格不仅反映了该证券过去的信息，而且反映了所有有关该证券的公开信息；在强式有效市场中，信息集包含所有对某个市场参与者已知的信息（私人信息），即包含了在任何市场参与者所掌握的所有信息，所有信息包括历史价值信息、所有能公开获得的信息和内幕信息。6. 根据马克维茨模型，投资者会怎样选择证券组合？为什么？该理论是在一系列假设条件下探讨有效证券组合和最佳证券组合问题。证券组合的期望收益率是组合中各单一证券期望收益率的加权平均值，组合的风险衡量则要考虑到各单一证券间的相关关系。适当的分散投资可以降低风险。有效证券组合使风险相同但期望收益率最高，它一定在有效边界上。最佳证券组合的具体位置取决于投资者的风险承受能力。第八章 金融机构1. 简述金融机构的职能。第一，金融中介机构能够提供多种金融服务；第二，金融中介机构能够有效地降低风险；第三，金融中介机构能提高资产的流动性第四，金融中介机构能降低交易成本；第五，金融中介机构能克服直接融资中资金供求双方的信息不对称现象。2. 简述金融机构体系的一般构成。金融机构体系一般由中央银行、商业银行、专业银行、投资银行、非银行金融机构（保险公司、信用合作社、退休或养老基金、证券投资基金）、外资银行等构成。中央银行是一个国家的金融管理机构，是现代各国金融系统的核心，它具有特殊的地位和功能；商业银行是以盈利为目的，直接面向社会企业、单位和个人，以经营存放款和汇兑为主要业务的信用机构。商业银行在现代各国金融体系中都居于主导地位；专业银行是专门经营某种特定范围的金融业务和提供专门性金融服务的银行；外资银行是指在本国境内由外国独资创办的银行。3. 简述我国内地现行金融机构体系。目前我国形成了以中央银行、中国银行业监督管理委员会（银监会）、中国证券监督管理委员会（证监会）、中国保险监督管理委员会（保监会）为领导，以商业银行为主体，多种金融机构并存、严格分工、相互协作的金融机构体系。4. 结合专栏8-2，谈谈现代商业银行的发展趋势。第一，金融体制自由化。主要是金融监管当局采取一系列较为宽松的法律政策措施，促进金融市场、商业银行业务经营、机构设置的自由化，提高监督管理的灵活性；第二，金融服务网络化。金融服务日益利用网络进行，银行客户网络化；第三，金融服务人性化。随着金融电子化和网络银行的发展，银行业务摆脱了客户和柜台人员面对面的业务办理方式，代之以电子屏幕和银行产品营销网络；第四，银行机构集中化。银行机构日益大型化，并向国际化集中。第五，银行业务全能化。金融业由“分业经营、分业管理”的专业化模式向“综合经营、综合管理”的全能化模式发展。第六，金融竞争多元化。现代商业银行的竞争，除了传统的银行同业竞争、国内竞争、服务质量和价格竞争以外，还面临全球范围内日趋激烈的银行业与非银行业、国内金融与国外金融、网上金融与一般金融等的多元化竞争，银行活动跨越了国界、行业，日益多元化。第九章 商业银行1. 简述商业银行的性质和职能。性质：从商业银行的起源和发展历史看，商业银行的性质可以归纳为：以追求利润为目标，以经营金融资产和负债为对象的特殊金融企业。其特殊性主要体现在：第一，商业银行经营的对象和内容特殊；第二，商业银行对整个社会经济的影响和受整个社会经济的影响特殊；第三，商业银行的责任特殊；第四，商业银行的资产负债结构较之普通的工商企业有其特殊性，因而更具有风险性；第五，国家对商业银行的管理特殊。职能：信用中介（基本、首要）、支付中介、信用创造、金融服务、调控经济。2. 简述商业银行的经营原则。第一，效益性、安全性、流动性原则；第二，依法独立自主经营的原则；第三，保护存款人利益原则；第四，自愿、平等，诚实信用原则；第五，严格贷款人资信担保，依法按期收回贷款本金和利息；第六，依法营业，不损害社会公共利益；第七，公平竞争；第八，依法接受中央银行与银监会的监督和管理。3. 简述商业银行的负债业务、资产业务、中间业务和表外业务。负债业务：是商业银行资金来源的业务，是其资产业务和中间业务的基础；资产业务：资产业务是商业银行将其形成的货币资金加以运用的业务。主要有现金资产、贷款业务、票据业务和证券投资业务；中间业务：是指商业银行以中介人的身份代客户办理各种委托事项，从中收取手续费的业务；表外业务：不直接影响其资产负债表内的金额，但可能成为或有资产、或有负债，主要有贷款承诺、贷款销售、备用信用证等。4. 简述商业银行的信用创造原理。商业银行具有存款创造作用，即商业银行先利用其自身吸收存款以及获取各项资金来源的有利条件，再通过发放贷款、从事投资、办理结算等业务活动，从而衍生出更多的存款，达到扩大信贷规模、增加货币供应量的行为。商业银行信用创造的过程，即一笔原始存款经过整个银行体系的循环存款和贷款发放，可产生大于原始存款数倍的存款货币。这一扩张的数量，主要取决于两大因素:一是原始存款数量的大小;二是法定存款准备金率的高低。原始存款数量越大，创造的存款货币量越大;反之，则越小。法定存款准备金率越高，扩张的越小;反之，则越大。因此存在以下计算公式：D=R1/rd （D存款货币的最大扩张量；R增加的原始存款数量；rd 法定存款准备金率）5. 简述商业银行资产负债管理的基本内容。基本思想是从资产和负债两方面综合考虑，对照分析，根据银行经营环境的变化，协调各种不同的资产和负债在利率、期限、风险和流动性等方面的搭配，做出最优化的资产负债组合，以满足盈利性、安全性和流动性的要求。优点：解决了流动性、利差、敏感性问题。6. 结合专栏9-1，谈谈应该如何管理好中国的商业银行。第一，全面管理，建立完善的操作风险管理制度，控制操作风险损失；第二，政策及时调整，操作风险管理的政策制度应随着外部和内部环境的变化及时调整；第三，成本与收益匹配，商业银行的管理措施必须与具体业务的规模、复杂程度和特点相适应，通过付出合理的成本将操作风险损失控制在银行经营所能承受的范围内；第四，严格问责。目前我国商业银行正处于操作风险发生频率较高的阶段，应坚持严格问责的原则。银行内部操作流程的每一个环节都必须有明确的责任人，并严格按规定对违反制度的直接责任人和负有领导责任的管理人员进行问责。第十章 中央银行1.简述中央银行的性质和职能。性质：中央银行既是为商业银行等普通金融机构和政府提供金融服务的特殊金融机构，又是制定和实施货币政策、监督管理金融业、规范与维护金融秩序、调控金融和经济运行的宏观管理部门。职能：第一，发行的银行。所谓发行的银行是指有货币发行权的银行，这是中央银行首要和基本的职能；第二，政府的银行。包括代理国库；对政府融资；代理政府金融事务；代表政府加入国际金融组织，参加国际金融活动，处理有关国际金融事务；充当政府金融顾问。第三，银行的银行。是指其与商业银行和其他金融机构的特殊业务关系，主要体现在：现金准备中心、票据清算中心、最后贷款人。2. 简述中央银行产生的客观经济原因。第一，统一发行银行券的需要。银行业竞争使得有些银行因经营不善而倒闭，从而导致其银行券不能兑现，因而产生了统一银行券的需要；第二，票据清算的需要。银行业务扩大，银行间债权债务关系更加复杂，客观上要求有一个统一的票据交换和债权债务的清算机构；第三，调节资金供求，为商业银行提供必要资金支持的需要；第四，对金融业统一管理的需要。银行业发展迅速，同时由竞争引发的破产倒闭的连锁反应给经济带来危害，需要统一的金融机构的监管。4. 美联储的运行模式。美联储相当于美国的中央银行，虽然没有放款功能，也没有实际可供一般企业融资的机能，却是银行中的银行，而且是政府的银行和所有金融机构的规范者。它不受总统及其他政府部门控制，主要负责监督美国商业银行、调节货币流通量和信用贷款量、负有进行票据清算、代理国库出纳和外汇交易的职能。其宗旨是保证国家拥有一个安全、灵活和稳定的金融财政体制。美联储制定和执行货币政策有几种不同手段，最重要且最常用的工具是联邦基金利率。联邦公开市场委员会（FOMC）是联邦储备机制的核心部分，负责所有金融货币政策的决定，包括利率调整，通过影响货币与信贷的供应关系，来达到稳定物价的目的。FOMC的加息、减息政策，主要通过纽约联邦储备银行来执行，具体方式是纽约联储银行直接进入金融市场买卖政府债券，以达到增加或减少在市场中流通的货币总量，从而对经济进行宏观调控。第十一章货币需求1决定和影响货币需求的主要因素有哪些？它们是怎样影响货币需求的？答：一是收入状况。（1）货币需求对收入水平的依赖性。在其他条件不变的情况下，收入水平与货币需求呈正向变动。（2）货币需求依赖于收入支付的具体方式。在收入水平一定的条件下，人们取得收入的时间间隔与货币需求正相关。（3）货币需求依赖于收入水平的不确定性。在同等收入层次下，当个体支出或收入存在较大不确定性时，其货币需求量也较大。二是市场利率。（1）市场利率决定人们持有货币的机会成本。利率上升，意味着人们持有货币的机会成本增加。因此，市场利率上升，货币需求将减少。（2）市场利率影响人们对资产持有形式的选择。一般情况下，市场利率与有价证券的价格呈反比。三是信用的发达程度。如果一个社会信用发达，信用制度健全，人们在有货币需求时能很容易地获得现金或贷款，那么，人们需要持有的货币就会减少。四是消费倾向。（1）消费倾向越大，个体将现期收入用于消费的部分越大，相应地用于交易的货币需求也越大，因此消费倾向与处于交易冬季的货币需求正相关。（2）处于冬季的货币需求与消费倾向负相关。五是货币流通速度。整个经济中的货币需求量与货币流通速度负相关即在其他条件不变的条件下，货币流通速度越快，则货币需求量越少。六是社会商品可供量。社会商品可供量越多，则流通中所必需的货币也越多。七是物价水品和通货膨胀率。物价水平越高，流通中实际所需要的的货币需求量越少。八是人们的预期和偏好。（1）预期市场利率上升，则货币需求增加；反之则下降；（2）预期物价水平上升，则货币需求减少；反之则增加；（3）预期投资收益率上升，则货币需求减少；反之则增加；（4）人们偏好货币，则货币需求增加；人们偏好其他金融资产，则货币需求减少。2费雪方程式中的货币流通速度和剑桥方程式中的系数之间有什么相关关系？答：费雪的现金交易方程式为：MV=PT，M为货币数量，V为货币流通速度，P为一般物价水平，T为商品与劳务的交易量。 剑桥方程式为：M=kPy,M为货币数量，k为现金余额，即人们对货币的需求，P为一般物价水平，y为以不变价格计算出的实际产出。以M表示货币需求，P和T分别表示物价水品和真实产出，则剑桥方程式可表示为：M=kPT，将灯饰两边同时除以k，就得到一个与费雪方程式很接近的等式：M/k=PT。剑桥方程式中的货币需求系数k的倒数与费雪方程式中的货币流通速度相同。3. 在凯恩斯对投机性货币需求的分析中，如果人们突然认为利率的正常水平已下降，则货币需求将会发生什么变化?为什么？答：投资性货币需求是指人们对闲置货币余额的需求。也就是说投机性货币需求是将货币作为一种资产而持有，而不是作为一种交易媒介而持有。如果人们突然认为利率的正常水平已下降，则预期市场利率也会下降，这意味着预期债券价格上涨，此时人们会抛出货币而持有债券，以期获得资本的溢价收入。但是却存在一种极端情况，在这种极端情况下，当利率低到一定程度时，整个经济中所有人都预期利率将上升，从而愿意持有货币而不是债券。在材料11-1中可以看到，美联邦基金利率近两周以来持续低于0.1%、LIBOR美元隔夜拆息已降至接近0.1%等等，在这样极端的情况下，市场参与者对这个变化不敏感，对利率的调整反应也不敏感，这样很容易导致货币政策的失效，因此如何摆脱零利率环境下的“流动性陷阱”，如何通过极端货币政策手段刺激经济复苏，是一个棘手的挑战。4. 鲍威尔怎样发展了凯恩斯的流动偏好性理论？答：鲍威尔的存货模型是对凯恩斯交易动机的货币需求理论的发展。根据凯恩斯的理论，交易动机的货币需求只是收入的函数，而与利率无关。鲍威尔通过分析，发现即使是交易动机的货币需求，也同样是利率的函数而且同样是利率的递减函数。 鲍威尔认为，人们出于交易动机而持有的现金余额就如同企业所抱有的存货一样，既不能过多，也不能过少。因此，在保证正常交易需要的前提下，人们所持有的现金余额也应减少到最低限度。鲍威尔提出了著名的平方根公式。他首先提出假设（P199）在以上假设下，人们平均持有的现金余额应是每次变现额的一般，同时在一定期限内，变现的次数为交易总额与每次变现额之商。5. 结合专栏11-2的内容，分析在创造货币需求应从哪些方面着手？答：一是物价水平和通货膨胀。物价水平越高，流通中所需的货币需求量越多；反之，则相反。同时，通货膨胀率的上升，提高了物价水平，相应的提高了公众的名义货币需求。材料中的第二段。 二是市场利率。在正常情况下，市场利率与货币需求负相关。市场利率决定了人们持有货币的机会成本，市场利率高意味着人们持有货币的机会成本增加；市场利率也影响着人们对资产持有形式的选择，市场利率与有价证券的价格成反比。材料第三段。三是消费倾向。货币需求与消费倾向是正相关。材料第五段。也可以从收入状况、信用的发达程度、社会商品可供量方面着手。6. 为什么费里德曼认为货币不受利率变动的影响，而凯恩斯认为货币受利率变动的影响呢？答：凯恩斯假定货币需求背后有3个动机：交易动机，预防动机和投机动机。凯恩斯认为货币需求的交易性部分和预防性部分与收入成比例，但它认为投机性货币需求与利率水平负相关。凯恩斯货币需求模型的一个重要内涵在于，他认为货币流通速度不是常数，而是与波动剧烈的利率正相关。他的理论反对将货币流通速度视为常量，因为人们对正常利率水平的预期变动将导致货币需求的变动，进而导致货币流通速度发生改变，弗里德曼认为货币数量论首先是一种货币需求理论，其次才是产出、货币收入或物价水平的理论。因此他的货币数量论所要研究的，主要是影响人们货币需求的各种因素。他的货币需求公式表述为：（P201）对实际货币余额的需求，完全由实际变量所决定，而不受任何名义变量的影响。弗里德曼并不认为货币的预期回报率是一个常数。如果不存在利率管制的话，银行将会通过支付更高的利率（rm）来吸收存款。但由于银行是竞争性行业，银行的利润终究会维持在一定水平上，所以当利率上升时，rb-rm仍保持相当的稳定。当利率上升引起其他资产的预期回报率增加时，货币的预期回报率也相应增加，因此两者抵消后，货币需求函数中的各项机会成本仍保持相对不变。利率变动对货币需求几乎没有影响。7. 怎样理解在货币流通速度稳定性方面弗里德曼和传统货币数量论之间的区别？答：传统货币数量论是一种以货币数量来解释货币价值、一般物价水平的理论。弗里德曼的现代货币数量论认为影响货币需求的因素可分为四类:总财富、人力财富与非人力财富、货币及其他资产的收益、影响货币需求的其他因素。 8怎样理解弗里德曼的货币需求函数是一个稳定的函数？首先，在弗里德曼的货币需求理论中暗含着货币需求对利率并不敏感这样一个意思。 因为弗里德曼在他的理论中假定货币收益并不始终恒等于零。弗里德曼认为，事实上货币和其他资产的预期报酬率往往是同向变化的，所以影响货币需求的主要因素是持久性收入。即：M/P=f(rb)其次，弗里德曼认为货币需求函数本身是相当稳定的。我们假定货币需求：其三、在弗里德曼的货币需求理论中，货币需求函数是稳定的；故货币需求也是稳定的。根据交易方程式得V=Y/(M/P)=Y/f(rb)，由此可知，货币流通速度是稳定的，可以预测的。那自然，根据MV=PY，货币跟名义收入之间的关系也是稳定的，可以预测的。第十二章货币供给1.什么是基础货币？他对货币供给有何重要影响？答：从基础货币的来源来看，它是指货币当局的负债，即由货币当局投放并为货币当局所能直接控制的那部分货币。从基础货币的运用来看，它由两部分构成：一是商业银行的存款准备金，二是流通于银行体系之外而为社会公众所持有的现金，即通常所谓的通货。根据上述概念，基础货币包括商业银行的准备金和社会公众所持有的通货。而当今世界各国几乎都实行部分准备金制。，在这种制度下，商业银行的准备金是创造存款、供给货币的基础，它的增加或减少必然引起货币供给量的成倍扩张或成倍收缩。至于流通于银行体系之外而为社会公众所持有的通货，实则是一种潜在的准备金。也就是说一旦这些通货被其持有人存入银行，它就可以作为银行的准备金而成为创造存款货币的基础。2.根据乔顿模型分析货币乘数的决定因素答：P222面的模型12-19和12-21.（1）法定存款准备金率。最后一段（由上述模型可知.）（2）定期存款比率。当货币定义为M1时，t只出现于货币乘数公式的分母，因此t的变动必然会引起货币乘数的反方向变动。当定义为M2时，t即出现于分子，又出现于分母，这样通过求m2对t的偏导（12-22），此式子必然大于零，因此t的变动将对货币乘数、从而对货币供给产生正的影响。（3）通货比率。P226（4）超额准备金率。超额准备金率只出现于货币乘数公式的分母中，因此可直接看出，超额准备金率总是与货币乘数成反方向的变动关系。3.结合专栏12-1分析影响货币供应量的因素？答:(1)货币乘数，在基础货币一定的条件下，货币乘数决定了货币供给的总量。货币乘数越大，则供给量越多，反之货币乘数越小，货币供给量也就越少。材料第二段第一句。 （2）准备金率。谈谈准备金率对货币乘数的影响。 （3）通货比率。 （4）社会需求。4.何谓通货比率？它主要决定于哪些因素？它对货币供给有何影响？答：通货比率是指社会公众持有的现金对商业银行活期存款的比率。影响因素： （1）社会公众的流动性偏好程度。在其他情况不变时，若人们的流动性偏好增强，则通货比率上升；若人们的流动性偏好减弱，则通货比率就下降。 （2）其他金融资产的收益率。其他金融资产的收益率上升，人们将减少通货的持有量而相应地增加其他金融资产的持有量，这就使通货比率下降；反之亦然。 （3）银行体系活期存款的增减变化。在社会公众持有的通货不变时，若银行体系的活期存款增加，则通货比率上升。 （4）收入或财富的变动。当收入增加使人们的流动性偏好增强时，通货比率将上升；当收入增加使人们增加对高档消费品和生息资产的需求时，会使通货比率下降。因此，当人们收入水平的提高及由此引起的对高档消费品和生息资产需求的增加，活期存款的持有量将增加，而通货持有量将减少，于是通货比率便下降。 （5）其他因素。如信用的发达程度、人们的心理预期、各种突发事件以及季节性因素等。5.乔顿认为美国货币供给主要由哪些因素决定？答：根据乔顿的分析，在美国，决定货币存量的要素为货币基数、联储成员银行的准备金与存款之比、通货与活期存款之比、定期存款与活期存款之比、美国政府存款与私人活期存款之比。十三章货币均衡1.货币均衡和社会总供求平衡有何关系？答：货币均衡是指在一定时期内货币供给量与国民经济正常发展所必需的货币需求量基本相适应的货币流通状态。2.通货膨胀和通货紧缩的定义及分类？答：通货膨胀：商品和服务的货币价格总水平明显、持续上涨的现象。分类：公开型通货膨胀、集中计划经济体制下的隐蔽型通货膨胀；爬行式通货膨胀、温和通货膨胀、恶性通货膨胀；需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、供求混合推动型通货膨胀、结构型通货膨胀、体制型通货膨胀 通货紧缩：在市场化条件下表现为物价水平的持续下跌。 分类：需求不足型通货紧，供给过剩型通货紧缩3. 通货膨胀和通货紧缩的成因？答：通货膨胀的成因：（一）需求拉上假说（二）成本推动假说（三）供求混合推动型假说（四）结构型通货膨胀假说