民生银行jianjie.doc

民生银行上半年净利润增56.98%8月17日，中国民生银行股份有限公司发布了2011年半年报。上半年，民生银行集团实现归属于母公司股东的净利润139.18亿元，同比增长56.98%。同时，民生银行“做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”的战略继续成功实施，推动了业绩的大幅增长。2009年下半年，民生银行提出“做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”的战略定位，积极推进战略转型。到2011年上半年，民生银行的战略转型已经取得突出成效，推动了经营业绩的显著提升。2011年上半年，民生银行贯彻落实“民营企业银行”的战略定位，继续完善与全国工商联、民间商会、行业协会的合作联动，按照“1+2+N”模式建立客户专属“金融管家”团队，有效扩大民营企业、中小企业服务覆盖面，培育能够建立长期战略合作关系的核心民营企业客户群体。2011年上半年，民生银行通过战略性信贷池方式，积极向民企战略客户投放贷款；并已对多家客户策划并实施产业链融资、债务融资工具发行、结构性融资、现金管理等综合金融服务方案。2011年6月末，民生银行有余额民企贷款客户9605户，一般贷款余额4320.54亿元，分别比上年末增长17.11%和10.65%；对公业务板块中，有余额民企贷款客户数、民企一般贷款余额占比分别达到80.12%和54.89%。2011年6月末，民生银行小微企业贷款产品“商贷通”贷款余额2076.49亿元，比上年末增加486.63亿元；“商贷通”客户总数达到12万余户，其中，贵宾客户占比达到30%以上，客户结构得到持续优化；在“商贷通”贷款收益率方面，2011年上半年新发放贷款的利率结构持续优化，新发放贷款平均利率较上年提高1.7个百分点，产品盈利能力持续增强；在“商贷通”贷款风险控制方面，民生银行坚持运用“大数法则”测算出特定行业的风险概率，通过甄选“商贷通”贷款业务进入的行业对风险进行有效控制，2011年6月末，“商贷通”贷款不良率仅为0.13%。截至2011年6月末，民生银行已在全国18家分行设立私人银行专营机构，管理金融资产规模达到600亿元，私人银行客户数量达到3100户，实现中间业务收入1.23亿元。2011年上半年，民生银行构建了以客户为中心、与客户需求相协调的专营团队和销售模式，为客户提供专业化、全方位的专享服务，打造高品质私人银行服务品牌。民生银行董事长董文标表示：“下半年，本公司将以确保完成全年经营任务为中心，加强改革创新，加大转型提升，推进科学发展，为二次腾飞战略的深入实施奠定更加坚实的基础。”（民生）一、事件概述 民生银行2011年三季度末总资产21218.06亿元,较上年末增长16.34%,前三季度共实现归属于母公司股东的净利润213.86亿元,较上年同期增长80.34%,EPS为0.80元,年化加权平均净资产收益率25.05%,较上年同期增加8.24个百分点。 二、分析判断 总资产同比增长,环比收缩,未来将重点营销存款业务 公司三季度末总资产2.12万亿元,较上年末增长16.34%,但与上半年末相比减少392亿,降幅1.8%,其中票据业务降幅明显,约为800亿元。总资产出现收缩,一方面受存贷比的限制较为明显;另一方面保证金较存准大量抽离资金,为保证流动性,适当压缩同业业务。 负债业务方面,四季度公司将重点从交易融资、机关事业单位、资本市场募集资金托管等方面加大存款业务营销力度。 净息差持续扩大,利息净收入较快增长 公司前三季度净息差3.04%,较上半年末增长4bps,较上年末增长10bps,净息差持续扩大。相应,公司前三季度实现利息净收入467.04亿元,较上年同期增长41.44%,第三季度单季实现利息净收入171.59亿元,季度环比增长6.3%。 受益政策调整,积极拓展小微,应对同业竞争 近期政府对小微企业贷款释放了积极的政策信号,公司将明显受益。目前公司小微企业贷款余额占总贷款比例为18%左右,计划将在五年之内实现占比30%的目标。基于此目标,公司下一步将在加大同城网点建设的同时,通过发行金融债(已报批500亿)支持小微业务开展。 面对日益加剧的同业竞争,公司小微业务的优势在于:第一,与同业多数针对资产规模更大的高端小微不同,公司小微客户多为资产100万左右;第二,小微业务市场空间广泛,目前的同业竞争压力有限;第三,民生多年来积累的小微业务经营方面的风险管理技术、成本控制技术、银行管理系统以及激励机制等并不易为同业简单快速复制,仍能保持领先优势。 逾期贷款有望高比例回收,中小企业、房地产贷款风险有限,公司9月逾期贷款较年初和6月均有较大幅度增加,主要压力来自:市场高流动性偏紧环境下,房地产企业销售情况欠佳资金回流放缓引发的贷款逾期、部分商贷通客户现金流紧张导致还款能力下降、信用卡客户个人资金周转引发逾期。从账龄结构看,新增逾期中占比较大的为1-90天逾期,并且从往年处置经验来看,回款率较高,上半年清收回款30亿中,多数为新增逾期。 温州事件并未对公司中小、小微企业贷款质量产生较大影响,仅有2户共688万贷款出现问题。同时,公司已经通过追加抵押担保等方式以及风险提示预警工作,对相关风险进行了有效控制。第一轮风险排查结果基本乐观,企业年内还款意愿与能力均无较大问题。 房地产贷款方面同样进行了风险排查,结果显示公司的房地产贷款资产质量具备较强的抵抗市场风险能力。公司房地产贷款以存量客户为主,设置了较高的客户准入标准,总体来看,资产质量有保证。 配股计划进展中,资本金补充在即 公司三季度末资本充足率为10.94%、核心资本充足率为7.98%,公司A+H股配股计划已经通过银监会审批,现正在证监会审批过程中。公司将根据市场情况与股东情况选择时间窗口。中国民生银行于1996年1月12日在北京正式成立，是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，同时又是严格按照公司法和商业银行法建立的规范的股份制金融企业。多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使中国民生银行有别于国有银行和其他商业银行，而为国内外经济界、金融界所关注。作为中国银行业改革的试验田，民生银行14年来锐意改革、积极进取，业务不断地拓展，规模不断地扩大，效益逐年递增，保持了快速健康的发展势头，为推动中国银行业的改革创新做出了积极贡献。2000年12月19日，中国民生银行A股股票（600016）在上海证券交易所挂牌上市。2003年3月18日，中国民生银行40亿可转换公司债券在上交所正式挂牌交易。2004年11月8日，中国民生银行通过银行间债券市场成功发行了58亿元人民币次级债券，成为中国第一家在全国银行间债券市场成功私募发行次级债券的商业银行。2005年10月26日，民生银行成功完成股权分置改革，成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中国资本市场股权分置改革提供了成功范例。2009年11月26日，中国民生银行在香港交易所挂牌上市。站在新的历史起点，中国民生银行确定了“做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”的市场定位，积极推动管理架构和组织体系的调整、业务结构的调整和科技平台的建设，努力实现二次腾飞，打造成特色银行和效益银行，为客户和投资者创造更大的价值和回报。中国民生银行自上市以来，按照“团结奋进，开拓创新，培育人才；严格管理，规范行为，敬业守法；讲究质量，提高效益，健康发展”的经营发展方针，在改革发展与管理等方面进行了有益探索，先后推出了“大集中”科技平台、“两率”考核机制、“三卡”工程、独立评审制度、八大基础管理系统、集中处理商业模式及事业部改革等制度创新，实现了低风险、快增长、高效益的战略目标，树立了充满生机与活力的崭新的商业银行形象。截至2010年12月31日，中国民生银行资产总额18,237.37亿元，存款总额14,169.39亿元，贷款和垫款总额10,575.71亿元，实现净利润175.81亿元，不良贷款率0.69%，保持国内领先水平。 截至2010年12月31日，中国民生银行在北京、上海、广州、深圳、武汉、大连、南京、杭州、太原、石家庄、重庆、西安、福州、济南、宁波、成都、天津、昆明、苏州、青岛、温州、厦门、泉州、郑州、长沙、长春、合肥、南昌、汕头、南宁设立了30家分行，在香港设立了1家代表处，机构总数量达到509家。 民生银行的高速发展在国内受到公众和业界的高度关注和认同。2004年在“中国最具生命力企业”评选中，民生银行排名第十八位，获得了“2004年中国最具生命力百强企业”称号；2005年度中国企业信息化500强中，民生银行排名第22位；在“2005年度财经风云榜”评选活动中，民生银行荣获“2005年度最佳网上银行”称号；在“2006民营上市公司100强”中位列第一名，并在市值、社会贡献两项分榜单中名列第一；2007年11月，民生银行获得2007第一财经金融品牌价值榜十佳中资银行称号，同时荣获21世纪经济报道等机构评选的“最佳贸易融资银行奖”；2007年12月，民生银行“非凡理财”产品业务获得“中国银行业卓越创新奖”和“中国银行业最佳个人理财品牌”；2008年4月，民生银行荣获第四届中国上市公司董事会“金圆桌奖”；2008年7月，民生银行荣获“2008年中国最具生命力百强企业”第三名；2009年民生银行荣获第一财经金融价值榜最佳小微企业服务奖；2009年5月，荣获亚洲银行家评选的“中国区贸易金融成就奖”；2009年11月，民生银行在21世纪亚洲金融年会上荣获“2009年亚洲最佳风险管理银行”和“2009年小微企业金融服务创新奖”；2009年12月，民生银行获得“最佳服务私人银行”、“2009年最佳零售银行”、“2009年度最佳营销与服务团队”奖以及“2009年最受尊敬银行”大奖。此外，中国民生银行在国际上也正享受着越来越高的知名度。在美国著名财经杂志福布斯评选的“2006中国顶尖企业十强榜”上，民生银行位列第七名。2007年12月，民生银行荣获福布斯颁发的第三届“亚太地区最大规模上市企业50强”奖项。在2008中国商业银行竞争力评价报告中民生银行核心竞争力排名第6位，在公司治理和流程银行两个单项评价中位列第一。在英国银行家 2009年7月公布的一级资本全球银行1000强排名中，民生银行全球排名第107位，在亚洲地区排名第20位，在内地排名第8位。10多年来，中国民生银行全体员工怀揣着感恩之心，不断回报社会。尤其是近几年来，民生人更是加大了积极参与社会公益事业和承担社会责任的工作力度，获得了公众和媒体的广泛关注和高度赞誉。2005年10月，民生银行参加了中国扶贫基金会举办的“扶贫中国行大型公益活动”，同时捐助3100万元设立“民生教育扶贫基金”，这笔捐赠成为迄今为止民营企业中最大的一笔公益捐赠；2006年，民生银行出资1450万元，为全国贫困县在中央电视台免费播放电视广告，向全国观众展示其土特产品、自然及人文景观。2006年，民生银行荣获“扶贫中国行2005年度贡献奖”、“中国最受尊敬企业”称号和中国企业社会责任调查百家优秀企业奖；2007年3月，民生银行荣获2006年度“中华慈善奖”提名奖；2008年，民生银行先后荣获中国扶贫基金会颁发的“2007扶贫中国行年度特别奖”、“年度公益企业”及“最具社会责任感企业”奖。2007年10月，民生银行通过了SAI国际组织颁布的SA8000体系认证（即企业社会责任管理体系），成为中国金融界第一家通过该项认证的商业银行；2009年获我国公益慈善领域中的最高政府奖2009“中华慈善奖”。 2009年6月，民生银行凭借朴素的责任理念、崇高的责任梦想，特别是2008年在南方雪灾、汶川地震及其在扶贫、教育和文化艺术事业的持续公益投入，入围“2009年胡润企业社会责任50强”；2009年8月5日，民生银行入选上证社会责任指数，2009年9月入选“2009中国企业社会责任榜”，并荣获“2009中国企业社会责任特别大奖”和“2009中国企业社会责任优秀案例”。2007年2月，中国民生银行董事会审议通过了中国民生银行五年发展纲要。发展