2011年风电行业分析及未来展望.doc

2011风电企业业绩集体变脸 未来行业将理性发展2011年，风电行业在经历了连续数年的高速增长后遭遇前所未有的发展瓶颈，上游产能过剩、下游需求疲软、并网难等一系列问题集中凸显。受上下游共同挤压、市场竞争加剧等因素影响，风电相关产品价格持续走低，从风电零部件生产到风电整机制造再到风电场运营，整个风电产业链相关企业业绩开始出现回调，重点企业业绩大幅跳水。风电行业从广受追捧的新兴行业转为竞争性行业，从狂热发展逐渐回归理性是未来风电行业的整体趋势。风电企业业绩集体变脸 净利润同比大幅下滑截至4月26日，全球资本市场上市的中国风电企业2011年报已基本公布完毕，金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团整理的20家中国主要风电上市公司财务数据显示，2011中国主要风电上市公司收入同比增长11.3%，净利润同比下降19.4%(见表1)。从风电零部件及配件生产到风电整机制造再到风电场运营，整个风电产业链上六成企业出现利润下滑。风电设备龙头企业华锐风电、金风科技业绩领头变脸，利润缩水逾七成。业绩下降的原因主要是受市场竞争加剧和国家产业政策影响，风力发电机组售价下降，同时由于销售数量减少，导致风力发电系统收入下降。表1 2011年中国风电行业主要上市公司营收及利润情况并网问题亟待破解 智能电网或成突破口风力发电同其它可再生能源发电一样具有间歇性、随机波动性的缺点，因此，并网难、市场消纳难的问题长期困扰着风电行业的发展。根据中国风能协会统计数据显示，2011年全国约有100亿千瓦时风电电量由于被限制发电而损失，达到历史最高值。按照中国电力企业联合会公布的2011年供电标准煤耗330 克/千瓦时测算，这些损失的电量折合标准煤超过330万吨。在风电装机容量逐年增长的背景下，越来越严重的“弃风”现象已经成为影响风电产业健康、可持续发展的主要制约因素之一。产能过剩、需求疲软、技术落后是造成“弃风”现象严重的主要原因，对此，国家相关部门发布了一系列政策，意从供需两方面着手，理顺风电行业目前扭曲的现状。供给方面，今年“两会”政府工作报告对新能源发展的定调是“加强统筹规划，防止太阳能、风电等产业盲目扩张发展”。同时，国家能源局下发的关于印发“十二五”第二批风电项目核准计划的通知显示“十二五”第二批拟核准风电项目计划共计1492万千瓦，与去年8月发布的“十二五”第一批风电规划核准2883万千瓦的规模相比减少了1391千瓦，降幅近五成。由此可见，国家控制风电行业发展节奏、推动其从狂热发展回归到理性的政策意图十分明显。需求方面，日前，财政部、国家发展改革委以及国家能源局三部委印发的可再生能源电价附加补助资金管理暂行办法规定，为可再生能源发电项目接入电网系统而发生的工程投资和运行维护费用，按上网电量给予适当补助，具体标准为50公里以内每千瓦时1分钱，50-100公里每千瓦时2分钱，100公里及以上每千瓦时3分钱。并网补贴的出台，有利于调动电网企业的积极性，推动可再生能源并网。除了在供求两端的问题，技术落后也是造成当前风电并网难题的重要因素。由于我国风电产业发展速度过快，行业标准和电网规划相对滞后，风机不具备低电压穿越等技术能力，导致风机不能正常并网发电。因此，解决风电并网难题，需要风电设备制造企业、风电场与电网三方共同努力。风电企业需从自主创新入手，研发出技术含量更高、质量更好的并网友好型机组;风电场不断提高运行管理水平，增强风电可控性、抗干扰能力以适应电网需求;电网企业应加快智能电网的建设与应用，从根本上解决风电并网问题。风机大型化时代到来 扬帆出海或成趋势在传统陆上风电遇冷、国内市场饱和的情况下，“出海”或成为风电企业未来的发展趋势。所谓“出海”有两层含义：一是发展海上风电，二是进军海外市场。我国有18000公里长的大陆海岸线，可利用海域面积300多万平方公里，海上风能资源丰富;海上风电的风力和风速常年可维持在较为恒定的状态，波动性较小;海上风电场接近人口稠密、对用电需求量巨大的大中型城市，可有效减少电力运输成本，这都是发展海上风电的优势所在。但是，海上风电较陆上风电更为复杂，对风电设备的可靠性要求更高。同时，海上风电的成本较高，为更好的摊低成本，需要更大的风机单机容量。随着传统小功率风机利润的逐年下降，风电企业急需开拓新的利润增长点，风机大型化时代即将到来。风电企业不能再简单地用陆上风电的发展思路来开发海上风电，只有加强技术创新，注重大功率风机的研发和制造，才能在未来海上风电市场占据一席之地。此外，在国内市场饱和的背景下，风电企业正加大“走出去”的力度，拓展海外市场。在这方面，金风科技的表现较为突出。目前，金风科技有来自美国、澳大利亚、古巴、巴基斯坦、塞浦路斯等海外市场的订单，覆盖欧洲、南美、北美等重点海外市场。但是，目前国内风电设备企业自主创新产品相对匮乏，只有不断加强技术创新生产出质量更可靠的风机，才能更好地打开海外市场并得到认可。综上所述，无论是发展海上风电还是进军海外市场，技术创新都是企业的生命力和核心竞争力所在。风电新增装机首现负增长 PE投资热情下降2011年，风电行业在经过近年来“井喷”式发展后呈现降温态势。根据中国风能协会的统计数据显示，2011年中国(不包括台湾地区)新增安装风电机组11409台，装机容量17631兆瓦，较去年的18928兆瓦有所减少，同比下降6.85%，新增装机容量近十年来首次出现负增长情况。图1 2001-2011年中国风电新增装机容量变化情况风电行业增长速度的放缓以及相关企业业绩的大幅下滑使VC/PE投资者对整个行业的投资热情下降。根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2011年仅有4家风电企业获得累计8733万美元的融资，同比下降72%。而2012年至今，尚未有风电企业获得VC/PE融资(见图2)。资本市场方面，2011年仅有3家风电企业实现IPO，另根据4月12日证监会最新公布的首次公开发行股票申报企业名单显示，仅有中节能、金雷风电2家企业拟A股上市。其中，风电主轴生产企业金雷风电曾获得达晨创投5000万元的投资，而中节能则有望成为首家A股上市的风电运营商(见表2)。图2 2007-2011年风电行业企业VC/PE融资规模表2 2011年至今风电相关企