金融学论文分析.ppt

金融学 2011 11 ECONOMICSOFMONEYANDFINANCE 金融学 第二版 精编版 货币银行学 第四版 中国人民大学出版社修订本2009年元月 编著 中国著名的经济学家 教育家 作为中国金融学的主要奠基人 黄达教授从1950年起就开始讲授货币银行学及有关课程 序言 一 学科性质 金融学 这门课程就是从揭示货币的起源入手 研究金融领域各要素及其基本关系与运行规律的专业基础理论课 金融学 是财经类专业核心课程之一 也是 人才培养模式改革和开放教育试点 经济类工商管理和会计学专业本科以及金融专科的必修基础课 是学习和掌握金融知识的入门 二 金融的含义 一 我国 金融 货币资金的融通资金调拨 主管部门与下属单位 财政收支现金结算信用货币现款结算转账结算结算款项延期付款预付货款调剂 多余短缺 信用 商业信用 金融 一般指货币流通与信用有关的一切活动 比如货币的发行 流通 回笼 各种存款 储蓄的吸收 提取 贷款的发放与收回 银行的会计 出纳 转帐结算 保险 信托 投资业务 票据的签发 承兑 贴现 债券 股票 基金等金融工具的发行 转让买卖 国内外汇兑往来 国际间的贸易与非贸易结算 黄金 白银的买卖 输出 输入等皆属于金融范畴 而这些活动又主要由银行及其他金融机构来办理 涉及货币 信用 金融机构三个范畴 1 在中国的日常生活中 金融 概念大体覆盖 与物价有紧密联系的货币流通 银行与非银行金融机构体系 短期资金拆借市场 资本市场 保险系统 金融宏观调控 国际金融等方面 2 近年 有一种理解 即认为 金融 仅指资本市场 稍宽一些 指金融机构和金融市场的微观领域 比较 1 和 2 可以粗略地以 宽 口径 窄 口径加以区分 二 金融 与Finance的诠释1 西方人对finance的用法 1 最宽泛的诠释 货币的事务 货币的管理 与金钱有关的财源等 具体包括财政publicfinance 公司理财corporatefinance 和个人理财personalbudget 2 最狭窄的诠释 与资本市场有关的运作机制 3 介于两者之间的诠释 货币的流通 信用的授予 投资的运作 银行的服务等 概而言之 西方对finance并非一种用法 不同的圈子 不同的场合 有不同的用法 多种用法并存不以为怪 2 比较 金融 与 finance 把中文的 金融 与西文的finance相比较 可列图如下 宽口径的finance 中口径的finance 窄口径的finance 宽口径的 金融 窄口径的 金融 三 金融学 内容体系 1 9 总目录第一篇范畴第二篇金融市场与金融中介第三篇现代货币的创造机制第四篇宏观均衡第五篇几个金融理论问题 1 10 第一篇范畴 第一章货币与货币制度第二章信用第三章金融第四章利息和利率第五章外汇与汇率 1 11 第二篇金融市场与金融中介 第六章金融市场概述第七章金融市场机制理论第八章金融中介机构第九章存款货币银行第十章中央银行 1 12 第三篇现代货币的创造机制 第十一章现代货币的创造机制 1 13 第四篇宏观均衡 第十二章货币需求 货币供给与货币均衡第十三章开放经济的均衡第十四章通货膨胀与通货紧缩第十五章货币政策 1 14 第五篇几个金融理论问题 第十六章几个金融理论问题 四 学习要求 1 认识该课程的重要性 金融很重要 是现代经济的核心 金融搞好了 一着棋活 全盘皆活 现代经济是一种信用经济 1 宏观 金融活动已成为整个国民经济活动的枢纽 对经济的影响越来越大 在20世纪初期 处于南美洲的阿根廷是世界上最富有的15个国家之一 其人均GDP与处于北美洲的美国是大致相当的水平 在2003年 美国的人均GDP达到了37756美元 而阿根廷则停留在3389美元 毫无疑问 美国在过去的100多年里取得了非凡的经济成长 美国的金融体系中有世界上最为发达的资本市场 市值占到全球资本市场总市值的50 而阿根廷的资本市场与美国的资本市场不可同日而语 金融在调节经济运行中的作用越来越重要 利率法定存款准备金率公开市场业务 打个简单的比方 在经济这部车子上 美联储是驾驶员 他的任务是保证汽车行驶的安全 平稳 美联储主席 格林斯潘 美国联邦储备委员会主席 美元总统 格林斯潘 艾伦 格林斯潘 AlanGreenspan 美国经济的总舵手有这么一个老头儿 他永远穿着深色西服 戴着黑框眼镜 白色的衬衣上配着一条不入时的细结领带 头发已经稀疏 一脸的褶子 说话前言不搭后语 总是一脸的沮丧 可也许正是应了那句老话 真人不露相 露相非真人提起他的名字 恐怕无人不知 单是别人送给他的五花八门的绰号就令人咋舌 美国 经济沙皇 华尔街 教父 美元帝国的 掌门人 美国总统背后的 No 1 从1987年起 连续五任美联储主席 格林斯潘是美国仅次于总统的大权在握的人 实际上他的权威还要超过总统 克林顿跺跺脚 打颤的不过是白宫 可这老头一打喷嚏全球就得下雨 格林斯潘打 喷嚏 中国期货富豪一夜破产 2004年05月06日4月20日 格林斯潘在国会作证时声称美元已走出通货紧缩 他 金口 一开 全球股市 期市立马 跌 声一片 由于市场预期美元很有可能在短期内会加息 因此直接导致国内铜铝胶等期货品种21日至22日两天连续跌停 4月23日铜 铝等品种继续大跌 金属期货多头一年多来的收益三天内损失殆尽 许多百万富翁一夜破产 而香港恒生指数也在三天内跌去223点 22日 格林斯潘又声称 美联储不急于加息 美股 港股随即大反弹 短短三四天内 全球股市 玩 了一次大蹦极 一位35岁的郑州千万富豪乔老板 才炒了2个月的期货 就赚了300万 但就是格老上述一番话 就让他一夜间不仅300万盈利化为乌有 还赔上了全副身家 账面盈利不仅全部还给市场 而且老本也赔光了 目前期货经纪公司已经扣下他的两部轿车 记者了解到 像他这样遭遇的期货新贵不在少数 致富梦一夜成泡影 美国联邦储备委员会主席 美元总统 格林斯潘 许多年来 格林斯潘以谨言慎行而著称 这也是任美联储主席的信条 自己的话一字千金 决不能误导大众 为了做到这一点 格林斯潘要么就是不说 要么就是说起来模棱两可 有这样一则趣闻 一次 美国证监会主席在一个社交场合碰到格林斯潘 问候他说 你好吗 格林斯潘回答说 我不能讲 格林斯潘自己也承认 我花了不少时间努力回避问题 因为我担心自己说话过于直白 最后 我终于学会了 美联储的语言 学会了含糊其辞 如果你以为对我个人已经研究得非常透彻了 那我可以告诉你 你一定误解了我的话 1996年 当美国总统大选如火如荼之际 财富 杂志突然放了一炮 笨蛋 谁当总统都无所谓 只要让艾伦当美联储主席就成 的确 只要他跺跺脚 整条华尔街都会地震 只要他嘟哝一声 全球的投资人都得竖起耳朵 美联储主席相当于美国中央银行行长 掌握着整个国家的经济命脉 对经济的影响力 仅次于总统 在美国金融界有这么一说 格林斯潘咳嗽一声 全世界都得下雨 2006 我国的宏观调控 2006年底 稳健的货币政策2007年底 从紧的货币政策 为了 双防 2008年8月 松的货币政策2010年国家继续实施适度宽松货币政策2011年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策 2010年11月16日上调准备金率2010年12月25日加息0 25个百分点2010年12月20日上调准备金率0 5个百分点2010年11月29日上调准备金率0 5个百分点2010年11月16日上调准备金率0 5个百分点2010年10月20日加息0 25个百分点2010年10月11日定向上调五银行准备金率2010年5月10日上调准备金率0 5个百分点2010年2月25日上调准备金率0 5个百分点 货币政策一览自9月5日起 商业银行需要将其包含承兑汇票 信用证 保函等在内的保证金存款包括到准备金缴存范围内分批上缴 央行数据显示 保证金存款7月末总额4 4万亿 按照目前19 5 21 5 的准备金率水平 政策出台后 未来6个月内将总计收紧流动性9000亿 9500亿元 2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率 6月14日 央行宣布提高存款准备金率0 5个百分点 5月12日 央行宣布提高存款准备金率0 5个百分点 4月17日 央行宣布提高存款准备金率0 5个百分点 4月5日 央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0 25个百分点 3月25日 央行宣布提高存款准备金率0 5个百分点 2011年2月24日上调准备金率升至19 5 的历史高位 2011年1月22日上调准备金率2011年2月8日加息0 25个百分点 2 微观 政府企业个人根据OECD 经济合作发展组织 的研究报告 1820年 也就是清朝嘉庆年间 中国GDP占世界经济总量的28 7 大清国的GDP分别为英国的4倍和日本的5倍 但后来的鸦片战争 甲午海战 大清国均败于对手 有学者认为 这其中一个原因是因为在筹集国防经费方面 英 日两国拥有清朝欠缺的现代工具 资本市场美国的南北战争 1861 1865 由于华尔街能为北方政府有效的融资 因此 北方政府得以将其经济实力转化为军事实力 并最终取得战争的胜利 从1857年开始 联邦政府连续出现赤字 1860 12联邦政府的费用每天17 2万美元 1861初夏 战争打响时 费用每天100万美元 联邦政府 提高税收 占战争费用的21 发行钞票 造成物价上涨180 占战争费用的13 发行国债 5 10年 利率6 面额50美元 到期用黄金支付 南方政府 主要发行钞票 造成战后物价上涨9000 2011年6月1日晚间 央行发布 2010年中国区域金融运行报告 公布了关于地方政府融资平台贷款的专项调查结果 调查结果显示 截至2010年年末 全国共有地方政府融资平台1万余家 较2008年年末增长25 以上 其中 县级 含县级市 平台约占70 平台贷款在人民币各项贷款中占比不超过30 国有商业银行和政策性银行成为贷款的供给主力所谓地方融资平台 就是指地方政府发起设立 通过划拨土地 股权 规费 国债等资产 迅速包装出一个资产和现金流均可达融资标准的公司 必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺 以实现承接各路资金的目的 进而将资金运用于市政建设 公用事业等肥瘠不一的项目 包括各类综合性投资公司 如建设投资公司 建设开发公司 投资开发公司 投资控股公司 投资发展公司 投资集团公司 国有资产运营公司 国有资本经营管理中心等 以及行业性投资公司 如交通投资公司等 根据中国官方发表的首次针对地方财政收支的全国审计结果 中国各地方政府的债务总额达到10 7万亿元人民币