片仔癀研究.doc

项目201120102009200820072006200520042003加权平均股本(亿)1.41.41.41.41.41.41.41.41.41.4营业收入(亿)10.228.676.956.505.935.31净利润（亿）2.571.951.301.420.960.820.60每股收益（元）1.821.39经营现金流量净额（亿）2.332.051.300.130.600.490.32股东权益（亿）11.8910.848.577.527.596.52现金分红额（亿）0.980.980.700.770.700.56分红率38.2%50.3%53.7%54.4%72.6%68.4%毛利率45.5%38.5%38.0%37.2%36.8%36.4%净利润率25.1%22.4%18.7%21.8%16.3%15.4%净资产收益率21.6%18.0%15.2%18.8%12.7%12.6%资产负债率24.2%25.1%33.3%29.7%21.8%15.7%ROIC43.5%39.3%27.5%19.8%28.5%公司拟与华润医药集团有限公司签订合资意向协议，双方经友好协商，拟共同投资人民币10亿元设立一家中外合资公司，公司股权占比49%；华润医药集团有限公司股权占比51%，公司投入8 个产品（茵胆平肝胶囊、护肝片、心舒宝片、金糖宁胶囊、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软膏、片仔癀润喉糖）和资金；华润医药集团有限公司投入资金。合资公司注册成立后，将在漳州建设占地约300亩的医药产业园区，并引入华润医药集团有限公司的营销管理平台和渠道，建立完整的营销体系。合资公司主导新产品开发、引入和并购，建立以片仔癀系列产品和其它新产品为基础的研发、生产、营销一体化的中外合资公司，合资公司将拥有独立的研发能力，专注于医药产品的深度开发和产品新适应症注册，以及新药研发等。在合资公司研发设施和能力尚未形成前，公司通过合同服务形式为合资公司提供所需的研发服务。双方均承诺不新开发注册合资公司拥有产品的相似产品。华润医药集团有限公司承诺在三年内将合资公司发展成为年生产销售额2亿元的初具规模企业，其中以片仔癀投入合资公司的8个品种为主导产品，十年内将合资公司发展成为年生产销售额超人民币20亿元，净利润超人民币2亿元的企业。为丰富保健品产品线，全面提高综合竞争能力和可持续发展能力，公司拟与福建科人生物科技有限公司合资成立漳州片仔癀生物科技有限公司（暂定名），该公司主要从事金线莲及食用菌等天然植物资源的研发、组培、种植、生产、深加工和产品销售。总投资800万元，其中漳州片仔癀药业股份有限公司出资480万元,持股比例为60%；福建科人生物科技有限公司出资320万元，持股比例为40%。预计年产100万瓶金线莲鲜品，每瓶重约50克，即年产50000公斤，按每公斤出厂价250元计，年产值可达1250万元。投产后首年年产值可达1250万元，今后按每年1215%速度增长，毛利率约为55%，按静态净利润回收期计算投资回收期约为4.5年。片仔癀今日披露，公司拟以3月31日1.4亿股总股本为基数，向全体股东按照不超过10：3的比例配售股份，共计可配股份数量不超过4200万股，所募资金不超过8亿元，其中不超过6.1亿元用于公司生产基地建设项目，不超过1.7亿元用于补充流动资金。 另据片仔癀公告，出于片仔癀产品主要原料成本大幅上扬等原因，公司决定从7月1日起调高片仔癀国内销售价格，每粒上调20元，公司今后将根据主要原料状况相应调整产品价格。为充分发挥片仔癀药业产业优势和台湾爱之味股份有限公司生物科技优势，促进两岸保健食品产业的发展，拟成立以下两家合资企业：漳州片仔癀爱之味饮品有限公司和漳州爱之味片仔癀商贸有限公司，研发、生产与销售片仔癀凉茶、护肝茶等功能饮品并销售双方各自品牌的产品。 （一）项目概况： 1、漳州片仔癀爱之味饮品有限公司 公司经营范围为研发与生产含片仔癀商标之凉茶、护肝茶等功能饮品。 （1）公司规模:年产36000万瓶铁罐饮料生产线一条，年产10800万瓶玻璃瓶生产线一条。 （2）项目总投资：该项目总投资10000万元。 （3）项目资金来源：片仔癀出资5000万元，爱之味出资5000万元。双方各出资50%。 2、漳州爱之味片仔癀商贸有限公司 公司经营范围为销售生产公司所生产之含片仔癀商标之凉茶、护肝茶等功能饮品，并可销售双方各自品牌之产品。 （1）项目总投资：该项目总投资5000万元。 （2）项目资金来源：片仔癀出资2500万元，爱之味出资2500万元。双方各出资50%。 （二）、经济效益分析预计年产36000万瓶铁罐饮料和10800万瓶玻璃瓶饮料。产能率从50%逐年递增至120%稳定。投产后首年营业收入可达50308万元，第8年产能率达120%，营业收入可达120738万元，毛利率约为28%。按动态预估投资回收期约为6.23年。股东变化：截至日期:2012-03-31 十大流通股东情况 股东总户数:12353 2011-12-31 十大股东情况 股东总户数:11214 户均流通股:12484 2011-09-30 十大流通股东情况 股东总户数:13292 2011-06-30 十大股东情况 股东总户数:15334 户均流通股:4150 2011-06-30 十大流通股东情况 股东总户数:15334 【2.股本变化】 变更日期 总股本 流通A股 实际流通A股 变更原因 2011-08-02 14000.00 14000.00 14000.00股改限售流通 2008-05-22 14000.00 6363.20 6363.20股改限售流通 2007-05-22 14000.00 6175.20 6175.20股改限售流通 2006-05-22 14000.00 5120.00 5120.00股改方案实施 2003-06-16 14000.00 4000.00 4000.00A股上市 2003-05-30 14000.00 4000.00 -A股发行 【价格调整】调整时间调整对象调整前（元/粒）调整后（元/粒）调整原因2005年3月1日内销125130/2005年9月1日内销130140国家用量按分配限制出口17182007年2月1日出口1820人民币不断升值，主要原料成本上扬2007年3月1日内销140150主要原料成本上扬2007年11月17日内销150180主要原料成本上扬及受限额使用2008年3月11日出口2024人民币不断升值，主要原料成本上扬2011年10月12日内销180220/出口24302012年07月01日内销220240主要原料成本大幅上扬出口30362011年1月1日起片仔癀内销价格每粒上调20元人民币，外销价格每粒平均上调3美元50美分，片仔癀上次外销提价是2008年3月，此次外销价格由每粒20.5美元上调至24美元，提价幅度17%。上次内销提价是2010年1月，此次内销价格由每粒200元上调至220元，提价幅度10%。来自申银万国的分析指出：“片仔癀相隔1年再次提高内销价格从2011年1月1日起上调每粒片仔癀内销价格20元，外销价格上调3.5美元。目前，片仔癀在国内的销售价是218元/粒，提高20元相当于提价10%，出口销售20.5美元/粒，提高3.5美元相当于提价17%公告日期 分红方案（每10股） 基准股本（万股）2011-04-17 7.00 140002010-03-27 5.00 1400020