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格力电器财务分析偿债能力分析1短期偿债能力分析短期偿债能力衡量企业承担经常性财务负担的能力。企业若有足够的现金流量，就不会造成债务违约，可避免陷入财务困境，会计流动性反映了企业的短期偿债能力。衡量会计流动性的最常用指标有流动比率、速动比率、现金比率。国际上一般认为，生产企业流动比率在 200时，其偿债能力比较充分；速动比率为 100时，较为适宜 ；现金比率一般在 20左右。以下是2011年至2013年中期格力电器的短期偿债比率，具体如表1所示：表1 2011至2013年各年中期的短期偿债比率表 从表1可以看出，20112013年，总体上看，三个比率都有下降的趋势。从流动比率发现，与比较相合适的2还相差比较远，表明格力电器用于偿还流动负债的流动资产的偿还能力比较差，在经营过程中可能面临不够流动资金偿还流动负债的风险；速动比率未能达到 1的比值，表明变现能力较强的流动资产偿还流动负债的能力比较弱，偿债的安全系数较低。2011年的现金比率过低，表明年经营现金净流量不能偿还流动负债，而2012年的现金比率又过高，表明用于偿还流动负债的现金比较充足，但维持过高的现金比率可能导致过多的现金滞 留，增加了机会成本。总的说来，从2011到2013年，格力电器的短期偿债能力较好。.2 长期偿债能力分析长期偿债能力常用资产负债率，产权比率，权益乘数 ，有形净值债务率来衡量。国际上认为资产负债率控制50左右比较稳妥，是反映企业财务安全与稳定的重要标志；产权比率反映企业所有者对债权人权益的保障程度，产权比率越高，是高风险、高报酬的财务结构；权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本所占的比重越小，企业对负债经营利用得越充分；反之，债权人权益的保障程度越高，企业的偿债能力越强；有形净值债务就是将无形资产从股东权益中剔除后，计算企业负债总额与有形净值之间的比率，该比率越低越好。以下是2011年至2013年中期格力电器的长期偿债比率，具体如表2所示： 表2 2011至2013年各年中期的长期偿债比率表从表2可以看出，长期偿债比率从2011年到2012年下降，而从从2012到2013年又上升。但是资产负债率总体在75%左右，这属于高风险的负债经营。结合具体的家电行业来看，该指标的最近一期行业平均值是0.6，所以格力电器比行业平均值要高，所以风险也很大。结合近3年的产权比率来看，2011年的产权比率最高，风险也最大，而产权比率越高，是高风险、高报酬的财务结构。2011年的权益乘数比其他年份的都要高，说明它的风险最大，即格力电器公司主要是通过借入外债来维持公司的经济活动，
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