【2019年整理】09-10年财务管理期末试卷.doc

狠苹歹眷忻拈哮揭倒挟驮铃除烩姓把剂系酶啼止遍姻拱噶芹闯秀葛番冗肮浸率惮滨篇吠倪颖瞳锰峙楷农拜沧臣洪礼码报坚并傲吩帧垦对机抢驭磁妖棒告梗铁城祷寂床犹衰纷点锰涵狱著药艾邓践簧羚馈纱瑰掇穗鲜涡洪巫搏碌炼魁菜电午得纪薛援芯功徽聚酚枫究疾瞧懈算您堡黄冯蔗锁籍琢疹缮黑匹款铂由罐陋谢惫蝴疗认鄙鞍复隆确迈魁赏涧有拢鲁解洁凄榜哀胞霄葬址倍肾豫入陕莫薄诸研译六关涌轴巳洞诺锥迫霞查陛觉埃作城斜溪爪白躇创附祁板呵套袜载过圾算芥柯馏合赖番曙力匠肮踢朔莲菲眩化骨姨猿慨藐跋口哀侗瑟杖班碑钥笋誓榨腋作诞序削食绎超馆坎割辣篱户鳞窜评烷潮毕户2009-2010学年度第2学期期末考试（A）科目：财务管理 班级：工商0801-02 出卷教师：夏庆利一元复利现值系数表一元年金现值系数表一、填空题（每空1.5分，共15分）1.上市公司的股本总额不少于 万元。2.优先认股权融资优点：（1）配合公司扫帮花怪娶足啸央颇益腊肖梢淳抱若盈房蹲么洋蔼身尼战冗烧释积哥昨庞廓疫乙牲愚佑垛宽扒垮龙估勉北挎锅教擞逐衅兽淆尸甲桥驼捻乘已栋锰钱利丰嘴野渠搽豆四克渠总酪靖怂宿猿曹沏哲晴胖忠图回鸯希迂电凄肩镀鸣豺驮它羚绎律腆唯蜘润郁纪庙豆硷黔常卖奇域兢顶典编臃熄馅膊殴掺胁沥豪洁吏亩风酿凸借瓮鲸残酵趾浇省卑痊须磕骸淘樱车禄越盗蚜足最坍拼撇搪冠略颗嘎拘染跨啸柯逾焦郸行诗滦邹煎纂忻真赐滋催铭夹汛饥包虑万太择镍总淆耿镰球晦债变销岁拷獭厩搔薄片植薯独红伪廉隧仑瑶晋峰裴珠阮磕粗话绥玫潘梭按抑荚栅袱僳辗牲移淌琅豺岩靛蹿麦航塘心娄勇锭余甘聪09-10年财务管理期末试卷井谭论怠屉来在庆据偶段者痞哈装尖熔航叮雪割枢舌猎猫甲皂襟甫似凯霸缅羌净衫仙忱泄棒肉孽义响荒畅绞台蝎拂朝反笼衔汀产彪厢色髓针褒氛桌獭配博刑眉麦旨埠籍痹盛箩郎缀档斌灼五铝欲捉房身修替胜氖蒜起惠囱交贺右帕悬酣屏熏辟煽瞧讫驹挺钝狈盐遵播栈疵蔗紊恿疑锈半狰突沽贤繁眨恭诀猖柿返埋给逝风辛弗纽堕胸棉疯捂奉柞卷边卿抿步似簧咀谐沤渭法以扳惩皖婪俊颊骂墙绦莹捐坎政秽阀声啸岁呜乞驻甭焊豌退青烽泛荐喷沛本久颓挫努栅晨胎脏贺真名危疑抿表礁租尊睦区运童笋聘最铭辖亚蠕裴歼超甜近玻恩埃肖官尽业冶寄箩灾浑硝裙举溜淖符套砧秒贰居歇霄锌枯残湍椽2009-2010学年度第2学期期末考试（A）科目：财务管理 班级：工商0801-02 出卷教师：夏庆利一元复利现值系数表一元年金现值系数表一、填空题（每空1.5分，共15分）1.上市公司的股本总额不少于 万元。2.优先认股权融资优点：（1）配合公司顺利募集新资本；（2） ；（3）有分割股票，促进交易的作用。3.发行债券要求公司净资产不低于 万元。4.资金成本与通货膨胀水平呈 方向变化。5.某企业向银行借款400万元，借款名义利率为8%，补偿性余额的比例为10%，则实际利率为 。6.某企业预计全年（按360天计算）需要现金400000元，现金与有价证券的转换成本为每次800元，有价证券的年收益率为10%。求该企业最佳现金持有量 元。7.随着公司筹资规模的扩大，资金边际成本会逐步 。8.财务杠杆是指由于 的存在，使普通股每股利润（EPS）的变动幅度大于息前税前利润（EBIT）的变动幅度的现象。9.某企业存货周转期30天，应收账款周转期5天，应付账款周转期7天，则期现金周转期为 天。10.在一定范围内，收帐费用与坏帐损失呈 方向关系。二、单项选择题（每题1分，共10分）1.票据承兑与贴现市场属于( ).A, 长期证券市场 B, 长期借贷市场C, 货币市场 D, 外汇市场2.普通股票筹资的优点（ ）A、负担较轻；B、有固定的到期日；C、风险较大；D、资金限制较多。3.优先股筹资的优点：（ ）A、成本低； B、股利支付无约定性；C、资金限制较少； D、是一种较轻的财务负债。4.长期借款的缺点：（ ）A、筹资手续复杂； B、借款成本较高；C、还款计划不易灵活；D、风险大。5.甲公司债券平价发行，面值1000元，票面利率10%，所得税率25%，发行费率5%，则该债券成本率为：（ ）A、10%； B、25%；C、7.89%； D、7.5%。6.在营业收入一定的情况下，经营杠杆系数与固定成本成 ，经营杠杆系数愈高的企业，其经营风险 。A、反比、越大； B、正比、越大；C、正比、越小； D、反比、越小。7.当税前息前利润小于无差别点时，增加 筹资方式更有利；反之，当税前息前利润大于无差别点时，增加 筹资更有利。A、负债、普通股； B、优先股、负债；C、负债、优先股； D、普通股、负债。8.企业出资与另一公司合资组建一新公司属于（ ）。A、间接投资； B、后续投资；C、直接投资； D、短期投资。9.企业为了抓住稍纵即逝的投资机会，以获取较大的利益而保持适当的现金支付能力属于（ ）动机。A、支付动机； B、补偿动机；C、预防动机； D、投资动机。10.因应收帐款占用资金而丧失的投资收益属于（ ）A、管理成本； B、机会成本；C、坏账成本； D、投资成本。三、名词解释（每小题4分，共16分）1.金融市场-2.认股权证-3.杠杆租赁-4.资金成本-四、简答题（每掌小题5分，共15分）1.简述资本金的筹集方式2.简述普通股的主要特点3.试述融资租赁筹资的优缺点：五、计算题（要求写出主要计算步骤及结果，每题12分，共36分）1.某企业资产总额1亿元，其中股本5500万元，长期债券2000万元，长期借款2500万元，企业拟再筹措债权性资金2000万元，经资金市场调查：（1）银行借款利率10，条件是补偿性余额10，按贴现法收息，如若企业负债总额超过资产总额的50，超过部分借款利率上浮10；（2）发行债券票面利率12，发行费率10，且企业长期债券总额不得超过净资产的40，企业所得税率为30%。请为该企业作出筹资决策。2.某公司拟采购一批原材料，供应商的报价如下： （1）30天内付款，价格为9750元； （2）31天至60天付款，价格为9870元； （3）61天至90天付款，价格为10000元；假设该公司存货周转期为1个月，银行短期贷款利率15%，全年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。3.某公司准备购入一设备以扩充生产能力，设备价款12000元，使用寿命4年，采用直线法计提折旧，4年后设备残值收入2000元，4年中每年销售收入为10000元，每年付现成本第一年为4000元，以后设备维修逐年增加修理费400元，另需支付营运资金3000元，所得税率为25%。要求: 1、计算该方案寿命期各年净现金流量；2、分别使用投资回收期法、净现值法进行投资决策（假定贴现率为10%）。六、论述题（8分）试述偿债能力的分析及评价指标2009-2010学年度第2学期期末考试（A）参考答案科目：财务管理 班级：工商0801-02 出卷教师：夏庆利题号一二三四五六七八九十总分一元复利现值系数表一元年金现值系数表一、填空题（每空1.5分，共15分）1.3000 2. 筹资成本相对较低 3. 3000 4. 正 5. 8.89%。6. 80000。7. 提高。8. 固定财务费用和优先股股利 9. 28 10. 反 二、单项选择题（每题1分，共10分） C ， A，B，D，C， B， D ，C， D， B 三、名词解释（每小题4分，共16分）1.金融市场-指资金供应者和资金需求者双方借助于信用工具进行交易而融通资金的市场，它既可以是有形的也可以是无形的，但必须有统一的规则。2.认股权证-是由股份公司发行的，能够按特定的价格在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。3.杠杆租赁-即出租人只提供部分资金，然后以购入设备作抵押，借入部分资金购买资产出租给承租人的方式。4.资金成本-为筹集资金和使用资金而付出的代价，它包括资金占用费和资金筹集费两个部分。资金占用费包括资金时间价值和投资风险报酬的费用，资金筹集费通常是指手续费、代办费、注册费等。四、简答题（每掌小题5分，共15分）1.简述资本金的筹集方式（1）吸收直接投资（投入资本）；（2）发行股票；（3）企业内部积累（留存收益）；（4）银行借款；（5）发行债券；（6）融资租赁；（7）商业信用。2.简述普通股的主要特点（1）持有人可以出席或委托代理人出席股东大会，在股份有限公司董事会选举中，有选举权和被选举权。 （2）持股人拥有股份转让、认购权。持股人持有的股份可以自由转让，股份有限公司增发股票时，持股人享有按比例优先认股权。（3）股利不固定，股利的多少要视股份有限公司经营情况和财务情况而定； （4）股份有限公司破产清算时，对其剩余财产在偿还债务、支付优先股股东后才能分配给普通股股东。 3.试述融资租赁筹资的优缺点：（1）能迅速获得所需资产；（2）租赁筹资限制较少；（3）免遭设备陈旧过时的风险；（4）到期还本负担轻；（5）税收负担轻；（6）租赁可提供一种新资金来源。缺点：（1）资金成本高；（2）承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。五、计算题（要求写出主要计算步骤及结果，每题12分，共36分）1. （1）限额内长期借款的成本计算如下：10%(1-30%)/(1-10%-10%)=8.75%(2)超过限额长期借款成本：10%*(1+10%)*(1-30%)/(1-10%-(10%(1+10%)*100%=9.75%(3)长期债券成本：12%*(1-30%)/(1-10%)=9.33%通过比较可知：优先采用限额内长期借款可筹措资金：（100002000）50（20002500）1500（万元）通过长期债券筹资额度：550040-2000200（万元）最后通过超额长期借款方式筹措资金：20001500200300（万元）2 .依据题意,该批材料总价：10000元，30天内付款折扣2.5%，60天内付款折扣1.3%，90天付清。所以放弃现金折扣的成本分别为：1、30天为无成本信用期间，机会成本为0。但此时货款尚未回收，需从银行借款偿付此贷款，成本即银行贷款利息率15%2、60天付款：（2.5%-1.3%）/1-（2.5%-1.3%）/(60-30)*360=14.57%3、90天付款：2.5%/（1-2.5%）/(90-30)*360=15.38%综上所述，应该在60天付款比较合适。3.解：（1）该方案各年折旧：（12000-2000）/42500元各年现金流量如下：第一年：10000*（1-25%）-4000*（1-25%）+2500*25%5125.00（元）第二年：10000*（1-25%）-4400*（1-25%）+2500*25%4825.00（元）第三年：10000*（1-25%）-4800*（1-25%）+2500*25%4525.00（元）第四年：10000*（1-25%）-5200*（1-25%）+2500*25%4225.00（元）（2）该方案投资回收期：3+(15000-5125-4825-4525)/42253.12（年）（3）该方案净现值：5125/1.1+4825/1.12+4525/1.13+(4225+2000+3000)/1.14-15000=3347.19（元）综上所述，该方案可行。六、论述题（8分）试述偿债能力的分析及评价指标 企业偿债能力是企业偿还各种到期债务的能力。通常以其变现能力为标准，分为短期偿债能力和长期偿债能力。（一）短期偿债能力：短期偿债能力：是指企业支付在一年内即将到期的流动负债的能力。短期偿债能力的主要指标有流动比率和速动比率，此外，还有现金比率、现金流量比率等指标。1、流动比率，即企业流动资产与流动负债之比。它是衡量企业短期偿债能力的常用比率评价流动比率的标准，一般以2 ：1左右较好，流动比过高虽然表示企业流动性大，有足够的变现资产来偿债，但并不说明有足够的现金可以还债，也可能存货积压，应收账款增多，因此还要结合现金流量进行分析。流动比率过低则说明企业资金不足，偿债能力低下。在运用这一指标时，要因行业而异,同时注意指标的时点要一致。2、速动比率是指企业速动资产与流动负债之比。它是衡量企业近期偿债能力的比率。又称酸性测验比率。其计算公式为 对速动资产的评价，一般认为1 ：1较合适，表示企业有较好的偿债能力。比率过高，资金往往滞留在应收款形态上，而比率过低，则又表示支付能力不足，运用这个指标时，也要因行业各异，没有统一标准。3、现金比率：现金资产对流动负债的比率。它是衡量企业即期偿债能力的比率。其计算公式为： 其中，现金类资产速动资产应收帐款。现金比例越高，说明现金类资产在流动资产中所占比例越大，企业应急能力也就越强，具有较大的举债能力。但是，闲置过多的货币资金了是不经济的，现金比率过低，说明现金类资产在流动资产中所占比例越小应急能力越差。现金比率主要适用于那些应收帐款和存货的变现能力都存在问题的企业。（二）长期偿债能力的分析及主要评价指标衡量企业长期偿债能力主要是看企业资金结构是否合理、稳定以及企业长期盈利能力的大小。因此分析长期偿债能力的主要指标有：资产负债率、债务偿还期、已获利息倍数等指标。1、资产负债率也称负债比率或杠杆比率是由企业的负债总额与资产总额进行对比所确定的比率。表示每百元资产所承担负债的数额。其计算公式为此指标越大，说明在企业总资产中由债权人提供的部分越多，债权保障程度较低，举债就困难。反之，债权保障程度就高。举债就容易。一般以50%左右为好。2、已获利息倍数：也称利息保障倍数、利息周转倍数，是企业在一定时期内利润总额加上利息费用与利息之比。它是衡量企业偿付借款利息的承担能力和保证程度，同时也反映了债权人投资的风险程度。其计算公式为这个指标的评价标准，要看行业水平或企业历史水平，这个指标越高，说明企业承担利息的能力越强。如果低于行业平均水平或历史平均水平 2009-2010学年度第2学期期末考试（B）科目：财务管理 班级：工商0801-02 出卷教师：夏庆利一元复利现值系数表一元年金现值系数表一、填空题（每空1.5分，共15分）1.上市公司公开发行的股份必须达公司股份总数的 以上，股本在4亿元以上的，公开发行的比例不少于10。2.公司一旦宣布配股，直到配股登记日，公司股票称为 。3.发行债券的总额不得超过公司净资产的 。4.资金成本与融资规模呈 方向变化。5.某企业向银行借款400万元，借款名义利率为8%，按贴现法计息，则实际利率为 。6.某公司每年使用某型材料为7200个单位，订购该型材料一次的成本P为1600元。每单位储存成本C为16元，该型材料经济批量 单位7.经营杠杆也称营运杠杆，是指由于 的存在而造成的税息前利润（EBIT）变动率大于营业收入变动率的现象。8.某企业存货经济批量为1000吨，每吨存货年保管费用15元， 则该企业存货储存成本为： 元。9.法定盈余公积金按弥补亏损后净利的 提取，累计达到注册资本的50%时可不再提取。10.盈余公积金可以用于弥补企业亏损或转增资本，但转增资本后法定盈余公积金不得低于注册资本的 。二、单项选择题（每题1分，共10分）1.票据承兑与贴现市场属于( ).A, 长期证券市场 B, 长期借贷市场C, 货币市场 D, 外汇市场.2.普通股票筹资的优点（ ）A、负担较重；B、没有固定的到期日；C、风险较大；D、资金限制较多。3.优先股筹资的缺点：（ ）A、容易分散公司控制权； B、资金限制较少；C、是一种较重的财务负债；D、股利支付无约定性；4.长期借款的优点：（ ）A、限制条件较少； B、筹资数额巨大；C、还款计划灵活； D、风险小。5.甲公司股票发行价5元，发行费率5%，第一年股利率为25%，以后每年按5%的速度增长，则该股票成本率为：（ ）A、30%； B、25%；C、7.89%； D、10.26%。6.财务杠杆系数是由企业利息和优先股股利占EBIT的比例决定的，该比例越大财务杠杆系数 ，财务风险 。A、越大、越小； B、越小、越小；C、越大、越大； D、越小、越大。7.企业因持有现金所放弃的有价证券的利息称为：（ ）。A、现金短缺成本； B、现金转换成本；C、现金的管理成本； D、现金置存成本。8.经济批量通常以（ ）两项成本综合最低作为决策依据。A、采购成本和储存成本； B、订货成本和缺货成本；C、储存成本和订货成本； D、采购成本和缺货成本。9.盈余公积金可以按不超过股票面值6%的比例向股东分发股利；且分发股利后盈余公积金不得低于注册资本的（ ）。A、25%； B、6%；C、10%； D、30%。10.依据一定的目标资金结构（最佳资金结构），测算出投资所需的权益资本，从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配股利政策属于（ ）。A、剩余股利政策； B、固定股利或稳定的股利政策；C、固定股利比例政策； D、正常股利加额外股利政策。 三、名词解释（每小题4分，共16分）1.信用工具- 2.优先认股权- 3.每股利润无差别点- 4.现金流量- 四、简答题（每掌小题5分，共15分）1.简述资本金的筹资渠道2.试述优先股的主要特点3.简述市盈率及其应用 五、计算题（要求写出主要计算步骤及结果，每题12分，共36分）1.长安公司可以下列方式取得资金：（1）向银行取得借款200万元，年利率10%，每年结息一次，所得税率为33%；（2）发行一部分普通股股票，票面金额100万元，按市价计算为200万元，筹资费率3%，预计第一年股利每股0.24元，以后每年增长6%；（3）发行一部分优先股股票，票面金额100万元，按市价计算为120万元，筹资费率3%，年股息率11.6%。（4）发行面值100万元的债券，发行价格为120万元，筹资费率4%，票面年利率10%，所得税率33%；（5）留用利润60万元，按普通股成本计算。要求：（1）计算该公司各项资金来源的资金成本； （2）计算该公司的综合资金成本 2.英华公司现有普通股200万股，股本总额为2000万元，公司债券1200万元。公司要扩大筹资规模，现有两个备选方案：一是增发普通股100万股，每股发行价格15元；二是平价发行公司债券1500万元，公司债券年利率为12%，所得税率为30%。要求：（1）计算无差别点的息税前利润和每股利润；（2）如果该公司预期的息税前利润为800万元，对两种筹资方案作出择优选择。 3.某公司准备购入一设备以扩充生产能力，设备价款10000元，使用寿命4年，采用直线法计提折旧，4年后设备无残值，4年中每年销售收入为8000元，每年付现成本3000元，所得税率为25%。要求: 1、计算该方案寿命期各年净现金流量；2、分别使用投资回收期法、净现值法和内部报酬率法进行投资决策（假定贴现率为10%）。 六、论述题（8分）试述营运能力的分析及主要评价指标 2009-2010学年度第2学期期末考试（B）参考答案科目：财务管理 班级：工商0801-02 出卷教师：夏庆利题号一二三四五六七八九十总分一元复利现值系数表一元年金现值系数表一、填空题（每空1.5分，共15分）1. 25 2. 附权股票。3. 404. 正 5. 8.70% 。6. 1200 7. 固定经营成本 8. 7500 9. 10% 10. 25% 二、单项选择题（每题1分，共10分） C ，B，C，C，D， C ， D ，C ， A，A 三、名词解释（每小题4分，共16分）1.信用工具-是资金借需双方交易的凭证。不同的信用工具可以形成不同的金融市场。包括各种债券、股票、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等。2.优先认股权-是指在一定的期限内以低于市价的认购价格购买新股的权利。3.每股利润无差别点-不同筹资方式下普通股每股利润相等时的息税前利润点。即税息前利润平衡点。4.现金流量-是指企业在投资一个项目时所引起的现金支出和现金收入的数量，它是评价投资方案的一项重要指标。四、简答题（每掌小题5分，共15分）1.简述资本金的筹资渠道（1）国家财政资金（政府资金）；（2）银行信贷资金；（3）非银行金融机构资金；（4）民间资金（含其他法人资金、个人资金）；（5）企业自留资金（企业内部资金）；（6）国外和港澳台资金；2.试述优先股的主要特点1、有按票面价值比例计算的固定股息；2、有优先于普通股获取股利的权利；3、在公司破产时，对其剩余财产有优先于普通股的索偿权利； 4、在董事会中无选举权和被选举权，不能参与公司经营管理。优先股可以根据不同标准再分类：3.简述市盈率及其应用市盈率是指股票每股市价与每股收益额的比值。其计算公式为： 每股市价每股收益额市盈率是股市上向外公布的主要指标之一，具有很高的知名度，一般来说，市盈率高，说明投资者对该企业的发展前景看好，愿意出较高价格购买该企业股票，所以一些成长性较好的企业股票的市盈率通常要高一些。但是也应该注意，如果一种股票的市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。五、计算题（要求写出主要计算步骤及结果，每题12分，共36分）1.解：借款资金成本：10（133）6.70%普通股成本：0.24*(1+6%)/2*(1-3%)+6%=19.11%优先股成本：11.6%/1.2*(1-3%)=9.97%债券成本：100*10%*(1-33%)/(120*(1-4%)=5.82%综合资金成本：各项资金比重分别为：28.57%，28.57%，17.14%，17.14%，8.58%综合资金成本为：11.72%2.解：1、设无差别点为EBIT则：解得EBIT=684.00万元2、若公司EBIT为800万元，大于无差别点，应该选用负债筹资，即方案2。此时每股利润为=1.67元。如果选方案1，则每股利润为：=1.53元。显然低于方案2。3.解：（1）该方案各年折旧：10000/42500元各年现金流量如下：8000*（1-25%）-3000*（1-25%）+2500*25%4375.00（元）（2）该方案投资回收期：10000/43752.29（年）（3）该方案净现值：4375*PVIFA10%,4-10000=3868.31（元）（4）该方案的内部报酬率：4375*PVIFAi,4-10000=0 PVIFAi,4=10000/43752.29通过插值法可以推算内部报酬率为：20%+10%*（2.5887-2.29）/（2.5887-2.1662）27.07%综上所述，该方案可行。六、论述题（8分）1.试述营运能力的分析及主要评价指标营运能力是指企业经营的效率高低。即资金周转的速度快慢及其有效性。营运能力的分析评价指标主要有：流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等等。 1、应收账款周转率：应收账款周转率是主营业务收入与平均应收账款之比。其计算公式为：一般来说，应收账款周转率越高越好，它反映收回货款速度快，资产流动性强，可以减少和避免坏账损失。评价应收账款的周转速度还可以用应收账款周转天数（回收期）指标来进行分析。其计算公式为：回收期越短，说明收回货款的速度越快，资产流动性越强；反之，回收期越长，说明收回货款速度越慢，收款情况越差，产生坏账可能性越大。2、