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XX年高级会计模拟试题及答案分析 xx年高级会计师考试即将拉开帷幕！下面是为大家收集的关于xx年高级会计模拟试题及答案分析，欢迎大家阅读参考！ xx年高级会计模拟试题 A公司目前想并购甲公司，对甲公司进行价值评估，甲公司xx年的有关资料如下： (1)销售收入1000万元，销售成本率为60%，销售、管理费用占销售收入的15%，折旧与摊销占销售收入的5%。 (2)营运资金为160万元。 (3)甲公司的平均所得税税率为20%，加权平均资本成本为10%，可以长期保持不变。 预计xx年的营运资金比xx年增加8%，预计xx年的资本支出为14万元，预计xx年的折旧与摊销增长10%。 A公司对自身现在的估计价值为7000万元，预计收购甲公司后，通过整合价值会达到13000万元，现在甲公司的股权转让出让价为5000万元。A公司预计在并购价款外，还要发生审计费、评估费、财务顾问费等并购交易费用支出200万元。 要求： (1)预计xx年的税后净营业利润比xx年增长10%，计算xx年的税后净营业利润。 (2)计算xx年的实体现金流量。 (3)假设从xx年开始，预计自由现金流量每年增长10%，从xx年开始，自由现金流量增长率稳定在5%，计算甲公司在xx年初的实体价值。 (4)计算A公司并购甲公司的并购收益和并购净收益，并分析并购决策是否适当。 【正确答案】 (1)xx年的税后净营业利润=1000(1-60%-15%-5%)(1-20%)(1+10%)=176(万元)(1.5分) (2)xx年的营运资金增加额=1608%=12.8(万元)(1分) xx年的自由现金流量=176+50(1+10%)-12.8-14=204.2(万元)(1.5分) (3)甲公司在xx年初的实体价值=204.2(P/F，10%，1)+204.2(1+10%)(P/F，10%，2)+204.2(1+10%)(1+10%)(P/F，10%，3)+204.2(1+10%)(1+10%)(1+5%)/(10%-5%)(P/F，10%，3) =204.2(P/F，10%，1)+204.2(P/F，10%，1)+204.2(P/F，10%，1)+204.2(1+5%)/(10%-5%)(P/F，10%，1) =204.2(P/F，10%，1)1+1+1+(1+5%)/(10%-5%) =204.2/(1+10%)24 =4455.27(万元)(2分) (4)并购收益=13000-(7000+4455.27)=1544.73(万元)(1分) 并购溢价=5000-4455.27=544.73(万元)(1分) 并购净收益=1544.73-544.73-200=800(万元)(1分) A公司并购甲公司后能够产生800万元的并
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