投资项目可行性分析.doc

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编兵器工程师进修大学2010年7月投资项目可行性分析理论精要与案例解析进修考核大纲一、课程性质与基本要求1、课程性质本课程是技术经济学科中的一门重要课程，其内容主要包括可行性研究的主要原理、项目评估的基本内容、可行性研究与项目评估的实际操作方法和相关案例三大部分。在我国的现代化建设中，项目评估的核心地位日益明显。努力提高建设项目前期工作的质量，实现建设项目可行性研究和经济评价工作的标准化、规范化，同时提高投资的经济效益是开展项目规划论证工作的必然要求。学习本课程可以帮助管理者进一步提高项目可行性研究与评估水平，从而实现科学决策。2、基本要求本课程是一门理论性与应用性都十分强的课程。因此同学们应在掌握政治经济学、管理学原理、会计学基础等经济学课程的基础上进行本课程的学习，在学习中应注重理解项目可行性研究与评估的基本概念和理论，掌握项目可行性研究与评估基本方法的计算与应用，将所学的知识理论与生产实际密切相结合，以便达到不断提高自己理解问题、分析问题、解决问题等综合能力的目的。二、课程的基本内容和学习重点本课程涵盖可行性研究、项目评估、应用实务三部分内容。第一部分绪论有两章内容，第二部分可行性分析有十一章内容，第三部分应用实务有一章内容，总计十四章内容。本大纲包括的内容为本书的第一部分、第二部分。因为第三部分为应用实务，故要求课下阅读、领会即可，其中的应用实例将在习题中的案例分析中涉及。第一篇 绪论第一章 进行可行性分析的基本思路了解投资项目分析评价思路发展的一般进程；构建起进行投资项目可行性分析的基本思路框架.第二章 投资项目可行性分析的基本原理1、了解可行性分析各阶段的划分和要求；理解可行性分析的概念和主要任务；掌握可行性分析的基本内容和工作步骤；掌握初步可行性分析和详细可行性分析的区别；掌握可行性分析的基本写法。2、掌握项目建议书的基本内容与写法；了解它与可行性分析报告的区别3、理解项目评估的概念、依据、工作程序与可行性分析的关系；掌握项目评估的写法第二篇 可行性分析主要操作方法基本原理第三章 项目概况说明及必要性分析掌握投资项目概况说明以及必要性分析的内容和写法第四章 项目的市场与拟建生产规模及厂址选择分析1、了解市场与项目可行性研究的关系；掌握市场分析的主要内容和项目的市场分析方法；了解市场分析的基本步骤；掌握确定生产规模的方法.2、理解影响厂址选择的主要因素；掌握厂址选择基本程序的内容；掌握厂址选择的基本方法.第五章 项目生产技术条件分析理解项目生产技术条件分析的目的；掌握工程项目技术方案分析的主要内容以及原则；重点掌握项目工程设计方案分析的方法；了解项目实施的划分阶段；掌握项目实施进度计划的表现形式以及步骤.第六章 投资估算与资金筹措分析1、了解项目总投资的概念；了解固定资产投资总额的构成、掌握其估算方法、掌握流动资金的概念以及构成、掌握其估算方法2、理解资金筹措方案分析的内容；理解对资金筹措方案的分析的理论与方法(包括对筹资结构、资金成本、筹资风险、筹资数量、投放时间的安排与计划进行分析评估)第七章 项目的财务基础数据分析理解什么是财务基础数据的测算与分析与其主要内容；掌握财务基础数据的测算与分析的方法.第八章 投资项目的企业财务效益分析1、了解企业财务评估的概念和内容；掌握企业财务效益评估的基本方法和指标体系；掌握项目财务效益分析的内容和其基本报表.2、掌握现金流量表；理解现金流量的概念与分析方法.3、掌握损益表的做法与指标；掌握关于财务盈利能力指标的计算与分析评估(包括对投资利润率、投资利税率、项目的投资回收期、财务净现值等)；了解盈利能力分析中的可比性问题4、理解对清偿能力的分析评估方法；掌握负债表的内容与写法；掌握对财务比率指标的分析评估；理解对外汇平衡分析的评估方法.5、掌握项目可行与否评价分析判据的三个主要指标.第九章 项目的国民经济评估1、了解国民经济评估的含义和内容；国民经济评估与企业财务评估之间的关系及国民经济评估的意义.2、掌握费用-效益分析方法；掌握国民经济分析用的评估参数(通用参数,影子价格)；掌握开展项目国民经济分析的基本方法3、理解直接费用和间接费用的含义；理解直接效益和间接效益的含义；了解转移支付.4、理解国民经济中需要编制的基本报表；掌握计算和分析评估经济效益指标的内容和方法第十章 项目的环境影响分析1、理解项目环境影响分析的含义以及目的；重要作用以及所应遵循的原则.2、理解环境影响分析与项目建设程序的关系；掌握环境影响分析的工作程序以及内容.3、掌握项目环境影响分析的基本方法.第十一章 项目的社会效益分析1、了解社会评估的概念、特点、原则和目的；了解其评估的对象和主要内容.2、掌握项目社会评估的步骤与程序；掌握项目社会评估的方法3、了解社会影响分析及社会效益评估的指标体系；掌握社会效益与社会影响定量指标的估算与评估；理解社会效益与影响定性指标的分析与评估第十二章 项目的不确定性分析1、了解不确定分析的作用、产生的原因；了解不确定分析的基本内容和方法.2、了解盈亏平衡分析的概念；掌握关于线性盈亏平衡分析的计算和应用(包括图解法和方程式法);掌握非线性盈亏平衡分析的计算和应用;3、理解敏感性分析的作用与含义；掌握对某种因素的敏感程度的常用表示方法；掌握单因素敏感性分析的基本步骤和方法;针对案例进行单因素敏感性分析(包括选择敏感因素,进行多方案的比较和选择);掌握多因素敏感性分析的方法(常用的有双因素敏感面分析与三因素敏感体分析);了解敏感性分析的注意事项.4、理解敏感性分析与概率分析的关系和区别.5、理解风险分析评估(包括风险分析的内容和方法、风险分析评估的内容)；掌握关于净现值的期望值和净现值大于或者等于零时累计概率的计算.第十三章 项目多方案比选与项目的总评价分析1、了解方案与方案间的关系与选择;了解对投资方案比较的意义和评估目的；了解对投资方案进行比较和选择的依据和原则;了解多方案比选中互斥方案比较评估的基本思路2、掌握差额内部收益率法、净现值法、净年值法、净现值率法；掌握各种方法的含义、特点并会熟练应用.3、掌握针对不同对象的不同比较评估方法(包括针对效益、产量、价格、计算期等因素)；能根据不同的要求结合不同的方法进行评估；掌握关于投资方案比选指标的使用范围4、了解项目总评估的内容、程序和步骤.三、学习和考试方法 1、学习方法：由于本课程的理论性与应用性均很强，在注意理解基本概念、基本理论、基本方法的前提下，尽量结合项目可行性研究与评估的实践来理解掌握本课程的内容。学习时可参见辅导教材上的习题，结合辅导教材上的学习要点与复习思考题，通过举一反三，以达到灵活运用，使自己的专业知识系统化。2、考试方法：开卷考试；考试日期由兵器大学统一规定，在各考试点集中进行。3、考试内容：根据考试大纲要求和范围出题，内容以教材和辅导教材为主，要求学员能够将理论与实际密切结合加以发挥。4、考试题型：简述题、论述题、计算题、案例分析题。项目可行性研究与评估辅导教材第一章 进行可行性分析的基本思路本章以定性理解为主，着重于基本概念、基本方法、程序的理解。考核的方式主要为简述题和论述题。复习思考题:一、论述题论述进行项目可行性研究的基本思路框架第二章 投资项目可行性分析的基本原理本章以定性理解为主，着重于基本概念的理解。考核的方式主要简述题和论述题。一、简述题1、在可行性研究中，各阶段的可交付成果是什么？2、可行性研究的工作流程是什么？3、初步可行性研究与可行性研究在风险分析的内容深度上有何差异？4、项目评估的工作程序是什么？二、论述题1、论述可行性研究的阶段划分及各阶段的主要工作内容。2、项目建议书与可行性研究报告的区别表现在哪些方面？3、项目评估与可行性研究的关系是什么？第三章 项目概况说明及必要性分析本章以定性理解为主，着重于基本概念的理解。考核的方式主要简述题和论述题。一、简述题1、项目概况说明的定义是什么 2、进行项目概况说明的目的是什么二、论述题1、论述进行项目背景与概况分析的主要工作2、论述项目建设必要性分析的内容与要求第四章 项目的市场与拟建生产规模及厂址选择分析本章以定性理解为主，定量理解为辅，着重于基本概念与方法的理解。考核的方式主要为简述题和论述题。复习思考题一、简述题1、市场与项目可行性研究的关系是什么？ 2、投资项目的市场分析方法都有哪些？3、市场分析主要包括哪几个基本步骤？ 4、市场调查的常见方法有哪些？5、市场调查的程序是什么？试用流程图来表示。6、常用的市场预测方法有哪些？ 7、市场预测的一般程序有哪些？8、市场营销过程中的促销措施及其组合有哪些？9、在确定拟建生产规模时应考虑的影响因素主要有哪些？10、选择合理经济规模的方法有哪些？11、市场调查主要包括哪几方面的内容？ 12、厂址选择的基本原则是什么？13、影响厂址选择的主要因素有哪些？ 14、厂址选择主要分哪几个阶段？15、评分优选法主要分哪几步？二、论述题1、以某一项目为例，论述市场分析要解决的主要问题。2、市场分析的主要内容是什么？ 3、分析论述市场预测中应注意的问题。4、论述生产规模的概念及其划分的标准。 5、论述厂址选择的重要性。6、项目建设对厂址选择的基本要求是什么？第五章 项目生产技术条件分析本章以定性理解为主，定量理解为辅，着重于基本概念与方法的理解。考核的方式主要为简述题和论述题。复习思考题一、简述题1、投资项目生产建设条件分析主要解决的基本问题是什么？2、技术方案分析应遵循的原则有哪些？ 3、项目实施的步骤有哪些？4、项目实施进度计划的表现形式有哪些？二、论述题1、试论述项目实施的阶段 2、论述工程项目技术方案分析的主要内容第六章 投资估算与资金筹措分析本章中应以定性理解与定量理解相结合，深入理解基本概念、理论及相应的方法运用。考核的方式主要为简述题、论述题、计算题。复习思考题一、简述题1、简述项目总投资的概念及评估要求。 2、试绘制项目总投资的构成与资产形成图。3、项目投资估算的步骤是什么？ 4、简述固定资产投资总额的构成5、什么是流动资金？它有什么作用？ 6、流动资金由哪些内容构成？7、简述建设项目资金的来源构成。8、项目货币资本金的资金来源都有哪些方式？9、对资本金来源的可靠性评估主要有哪些内容？10、什么叫借入资金？其来源渠道有哪些？11、简述对资金来源的落实情况进行评估要解决的问题。12、对资金使用计划进行分析和评估时应考虑哪些内容？二、论述题1、固定资产投资总额估算的评估要求是什么？2、论述在进行流动资金估算时应着重注意的问题。3、对资金筹措方案的评估的通常从哪几个方面着手？三、计算题1、某地区于1982年兴建了一个年产量为50万吨的烟煤加工厂，其单位产品的造价为每吨烟煤400500元，该厂在建设期总投资为24000万元。假定从1982年到2004年每年平均工程造价指数为1.1，即每年递增10%。问：（1）用单位生产能力法估算，若在2004年兴建这样一个厂要投资多少？（2）若2004年开始兴建45万吨烟煤、60吨焦炭的工厂，烟煤的生产能力指数为0.8，试求总投资额。2、某工程项目的静态投资为24000元，项目建设期为4年，四年的投资使用比率为第一年20%，第二年30%，第三年40%，第四年10%。建设期内年均价格变动预测为8%,求该项目建设期的涨价预备费。3、某工程项目建设期为3年，分年均衡进行贷款。第一年贷款200万元，第二年贷款500万元，第三年贷款300万元，年利率10%，建设期利息只计息不支付，求建设期的贷款利息。第七章 项目的财务基础数据分析本章以定性理解为基础，定量理解为主，着重于基本计算方法的运用。考核的方式主要为简述题、论述题、计算题。复习思考题一、简述题1、什么是财务基础数据？ 2、什么是财务基础数据的测算与分析以及其重要性？3、财务基础数据的测算与分析的基本原则是？4、财务基础数据测算的主要内容有？5、财务基础数据测算结果可编制成哪几类表格？二、论述题1、论述通过财务基础数据测算结果可编制成哪几类表格2、财务基础数据测算与分析的方法有哪些三、计算题仔细分析教材154页案例2第八章 投资项目的企业财务效益分析本章以定性理解为基础，定量理解为主，着重于基本计算方法的运用。考核的方式主要为简述题、论述题、计算题。复习思考题一、简述题1、企业财务效益评估的基本程序是什么？2、什么叫资金的时间价值？它主要取决于什么因素？二、论述题1、企业财务效益评估主要包括哪几方面的内容？2、试绘制企业财务评估的指标体系图。三、计算题1、某单位贷款100万元，复利计息，年利率10%，试求其8年后的本利和。2、某人向银行借款10000元，年利率10%，借期5年，试就下面四种还款方式，分别计算5年还款总额和利息是多少？ （1）每年末等额偿还本息； （2）每年末支付当年利息，偿还2000元本金； （3）每年末支付当年利息，第5年末一次偿还本金； （4）第5年末一次偿还本息。3、某钢厂计划从现在算起，第6年末和第10年末分别需从银行提取现金80万元和100万元。若年利率为8%，从现在起每年年末等额存款，连存5年。求： （1）每年需要存多少？（2）存款所得利息多少？4、名义利率为18%,桉半年计息、季度计息的实际平均利率各为多少?5、建设某电厂，其总投资中的支出为120000万元，从投产后第二年起，每年可实现利润总额24000万元，销售税金7600万元，所得税税率为33%，资本金为32000万元，试求：（1）投资利润率；（2）投资利税率；（3）资本金利润率。6、项目第1年和第2年各有固定资产投资400万元,建设期2年,第3年投入流动资金300万元并当年达产,每年有销售收入580万元,生产总成本35O万元,折旧70万元,项目寿命期lO年,期末有固定资产残值100万元,并回收全部流动资金。若基准收益率i0=10%,试求：（1)计算各年净现金流量,并做现金流量图。（2)计算该项目的静态投资回收期(包括建设期)。（3)计算净现值,并判断项目是否可行。7、投资项目各年现金流量如表7-1所示，若基准收益率为i0= 10%,求: (1)画出投资项目现金流量图;(2)计算该项投资的静态、动态投资回收期,比较静态、动态投资回收期,何者较长?为什么?(3)计算项目的净现值、内部收益率,并判断该项目是否可行。表71 习题7数据 年份项目0123-10投资 6001500300销售收入13502100经营成本9001350第九章 项目的国民经济评估本章以定性理解为主，定量理解为辅，着重于基本概念、基本方法、程序的理解。考核的方式主要为简述题、论述题、计算题。复习思考题一、简述题1、国民经济评估的内容是什么？ 2、国民经济评估的意义有哪些？3、什么叫影子价格？影子价格有哪几类？4、影子价格的寻求途径是什么？ 5、简述社会折现率的含义及其作用。6、国民经济评估的有关经济效益指标由哪些？二、论述题1、试分析与比较国民经济评估和企业财务评估的异同。2、论述影子价格的确定。3、论述项目经济费用和效益数值进行调整的内容。三、计算题1、出口燃煤在某口岸的离岸价为每吨45美元，汇率按1美元=8.5元人民币计，新建煤矿项目所在地到最近口岸的运距为300千米。铁路运输的经济价格为每吨千米0.05元人民币。贸易费用的经济价格按口岸价格的8%计算。求：（1）出口燃煤的影子价格；（2）若上述煤矿生产的燃煤，供应到某地作燃料，煤矿到项目所在地的铁路运距为1000千米，求此时燃煤的影子价格。2、进口钢材在离项目所在地最近的某口岸的到岸价格为每吨2000美元，此口岸到项目所在地的铁路运距为300千米。汇率按1美元=8.5元人民币计，铁路运输的经济价格为每吨千米0.05元人民币，贸易费用的经济价格按口岸价格的8%计算。求：进口钢材的影子价格。第十章 项目的环境影响分析本章以定性理解为主，定量理解为辅，着重于基本概念、基本方法、程序的理解。考核的方式主要为简述题、论述题、计算题。复习思考题一、简述题1、简述环境影响分析的工作程序 2、防治污染的主要措施有哪些？二、论述题1、试论述环境影响分析的主要内容第十一章 项目的社会效益分析本章以定性理解为主、定量理解为辅，着重于基本概念、基本方法、程序的理解。考核的方式主要为简述题、论述题、计算题。复习思考题一、简述题1、简述项目社会评估的概念与特点。 2、项目社会评估的一般原则是什么？3、项目社会评估的主要目的是什么？ 4、项目社会评估的主要内容是什么？5、绘制项目社会评估程序的流程图。 6、项目社会评估主要有哪些方法？7、简述社会效益评估的指标体系。二、论述题1、论述项目社会评估的对象和要求。 2、分析论述投资项目可能产生的社会影响。3、在设置项目与社会相互适应性指标时，应考虑哪些因素？三、计算题1、某项目正常达产的全部净值分配如表10-1所示，试评估该项目的收入分配效益。表10-1某建设项目的年净分配收益（单位：万元）序号项 目年分配数1项目国内净增值30000支付国外费用120002国民净增值200003职工收入28004企业收益80005国家收益100006不参加分配20007地区总收益90002、某项目建设总投资为300万元，项目可提供的总就业机会为200人，详细资料见表10-2。试评估该项目的就业效益。表10-2 某项目的投资与就业人数投资类别 新就业机会投资（万元）非熟练工人熟练工人总数项目本身302010100103012030402402040供给投入项目使用产出项目总计60140200300第十二章 项目的不确定性分析本章以定性理解为基础，定量理解为主，着重于基本概念的理解和基本计算方法的运用。考核的方式主要为简述题、论述题、计算题。复习思考题一、简述题1、不确定性分析的作用是什么？ 2、不确性因素产生的原因有哪些？ 3、简述敏感性分析的含义。 4、简述单因素敏感性分析的基本步骤和方法。二、论述题试论述银行贷款项目风险防范的评估内容。三、计算题1、某工程方案设计生产能力为1.5万吨/年，产品销售价格为3000元/吨，年总成本为3900万元，其中固定成本1800万元，单位变动成本1200元/吨。（1）试求以产量、销售收入、生产能力利用率、销售价格表示盈亏平衡点；（2）计算价格安全度、产量安全度。2、某厂生产和销售一种产品，单价为15元，单位变动成本12元，全月固定成本10万元，每月销售4万件。由于某些原因产品单价降至13.5元；同时每月还增加广告费2万元。求：该产品此时的盈亏平衡点。3、某项目初始投资17万元，寿命期10年，期末残值2万元，各年的销售收入、经营成本均相等，分别为3.5万元和0.3万元。由于经济环境的不确定性，预计各参数的最大变动范围为-30%30%。基准折现率为12%，现取当各参数变动为+10和+20%时，试对各参数进行敏感性分析，并求出敏感系数（本例中取净现值作为参照指标）。4、某公司以15000元购进设备一台，使用寿命为2年。项目第一年净现金流的三种估计是10000元、8000元和6000元，概率分别是0.3、0.4、0.3；项目第二年净现金流的估计分别是15000 元、12000元和10000元，概率分别是0.1、0.8、0.1。折现率为10%，计算净现值的期望值。5、某项目有两个预选方案A和B，方案A需投资450万元，方案B需投资300万元，使用年限均为10年。据估计，在10年期间产品销路好的可能性为60%，销路差的可能性为40%，折现率为10%。不同方案下的年收益见表9-1.试用决策树法对此方案做出比选。 表9-1 习题5数据状态概率方案A方案B销路好0.6140100销路差0.4-5010第十三章 项目多方案比选与项目的总评价分析本章以定性理解为基础，定量理解为主，着重于基本概念的理解和基本计算方法的运用。考核的方式主要为简述题、论述题、计算题。复习思考题一、简述题1、对投资方案进行比较和选择的依据和原则是什么？2、简述项目总评估的概念及进行项目总评估的意义。3、项目总评估的内容有哪些？ 4、简述项目总评估的步骤。二、论述题1、分析投资方案比选指标的使用范围。 2、论述项目总评估的内容。三、计算题1、互斥方案A、B、C的净现金流量如表11-1所示,问应该选择哪个方案(基准收益率i0=10%)。表11-1 习题1 数据 年份方案0123456A-5000200020002000200020002500B-1600-180018001800180018002000C-10004004004004004004502、某公司可用分期付款购买一台标价为22000元的专用机器，定金为2500元，余额在以后五年末均匀地分期支付,并加上余额8%的利息。但现在也可以一次支付现金l9OOO元来购买这台机器。（1）如果基准收益率为10%,问应该选择哪个方案?（2) 若基准收益率为16%时,结果又如何用费用现值)?3、某企业有两种机器可以选用,都能满足生产需要。机器A买价为10000元,在第3年年末的残值为4000元,前三年的年运行费用为5000元,后三年为6000元。机器B买价为8000元,第6年末的残值为3000元,其运行费用前三年为每年5500元,后三年为每年6500元。运行费用增加的原因是维护修理工作量及效率上的损失随着机器使用时间的增加而提高。基准收益率是15%。试用费用现值和费用年值选择机器。4、某工程有两个投资方案A、B，有关数据如表11-2所示。计算两方案差额投资内部收益率。表11-2 习题4数据 年份方案净现金流量01234A-1000100350600850B-135015045080010005、互斥方案A、B寿命不等,净现金流量如表11-3所示,设基准收益率为15%，用最短计算期法选择最优方案。 表11-3 习题5数据年份 方案净现金流量012345678残值A-1300500500500500500500100B-2500600600600600600600600800200四、案例分析练习题案例一： 项目可行性研究案例S化工厂M102防腐剂项目可行性研究报告一、概况（一）企业概况S化工厂位于北京市东郊，全厂占地面积30万平米，现有固定资产*万元，现有职工*人。为开发新产品，他们还与多家科研单位、高校建立了科研协作关系。目前，S化工厂主要生产的产品有空气净化剂、洗涤用品、消毒用品等30多个品种的日化用品，2004年产值已达*万元，实现利税*万元。该厂产品已行销全国28个省、市、自治区，并已出口。企业资产负债表见下表（略）。（二）项目概况S化工厂研制的新项目为M102防腐剂，利用原有设备便可加工。M102防腐剂主要用于食品保存过程中的防腐应用，适用于各种食品。其特点是无任何毒副作用。项目规模（略）项目总投资*万元，其中包括基建投资*万元，贷款利息*万元，流动资金*万元。二、建设项目的必要性评估 S化工厂研制的新项目M102防腐剂项目的必要性，主要表现在：第一,第二,第三.上述原因说明，研制开发M102防腐剂项目是必要的。三、建设条件评估（一）建设位置的选择（略）；（二）交通运输（略）；（三）供水（略）；（四）供热（略）；(五)供电（略）；（六）环境保护（略）。四、技术评估 （一）生产工艺流程（略）；（二）评价意见（略）。五、国民经济评价 （一）国民经济效益评价的有关数据（略）（二）评价指标计算。1、新增国民收入（略）；2、投资新增国民收入率（略）；3、投资利税率（略）；（4）投资回收期（略）；（5）国民收入现值（6）节约外汇（略）。（三）评价结论（略）六、盈亏平衡分析（略）七、总评估（略）要求：针对上述S化工厂M102防腐剂项目的项目可行性研究报告，指出缺少的内容，并补充此项内容所涵盖的要点。因本案例无具体数据，故不必写出各要点所包含的具体内容。案例二：项目评估报告案例 对某项目做初步财务评价及敏感性分析在某地区拟建某工业项目，基础数据如下。项目建设总投资预计为1100万元，在项目建设第1年和第2年各有固定资产投资400万元 ,项目建设期两年，第3年投入流动资金300万元并当年达产。项目寿命期10年。项目资金来源全部为自有资金，每年有销售收入580万元,生产成本35O万元。本项目总计提取折旧560万元。按直线折旧法计提折旧，从达产期计提折旧至项目寿命期结束。 期末有固定资产残值100万元,并回收全部流动资金。每年现金流量见下表： 某建设项目的现金流量表年份12345610投资 400400300销售收入580580580580580生产成本350350350350350折旧残值100回收流动资金300要求：（1) 补充上述现金流量表中缺少的折旧一栏。 （2）计算各年净现金流量,并做现金流量图。（3) 计算项目净现值,初步评价此建设项目是否可行。（4）由于经济环境的不确定性，预计各参数的最大变动范围为-30%30%。基准折现率为10%，现取当年销售收入、年经营成本变动为+10和+20%时，试以净现值为参照，对此两项参数进行敏感性分析。习题参考答案一、简述题答题要求：回答此类问题时必须把握要点，不必展开具体分析，考试阅卷是按要点计分。例：第二章简述题第四题：项目评估的工作程序是什么？答：项目评估的工作程序是：（1）了解项目评估，做好准备工作； （2）成立评估小组，制定工作计划；（3）调查研究，收集资料，核查整理； （4）审查分析，综合判断；（5）编写评估报告。其它简述题答案：参见教材。二、论述题答题要求：回答此类问题时，首先介绍题中涉及的基本概念、基本理论，并对问题进行概括分析；其次就框架中的每一个要点展开具体的分析与论述。考试中按要点及分析的内容是否全面计分。例：第二章论述题第二题：项目建议书与可行性研究报告的区别表现在哪些方面？答：项目建议书与可行性研究报告因二者所处的工作阶段的作用和要求不同，研究目的和工作条件不同，故在研究重点和深度上有所不同。二者的区别主要表现在以下五方面：（1）研究任务不同。项目建议书阶段的初步可行性研究任务主要是论证项目的必要性和建设条件是否具备；而在可行性研究报告阶段的可行性研究则必须经过全面深入的技术经济论证，做多方案择优或为否定方案提出理由，为最终决策提出可靠依据。（2）基础资料和数据不同。在项目建议书阶段之后的所做的初步可行性研究工作，因缺乏详细的设计和论证材料作为研究基础，其基本依据是国家或地区的阶段规划、产业政策，与拟建项目有关的自然条件和生产布局状况，有关批文及初步的市场预测资料。而在可行性研究阶段，除了已批准的项目建议书和和初步可行性研究作为依据外，还有详细的设计资料和翔实、确凿的数据与资料为依据。（3）内容的繁简和深浅程度不同。初步可行性研究阶段的工作内容较为概略，而可行性研究阶段则要落实到诸如工艺或设备等非常具体的内容上。在进行项目经济评价时，前者只做静态分析评价，而后者需作详细的动态分析评价。（4）投资估算的精度要求不同。初步可行性研究根据已建工程的相关数据进行推算，投资误差允许控制在+20%以内，而可行性研究阶段，必须对项目所需各项投资费用做精确的估算，并要求投资误差不超过+10%。（5）上报的研究成果内容不同。初步可行性研究阶段的研究成果应包括：初步可行性研究报告和项目建议书，并附上市场调查报告、建设地点初选报告等文件；而可行性研究阶段的研究成果应包括：除可行性研究报告外，还须附上市场调查报告、厂址选择报告地质勘查报告、资源调查报告、环境影响评价报告等。其它简述题答案：参见教材。三、计算题第六章1、（1）根据公式：拟建项目投资额已建类似项目单位生产能力投资额拟建项目生产能力综合调整系数40050（1.1）22=200008.14=162800万元50050（1.1）22=250008.14=203500万元24000（1.1）22=195360万元从计算可知，按单位生产能力造价计算的投资额为162800万元至203500万元之间，按总投资计算的投资额为195360万元，由此可见，2004年兴建这样一个厂需投资195360万元左右。（2）根据公式：拟建项目投资额已建类似项目投资额（拟建项目的生产能力已建类似项目生产能力）生产能力指数综合调整系数C2=C1( Q2/Q1)0.81.122=25000(45/60)0.81.122=250001.78388.14=3630032、 根据公式：PF=有：第一年年度投资使用额K1=2400020%=4800万元第一年的涨价预备费为M1=48008%=384万元第二年年度投资使用额K2=2400030%=7200万元第二年的涨价预备费为M2=7200(18%）21)=1198万元同理可得第三年、第四年的涨价预备费。故建设期的涨价预备费为此四年涨价预备费的总和，具体结果：略。3、 根据公式：各年应计利息=（年初借款本息累计金额+本年借款/2）年利率第一年利息：（2001/2）10%=10万元 第二年利息：(200+10+500/2)10%=46万元 第三年利息：（200+10+500+46+300/2）10%=90.6万元所以建设期贷款利息为：10+46+90.6=146.6万元第八章1、F=P（F/P，10%，8）=1002.1436=214.36万元2、（1）A=P（A/P，10%，5）=100000.2638=2638元 还款总额为5A=52638=13190元，利息为：13190-10000=3190元 （2）10000+1000010%+800010%+600010%+400010%+200010%=13000元 还款总额为5A=52638=13000元，利息为：13000-10000=3000元（3）1000010%5+10000=15000元还款总额为15000元，利息为：15000-10000=5000元（4）还款总额为：10000（1+10%）5=16105，利息为：16105-10000=6105元3、(1)第六年末和第十年末从银行提取的资金现值总额为：P=P6+P8=F6(P/F,8%,6)+ F8(P/F,8%,10)=800.6302+1000.4632=96.736万元A=P（A/P，8%, 5）=96.7360.2505=24.23万元（2）利息为：80+100-24.235=58.854、根据公式：i实=（1+r/m）m-1按半年计息：i实=（1+18/2）2-1=18.81% 按季度计息：i实=（1+18/4）4-1=19.25%5、（1）投资利润率=24000/120000=20%（2）投资利税率=(24000+7600)/120000=26.33%（3）资本金利润率=24000（1-33%）/32000=50.25%6、(1)现金流量图：略。 （2）根据计算要求得出以下年份现金流量表。年份01234569年现金流量-400-400-300300累计现金流量-400-800-1100-800-500-200100 则项目的静态投资回收期为：6-1+200/300=5.67年（3）NPV=-400-400（P/F，10%，1）-300（P/F，10%，2）+300（P/A，10%，8）（P/F，10%，2）+400（P/F，10%，10）=456.26 因为NPV=456.260,故该项目可行。7、（1）现金流量图：略。 （2）静态回收期为4.6年；动态回收期为5.7年。 （3）NPV=1467，IRR=23.5%。因NPV=14670,同时IRR=23.5%10%，故项目可行。第九章1、（1）根据公式：出口货物经济价格=离岸价格汇率-国内费用-贸易费用458.5-3000.05-458.58%=336.9元 （2）根据公式：可出口货物经济价格=离岸价格汇率-从供应商到最近口岸的国内运费和贸易费用+从供应商到项目所在地的国内运费和贸易费用458.5-3000.05+10000.05=417.5元2、根据公式：进口货物经济价格=到岸价格汇率+国内运费+贸易费用20008.5+3000.05+20008.58%=18375元第十一章1、 职工分配指数：2800/20000=14% 企业分配指数：8000/20000=40%国家分配指数：10000/20000=50% 未分配增值指数：2000/20000=10%地区分配指数：9000/20000=45% 国内分配指数：20000/30000=66.67%国外分配指数：12000/30000=40%2、 总就业效益：300/200=1.5(万元/人) 直接就业效益：240/120=2（万元/人） 间接就业效益：60/70=0.857（万元/人） 第十二章1、（1）用产量表示BEPQ=f/(p-v)=18000000/（3000-1200）=1万吨 用销售收入表示BEPR=p f/(p-v)=300010000=3000万元 用生产能力里利用率表示BEPr=BEPx/Rx=(1/1.5）100%=66.67% 用销售单价表示BEPP=(f+vx)/Rx（18000000+120010000）/15000=2000 （2）价格安全度=(p0-pb)/p0=(3000-2000）/3000=33.33% 产量安全度=(Qr-Qb)/ Qr=（1.5-1）/1.5=33.33%2、 盈亏平衡时的产量为：BEPQ=f/(p-v)=100000+20000/（13.5-12）=80000件3、 本例中取净现值作为敏感性分析参照指标。NPV=-170000+（35000-3000）（P/A，12%，10）+20000（P/F，12%，10）=17240投资额变动+10%时，净现值为：NPV1=-170000（1+10%）+（35000-3000）（P/A，12%，10）+20000（P/F，12%，10）=240投资额变动-10%时，净现值为：NPV2=-170000（1-10%）+（35000-3000）（P/A，12%，10）+20000（P/F，12%，10）=同理可得投资额变动+20%时，NPV3=-16760；投资额变动-20%时，NPV4=51240。其它指标计算同此，结论见下表：变动幅度不确定因素-20%-10%010%20%投资额512403424017240240-16760年销售收入-22310-2535172403701556790年经营成本2063018935172401554513850残值1595216596172401788418528寿命期-294677081724025766333424、 计算各年现金流的期望值，结果如下表：状态Y1PiE(Y1)Y2PiE(Y2)好100000.33000150000.11500一般80000.43200120000.89600差60000.3180090000.1900合计800012000故E(Y1)= 8000， E(Y2)=12000。则项目净现值的期望值为：E（NPV）=8000/（1+10%）+12000/（1+10%）2-15000=21905、决策树：略。第十三章1、NPVA=-5000+2000（P/A，10%，5）+2500（P/F，10%，6）=3993 NPVB=-1600-1800（P/F，10%，1）+1800（P/A，10%，4